中证解读:顺鑫农业拟11亿元收购资产 延伸肉食品加工业务

中证网讯 顺鑫农业（000860）4月21日晚间公告，公司拟向清河源全体股东非公开发行股份及支付现金，购买其合计持有的清河源70%股权，作价10.75亿元。交易完成后，公司的综合肉食品产业板块，将从生猪业务延伸至牛、羊等。公司股票将于4月22日开市起复牌。

公司拟20.72元/股向马希明等清河源股东发行4152.47万股，以及支付现金21509.77万元。公司拟18.65元/股非公开发行不超过1340.48万股募集配套资金不超过25000万元，配套资金扣除中介机构费用等发行费用后，将全部用于支付收购清河源70%股权的现金部分对价款；如有剩余，将用于补充标的公司流动资金。

清河源地处有“小麦加”之称的甘肃临夏回族自治州，产业链覆盖牛羊繁育、屠宰和肉制品加工，是甘肃省农业产业化重点龙头企业。

通过本次并购，上市公司的综合肉食品产业板块，将从生猪业务延伸至牛、羊等其他大型牲畜，极大的完善了公司的业务布局。重组完成后，清河源和上市公司在资本、技术、物流和市场等多方面将得到互补和提升，有助于提高在各自产品领域的竞争力，发挥协同效应，公司的持续经营能力将得以增强。

交易对方承诺，如本次交易在2015年12月31日或之前完成，以目标公司2014年经审计的净利润为基数，目标公司2015年度承诺扣非净利润为2014年度经审计净利润的125%；2016年度承诺扣非净利润为2015年度承诺扣非净利润的120%；2017年度承诺扣非净利润为2016年度承诺扣非净利润的115%；2018年度承诺扣非净利润为2017年度承诺扣非净利润的110%。标的公司2014年扣非净利润为12074.84万元。

有券商研究员对记者分析称，从当前国内种猪养殖业的现状来看，由于猪肉价格仍处于下滑通道，顺鑫农业猪肉屠宰加工业务收入同比已出现下滑，今年一季度猪肉价格仍低于去年同期，因此公司这一局面短期内或仍难改观。

他认为，在此背景下，此番顺鑫农业定增募资逾10亿元延伸肉食品加工产业链，将业务拓展至牛羊肉加工领域，这无疑将为公司此项业务快速实现扭亏，提高抗风险能力将有很大助益。他指出，按照交易标的承诺的业绩，2015年该公司将为上市公司贡献1.5亿元的净利润，这一数字几乎相当于公司2014年全年净利润的逾1/3比重，因此对于公司今年业绩增长的贡献不容小觑。