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新一批自贸区申报提速 12股潜力无限


来源:中国证券网

实施新一轮高水平对外开放,加快构建开放型经济新体制,以开放的主动赢得发展的主动、国际竞争的主动是未来几年中国对外开放的新布局,也是中国外贸发展的新因素。在这一背景下,加快实施自由贸易区战略,逐步构筑起立足周边、辐射全球的贸易网络成为对外开放的抓手。

新一批自贸区料落子中西部 郑州等三地方案已上报

实施新一轮高水平对外开放,加快构建开放型经济新体制,以开放的主动赢得发展的主动、国际竞争的主动是未来几年中国对外开放的新布局,也是中国外贸发展的新因素。在这一背景下,加快实施自由贸易区战略,逐步构筑起立足周边、辐射全球的贸易网络成为对外开放的抓手。

为尽快构建全方位对外开放新格局,除在沿海设立自贸区外,内陆将设立一批自贸区据记者了解,目前,郑州、西安、兰州三地正厉兵秣马申建内陆自贸区,且三地自贸区方案已上报相关部门。

中国区域经济学会秘书长陈耀表示,自贸区进一步扩围应将重点放在内陆地区,中西部地区尤其是与“一带一路”、长江经济带等战略最匹配的区域和节点城市最有可能获批。

内陆自贸区申建提速

业内人士分析,有关部门提速扩容自贸区的态度显而易见,随着沿海自贸区逐步实施推广,内陆尤其是中西部地区重要节点城市设立自贸区步伐将加快。

中西部地区在资源和外贸增速上的优势成为设立内陆自贸区的重要筹码。陈耀认为,如今内陆中西部有一定外贸规模,这些积极申报的地区如西安等海关特殊监管区这些年已运转成熟,再加上向西开放的大背景下,选择一些重要的节点城市设置一些园区应该说是非常合适的。

“下一批自贸区会在内陆产生,这个可能性是有的。”中国国际贸易学会理事、西安交通大学经济金融学院教授冯宗宪说,当然现在国家还是想让东部地区的经验再复制,沿海地区条件比较成熟并且指向性明确,内陆地区特别是西部地区所应考虑的是特定区域开放后会产生什么样效果。、成都、武汉等都有可能设立自贸区。

业内人士透露,内陆自贸区将在下半年逐步浮出水面。现在沿海地区已有4家自贸区,下一轮将可能在中部地区和西部地区再设置若干个自贸区,形成全国约10家自贸区的架构。

多地积极申请

据记者日前对地方两会政府工作报告梳理发现,多地明确表示将积极申报自贸区,涉及的主要城市及区域包括重庆、湖北武汉、河南郑州、陕西西安、甘肃兰州、山东青岛、辽宁大连、吉林长春和珲春、广西北部湾等。

据记者获悉,目前西安、兰州、郑州三地正向相关部门提出申请,希望开展自贸区调研工作。

商务部国际贸易经济合作研究院亚非研究所副主任袁波日前表示,中西部地区条件比较相当,可能各有各的优势。比如,若国家考虑在“丝绸之路经济带”的节点上设立自贸区辐射中亚国家,从这个意义上讲,也许西安的地位会重要一些。从长远发展和当下优势条件看, 各地各有优势,可能都会被考虑到,谁能获批不好说。

西安自贸区申报方案已报相关部门办理。陕西省2015年政府工作报告提出,以西安海关获准复制上海自贸区制度为契机,扎实做好“丝绸之路经济带自由贸易园区”筹建申报工作。

甘肃省2015政府工作报告提出,将加大经济领域改革力度,积极推行上海自贸试验区可复制改革试点经验,争取设立中国(兰州)自由贸易区。目前,兰州自贸区申建方案也已上报。

据记者获悉,河南郑州已向相关部门提出自贸区调研申请。河南省科学院地理研究所研究员冯德显表示,目前河南自贸区规划方案还在筹备中,正在进行前期调研准备工作,初步设定花费六个月时间制定出适合郑州发展、发挥最大效益的方案。

业内人士表示,西安、兰州、郑州是与“一带一路”战略密切程度较大的城市,获批可能性很大。(中国证券报)

