铅锌糖价创年内新高 相关个股飙升

中金岭南、南宁糖业一个半月大涨约50%

广州日报讯 (文、表 记者井楠) 4月至今，国际国内市场上，多种小类大宗商品期货走出了迅猛的反弹走势。伦敦市场铅、锌价格出现了六连阳，创2015年的新高，铅价一个月的涨幅超过20%；国内白糖期货一个半月涨幅超过了10%，本周一也刷新了年内新高。在此推动下，国内A股市场相关股票涨势凌厉。但专业人士建议优选其他低价股投资，慎重选择“人工造牛市”的白糖股。

铅锌：低价个股更有后市空间

与国际市场铅锌价格反弹对应，上海期货交易所锌主力合约本周一大涨1.11%，以16450元/吨报收，单月涨幅为5.9%；铅主力合约本周一大涨2.23%，以13222元报收，单月大涨9.8%。两类金属价格目前都有加速上涨的态势，过去1个月，国内市场走势之所以不如国际市场，主要因为：人民币汇率有波动，且国内大宗商品市场的环境更加萎靡。

对比铜、铝等大类金属与黄金等贵金属，铅锌市场具备两个独特优势。一是“中国因素”，2015年国内新的环保法制约铅锌企业的产能,将推动行业整合。广州日报记者了解到：国内下游蓄电池厂家开工率下滑,原生铅企业的2015年目前开工率处于历史低位（不到60%）。二是全球电子行业已先于其他行业回暖，而铅锌的主要用途正是电子行业。

在采掘行业，铅锌一般均是同类矿产出产，出产锌的企业必然也会采掘到铅。该类公司股票3~4月走势呈现出明显的一路向上的特征，涨幅超过了有色板块多数其余类别公司。其中，锌业股份本周一大涨4.28%，3月以来上涨33%；中金岭南本周一大涨4.39%，3月以来暴涨50%以上；豫光金铅周一大涨2.75%。

中投证券分析人士认为：从企业业绩、国企改革主题来看，铅锌企业中，中金岭南价值最高，这也是其股价备受追捧的主要原因。不过，其近期涨幅过大，后市空间反而不如其他一些低价个股。　　

白糖：市场“人工造就牛市”

由于国内基本面明显向好，郑州商品期货交易所上市的白糖品种受到了做多资金追捧，本周一其主力品种大涨2%，报收5520元/吨，该品种单月涨幅高达10.7%。

期货市场走势波及国内白糖现货市场，广州日报记者调查了珠三角粮油批发市场，部分品种的散装白糖的批发价格在春节后的涨幅已超过5%，7个月内最大涨幅高达24%。该走势导致一些食品饮料企业已经开始通过套期保值以减少后市可能出现的成本压力。

中国市场之所以形成了牛市，主要来源于政策预期。由于白糖主产区广西制定了糖业“自律”协议，并在今年3月全国糖业大会上得到了政府和企业的支持，机构投资者普遍认为：2015~2016年，白糖进口将被严格控制。加上本榨季糖产量预期大幅下降,主产区收榨的速度加快,期价维持上涨的势头。

在白糖价格反弹推动下，长久萎靡的糖业企业也出现了明显变化。其中，南宁糖业本周一暴涨7.33%，3月以来涨幅达到50.5%；贵糖股份本周一涨幅高达3.76%，股价刷新数月新高，3月以来涨幅达到32%；广东甘化本周一冲高回落，但3月以来涨幅也超过30%。

中国国际期货（广州）招泳勤认为，与国际铅锌市场推动国内市场向好的局面不同，白糖市场目前是“人工”造就的牛市，具有极高的投资风险，不排除年内政策改变、糖价高台跳水的可能性。短期来看，机构做多情绪高涨、期货价格仍有进一步上涨的空间。对糖业股来说，长线价值投资的理由并不充分。