今日市场前瞻：十大利好PK七大利空

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

绿地重组金丰投资获批A股迎来全球最大房企

停牌多日的金丰投资（600606）发布最新公告称，公司重大资产重组事项获得中国证监会有条件通过。至此，备受瞩目的绿地集团重组金丰投资事宜取得了决定性的进展，这标志着绿地这家全球业务规模最大的房地产企业即将实现整体上市，同时也意味着上海国资领域最大的混合所有制改革案例成功落地。

绿地集团董事长、总裁张玉良表示，在当前资本市场蓬勃向上的整体氛围下，绿地整体上市获批，体现了市场各方对本次资产重组方案以及绿地行业领先地位、多元业务组合、创新商业模式、未来发展潜力的充分认可。

张玉良表示，在产业布局方面，绿地将持续做强房地产主业，实现从偏重规模到偏重盈利、从偏重开发到开发运营并重、从偏重国内开发到全球同步开发等三大转变；同时加快发展“大基建、大金融、大消费”等三个重点领域的综合产业。其中，大基建领域将重点发展地铁产业，大金融领域将积极发展具有绿地特色的综合金融业务，大消费领域将重点发展进口商品直销、酒店、旅游等产业。

张玉良同时表示，在新增长点培育方面，绿地将用好投资并购和“互联网+”等两种手段。在投资并购上，绿地一方面将通过战略并购，实现业绩扩张，优化财务结构；另一方面将以资本为纽带，通过控股或参股形成一批发展空间大、盈利前景好、商业模式新的企业，打造一批“绿地系”企业群。在“互联网+”上，绿地将积极运用互联网思维、嫁接互联网工具，促进产业融合发展，培育出新的商业业态和新的商业模式，从而使绿地现有产业提升到新的高度。

据了解，绿地自创立以来，从一个只有2000万元注册资本金的地方企业起步，完成了从“上海绿地”到“中国绿地”，再到“世界绿地”的三级跨越，2014年预销售金额、面积双双勇夺全国行业冠军。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

上港集团收购锦江航运四大航运集团整合传闻再发酵

在四大航运集团合并传闻愈演愈烈直至集体发布澄清公告之际，与招商局集团颇有渊源的上港集团（600018）决定率先整合航运资源。

上港集团今日披露，公司正在研究收购上海锦江航运（集团）有限公司（下称“锦江航运”）部分股权，拟于近期对锦江航运展开尽职调查工作。据证券时报记者独家获悉，锦江航运的股东之一上海海运集团系中国海运集团全资子公司，另一股东中外运上海集团系中国外运长航集团有限公司（下称“中外长”）全资子公司，而上港集团第二大股东亚吉投资则系招商集团旗下招商局国际全资子公司。由此，招商局集团与中外长将通过上港集团收购锦江航运完成曲线合作，令目前正在发酵的四大航运集团合并传闻再度升温。

4月18日，招商局集团、中国海运集团及中国远洋集团旗下的招商轮船、中海发展、中国远洋等6家上市公司集体发布澄清公告，称四大航运集团合并传闻未得到任何政府部门的核实，彼此之间也未就合并问题进行过任何商谈。彼时，中外长旗下的长油3已退市至全国股转系统交易，而*ST凤凰则处于破产重整之中，另一家公司外运发展并不属于航运平台，故中外长并未发布澄清公告。

记者注意到，上述澄清公告在措辞方面与中国南车、中国北车正式合并前的有关合并传闻的澄清公告较为相似，并未直接否认未来合并的可能性，由此市场对四大航运集团的合并仍存预期。就在市场仍在持续猜测四大航运集团是否存在合并可能性的时候，隶属于上海国资系统的上港集团率先出手，决定收购锦江航运。

四大航运集团旗下的6家航运上市公司近年来深受航运业低迷的冲击，业绩持续下滑，甚至还曾出现巨额亏损，而锦江航运2013年营业收入及净利润分别为15.59亿元和7564.17万元，分别是中海海盛同期业绩的149.47%、383.29%。

根据公告，此次上港集团并不计划全资收购锦江航运，仅收购部分股权，也并未透露是否会控股锦江航运。若上港集团采取控股方式收购锦江航运，则公司将涉足航运业务，在航运业出现复苏迹象的背景下，上港集团此举无异于“抄底”。

查阅资料可知，锦江航运其中两家股东上海国际集团与上海久事公司，前者系上海国资委旗下公司，后者系强生控股的控股股东，亦隶属于上海国资委。至于锦江航运另外两家股东则大有文章，其中上海海运集团系中国海运集团全资子公司，而另一家股东中外运上海集团则系中外长全资子公司。换言之，锦江航运系中国海运集团、中外长两大央企航运集团与上海国资共同控制的航运平台。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