许继电气(000400):下有底线向上无边

公司是电力设备产业链最完整的企业。电厂保护,仅次于国电南自;电网调度,地调为主;变电站自动化,处于行业前列;配网,类似于变电站自动化。

许继集团成为国内唯一同时拥有直流保护和换流阀技术的企业。其中,集团公司主攻换流阀,而上市公司将直流保护作为战略重点。

集团资产充分受益于智能电网。智能电网建设涉及发电、调度、输电、变电、配网、用电等六大领域。其中,变电、配电和用电是主导,集团产品充分对接。

国家电网入主拓展向上空间。国家电网以资产增资许继集团,获得60%股权,集团资产增加1.5倍,电科院旗下的优质资产使公司想象空间无限。

股价底线为30~40元。按照原有许继集团进行备考,2010年、2011年和2012年的EPS分别为0.87元、1.09元和1.35元,33-35元,成为股价底线。按照现有许继集团进行备考,2010年、2011年和2012年的EPS分别为1.14元、1.37元和1.61元,对应股价为55-56元,给予“强烈推荐”。(第一创业 何本虎)

中原环保(000544):收入利润稳定增长

公司上半年收入、利润有所增长。

中原环保是一家以热力供应、污水处理为主业的公司。今年上半年其实现收入1.69 亿元,较上年同期增长 12.1%;实现归属母公司净利润 3807 万元,较上年同期增长 7.6%。公司毛利率的下降、应收款账龄的提升是净利润增长率低于收入增长率的主要原因。

天气因素暂时压低公司毛利率。

今年上半年,占总收入比重 49.2%的热力供应业务毛利率仅为 16.4%,较去年同期下降 3.3 个百分点,拉低公司总体毛利率 1.6 个百分点。据我们了解,今年主要是年初反常的低温天气导致公司供暖成本上升,因此其毛利率的下降是偶发性因素,明年这一情况有望改善。

应收账款上升并非收入质量下降征兆。

今年上半年,公司的应收账款达到 1.78 亿元,较上年同期增加 3800 万元;从账龄结构分析,1—2 年的应收账款比重大幅提升至 24.4%。由于高龄应收账款占比的提高,上半年资产减值损失达到 650 万元,是去年同期的 6 倍。但考虑到郑州市财政局是公司主要的客户,我们认为公司出现坏账的可能性并不高。

增加的应收款有望在下半年收回。

新供热项目为公司提供新的增长点。

公司宣布将投资1 亿元设立独资子公司,建设运营新密城市集中供热项目。预计明后两年将新增公司收入 500 万元, 1000 万元,从而拉动公司营收增长。(平安证券 邵青)

焦作万方(000612):业绩符合预期 增持

成本上升公司前三季度每股收益分别为0.383,0.194和0.114元。下降趋势明显。而7-9月电解铝平均价格为15047.69元/吨,同比上涨2.8%。盈利环比下滑主要原因是成本上升。自今年7月取消优惠电价政策以来,公司电价从0.42上升到0.5以上,盈利空间大幅缩小。电价每上涨1分公司成本将上涨138元。另一方面,公司投资赵固能源30%股权贡献利润稳定,成为公司主要利润增长点。

被减产终于蔓延到河南公司近日公告受电力供应紧张影响,公司将减产铝电解产能约14万吨,约占公司总产能42万吨的三分之一。此次减产将影响公司2010年度电解铝产量约3万吨,占公司年度产量计划42.38万吨的7.1%。公司计划在减产期间对退出运行的设施,设备进行检修,最大程度减少减产的不利影响。

节能减排力度加大国家“十一五”规划节能减排目标是单位GDP能耗降低20%。2010年是实现目标的最后一年,为了实现目标,政府在9月份以来在全国加大力度。钢铁和电解铝等高耗能行业首当其冲受到影响。河南省政府9月底召开节能工作电话会议,安排部署后3个月的节能工作以确保完成节能减排目标,后3个月全省计划限制电解铝产量18万吨,压减用电量25亿千瓦时。

盈利预测按照10年减产3万吨,10-12年铝价15800/16,500/16,500元/吨,赵固煤矿产量500/550/600吨的假设,经测算10-12年焦作万方EPS为0.77/0.97/1.23,对应10/11年PE28/22倍,维持增持评级。(东方证券 张镭 徐建花 杨宝峰)

