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机构:成交再创历史天量 存超级大牛可能性


来源:凤凰财经综合

凤凰财经讯 4月8日,沪指盘中突破4000点关口,两市成交1.5万亿再创历史天量,凤凰财经综合机构针对4000点点评,国泰君安任泽平认为,存在超级大牛可能性。

导读

国泰君安任泽平:存超级大牛可能性

中航证券:目前仅是牛市热身赛 一万点是基础目标

申万宏源:做好应对震荡准备

上证收评:沪指盘中上探4000点 成交额再创历史天量

巨丰投顾:风格转化期间仍有震荡

同花顺:A股4000点之后或迎补缺行情

国泰解析A股三种前途:存超级大牛可能性

国泰君安首席宏观分析师任泽平表示,资本市场有三种前途:

第一种经济L型,牛市有顶部。此轮牛市核心是分母驱动,即改革降低无风险利率下降、提升风险偏好,目前尚未观察到分子端经济基本面和企业盈利趋势性改善的迹象。未来如果分子不能接棒分母,此轮牛市是有顶部的;

第二种经济U型,牛市不言顶。未来如果在利率降低、改革红利释放背景下实现经济复苏,此轮牛市将从分母驱动转向分子驱动,此轮牛市可能会很大,很长;

第三种经济落入中等收入陷阱,重回熊市。

国泰君安首席宏观分析师任泽平最新发布的宏观研判报告之十九表示,真实的经济状况:让数据说出真相。虽然官方公布的一季度GDP增速在7%左右,但微观观察到的速度可能已经在5%-6%左右。2014年二季度以来,发电量、粗钢产量、铁路货运量跟工业生产及GDP的背离不断扩大,近期这种背离程度已经接近2008年底-2009年初的水平,2015年1-2月上述三项指标增速分别为1.9%、-1.5%、-9.1%,但规模以上工业增加值增速却是6.8%。合成的工业生产指数与官方公布的工业增加值增速之间的背离再次出现。

为什么是2014年二季度以来背离扩大?2014年二季度以来发生的最重要事件是房地产长周期拐点出现,并导致重化工业快速下滑、土地财政坍塌、财税改革提速、财政货币政策加码宽松等。对全年的看法是,一季度再下一个下台阶,二季度企稳,随着稳增长政策效应衰减和房地产新开工低迷传导到投资端,三季度面临再度寻底压力,这一次可能探明中长期底部,标志性事件是房地产投资增速回落到5%左右的长期中枢。近期出现一些积极进展:传统产业和新兴产业呈现出冰火两重天,经济下滑对就业的冲击被服务业化解,风险正在被缓释或推迟。

虽不刺激但会兜底:2季度稳增长加码。公共政策部门采取了一种虽不刺激但会兜底的宏观调控新思路,为改革赢得时间。形成强改革与宽货币新组合,加码基建投资对冲房地产投资下滑,预计2季度稳增长加码。阶梯性救房市是短期春药,长期毒药,改革麻药。地方债替换降低无风险利率、提升风险偏好,最终规模可能高达13-15万亿。

2季度经济小周期企稳,股市小阳春。考虑到2季度经济基本面企稳、政策友好、市场对改革充满期待、无风险利率下降、风险偏好提升、增量资金入市,目前牛市的趋势仍在。可能的风险点来自:2季度末-3季度初由于政策效应递减经济基本面再度回调;猪价和大宗商品价格反弹挤压货币政策放松空间;三四线城市在一轮接一轮的救市政策下仍然萎靡不振,但一线城市则量价反弹,甚至出现泡沫化倾向,“不同的病却吃一样的药”。

展望未来,中国经济和资本市场有三种前途:第一种经济L型,牛市有顶部。此轮牛市核心是分母驱动,即改革降低无风险利率下降、提升风险偏好,目前尚未观察到分子端经济基本面和企业盈利趋势性改善的迹象。未来如果分子不能接棒分母,此轮牛市是有顶部的;第二种经济U型,牛市不言顶。未来如果在利率降低、改革红利释放背景下实现经济复苏,此轮牛市将从分母驱动转向分子驱动,此轮牛市可能会很大,很长;第三种经济落入中等收入陷阱,重回熊市。

