周五机构一致最看好的10金股

量子高科（300149）:战略合作推动业绩 并购基金展望未来

1.事件。

公司复牌并公告全资子公司量子微生态公司与全家康健公司签订《阿力果战略合作协议》;公司同时与正和磁系各出资300万元成立量子磁系资产,并通过量子磁系资产设立合伙企业,称之为“量子磁系健康产业基金(第一期)”。量子高科拟使用自有资金不超过1亿元作为有限合伙人参与健康产业基金。

2.我们的分析与判断

(一)战略合作有望助推阿力果成为明星产品。

阿力果2014年全年销售688万元,按照子公司与全家康健公司签订的战略合作协议指出,2015年至2017年,全家康健公司承诺完成阿力果单品销量5000万元、1.5亿元,3亿元,保守单品增速为627%、200%、100%。

2014年初阿力果上市,公司确定了通过网络销售阿力果的方向,并围绕网络销售展开研究、摸索,由于公司电商营销这方面缺乏经验、人才和相关的资源,推进的速度相对较慢,而此番与公司合作的全家康健公司是一家母公司具有10年相关领域经验专注于老年人生活服务的企业,母公司同时拥有“幸福九号”中老年购物商城。此次合作全家康健公司将利用其所在平台对阿力果系列产品进行战略推广,销售,同时充分发挥两家公司各自的优势,形成优势互补和协同效应。本次合作将大大助推阿力果单品的推广和放量,如计划成功实施,阿力果将在未来迅速成为公司旗下第一产品,贡献大量业绩。

(二)产业并购基金将加速公司对行业整合。

随着益生元产业的高速发展,国内相关优势企业已在各自的益生元单品领域确立的优势地位,公司在低聚果糖行业具有绝对的优势,2009年已拥有超过40%的市场占有率,同时公司在低聚半乳糖领域也具有相当的优势,此次产业并购基金的设立一方面旨在帮助公司通过金融工具放大投资能力,抓住并购的市场机遇,为公司储备更多并购标的,另一方面通过健康产业投资加快自身的益生元及微生态健康产业布局与发展,培养一批优质项目企业,形成较为成熟的产业投资模式从而进一步提高公司开拓能力和核心竞争力。

(三)发布国家标准样品。

4月1日正式对外发布六项低聚果糖国家标准样品。这次发布的标准样品属于实物标准品,包括新蔗果三糖、异蔗果三糖、蔗果三糖、蔗果四糖、蔗果五糖、蔗果六糖共六项标准样品。3.投资建议。

预计公司2015、2016年EPS 分别为0.18、0.23元/股,看好其发展远景,给予“推荐”评级。银河证券

世联行（002285）:资产管理空间大开、资本市场助力前行

牵手清控科创在资产管理领域实现突破:5 月25 日公司在深圳总部举行“世联行&清控科创”战略合作公司揭牌仪式暨小样社区品牌发布会。双方合资成立的公司为“深圳市世联科创科技服务有限公司”,双方股权比例相当。清控科创是清华控股旗下著名的科技园区建设运营商和科技创新服务提供商,拥有18 个科技园区,面积超过300万平米,管理资产超200 亿元。双方将在全国打造并复制针对青年创业群体的“小样社区”,清控科创负责招商引资、世联行负责策划顾问、空间规划和运营管理。

小样社区可复制性和价值延展性强:首先,小样社区契合当前大众创业、万众创新的时代潮流,在当前经济结构调整的背景下有着广阔的市场需求;其次,小样社区是复合型的青年创业社区,建面在2-6 万平米之间,通过市场化的形式取得一些小体量的城市更新改造项目来打造小样社区完全具有可复制性;再次,小样社区特点是“三区联动、四业混合、六维并举”,三区是园区、街区和社区,四业是事业、物业、产业和商业,六维涉及工作、社交、娱乐、消费、创业、居住。从社区人口密度、空间利用和综合服务方面来看,小样社区价值延展性非常强,而且标准化的小样社区和配套服务为创业团队在不同城市移动办公提供可能性,将大大提升工作效益和时间价值。未来三年公司计划在18 个主要城市运营50 个社区,面积达200 万平方米,服务于10 万创业者,覆盖300 万青年人群体(这也会成为公司O2M 平台入口流量的重要来源)。

