创业板持续强劲拉升涨近4% 近50股涨停

凤凰财经讯 午后，创业板持续强劲拉升，暴涨近4%。截止发稿，创业板指报2786.22点，涨3.65%。板块内暴风科技、顺网科技、光一科技等46股涨停。

银河证券发布研报认为创业板估值或已透支，其观点摘要如下：

目前创业板整体估值水平超过90倍，接近历史最高水平，这是目前市场对创业板最为担忧的缘由。

对此，我们有三个看法：

1、当前这个阶段，估值不是成长股买卖的主要依据。今年以来，创业板势不可挡，一路上涨，趋势之下情绪高涨之时不谈估值。估值水平只是一个静态的指标，在趋势之下无法作为判断是否见顶的标志。泡沫疯狂的时候，极端情况下，是无法提前预判估值的。

2、就创业板与主板的相对估值看，还有上升空间。2014年下半年主板迎来估值重构，上证综指市盈率从8倍提升到16倍，同期创业板表现较主板逊色不少，导致两者相对估值水平下降。在2014年底2015年初时，创业板指/上证综指市盈率之比甚至低于历史均值，仅4倍。目前这一相对估值水平为5.35，超出均值21.87%，距离高点7.55还有40%的空间。当然，这无法作为判断创业板究竟还能涨多少的判断标准，但就相对估值水平而言，可以说明在这样一个牛市格局中，创业板的估值没有绝对估值体现出来的那么贵。

3、创业板中的很多互联网企业，并不适合采用市盈率估值的方法。市盈率=每股市价/每股盈利，以过去已经实现的盈利水平预测未来的盈利水平，因此市盈率估值方法更加适合对业绩相对稳定的公司估值。而大部分成长股，尤其是处于初创时期的、商业模式还未稳定的互联网企业来说，这种估值方法并不适用，容易产生判断偏差。