华兰生物(002007):布局重庆效果显现 买入

业绩预测及评级。

由于2010年下半年开展全国范围的麻疹补种,对多数疫苗的施打有所影响,公司季节性流感疫苗的销售也受到影响,我们下调公司2010年业绩预测,但维持2011/2012年业绩预测不变,即10一12年EPS为1.16/1.63/2.11元,目前股价对应PE为44/31/24倍。考虑到公司在血制品领域龙头地位不变,而在疫苗领域产品线日渐丰富,基于2011年业绩42倍PE给公司估值,维持“买入”评级,目标价68.46元。(中信证券 姚杰 季序我)

利达光电(002189):拓展光学镜头业务 意义重大

东莞旭进光电注册资本为3.75亿日元,公司拟以1692万元自由资金受让SUWA 所持有的东莞旭进光电48%的股权。收购完成后,旭进光电的股权情况为:SUWA 拥有49%,公司拥有48%,同城光电拥有3.0%。

同城光电如转让其持有旭进光电3%的股权,公司有优先购买权。

旭进光电主要产品是投影镜头、数码相机镜头、载镜头、监控镜头等各类镜头,产品设计及高端模具技术主要依靠日本诹访光电,具备从光学设计到模具制造、注塑成形、玻璃研磨、镜头组装的一体化生产体制。目前现有年产镜头模组300万只的产能。

旭进光电10年1-5月实现营收7986万元,实现净利润198万元。细分产品方面,数码镜头销售下滑幅度较大,主要是08年以后由于原智能泰克公司破产重组,失去了一些大客户,如柯尼卡美能达(最大客户)、伟创力等;投影镜头的销售一直平稳,主要客户是爱普生公司;车载产品的销售增长较快,已有三条车载产品的生产线,车载产品成为新的效益增长点。

SUWA 从事光学仪器、光学镜头等的设计、制造与销售,正在努力推进事业扩大及确保成本竞争力的各项活动,其中,东莞旭进光电是其数码相机用镜头的制造基地。

公司正努力推进光学部品、光学镀膜、光学镜头、光学引擎等光学事业。通过设立合资公司,向下游产业链发展,使得公司原来单一的零件产品结构局面得以扭转,为寻找新的突破与利润增长点创造条件。

另外,与SUWA 构筑稳固的合作关系,将有利于共同把数码相机镜头事业做强。

公司在广东省投资设立中日合资子公司将扩大现有的生产和销售网络布局,有助于提升公司在珠三角地区的市场竞争力,对于未来开拓光电业发达的日本市场也具有重大意义。

SUWA、利达光电、同城光电三方后续将推进东莞旭进光电与南阳南方智能光电有限公司的合并工作。

南阳南方智能光电有限公司生产光学引擎,由河南中光学集团有限公司持股51%,SUWA 持股49%。合并工作将有利于公司进一步向下游产业链的延伸。

国泰君安 魏兴耘 熊俊)

瑞贝卡(600439):加盟助力内销 目标价18元

内销旺季,加盟助力:随着央视广告推出,终端渠道拓展加速,加盟商加盟积极高涨,截至10月底,公司拥有店铺数量123家,其中2/3均为加盟店,加盟比重快速提升,同时中档品牌“SLEEK”推广较快,自5月份推出至10月底,已经独立开设22家店铺。9月份,公司内销进入销售旺季,终端月度销售收入突破2000万,我们预计2010年全年品牌终端零售额有可能突破1.2亿元,为2009年的2倍以上,符合我们此前的预期。

加盟商开店积极性较高,预计2011年终端零售额翻番:自2009年正式进行品牌运营一年多以来,公司内销品牌已经形成了北京、大连、浙江、成都四大优势销售区域,终端销售火爆,目前店铺盈利能力明显高于商场其他品牌,加盟商和商场利润丰厚,加盟商开店和商场品牌引进的积极性高涨,我们预计明年内销终端零售仍将保持翻番增长。

