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A股三天暴跌8% 大数据解构“杠杆去哪儿了”


来源:每日经济新闻

深圳机场、隆基股份、三安光电、美好集团、国脉科技、黑化股份、中国巨石、中国国航、湖北能源的融资余额缩水幅度也比较大。根据相关规定,当暂停证券的融资余额低于该证券上市可流通市值的20%时,其融资买入将得以恢复。

从5月5日开始,沪指走进暴跌漩涡,5月5日~7日累计跌幅高达8.22%。值得注意的是,由于“两融”话题曾被高层多次强调,所以在此轮暴跌中,杠杆究竟发生了怎样的变化,成为了市场最为关心的焦点。

有鉴于此,《每日经济新闻》记者从此轮大盘调整中,融资偿还额大幅增加、融资余额大幅下挫以及融资余额占比超标三个角度出发,对相关标的进行了梳理研究,以期为投资者提供有益借鉴。

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融资偿还

“中字头”成降杠杆急先锋 融资客你方唱罢我登台

◎每经记者赵阳戈

截至5月7日,两市融资融券交易额占A股总成交的比例达到16.98%,成为推动牛市前进的重要动力。但硬币总有两面,杠杆在给投资者带来更多收益的同时,也伴随着更大的风险。尤其是在下跌行情中,不少标的出现了大量的融资偿还,加速了标的股票的下跌。《每日经济新闻》记者注意到,在5月5日~7日的这轮下跌中,融资偿还额的放量是“中字头”股票杀跌的重要推手。但有意思的是,部分标的在融资偿还大量涌现的同时,又有新的融资盘出手接盘。

蓝筹股偿还力度靠前

同花顺iFinD数据显示,5月5日~7日,A股出现了大量的融资偿还,累计偿还额高达4679.19亿元,累计偿还量为320.8亿股。具体到个股,累计融资偿还额最高的是中国平安,偿还金额高达146.52亿元;紧随其后的是中国建筑中国重工,两者的累计偿还额都超过了100亿元。

值得一提的是,5月5日~7日,融资偿还额排名前10个的个股中,有8个是“中字头”,其余如国电电力等也是前一段时间的热门蓝筹股。

此外,《每日经济新闻》记者将这3天的累计融资偿还额,与对应股票5月4日收盘时的融资余额进行对比发现,占比较大的标的包括华银电力新华保险三安光电、国电电力、中国远洋河北钢铁、中国电建、上海石化及中国建筑等。这些个股都是前期融资客青睐的对象,其中大部分的融资余额在近一月中都出现了飞速上涨。比如国电电力,在4月9日的时候,该股融资余额尚为46.24亿元,而在5月7日这个数据已经飙升到了60.88亿元,涨幅达31.66%。但“成也萧何,败也萧何”,或许正是因为融资客积极偿还引起的连锁反应,国电电力在近几日里出现的回调幅度也非常大,5月5日~7日累计跌幅达10.42%。

大量融资客进场接盘

不过,《每日经济新闻》记者同时注意到,虽然上述标的近日的融资偿还额比较大,但其融资余额总体却颇为坚挺。仍旧以国电电力为例,该公司在上周市场进入回调之后,其融资余额数据始终维持在60亿元这个水平,每天出入在几亿元左右。这无疑说明,在一部分融资客积极偿还的同时,又有新的融资客进场接盘。虽然这部分新晋资金难以撑住下跌的股价,但却为后市留下了不小的想象空间。

对此,某业内人士表示,券商调节融资折算率等确实能做到帮助个体投资者降杠杆,但券商的额度也相应空出来了,这些额度又会分摊到更多投资者身上,他们获得额度后将进行新一轮的融资。所以可以看到,当老的融资筹码偿还后,又有新的融资客进场接棒,这才会出现上述现象。基于同样的逻辑,也可以解释,为什么在“严控两融”传闻之下,沪深两市融资余额在5月7日还能再攀升至1.9万亿元的新高,并且从4月20日至5月7日,该数据都是每日有增的。

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融资余额

11股融资余额锐减超10% 复牌股获逆势加仓

◎每经记者赵阳戈

虽然在融资偿还大量涌现时,部分股票出现了大量新的融资客进场接盘,但并不是所有股票都如此好命。《每日经济新闻》记者梳理发现,对比5月4日,5月7日有11只标的的融资余额缩水幅度超过了10%,从个股的角度做到了降杠杆。另外,一些复牌股票则获得融资客青睐,被逆势加仓。

267只个股融资余额缩水

同花顺iFinD数据显示,相比5月4日,5月7日融资余额出现缩水的个股有267只。其中,缩水比例超过10%的有11只,代表个股为阳光电源

资料显示,阳光电源4月15日发布募资33亿元做大光伏产业的定增方案后复牌,走势一直比较稳健,即使是在上周大盘暴跌时,其股价也维持了高位运行状态。但其融资余额却出现了大幅变化,5月4日阳光电源的融资余额为9.83亿元,而在5月7日这个数字已经跌到了7.03亿元,跌幅达28.49%。