智能电网建设指导意见即将出台

能源互联网未建先火，智能电网却是看得见摸得着的，也实实在在推进中。

国家能源局电力司副司长童光耀在昨日中国能源研究会主办的“能源互联网”产业研讨会上透露，国家能源局主导制定的《智能电网建设指导意见》即将出台，此外“十三五”规划中的智能电网发展规划也在制订中。

童光耀介绍，目前世界上有美国、中国和德国三个类型的智能电网，未来发展方向应向德国看齐：即适应绿色能源接入的，适应能源结构调整、双向互动的智能电网。“在逐步构建智能电网的过程中，需求大的领域存在投资机会，包括智能调度平台建设；新能源接入技术；推广光伏、燃气三联供等分布式能源供应；偏远地区投资应用微电网；扶持储能、电动汽车产业和用户用能服务。”

未来将实现智能电网与互联网的深度融合：未来10-20年，电力系统变成互联网的黑箱子，在智能电网上买电卖电，每个人可时刻操作，且加入光伏、碳排放等的制度设计。此外，金融工具在能源互联网平台上的创新有望达千万亿级。

航禹太阳能执行董事刘杨也认为，能源互联网的发展离不开新能源成本大幅下降，随着成本下降，风电、光伏、电动汽车、储能、智能电网将会依次爆发，“当分布式电源比例超过15%，只有智能电网才能承受负荷的冲击。中国国情和资源禀赋决定了特高压和微网的结合利用。”

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

煤炭资源税优惠政策细则公布

国家税务总局、国家能源局23日联合发布公告，明确可享受税收优惠的衰竭期煤矿和充填开采置换煤炭的定义、减税方式、备案资料等。

公告规定，对衰竭期煤矿开采的煤炭和充填开采置换出来的煤炭减税实行备案制度，纳税人提交备案材料后即可享受优惠，无需审批。衰竭期煤矿是指剩余可采储量下降到原设计可采储量的20%（含）以下，或者剩余服务年限不超过5年的煤矿，以煤炭企业下属的单个煤矿为单位确定。充填开采是随着回采工作面的推进，向采空区或离层带等空间充填矸石、粉煤灰、建筑废料以及专用充填材料的煤炭开采技术。纳税人应按充填开采置换出原煤的销售额申报减税额，并提供相关原煤产量和销量。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

创业板公司业绩延续高增长

整体看，创业板公司去年业绩延续了高增长态势。截至4月23日，446家创业板公司中已有351家公司发布了2014年年报，这些公司去年合计实现营业收入2933.62亿元，同比增长28.89%；合计实现归属母公司股东的净利润333.58亿元，同比增长25.46%。351家公司中，超过7成公司2014年净利实现增长。从公布的年报看，多家创业板公司提出互联网发展的策略，涉及“互联网+”的热情日益高涨。

Wind统计显示，截至4月23日，351家创业板公司2014年合计实现归属母公司股东的净利润333.58亿元，同比增长25.46%。351家创业板公司中，306家公司营业收入实现增长，占比高达87%。从盈利角度来看，246家公司净利润实现增长，占比超过7成。此外，97家公司净利润同比出现下滑，8家公司出现亏损。

从营业收入规模来看，上海钢联、乐视网、蓝色光标占据前三位；上海钢联、恒顺众昇、星星科技三家公司营业收入同比增幅位居前三，分别增长386.6%、296.56%、291%，上海佳豪营业收入同比增长257.34%位居第四位，乐视网、金龙机电、三聚环保等15家公司营业收入增幅超过100%。上海钢联称，子公司钢银电商于报告期内推出了钢材超市（寄售模式）且发展迅速，导致公司营业收入出现大幅上升。恒顺众昇则把营收增长的主要原因归结为2014年新增煤炭产销业务和机械成套装备业务。

从盈利方面来看，华谊兄弟、蓝色光标、汇川技术净利润位居前三，东方财富、华灿光电2014年净利润增幅分列第一和第二位，同比增长3213.59%和1155.01%。大富科技净利润同比增长超过8倍，联建光电、科大智能净利润同比增长均超过7倍。