 中航证券:目前仅是牛市热身赛 一万点是基础目标

 今日两市跳空高开,之后一路单边上行,大多数板块都出现了较好的上涨行情,午后强势整理并稳步上行至终盘;盘面热点:运输设备、高送转、运输服务、化纤、建筑节能、交通设施、次新股等板块走势极为强劲;总体来说:今日市场又一次出现大涨行情。

春风顾问团樊波自2014年7月25日于2000点附近发出《牛市光芒将普照A股》、《大牛市必将百花齐放》两篇博文,并给出我们明确的态度:本轮牛市是大慢牛行情,一万点是基础目标;因为对牛市的坚定,我们从来没有因为中间的波动而丧失对牛市的信心,反而经常提醒投资者“对于牛市来说下跌就是最好的买入机会”,之后行情的发展从循序渐进到突飞猛进,近期的走势更是进入亢奋状态。

由于本轮牛市是在7年之后酝酿出来的,运行周期和上升幅度都将超越A股历史上所有的牛市;目前股市涨的算多吗的?大半年时间一倍的上涨空间,有人感觉太多了,有人认为刚刚开始,而樊波的态度则更为坚决:“从世界历史的大牛市来看,未来的上涨空间依然很大,目前仅仅是热身赛”。投资者觉得高,更多的是来源于两点:1、七年之后的牛市来之不易,有点没缓过神来;2、上涨速度有些快,也会感到不适应;不过,不管适应不适应,牛市都结结实实的到来了,我们需要做的是顺势,坚决做多。

也因为我们对市场的格局性认知,我们博文的特点是:从来不会每天对沪指进行高低点预测,因为单纯技术面分析在牛市充沛的能量下不堪一击;所以,虽然近期市场出现比较快的上涨,但我们依然不觉得高,并在节前最后一天(4月3日)发出《节后沪指有望展开加速行情》,并明确指出以券商为首的金融股将是带领沪指冲击4000点的重要力量,今日沪指百点长阳直逼4000点整数关口,是对我们观点的最好证明。

总结一句话:如樊波节前的判断,虽然大盘出现了如期的加速行情,但这种提速也依然只是牛市的热身赛,大行情还将轰轰烈烈的展开。(中航证券)

申万宏源:做好应对震荡准备

上周起,A股加速上行,通过清明小长假的休整,做多能量进一步爆发,周二开盘后股指迅速站上3900点,摆出直接挑战4000点的架势。个股大面积上涨,特别是权重股也从前期的相对滞涨中摆脱出来,预计后市沪指站上4000点将是大概率事件。在不到半年时间内股指基本实现翻番,行情走势之强,可见一斑,这也多少有点出人意料。

对于这样的走势,市场各界普遍乐见其成。自去年11月份降息以来,随着无风险收益率下降,加上流动性相对宽松,外部资金不断流入股市,推动股指节节上升。与此同时,财富效应不断发酵,吸引了更多资金入市,也导致了行情在运行中的进一步自我增强。当股市的每次回档都成为一个新的买点后,盘面上也就出现了股票的锁定性提高以及行情难以回头的状态。本来,很多投资者都对4月份的新股发行存有戒心,操作上也因此一度表现得较为谨慎,都在等着一次回档的出现。但也因为大家都在等回档,结果还没有等回档真正出现,就有买盘介入了,结果股指只是有限的盘中震荡就重拾升势。在一个相对高位,大盘不但收出阳线,而且阳线实体也越来越长。这意味着,市场已经处于某种超强的状态中。在这个时候试图预测头部在哪里,或者说探究大盘如果下行会跌倒什么地方是很徒劳的,因为强劲的向上趋势一旦形成,不可能轻易被改变。在这个意义上,现在投资者对后市持很乐观的态度是有理由的。