第一次增发顺利收官,再增发值得期待:5 月28 日公司发布非公开发行股票之发行情况暨上市公告书。公司非公开发行新增股份2.24亿,将于5 月29 日上市,锁定期三年。上市后公司总股本变为14.46亿股,流通股占比为84.5%,控股股东世联中国的直接持股比例由48.01%下降到40.33%,依然为公司第一大股东。本次发行募集资金主要用于基于大数据的O2M 平台建设项目和补充流动资金,增发完成后,公司的资产负债率会降低,资金实力将得到一定提升,有利于公司在产业链资源的整合和发展战略的推进。但是相比链家、中原等竞争者,公司在拓展产业资源和金融服务方面资金依然显得不足。借助于资本市场的东风,公司完全可以利用上市公司的优势,进行第二次增发,以便在金融服务、经纪资源争夺、平台布局和资产管理方面及时卡位,多点布局,奠定和强化自身的领先地位。

成长逻辑清晰、维持推荐评级:公司是少有的或成为万亿级房产O2O平台的投资标的,目前多项业务增长强劲,我们看好公司的核心优势和成长空间,预计公司2015-2017EPS 分别为0.67、0.80 和1.03元,目标价41 元,维持推荐评级。银河证券

富安娜（002327）:参股跨境电商迈出互联网+转型第一步 未来仍有预期

事件:公司以自有资金人民币2250万元溢价认购浙江跨境电商企业浙江执御新增注册资本92万元,占新增资后的浙江执御总股本的5%,原其他股东放弃增资的优先认购权。

参股浙江跨境电商龙头浙江执御,迈出外延布局第一步。(1)浙江执御是浙江电商示范企业,致力输出中国原创品牌:浙江执御致力打造全球化“买得起的时尚与设计“,旗下拥有专注女性时尚消费的垂直B2C 购物网站Jollychic,以买手制为选品核心,以大数据分析为基础推广精准营销和智能运营,是向全球输送中国原创品牌、设计及文化的践行者。此外,浙江执御是浙江省电子商务示范企业和浙江跨境电商龙头企业。(2)浙江执御成立以来发展快速,智能数字营销系统研发具备优势,高增速保证彰显信心:浙江执御成立于2012年,在智能数字营销系统研发已取得突破性进展,获得21项相关知识产权,目前拥有百万级有效注册用户,2014年底实现收入100万元,2015Q1销售呈现爆发式增长,移动端占比超30%。预计浙江执御保证2015年收入不低于5000万美元并实现盈利不为负,2016/17年收入同比增长不低于50%/30%, 2017年净利润同比增速不低于30%。

布局跨境电商小试牛刀,完善家居一体化战略,未来仍有预期。(1)布局跨境电商完善公司互联网产业链:公司作为传统家纺龙头,参股浙江执御一方面为公司填补互联网基因(数字化运营+大数据分析精准营销),一方面也为公司输出产品至全球提供了一条尝试路径,一方面也为公司多品牌战略打下基础。(2)我们认为本次参股只是小试牛刀,未来仍有预期,方向在互联网+实业,大家居、智能家居、跨境电商等都是方向:进入2015年,纺服公司转型不在局限在电商、数字营销等互联网1.0的层面,而是考虑利用自身的产业优势融入互联网思维进行转型升级,家纺行业中罗莱家纺已成立五大产业基金布局智能家居、大家居等领域,梦洁家纺也公告将与和而泰合作智能家居,我们认为富安娜作为家纺龙头,账上可动用现金13亿元(2014年报9.65亿现金+3.5亿理财),线下资源丰富(多品牌+三大生产基地+行业沉淀资源),参股富海三号投资公司(增资高新投集团,合伙人背景雄厚,行业资源丰富),未来不排除成立产业基金,方向仍在互联网+实业方向。