东方财富业绩大增缘于资本市场持续活跃。2014年下半年以来，市场交易规模大幅增长，股票账户和基金账户新开户数大幅增加。受益于资本市场的持续活跃，公司基金第三方销售服务业务实现了快速发展，互联网金融电子商务平台基金销售规模同比大幅上升，互联网金融电子商务服务业务收入同比大幅增长，特别是去年第四季度基金销售规模和收入增加更为明显。受2013年及2014年度预收收入持续增长的影响，2014年度确认的金融数据服务业务收入同比大幅增长。由于营业总收入同比增长幅度大于营业总成本同比增长幅度，2014年公司净利润实现大幅增长。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

订单落地将提振“一带一路”公司业绩

数据显示，截至4月23日，51家“一带一路”概念板块上市公司披露了2014年年报，这些公司2014年合计实现营业收入16915.36亿元，同比增长5.8%；合计实现归属于母公司股东的净利润474.70亿元，同比增长17.5%。值得注意的是，一些公司已经在针对“一带一路”战略进行布局，对未来业务作出部署。随着“一带一路”战略的推进，一些公司在海外的订单也逐渐落地，将对这些公司未来业绩带来积极影响。

布局“一带一路”

根据Wind资讯统计，51家“一带一路”概念上市公司2014年合计实现营业收入16915.36亿元，同比增长5.8%；合计实现归属于母公司股东的净利润474.70亿元，同比增长17.5%。从营收规模来看，中国铁建、中国交建、中国中冶三家中字头公司位列前三；从营收同比增幅来看，渝开发同比增长超过1倍。从盈利规模来看，三家公司依然稳居前三位，不过次序变为中国交建、中国铁建、中国中冶，前两家公司2013年和2014年盈利均超过百亿元。

51家“一带一路”概念上市公司中，25家公司2014年净利润同比实现增长，22家公司业绩出现下滑，*ST建机、青海华鼎、西安旅游、神火股份4家公司出现亏损。兰石重装2014年业绩同比增长超过7倍，为51家公司中业绩增幅最高的公司。不过，兰石重装业绩大增的主要原因是获得搬迁补偿。由于收到搬迁补偿，2014年兰石重装营业外收支净额增加39224.94万元，属于非经常性损益。扣除非经常性损益影响，公司2014年度实现净利润为4961.14万元。其2013年实现净利润4937.35万元，2014年业绩仅同比略增。

此外，福建水泥、广汇能源、银星能源、招商轮船、许继电气等公司业绩翻番。非经常性损益也成为广汇能源业绩大增的一个原因。广汇能源哈密新能源公司“年产120万吨甲醇/80万吨二甲醚、5亿方LNG项目”2014年生产连续稳定，全年通过不断完善技改，运行状况、产品产量均优于上年同期，甲醇、LNG及煤化工副产品产销量较上年同期均大幅增长，全年共实现净利润42979.13万元。

年报显示，多家公司对“一带一路”战略进行了布局。大连港2014年加快了腹地战略布局，打造“一带一路”桥头堡，加强了与铁路的合作，全年新开班列3条，口岸过境班列市场份额及知名度持续提升。兰石重装称，“一带一路”建设为公司创造了历史性机遇。2015年，公司将以兰州新区高端装备产业基地为依托，发挥青岛公司、新疆公司及移动工厂的优势，提升公司产能和装备技术水平，发挥公司在能源装备领域等方面的龙头示范带头作用。

订单逐渐落地

从上市公司近期披露的信息来看，随着“一带一路”建设的推进，一些公司海外订单也得以落实。而随着订单的实施，相关公司的业绩有望得以提振。

上海电气称，近日公司与华信资源责任有限公司签署了《巴基斯坦塔尔煤田一区块煤电一体化合作协议》。华信资源是一家依据巴基斯坦法律在巴基斯坦成立的煤矿能源公司，通过公开竞标，已于2012年5月取得巴基斯坦塔尔煤田第一区块的开采经营权，将对第一区块煤田进行独立开采。该煤电一体化项目为中巴经济走廊能源规划工作组优先实施项目清单中的项目，公司未来有意牵头投资塔尔煤田一区块坑口4x350MW或2x660MW电厂建设，华信资源将对其煤田开采项目进行同步建设和扩建。

中国电建全资子公司中水电海外投资有限公司与卡塔尔Al Mirqab Capital公司合作，以BOO模式投资建设巴基斯坦卡西姆港燃煤应急电站项目。中水电海投公司下属全资子公司卡西姆能源（香港）投资有限公司与卡塔尔Al Mirqab Capital公司已经联合设立了卡西姆港能源（迪拜）投资有限公司，并由该公司全资设立的巴基斯坦卡西姆港发电项目公司负责项目建设。目前，巴基斯坦项目公司分别与巴基斯坦私营电力基础设施委员会签署了《实施协议》，与巴基斯坦国家输配电公司签署了《购电协议》，与中国进出口银行签署了《融资框架协议》。