然而,市场还是有其自身运行的规律,当做多能量集中释放,以拒绝回调的方式持续将股指推高的同时,实际上也是在预支未来的买盘,在这种状况达到一定程度时,很可能会引发大幅震荡。其实,这种震荡在上周就已经有所体现,虽然在本周二买盘很充裕,并且出现了大盘股往上突破的情形,使得股指几乎单边上涨,但这也使得市场因此缺乏必要的整理,获利盘堆积变得更为严重,客观上对后市运行形成了更大的压力。尽管说这种压力现在可能还是隐性的,但终究会显露出来。这种压力一旦得以爆发,其冲击力也会更大。因此,尽管现在投资者有很多理由坚持看多,笔者建议还是要保持一定的冷静。至少,应该避免在此时继续大幅追涨,可以保持相对较高的仓位,但不宜频繁换股。另外,现在大盘股也在上涨,这是市场行情均衡运行的结果,本身有着很积极的意义,但这样一来会造成更大的资金消耗,对这个问题要予以重视,毕竟,单日成交金额超过14000亿元以后还有多大的提升空间,这也是个需要考虑的问题。还有,本轮新股发行对行情的影响应该说不会大,但两个新的股指期货产品的上市,其影响究竟如何,恐怕还要认真研究的。在股指已经处于相对高位的时候,理论上做空的空间并不会太小,而且会慢慢加大。也许,在股市大幅上涨时,这些因素并不会太引人关注,其影响也容易被忽视,但对于理性的投资者来说,这不能不予以关注。毕竟大盘持续上涨的时间越长,累计涨幅越大,以后调整的压力也就越大,市场规律就是如此。

现在,投资者都在为股市大涨而高兴,市场上洋溢着欢乐情绪。这无疑是件好事,动辄以泡沫泛滥来指责是没有意义的。只是,在此还是要提醒大家保持一份冷静,要意识到可能存在的调整压力,做好应对震荡的准备。

上证收评:沪指盘中上探4000点 成交额再创历史天量

周三,沪指高开后经历一波跳水,随后在基建、金融、地产等权重股的轮番拉升下,震荡走高上探4000点,最高触及4000.22点。两市收盘成交额达1.55万亿,再创历史天量。创业板指则在开盘创下2568.09点历史新高后大幅回调,跌近3%

  截至收盘,上证指数报3994.81点,涨幅0.84%,上涨33.43点,成交额8392亿;深证成指报13841.72点,涨幅0.53%,上涨72.99点,成交额7152亿。创业板指报2488.16点,跌幅2.68%,下跌68.54点。

  盘面上看,保险、券商等金融板块涨幅居首,铁路基建、工程建设、水利建设等基建板块涨幅居前,通用航空、环保、航天航空等板块跌幅居前,题材股全面回调。

  申万宏源认为,从短期市场风格上看,尽管仍是整体均衡的上涨,但大盘蓝筹股正在逐渐取得超额收益。进入3月之后,市场的上涨更具均衡性,而非1、2月份创业板一枝独秀。原因是降息、房地产政策调整及对地方政府债务的剥离和银行存量资产的证券化等旨在消除经济增长尾部风险的举措提升了市场风险偏好,重资产、低估值品种出现了集体的上涨。

  未来,机构提醒关注新股发行的影响。申万宏源认为,新股发行对资金面仍有扰动,可能发生盘中震荡,但市场中期向上的趋势依然未变。

巨丰投顾:风格转化期间仍有震荡

【今日小结】

  全天看,两市双双高开,开盘后保持红盘震荡,但多数板块走低,仅有证券等少数板块苦苦支撑。而创业板指开盘后震荡走低,抑制指数上行。此后,创业板盘中跳水,其他版块纷纷走低,指数一度大幅走低。临近早盘收盘,金融股止跌回升,蓝筹股纷纷响应,指数快速回升并成功翻红,并与午后继续走高保持震荡。

  【明日策略】

  今日,指数盘中大跳水,一度引发恐慌,但仔细观察,中小创业板跌幅较大,而主板小幅下跌后止跌,并大幅走高,丝毫未受影响。盘面上,金融股全线发力,题材股严重分化,两市风格转换较为明显。值得注意的是,盘中跳水之际,蓝筹股集体拉升,足以表明市场资金正逐步从创业板为首的题材股向蓝筹转移,而盘中的跳水或就是调仓换股的明显印记。因此,对于目前的大盘,巨丰投顾郭一鸣认为,前期多次提及的4000点目标已经到达,在政策以及资金的双重驱动下,指数继续向好仍是大势所趋。而在风格转化期间,指数还有小幅震荡,但整理后继续大涨概念较大,尤其是蓝筹的机会,值得重点关注。机会方面,大金融以及大基建是绝对的核心,金融股关注的还是证券,而大基建重点关注“中”字头个股。

  【短线关注】

  具体操作上,金融股逢低继续跟进,首选仍是券商;煤炭、有色、电力、化工也可逢低关注;而国企改革、一带一路等仍是中期关注焦点。此外,军工、传媒等题财股或反复活跃,可波段关注。