公司基本面稳健,产业资源夯实,参股互联网企业有助公司推进“互联网+”大背景下家居一体化战略,维持买入评级。我们维持15-17年EPS 为0.47/0.52/0.58的预测,对应PE 为40/36/32倍,市值158亿元,考虑到公司大股东股份解禁诉求较强,产业资源+互联网资源丰富,未来有望推进更深入的转型升级,维持买入评级,仍有50%以上空间。申万宏源

和邦股份（603077）:收购海外生物农药公司 再次布局高端农化产品

海外某公司系一家生物农药制造商,其拥有生物农药研发、生产的自主知识产权。该公司自主研发和生产的生物农药,属环境友好型产品,具有光谱作用机制,无化学残留,有助于提升农产品品质和产量,已获得顶级有机农业组织认证。

该公司产品拥有耐药性管理、应用灵活等优势,对种植绿色水稻、烟叶、茶叶、蔬菜、水果等农作物具有优异的效果。

生物农药是处于成长期的农药品种.

生物农药具有毒副作用少、环境污染小、残留低的特征,在生态环境优化和食品安全日益被重视的今天,生物农药将获得良好的发展机会,市场份额预计将不断提升。

此次收购系公司沿着并购优质企业战略在高端农化产品再次布局.

和邦股份发展意愿强烈,发展思路清晰,制订并执行了“高端产业发展战略”:通过引进世界一流技术、并购优质企业,发展以双甘膦、草甘膦、蛋氨酸为起点的高端农化产品;同时,引进以新材料为主的高端精细化工项目。经过两年时间的发展,公司已经从以纯碱为主的传统公司转型为以高端农化产品、新材料、农业电商为主的新兴产业公司。

此次公司拟收购海外生物农药制造企业,我们认为即是公司沿着并购优质企业战略在高端农化产品领域的又一次布局。

盈利预测与投资建议.

公司武骏玻璃、草甘膦、联碱6 改9 项目陆续投产,蛋氨酸、碳纤维项目为长期发展提供支撑。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.33 元,0.44 元,0.69 元,对应目前股价25.61 元分别为78 倍、58 倍、37 倍,维持“买入”评级。广发证券

大冷股份（000530）:从设备到服务 开启冷链价值经营新篇章

冷链的终极价值在于保障食品安全与营养,城市化率提升下冷链迎来加速。城市化率提升,我国居民易腐食品消费总量将稳定增长,随之而来的是食品安全与营养问题。我们认为冷链精准温控是食品安全与保鲜的保障,所带来的价值增值在万亿元级别。城市化下冷链行业类似房改后工程机械行业的大发展,参考美国和日本冷链发展经验,随着我国城市化率超过55%,冷链将迎来加速发展阶段,我们测算冷链年均市场规模在546-757亿元。

从设备链到服务链,公司冷链全产业链布局领先业内3-5年。公司新任董事长从事冷链工作20多年,带领三洋冷链做到超市阵列柜全国市占率第一,早在5年前就开始布局冷链服务业务;成为公司董事长后,除在设备链进一步打通从最初1公里到最后100米的最长冷链外,正式进军线上+线下的冷链服务领域,利用多年积累的客户和网点布局开展冷链的大数据业务,预计短期收入1个亿,长期可达3-5亿元。

本部搬迁提质增效值得期待,其他看点颇多。公司本部厂房年代久远,生产工艺布局已远不能满足现代生产的需要,公司拟搬迁到新厂房,新工艺布局将大幅提升公司本部的盈利能力;公司大股东仍有多项优质资产,后续不排除资产重组的可能;持有国泰君安股权上市在即,投资收益将大幅增值;参股富士冰山自动售货机迎来加速发展,有望再造一个大冷。

