机构强烈推荐 6大板块45股有望飙升
2015年05月19日 14:55
来源:证券时报网
《意见》明确了下一阶段国资国企改革重点工作。《意见》要求深化企业改革,进一步增强市场主体活力,并从以下六大方面明确国资国企改革重点工作任务:1、推进国企国资改革;2、制定进一步完善国有企业法人治理结构方案;3、出台加强和改进企业国有资产监督防范国有资产流失的意见;4、落实进一步深化电力体制改革的若干意见;5、支持非公有制经济健康发展;6、完善产权保护制度。
低油价或致油头化工“王者归来” 利好2股
石化行业产品高度同质,因此竞争主要集中于成本。由于油价去年的暴跌,全球三种主要石化工艺油煤气的成本结构发生了天翻地覆的变化,原先处于最高成本的油头化工有望重建成本优势,实现王者归来,具体逻辑如下:
占全球产能20%的北美气头产能目前成本为7400元/吨,但由于乙烷价格中长期还将上涨,所以中期成本我们预测为8200元/吨左右;占全球19%的中东气头产能成本为6000元/吨左右,但由于廉价资源已经利用殆尽,所以未来扩产不多,增量冲击有限。
全球油头产能中我国(16%)由于装置新,单耗和人工成本低,整体成本在8000元/吨以内,而欧洲(16%)和日本(5%)则基本在9000元/吨左右。
我国沿海外购甲醇的煤化工产能的成本接近10000元/吨,而西北一体化产能即使顺利投产,理论成本也接近9500元/吨,皆处于全球最高水平,也相应成为全球的边际产能。但由于目前供需处于紧平衡,所以还必须维持一定的开工率,这也就导致全球乙烯价格很难有效击穿10000元/吨,由此推算我国油头产能建立在成本优势之上的盈利空间至少在1500元/吨。
综上,我国作为油头化工的大国,目前A股上市的代表性企业中国石化(600028,买入)、上海石化(600688,买入)都将有望受益于油头成本优势的重建,我们继续维持推荐。
(东方证券)
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