  【仓位配置】

  减持题材股,加仓蓝筹股。60%中长线,以蓝筹股为主, 20%仓位小盘题材股。

同花顺:A股4000点之后或迎补缺行情

今日沪深两市早盘小幅高开,盘中突破4000点之后回落,整体呈现震荡上扬格局。观察可以发现,今日大盘有个必须完成的目标就是突破4000点大关。而午后的权重板块相继拉升大盘也是出于此目的,但放量拉升却显得非常的无奈,勉强拉升后或将迎来新一轮的调整周期。而创业板则率先进行调整,早盘一度下跌近5%,获利盘出逃题材股成为创业板大跌的原因之一。 板块热点看,证券板块今日可谓是带领大盘攻占4000点的绝对主力军,东兴证券(601198)、西部证券(002673)、国信证券(002736)等券商股掀起涨停潮,而成交量的持续放大,业绩暴增是券商上涨的原因之一。高铁板块则继续在南北车的带领下高歌猛进,今日时代新材(600458)一字板涨停,而中国交建(601800)、马钢股份(600808)等均有大幅度的上涨。高送转板块近期爆发出了极大的能量,今日再度掀起了涨停潮,华东重机(002685)、联络互动(002280)、文峰股份(601010)等一批高送转概念股涨停,后市依然向好。由于创业板的大幅度调整,基因测序、计算机应用、网络安全等创业板个股居多的板块均大幅下跌。

  以下几点或是创业板大跌原因: 1.在经过一波快速上涨5连阳之后,创业板累积了非常多的获利盘,而今日获利盘选择在大盘达到4000点左右的关键点位出逃,一方面是获利丰厚,另一方面是担心大盘调整,故在此位置出逃理所当然。 2.新一批新股即将发行,而打新从来都是市场最为吃香的香饽饽。主板冲过4000点之后算是完成任务,短期内或将调整,而创业板这一跌跟3月26日惊人的相似,为迎接不去打新的存量资金做好充分的抄底机会,故创业板的调整或将是下一个起点。 3.技术面看,仔细观察创业板走势可以发现,创业板调整之后的快速拉升过程日K线阳线实体越涨越小,说明创业板上涨动力在不断的减弱,技术面的调整不可避免,故今日迎来大幅下跌调整亦属正常。

  总体来看,回顾历史上A股站上4000点的表现可以发现,07年的5月份,A股在大牛市的行情下站上了4000点的整数关口,但随后则迎来了一波近3个月的周期调整。07年两月份在3000点左右大盘亦进行了一波短时间的调整。而比较从去年开始的本轮牛市在3000点左右亦展开了一波调整,随后才向上攻击了4000点,而参照历史规律,4000点以上或将出现调整,而周期或也将以月为计算单位。故4000点以上仍然将小心提防危险。而昨日大涨留下的跳空缺口必然会补上,补缺则是为了大盘后市的健康上涨。

金百临:资金流向改变 市场风向标更替

承接周二A股市场大涨之余威,早盘A股市场出现了高开的格局。其中,上证指数以3976.53点开盘,向上跳空高开15.15点。开盘后,在金融股的驱动下,上证指数有所逞强。但创业板指则持续震荡走低,随之出现一波又一波跳水行情,使得市场人气迅速散淡,上证指数也随之走低,最低探至3903.65点。不过,随着平安银行等银行股的持续拉升,短线A股的做多能量再度聚集,午市后上证指数再度稳步走高,最高摸至4000.22点。尾盘略有震荡,并以3994.81点的次高点收盘,上涨33.43点或0.84%,成交量有所放大,沪市成交量为8391.6亿元。

  如此走势就说明了市场热钱正在流向新的方向,那就是两类个股,一是大金融概念股,主要是低估值且面临着一系列政策信息的刺激。二是二、三线蓝筹股,主要是指每股收益在0.5元以上,且均是大众消费者耳熟能详的品种,比如说西王食品、上海家化、云南白药等个股,看来,市场热点的确处在改变之中,也就意味着指数的运行出现了新的特征,上证指数将取代创业板成为市场新的风向标,在操作中,建议投资者关注大金融概念股以及二、三线蓝筹股。

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[责任编辑:lijian]

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