排在阳光电源之后的大智慧是另一个典型案例,该公司由于近期遭遇证监会“立案调查”,股价出现大幅跳水,相应的融资盘也快速离场。其5月7日31.39亿元的融资余额与5月4日的39.38亿元相比,缩水幅度也有20.29%。

此外,深圳机场隆基股份、三安光电、美好集团、国脉科技黑化股份、中国巨石、中国国航湖北能源的融资余额缩水幅度也比较大。隆基股份、美好集团及中国国航等的股价还出现了大幅跳水的情况。

复牌股获融资客青睐

与此同时,一些标的却获得了融资客的逆势加码。而这些标的中,又以长期停牌后恢复交易的股票为主。《每日经济新闻》记者注意到,5月7日融资余额较5月4日出现大幅上涨的前6个标的中,有5个都是这种类型。

公开信息显示,华媒控股因终止筹划重大资产重组而于4月29日复牌,复牌后进入到“一字板”补涨环节,直到5月5日该股一字板打开,融资客才有机会介入。同花顺iFinD数据显示,华媒控股在5月4日的融资余额为1.72亿元,5月5日开板后,融资客单日便杀入1.69亿元,并且在随后两日的单日买入额都超过了1.4亿元,最终5月7日华媒控股的融资余额达到了4.36亿元,是5月4日的2.53倍。

海航投资也是一个典型,该公司在停牌数月后于4月17日宣布拟募资120亿元,用以取得渤海信托32.43%股权、华安保险19.643%股权、新生医疗100%股权以及补充流动资金。复牌后,该股连拉11个涨停板,直到5月4日打开,当日融资客就急忙买入8.08亿元。原本海航投资的融资余额仅2亿元左右,而截至5月7日该数据已经达到了16.52亿元。不过,从股价的表现来看,目前这批新介入的融资客,尚未赚到钱。

另外3个获得融资客逆势买入的标的分别为拓维信息上实发展和金丰投资。

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融资占比

部分个股“余额超标”大跌中融资客难以加仓

◎每经记者赵阳戈

根据交易所的相关规则,当融资余额达到某证券上市可流通市值的25%时,将会暂停该标的证券的融资买入,直到该比例低于20%。也就是说,当这个融资监控指标接近25%时,融资客对于标的证券已没有太多的买入余地。那么,这类股票在A股本轮快速杀跌行情中,又有怎样的表现呢?

多只股票融资余额“超标”

随着今年以来牛市的不断推进,融资客开始变得越来越活跃,以致融资余额“超标”的事情屡有发生。《每日经济新闻》记者注意到,在深交所业务公告中可以看到,燃控科技及300ETF都曾被暂停过融资买入;而在上证所中,一拖股份、浙能电力等标的榜上有名。

同花顺iFinD数据显示,截至5月7日,除上述标的外,深市的卓翼科技、蒙草抗旱、日海通讯及景兴纸业等,沪市的亚通股份、鹏欣资源、东阳光科、天成控股等,其融资余额占流通市值的比例都超过了20%。其中,卓翼科技融资占比达到了26.37%,一拖股份、浙能电力的融资占比也都达到了25%的监管红线。

占比低于20%可恢复

对这类融资“超标”的个股,投资者平时或许不会给予太多关注。但在近期大盘大幅波动,个股出现超跌的情况下,融资客只能干瞪眼而无法融资买入,其郁闷可想而知。

其中,一拖股份的情况比较典型。从公开信息中可以看到,一拖股份从5月6日起,被上证所暂停了融资买入。数据显示,5月5日该股的融资余额还保持在5.73亿元的水准,且自4月22日以来差不多都停留在这个位置,但5月6日被暂停融资买入后,市场同时大跌,融资客只有偿还的份而没有加码的空间。于是,在5月6日、7日,一拖股份的融资余额快速下滑,5月7日的数据为5.18亿元,较5月5日减少了9.6%。而5月5日~7日,该股跌幅达到16.15%。

浙能电力情况类似。据悉,浙能电力4月29日被暂停融资买入,5月5日曾一度恢复,而自5月8日起再度被暂停融资买入。数据显示,第一次暂停前的4月28日,浙能电力的融资余额为17.56亿元。5月4日,这个数字已陡然下降到了13.35亿元。5月5日一恢复,融资客们便开始躁动起来,当天融资买入额达1.39亿元。至5月7日,浙能电力的融资余额已从13.35亿元迅速上升到了15.4亿元。由于再次触碰红线,上周五(5月8日)起,浙能电力再度将新晋融资客拒之门外。这意味着,其融资余额可能会再度走跌。对应到股价上,5月5日~8日,浙能电力累计下挫接近16%。其在上周五的反弹幅度仅为2.45%,不及板块涨幅平均值,这或许与融资客无法出手助力,只能在场外干着急有关。

根据相关规定,当暂停证券的融资余额低于该证券上市可流通市值的20%时,其融资买入将得以恢复。

[责任编辑:lanln]

标签:标的证券 板块涨幅 标的股票

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