北方国际披露，公司实际控制人中国北方工业公司和中国铁路总公司组成的联营体4月20日与巴基斯坦旁遮普省快速公交公司签订《巴基斯坦拉合尔轨道交通橙线设计采购施工总承包合同》，合同金额为14.575亿美元。合同工作范围主要为包括整个机电系统及工程设计采购施工总承包。北方公司将支持上市公司的发展，拟以代理合同的形式将该合同项目交由北方国际执行。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

核电“十三五”规划正在制定

4月23日，国家能源局核电司司长刘宝华在首届世界核能发展论坛上透露，能源局正在制定核电“十三五”规划，5月份将组织专家进行讨论。此外，核电基础创新的重大专项规划正在制定。

刘宝华透露，今年将新开工8台左右核电机组，到年底预计投运8台机组。我国核电产业正在经历四个方面的转变：核电技术从二代到三代的转变；从引进消化吸收国外先进技术到自主创新的转变；以国内建设为主到统筹国内外两个市场的转变，与罗马尼亚、阿根廷、英国等均建立了合作关系；从核电大国到核电强国的转变。“目前我国装机容量名列世界前茅，一定要掌握先进的核电技术，成为世界核电发展的产业中心之一。”

刘宝华表示，可持续发展、创新发展、安全发展将成为未来我国核电产业发展的关键词。在可持续发展方面，我国核电产业要更加注重产业配套和产业链发展，避免大起大落。要与国内外政府和企业合作发展，共享世界核电发展带来的机遇。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

上交所牵手中航工业力推军工资产证券化

4月23日，上海证券交易所（财苑）与中航工业集团在上交所交易大厅签署战略合作协议，双方将在军工资产证券化、互联网金融创新等领域展开合作。

昨日，在中航工业集团董事长林左鸣和上交所理事长桂敏杰的见证下，上交所副总经理谢玮与中航工业集团副总经理吴献东代表双方签署协议，上交所总经理黄红元主持签约。

据协议，双方将在军工资产证券化、互联网金融创新、军工企业的IPO、再融资及重组并购等领域开展全面合作。中航工业集团下属金融企业将与上交所共同推进发行场内货币基金、军工产业股票ETF、军工债券ETF等创新产品。中航工业集团与上交所还将携手举办第二届中国军工产业年会，中航证券继续承办年会，各方将就军工企业产融结合、军工资产证券化、互联网金融、军工资产并购重组等热点议题开辟专门板块进行宣讲和交流。

上交所与中航工业集团加强战略合作，是资本市场支持军工行业现代化的路径创新。双方借助多层次资本市场的体系建设，提升军工企业直接融资比例，将有力推动军民融合深度发展，助力产业结构迈向中高端，加快“中国制造2025”的推进。

林左鸣表示，同上交所的战略合作，是中航工业产融结合战略中的重要一步。

桂敏杰表示，上交所始终积极致力于提升服务实体经济发展的能力和水平，着力创新服务方式，不断加大服务力度。上交所与中航工业集团的合作，不仅有利于进一步丰富中航工业集团军工企业融资渠道，降低军工企业融资成本，提升军工企业直接融资比例，也有利于进一步提升上交所服务军工企业利用资本市场融资发展的能力和水平，探索建立资本市场服务军工行业发展的新手段和新方式。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

A股并购2015第一季国企大整合异军突起

一个金额不到3亿的并购预案，就会撬动上市公司市值暴增二十亿；而两个央企的合并，则可以将市值从1500亿催涨到上万亿，民企与国资的并购重组，异曲同工，却又天壤之别。

上证报资讯统计显示，在经历了2014年的疯狂之后，2015年一季度国内并购市场活跃度略有下降，但和2014年相比，并购市场也呈现出一些新特征，一是行业上下游的资产整合已取代多元化战略成为并购市场的主流，二是国有企业的参与度正快速提升，其市场热度直追此前的民营上市公司并购潮。

多家券商的研究报告都指出，国企改革将是未来并购市场的最大主题性机会。未来几年，地方国企的资本运作、并购重组将非常频繁

还有一个较为显著的特征是，国有企业在整个并购市场的参与度正快速提升，并开始成为市场的明星。从2014年的最后一天南北车披露合并预案之后，今年一季度以来，已先后有洛阳玻璃、桂冠电力、双钱股份、渝开发、杭钢股份、物产中大等近20家国企披露了重组预案。“虽然整体数量不多，但每一个都很扎实，市场影响很大，南车北车的合并应该说是个标志性事件。随着国企分类明确、混合所有制改革深化及投资运营公司改革，一个大分化、大重组高潮必将到来。”一位接受记者采访的券商策略研究员认为。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

