A股进入英雄时代 申万宏源看到4500点

申万宏源最新发布的春季A股投资策略报告称，权益已成为大类资产配置的“恒星”，A股市场向上的“英雄时代”仍在进行时。监管层对于金融创新的鼓励，特别是对加杠杆投资行为的宽容，进一步加速了居民大类资产配置的转移，这一过程可能持续十年。

指数判断：大方向依然向上，极端情绪推动下，上限可能接近4500点；创业板指中枢将显著上移至2500点。上证综指核心波动区（2918~ 3850），4月中旬后可能短期回调，下半年机会大于上半年，高点可能出现在三季度。创业板指核心波动区间（1934~2786），主要受益于“互联网++”相关公司表现以及潜在的海外“互联网+”公司回归。

“互联网+”（包括工业4.0）仍是“恒星”，新能源汽车、体育、教育（新兴服务业）、国产软件、民参军、基因测序、环保、迪斯尼等则是“行星”。经济“弱周期”下，转型“互联网+”，是国企改革、一带一路（高铁、建筑）、供给收缩、成本下降（航空、化工）等投资故事。2015年“平行世界”要重配“恒星”，把握“行星”，纯概念炒作的壳资源标的是“流星”切莫留恋。

把握节奏，谨记风险，3月至4月上旬的市场仍在资金推动下惯性上行，但如果行情的演绎将追高成交、资金和杠杆发挥到极限，4月中下旬市场可能震荡加剧，恒星也要休息。

中信建投继续推荐煤炭板块，从主题到弹性布局。短期内，在经济触底过程中主题、转型性煤炭股（安源煤业、瑞茂通、亿利能源、陕西煤业）会相对活跃。随着经济触底，将触发地产产业链需求回升，建议机构投资者提前布局焦煤股（阳泉煤业、潞安环能、盘江股份、冀中能源、永泰能源、山煤国际），推荐稳健大资金买入中国神华等。综合