非洲销售三季度开始恢复:公司明年业绩增长主要看非洲市场销售的恢复和产能的扩张。今年三季度开始,非洲销售已经开始恢复,带动三季报毛利率较快提高,同时,抚顺5000吨化纤高温丝已成功试产30吨,试产效果良好,困扰非洲2500万条大辫产能释放的原料问题明年得以解决,非洲大辫产将于明年投产。我们预期产能释放和销售恢复能使得2011年非洲市场得以恢复。

上调投资评级至“买入-B”:公司2010年国内品牌零售符合我们此前的预期,我们长期看好假发品牌零售在国内的快速成长,瑞贝卡作为国内唯一的全国假发品牌运营商,内销零售的高速成长值得期待。由于今年非洲市场恢复慢于我们此前预期,我们下调2010年盈利预测,预计2010-2012年公司EPS(定向增发摊薄前)分别为0.28元、0.51元和0.70元,目前股价(2010年12月5日)对应的动态PE分别为46倍、26倍和19倍,上调投资评级至“买入-B”,上调6个月目标价至18元。(安信证券 赵梅玲)

西安民生(000564):销售规模有望迎来拐点 "推荐"

公司为布局西安宝鸡的零售企业。公司在陕西地区拥有6 家百货门店及31 家超市,营业面积超过27 万平米;其中,西安地区贡献营业收入50%以上,净利润70%以上,其余来自宝鸡;西安地区中,80%以上的收入和净利润来自于主力门店解放路店。

大股东零售规模领先西北地区。公司第一大股东为海航商业控股,目前其拥有的核心资产包括上市公司西安民生和宝商集团。09 年海航商业"百货+超市"的销售规模在35 亿元左右,西北地区排名第一,未来其领先优势有望得到进一步夯实。

非公开发行及收购将大幅提升公司营业面积和销售规模。公司拟非公开发行收购西安地区两家门店并租赁开业一家门店,同时对两家已有主力店扩建,此举有望增加公司营业面积15 万平米左右,为现有面积的50%以上;贡献增量收入超过10 亿元,为现有营业额的40%以上。

公司未来将是海航商业资源整合平台。我们预计未来1-2 年内集团会陆续将陕西省内其他商业资产(包括3 家公司)注入上市公司;长期看,集团拥有的陕西省外零售资产也存在注入预期。

盈利预测与投资评级。不考虑非公开发行,我们预计公司2010-2012 年的EPS 分别为0.22 元、0.30 元和0.43 元,对应动态PE 为40X、29X、20X,结合公司非公开发行收购资产以及集团资产注入预期,我们给予公司"推荐"的投资评级。风险在于诸多潜力项目仍需培育,有一定不确定性。(兴业证券 向涛)

陕国投A(000563):短线技术超跌 建议逢低关注

公司历经前期的重大资产重组后,其经营业务逐渐进入平稳发展阶段,未来业务具有较好的提升空间。

二级市场上,该股近期自14.85元跌至10元一线,短线已处于技术超跌状态,建议逢低关注。(九鼎德盛 肖玉航)

西安旅游(000610):长期发展战略清晰 持有

点评:此前,西安旅游通过配股融资1.19亿元,利用其中3003万元作为出资与西安环城建设旅游开发总公司合作组建成立西安城墙旅游开发有限责任公司。但自城墙公司成立以来,由于受文物管理、西安市关于城墙旅游开发规划与管理体制调整等因素的影响,开发总公司用于出资的经营性资产和经营权未移交到位,城墙公司一直未能正常经营。公司认为,清算解散城墙公司后收回的资金用以追加到"西旅国际中心"项目投资,可以减少"西旅国际中心"项目的银行融资,提高公司募集资金使用效率,符合公司的长期发展战略。我们给予"谨慎持有"评级。(中国证券网)

西安饮食(000721):面临资产整合 逢低参与

公司是西北地区餐饮企业龙头,旗下门店地处西安市黄金地段,且多为百年历史的老店、名店和特色店,公司的控股股东为西安旅游集团有限责任公司,集团曾承诺整合其持有的两家上市公司业务,方向是“将涉及酒店、餐饮、娱乐业务的资产整合到西安饮食,将涉及旅行社、景点、旅游地产、商业地产业务的资产整合到西安旅游”。盘面上,该股盘整蓄势走势,逢低参与。(港澳资讯)