化工上市公司并购转型潮涌

经过三年多的去库存周期后，化工行业整体基本面仍未有实质好转，继续依靠固定资产投资增长进行扩张的发展模式难以持续，行业面临转型升级压力，资产重组和跨界并购成为估值提升的重要途径。

Wind数据显示，当前化工行业热点主要集中在国企改革、资产重组和跨界转型等概念。业内人士表示，国有企业上市公司中，集团注入优质资产或借壳将是主要操作方式；而民营企业更倾向于主动并购提升业绩。2015年，跨界转型和供需改善将是化工行业的主要投资逻辑。

Wind数据显示，在249家化工上市公司中，目前已有196家公布了2014年年报，共计实现营收37565.4亿元，同比微增1%，实现净利674亿元，同比大幅下跌23%。其中，净利亏损超过1亿元的有23家公司。云天化、*ST华锦、*ST天化以及云维股份亏损金额更是超过10亿元。同时，行业整体资产负债率同比上升。除了染料、轮胎、氨纶、钛白粉等细分行业外，大部分细分行业饱受结构性产能过剩困扰。

有化工上市公司董秘对中国证券报记者表示，从基本面来看，化工行业目前尚未有好转，上市公司面临业绩增长压力，部分产能严重过剩行业公司还有保壳压力，迫切需要并购重组进行转型。

自2014年1月1日至2015年4月21日，两市共有超过300家公司发布重大重组公告，涉及化工行业上市公司共25家，数量上仅次于计算机通信、软件服务和电气机械制造业。其中横向整合案例8起，借壳上市6起，多元化战略6起，业务转型2起。这些案例主要围绕国企改革、并购转型以及借壳上市等主题展开。

国企改革及由此衍生出的资本运作，对上市公司估值影响巨大。而在化工行业中，国有经济成分占据重要地位。根据齐鲁证券研报，化工（包括石油化工和基础化工）行业245家上市公司中，有93家国有控股企业，占比近4成。资产规模方面，89%的总资产来自于国有控股企业，即使除去“巨无霸”中石油和中石化，国有控股企业资产规模占比仍达58%。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

证监会：适度加大新股供给每月两批

昨日，证监会核发了25家企业首次公开募股（IPO）批文。证监会表示，将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次。

这是本月内证监会核准的第二批企业，加上4月2日核发的30家，4月份证监会共下发了55家企业的IPO批文。证监会表示，这是根据市场情况和首发审核工作进度作出的安排。

据悉，上述25家被核准发行新股的企业，包括将在上交所登陆的湖南艾华集团股份有限公司、普莱柯生物工程股份有限公司等10家企业，将在深交所中小板上市的永兴特种不锈钢股份有限公司等3家企业，以及拟在创业板上市的浙江金科过氧化物股份有限公司、四川中光防雷科技股份有限公司等12家企业。

对于适度加大新股供给，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新（财苑）表示，“这符合此前证监会主席肖钢的公开表态。”证监会曾在去年年末指出，将积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给。

董登新表示，在保持每月均衡发行、稳定市场预期的基础上，新股发行适时适度增加不会给二级市场造成较大冲击，就市场预期而言，对新股发行节奏与股市行情冷暖相结合有一定思想准备。在上证指数从2000多点反弹至4000点以上，以及IPO“堰塞湖”依然高悬的双重背景下，新股发行提速势在必然，市场不必对新股供给加大过分担忧。

董登新指出，从去年6月以来的新股发行实践来看，监管层的做法实现了投资功能和融资功能平衡，保护了中小投资者利益，牛市来之不易，既给投资者带来了回报，也有利于更好发挥股市融资功能及推进注册制改革。

“新股供给增加是顺势而为（财苑），供应大幅增加将有效改变供求关系，从供不应求转向供求平衡。”英大证券研究所所长李大霄（财苑）表示，此前每月新股发行数量明显供不应求，目前增加新股供给的条件已经成熟，投资者可选择的标的增多，其中一些存在估值泡沫的股票或存在下调风险。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

证监会提醒投资者树立风险意识

证监会投资者保护局副局长赵敏昨日在参加新华网举办的“股市e事厅”时表示，股票市场是一个高度复杂的系统，股票价格受上市公司价值、供求关系、国家政策等多种因素影响，市场各方要尊重市场，敬畏市场，牢记股市有风险，树立风险意识。