不考虑可能的资产整合,预计公司2015-2016年净利润分别为1.57亿元和1.97亿元,每股收益分别为0.44元、0.55元,参考同行估值水平,我们认为可给予公司2016年每股收益35-40倍PE 估值为19.25-22元,再考虑持有国泰君安股权价值和厂房搬迁,公司合理估值区间为22.58-26.15元,继续维持“推荐”评级。财富证券

珠江钢琴（002678）:牵手人民出版社整合资源 文化综合航母加速起飞

牵手人民出版社整合教材及师资。1、人民出版社依靠其深耕音乐教育领域的多年经验为合作门店提供包括器乐和声乐的教学解决方案。人民出版社是国内历史最悠久的专业音乐出版社,其主编并出版的中小学音乐教材在质量和数量上都具有领先优势;同时其也会根据珠江钢琴提供的标准引进部分国外教材,为合作门店提供最为专业也最适合中国学生的音乐教材。2、双方合作筛选培训讲师、建立师资等级认证体系,整合珠江旗下经销商教师资源。除门店外,珠江旗下经销商涉及到音乐培训的教师须统一参加由人民出版社组织的师资等级考核;人民出版社还负责后续师资培训和进修。建立统一师资等级认证体系有利于保证教师的教学水平,吸引和稳固学员。

内容和渠道优势互补,合作加速文化航母起飞。公司正逐渐由单一钢琴制造商向综合文化平台转变,主要通过依托主业发展艺术培训和开拓传媒板块协同发展。在传媒影视领域,已设立并购基金并通过子公司珠广传媒与合润传媒签订协议开展影视剧投资方面的合作;在艺术培训领域,公司也设立文化教育产业并购基金,并参股趣乐科技打通O2O 入口以及与埃诺教育合资设立珠江埃诺进军幼儿在线教育;此次牵手人民音乐出版社,有望借助其丰富的客户资源和销售渠道加快公司艺术培训O2O 平台建设,文化航母加速起飞。

三大板块协同发力叠加国企改革机遇,重申推荐评级。1、主业稳步向上,艺术培训与影视传媒加速推进。传统钢琴中高端比重增加提升毛利率,数码钢琴产能释放并配合集体课教学增加收益;产业并购基金加快文化项目培育。2、股权激励为业绩增长添加安全垫。公司14 年实施股权激励,以15 年为考核基期,要求扣非后附属于上市公司净利不低于15.5%。3、公司为广州市国资委旗下唯一文化上市平台,具有国企改革预期。

预计公司 15、16 年EPS 分别为0.21、0.27 元/股,给予“推荐”评级。长江证券

三环集团（300408）:主业超预期 新品有突破

核心结论主业超预期。“宽带中国”之后,国务院再发《推进网络提速降费指导意见》加码光纤建设,要求未来3 年,投资1.13万亿,实质性提高光纤入户率,从而对终端光纤跳线、连接器的需求大幅增加。此举极大利好公司现有主业----光纤陶瓷插芯的增长,全年该业务增速有望超出我们此前预期。公司目前正满负荷运转,产能吃紧,下半年起,公司计划将插芯产能扩充一倍。一季报显示,插芯业务增速为35%,预计全年大概率将达30%以上。

新品有突破。公司下半年会有三款新品推出:指纹识别盖板、CMOS 陶瓷封装基座以及陶瓷牙锆块。其中,指纹识别盖板下游与国内知名模组厂合作,预计年内有望形成收入;CMOS 陶瓷封装基座具有精细冲孔,高精度叠层等技术门槛,之前一直由京瓷完全垄断。公司该产品的推出将打破京瓷垄断,下游客户主要包括境外某知名模组厂;陶瓷牙锆块,公司将于6月份拿到CFDA 认证,7、8月份开始供货,明年拿到FDA 认证后有望进军国际市场。老龄化加剧、生活水平提高将推动陶瓷义齿市场快速增长,目前,国内锆块市场规模约为3-4 亿元,增速40%+;全球约15 亿元。与竞争对手相比,公司具备粉体+CAD/CAM设备+染色液全自制的创新优势,可望迅速成为该市场的统领者。