兰州民百(600738):大股东注资,有望增厚业绩

业绩高于预期的主要原因是公司毛利率上升,费用率明显下降。报告期内公司综合毛利率同比上升0.59个百分点至20.15%;期间费用率同比下降1.16个百分点至8.8%,主要是管理费用率由于折旧费减少而同比下降1.15个百分点。

受行业需求影响,一季度收入增速下滑。报告期内,公司收入同比仅增长9.96%,主要是由于一季度消费者对经济信心及CPI未明显下降,行业需求放缓的影响,一季度社会消费品零售总额同比增长14.8%,实际增速仅为10%左右,行业景气度有所下滑。

兰州红楼时代广场预计3-5年建成。2011年10月28日兰州红楼时代广场项目顺利奠基并开工。该项目总投资规模近10亿元,总设计为59层,总建筑面积约13.8万平方米,楼宇总高度266米。民百集团将用3到5年时间建成集国际化大型商场、五星级豪华酒店、高档写字楼为一体的大型城市商业综合体。

大股东注入专业市场资产,有望增厚2012年业绩。2012年4月11日公司公告拟向大股东集团发行11000万股份,募集约6.3亿元购买其拥有的南京环北市场管理服务公司100%的股权。南京环北主营环比服装批发市场的经营和管理业务,包括南京环比服装批发市场(一期)和文思苑商铺(二期市场),共有1970个经营商铺,两家市场2011年收入7202万元,净利润3000万元,盈利能力高于目前公司整体情况,如2012年如期注入,有望增厚公司业绩。(天相投资 王旭)

兰州黄河(000929):未来看公司渠道整理和产能扩张

啤酒业务向好,营业收入提升。为了改变公司啤酒业务下滑的局面,公司成立黄河啤酒集团对公司啤酒业务的资源整合和统筹管理。目前公司啤酒业务销量下滑的势头进一步改善,摆脱了营收负增长的态势。报告期内,营业收入同比增长7.76%。同时,公司对产品结构进行调整,中高端产品销售占比提升,产品进入中高端消费场所,此举不仅有效的提升了公司的毛利率,并且对公司品牌形象的提升也起到了一定作用。

公司业绩下滑缘于投资收益大幅降低。报告期内,公司在营业收入同比增长7.76%的情况下,归属母公司利润却同比降低48.69%,主要是由于公司控股子公司兰州黄河投资担保有限公司、兰州黄河高效农业发展有限公司投资证券收益减少,导致公司投资收益同比下降691.75万元的缘故。而公司所得税优惠到期,使得公司所得税率同比增长6.25个百分点至24.61%,进一步影响了公司的业绩。

未来看公司渠道整理和产能扩张。公司成立的啤酒业务的统筹管理部门“黄河啤酒集团”,对旗下四个酒企进行集团化改革,以提高公司的盈利水平,目前已经取得成效。同时公司计划在未来1-3年内对子公司进行搬迁,搬迁后黄河嘉酿啤酒有限公司啤酒产能将由目前的23万吨/年增至50万吨/年,黄河源食品饮料有限公司纯净水产能将由目前的2.5万吨/年增至15万吨/年,并扩建其他配套生产线。在搬迁后,公司产能将大幅增长,公司有望享受产能大幅提升带来的业绩的快速增长。(天相投资 仇彦英)

敦煌种业(600354):玉米种子利润率疲软和行政处罚导致业绩低于预期

我们将2012年每股盈利预测下调19%,并小幅调整了2013/14年每股盈利预测,以计入低于预期的玉米种子毛利率。我们将12个月目标价格下调至人民币8.10元,这是基于1.4倍的2012年预期市净率和7%的2012-13年预期平均净资产回报率得出的(原目标价格为人民币8.90元,基于1.6倍的市净率和8%的净资产回报率),估值倍数的下调反映了我们预计回报下降。维持卖出评级。主要风险:(1)对玉米新品种“吉祥1号”上市的审批和进展情况快于预期;(2)成本控制改善好于预期。(高盛高华 金俊)

[责任编辑:robot]

标签:净利润 上市公司 毛利率

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