赵敏指出，自从去年下半年开始，特别是2015年以来，境内股票市场呈持续上涨走势，吸引了越来越多的投资者参与到证券市场中来。据中国结算统计，2015年第一季度，新增股票账户同比增长433%，达到795多万户，其中，80后成为主力军，占62%，55岁以上人群也有一定比例，达5.2%；从持股看，90%以上账户持股市值50万元以下。投资者交易活跃，两市交易金额41.18万亿元，同比增长238.4%，其中自然人投资者的交易金额占八成以上，换手率达100.7%，同比增长67.2%。

她表示，投资者踊跃入市，说明大家对中国证券市场充满信心，希望通过投资股市分享改革创新和经济增长的成果，但不少新投资者只看到炒股赚钱的可能，忽视了炒股赔钱的风险，对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市风险缺少足够的认识和警惕。

“这些情况从证监会12386热线投资者诉求也能得到印证。”她介绍，2015年一季度证监会12386热线共收到投资者诉求1.4万件，同比增长27.3%，其中很多来自新入市的投资者，这些诉求一半以上是咨询类诉求，内容包括如何开户、市场适当性门槛、上市公司为何停牌等，此外，还有20%以上是投诉类诉求，主要涉及融资买卖股票、交易补单纠纷等。

她表示，股票市场是一个高度复杂的系统，股票价格受上市公司价值、供求关系、国家政策等多种因素影响，市场各方要尊重市场，敬畏市场。

赵敏以证监会投资者保护局的名义提醒广大新入市投资者，一是入市前需做足功课，认真学习了解相关证券知识，了解想要投资的股票的情况，理性谨慎，量力而行；二是要牢记股市有风险，树立风险意识，增强心理调节能力，不要被“宁可买错，不可错过”、“卖房炒股、借钱炒股”等言论所误导，陷入盲目跟风、孤注一掷的冒险投资中；三是要增强自我保护能力，远离非法证券期货活动，谨防上当受骗，积极主动行使权利，依法维权。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

跨境资金流出压力加大

最新公布的数据进一步印证了市场此前猜测的资本外流的现象。外汇局23日公布的数据显示，银行代客结售汇连续第七个月出现逆差，而且逆差的规模进一步扩大，已至3562亿元。

对此，外汇局国际收支司司长管涛23日在国新办发布会上介绍，近期我国跨境资金呈现一定流出压力，但其属于意料中的有序调整，不能简单等同于违法违规和隐秘的资本外逃。未来我国跨境资本流动仍将呈现振荡走势。

值得指出的是，管涛透露，外汇局暂不会采取“控流出”的新工具，而将利用已有工具，疏堵并举，积极应对跨境资金流动异常波动的挑战。

管涛介绍，当前确实存在资本流出的现象。海关公布的一季度进出口顺差1237亿美元，而银行即远期结售汇逆差1200亿美元。由此可见，包括银行部门和非银行部门在内的全口径的国际收支状况必然是“经常项目顺差、资本项目逆差”，与2014年二季度以来的情况基本相同。

但是管涛指出，当前资本流出属于意料之中的调整，不能简单等同于违法违规和隐秘的资本外逃。

首先，这种调整是可预期的，反映了市场主体顺周期的财务运作。当前国内经济下行压力比较大，世界经济又处于深度调整之中，美元汇率也在持续走强，受这些因素影响，境内的企业和个人延续了去年以来的“资产外币化、负债去杠杆化”的财务运作，导致即远期结汇减少、购汇增加。尤其是3月份，在外贸顺差急剧下降的情况下，前述内外部因素叠加，导致了当期跨境资本流出压力脉冲式放大。其中，绝大部分交易都有合法合规的贸易投资背景。

其次，这种调整是可解释的，资本流出的主要渠道仍然是藏汇于民和债务去杠杆化。一季度，剔除跨境人民币因素以后，银行代企业和个人涉外外汇收付逆差219亿美元，可比口径的银行代客结售汇逆差795亿美元，两者相差576亿美元，基本上可以用同期银行新增境内外汇存款大于外汇贷款778亿美元来解释。也就是说，企业有了外汇不卖，变成外汇存款持有，这进一步扩大了结售汇逆差。

最后，这种调整是可承受的，当前外汇市场运行依然平稳且总体符合调控和改革目标。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

4月汇丰PMI初值跌至一年新低

昨日公布的数据显示，4月汇丰制造业PMI初值跌至12个月新低，且连续两个月在荣枯线下徘徊，显示当前经济下行压力仍然较大。分析人士称，二季度稳增长仍是政策主线，积极的财政政策会发力，基建项目投放速度料加快。此外，降准降息之风还会继续吹。

数据显示，4 月汇丰PMI 指数初值为49.2%，比上月终值下降0.4 个百分点。不仅低于此前市场预期，还创下12个月以来新低。

分项指标中，新订单指数也跌至一年低点，反映内需疲软；投入产出价格继续下滑，显示通缩风险加大。

“数据显示制造业加速下行。尽管上周末央行再度降准，但尚需时日方能显效。经济下行和通缩形势严峻亟待货币宽松加码。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌（财苑）在分析数据时说。

一季度GDP增速继续下滑至7%后，二季度经济走势如何备受关注。作为经济先行指标，汇丰PMI超预期回落让人不免为经济增长前景担忧。

国家信息中心首席经济师范剑平（财苑）指出，“二季度经济仍然在惯性下行，但降幅开始收窄。预计二季度经济增速环比小幅回升，但最早也要三季度同比增速才能回升。”他同时还强调，要调速但不失速，期待强改革和宽货币共同托底。

经济下行压力不减，也让市场对稳增长继续加码的预期升温。

中信证券首席经济学家诸建芳指出，经济下行压力下，二季度政策重点在于“稳增长”，其中主要以增加基建项目投放和落实资金为主。除了传统投放途径外，在“一带一路”的大格局下，加快推进对接国内基建是重要节点。财政方面将强化盘活存量和PPP 的推进力度。货币政策也将给予配合，产业政策有望集中出台。

“二季度稳增长政策将火力全开，”摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊对上证报记者表示，央行在持续运用货币政策之外，降息降准也将持续发力，预计年内还将加息2-3次，并根据外汇占款情况适时降准。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

一季度全国国企利润同比降幅放缓

财政部23日发布数据显示，今年一季度，全国除金融类之外的国有企业营业总收入同比降幅扩大；受中石油等三大石油公司合计利润由亏转盈和交通、电力等行业利润明显增加等因素影响，全国国有企业利润同比降幅明显放缓。其中钢铁、有色、煤炭和石化四个行业亏损，如剔除上述四个行业，国有企业营业总收入同比下降2．6％，实现利润与上年同期持平，应交税金同比增长0．9％。

当天公布的今年一季度全国国有及国有控股企业经济运行情况显示，国有企业营业总收入103155．5亿元，同比下降6％。其中，中央企业63191．3亿元，同比下降7％。地方国有企业39964．2亿元，同比下降4．2％。营业总成本100345．5亿元，同比下降5．1％，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别下降2．9％、增长2．3％和增长7．3％。

实现利润总额4997．3亿元，同比下降8％。数据显示，受油价小幅上涨和高成本库存得到部分消化等因素影响，三大石油公司合计利润由亏转盈，加之交通、电力等行业利润明显增加，国有企业利润同比降幅明显放缓。如扣除三大石油公司利润，国有企业利润总额比上年同期增长8．4％。其中，中央企业3909．5亿元，同比下降9．9％。地方国有企业1087．8亿元，同比下降0．4％。

在这一背景下，一季度，国有企业应交税金9383亿元，同比增长0．13％。截至3月末，国有企业资产总额1054875．4亿元，同比增长12％；负债总额685766．3亿元，同比增长11．9％；所有者权益合计369109．1亿元，同比增长12．2％。

分行业看，电子、施工房地产、电力、轻工等行业实现利润同比增幅较大；石油、建材、化工和机械等行业实现利润同比降幅较大；钢铁、有色、煤炭、石化等行业亏损。

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

海润光伏相关责任人遭上交所公开谴责

因在履行信息披露义务方面存在违规事项，海润光伏（600401）相关责任人4月23日遭到上交所公开谴责。

2015年1月23日，海润光伏披露，公司股东、董事长兼总经理杨怀进与其他两位股东江阴市九润管业有限公司、江苏紫金电子集团有限公司共同向公司董事会提出：基于海润光伏未来发展需要并结合海润光伏2014年实际经营状况，提议海润光伏以资本公积金向全体股东每10股转增20股。海润光伏同时披露，公司所有董事均已知悉并同意该利润分配提议。所有董事均签署了书面确认文件，并承诺在公司召开董事会审议上述利润分配提议时投赞成票。

然而，在2015年1月31日，海润光伏披露了《2014年年度业绩亏损公告》。公告称，经财务部门初步测算，预计2014年度归属于上市公司股东的净利润为亏损8亿元左右。

上交所表示，杨怀进作为公司股东，同时兼任公司董事长和总经理，在提出并审议相关利润分配提议时，应当知悉或者主动核实公司经营情况，并据此判断利润分配提议及相关披露内容是否与公司实际经营情况相符。杨怀进未勤勉尽责，其上述行为严重违反了相关规定。鉴于上述违规事实和情节，上交所决定作出如下纪律处分决定：一是对杨怀进予以公开谴责；二是对江阴市九润管业有限公司、江苏紫金电子集团有限公司和海润光伏公司董事李延人、任向东、吴益善、张永欣、张正，独立董事洪冬平、金曹鑫、徐小平予以通报批评。（徐婧婧）

证券时报网（www.stcn.com）04月24日讯

产业资本净减持额创历史新高

牛市氛围之下，股价暴涨，上市公司股东赚得盆满钵满。与此同时，以重要股东为代表的产业资本净减持金额创历史新高。同花顺统计显示，截至4月23日，今年以来，A股上市公司遭到重要股东净减持股份数量为156亿股，净减持金额达1783亿元，其中不乏国企股东减持、民营企业大股东及家族减持，以及上市公司之间交叉持股的减持。2006年以来，全年净减持金额最高的为2013年，上市公司遭到重要股东净减持金额为1108亿元，其余年份净减持金额均低于1000亿元。

今年前四个月已有211家创业板上市公司遭到重要股东减持，累计减持股份10亿股，套现金额265亿元。

创业板指数3月大涨21.12%，创最大月涨幅，随着创业板上市公司股价飙涨，重要股东减持也创出今年的新高。3月有117家创业板公司遭到重要股东减持，减持股份2.7亿股，套现金额89亿元；4月目前有44家创业板上市公司遭到重要股东减持，减持股份2.3亿股，套现金额87亿元。

同花顺统计显示，今年以来，共有54家创业板上市公司遭到重要股东减持套现金额超过1亿元。创业板上市公司中，今年以来遭到重要股东减持金额最大的为万邦达，遭到5名重要股东减持，累计减持股份1.2亿股，套现金额49.47亿元。上海钢联遭到6名重要股东减持，累计减持股份1165万股，套现金额12.59亿元。乐视网遭到2名重要股东减持共计2399万股，套现金额12.29亿元。沃森生物遭到4名重要股东减持，共计减持1845万股，套现金额10.17亿元。此外，长信科技、博腾股份、掌趣科技等10家创业板公司遭到重要股东减持套现超过5亿元。

在这54家遭减持套现超过1亿元的创业板上市公司中，有17家公司今年以来涨幅超过一倍，还有25家公司今年以来涨幅超过50%。其中，安硕信息涨幅近4倍，迪安诊断、天泽信息、乐视网今年以来涨幅超过2倍，宝莱特、万邦达的涨幅也接近1.5倍。

万邦达4月22日公告，公司控股股东、实际控制人王氏家族成员胡安君于4月21日通过深交所大宗交易系统减持3675.92万股，占目前公司总股本的5%。本次减持后，胡安君的持股比例从11%降至6%。4月，王氏家族另一位成员王婷婷已经通过四次减持，累计减持股份6176万股，清空了所有持股。此次减持后，王氏家族合计持有公司股份26372.46万股，占公司总股本的35.87%，王氏家族仍为公司控股股东、实际控制人。

二级市场上，万邦达在过去的一个多月时间股价飙升，从2月末的52.12元拉升到4月3日最高收盘价144.39元，不过，在王氏家族成员巨量减持下，公司股价除权后持续走低。

3月2日，掌趣科技被高管邓攀、宋海波减持，减持股份数分别为409万股与1007.85万股，减持金额分别为1.13亿元和2.78亿元。3月6日和3月10日，邓攀又先后两次减持公司股票，减持股份数量分别为92万股和418.5万股，减持金额分别为2598.34万元和1.24亿元。3月16日，掌趣科技又遭到机构股东华谊兄弟减持，减持股份数量为830万股，减持金额约为2.45亿元，华谊兄弟此次投资收益初步计算约为1.3亿元。

在重要股东大量减持之前的2月，掌趣科技曾发布多项重大利好。2月16日复牌公告收购三家游戏公司，此后又在投资者关系活动记录中称公司会逐步从内容性公司向平台属性转型，未来将在营销、O2O、移动医疗等方面布局。掌趣科技股价2月从16元启动，最高探至36元以上，走出了翻倍行情。