工业4.0。面向先进制造转型,公司正在做智能制造评估,插芯等业务未来有望使用自制的自动化产线逐步取代人工,从而起到降低成本,提升效率的目的。公司有专业的机械设计团队和制造团队,在光机电一体化和智能机器人方面均有涉足,是潜在的工业4.0受益标的。

分业务介绍

1、 光纤陶瓷插芯。上周国务院发布的《推进网络提速降费指导意见》无疑将全面打开公司插芯业务的成长空间。目前,公司已经成为该市场的统治者(份额近50%),从上游粉体到下游生产设备,基本自制,生产出来的插芯具备精度高,插入损耗低,使用寿命长等特点,能够为客户节省约5%的装配成本。同时,公司未来将逐步启用自动化产线取代人工作业,进一步降低成本,提高效率以应对价格下降的风险。我们认为,随着国家光纤入户投资的加大以及公司产能的扩充,该项业务未来2~3 年的增速将维持在40%左右。

2、 陶瓷基片。用于生产片式电阻的核心配件,市场规模约为13 个亿,属寡头竞争型市场,全球仅日本2 家;台湾1家以及中国2 家能做。与竞争对手相比,公司在产能规模(全球第一)、及时响应、成本控制等方面具有优势,且在14-15 年大量推出此前竞争对手盈利能力较强的高规格产品,一步步吞噬对手的市场份额。我们预计,该项业务在市场自然增长和公司份额提升的前提下,未来将实现30%以上的增长。

3、 陶瓷封装基座。用于封装谐振器、振荡器、滤波器等,全球市场规模约为70 个亿,京瓷、特陶、三环三分天下。受日元贬值的影响,该业务今年增速预计为20%左右,略低于我们此前预期。但随着公司不断的创新,尤其是CMOS封装基座技术的突破,将进一步打开该业务的长期空间。从市场方面来看,公司将在巩固国内市场的基础上,开拓台、韩及日本市场。我们认为,类似CMOS 基座等新产品的推出以及新客户的导入将保证该业务在中长期支撑公司稳定增长。国信证券

上海凯宝（300039）:主业平稳增长 外延动力十足

外延动力十足,未来有望拓展精准医疗领域,给予增持评级。公司主要品种痰热清在基层市场尚有较大拓展空间,随着招标推进,预计未来将保持平稳增长,同时公司已明确外延并购战略,未来有望拓展精准医疗等生物医药领域。预计2015-17年公司 EPS 为0.48/0.55/0.61元,目前同类公司2015年平均PE 约39倍,考虑到公司收入增长平稳,转型能力和动力十足,可享受估值溢价,给予2015年PE52X,对应目标价25元,首次覆盖,给予增持评级。

痰热清在基层尚有空间,股权激励支撑主业保持平稳增长。2014年公司痰热清注射液已进入广东等9省基药目录,2014年销量超过6000万支已覆盖约4000家二级及以下医院,未来尚有进一步拓展空间,随着招标推进,未来将保持平稳增长,公司2014年推出限制性股权激励方案,解锁条件下,扣非净利润为3.44/3.89/4.34亿元,同比增长15.0%/13.0%/11.5%。

持续推进外延并购,改进单一品种结构。公司一直致力于解决单品种约束,目前已通过自主研发和并购若干潜力品种,同时公告将6721万元收购河南新谊药业,收获注射用硫普罗宁钠、芪参胶囊等148个品种。

设立并购基金,精准医疗或成新拓展领域。公司4月份出资1亿元设立产业并购基金,致力于布局生物医药领域项目,目前公司资金充裕(货币资金约8.8亿),且已通过体外培育熊胆粉项目涉足基因技术领域,未来公司有望拓展细胞治疗等精准医疗领域。国泰君安

拓普集团（601689）:国内领先的汽车NVH零部件系统集成供应商

消费者对整车舒适性愈収重视,NVH零部件供应商迎来春天。随着我国汽车消费者用车经验逐渐丰富,对汽车的考量正从空间、性能等客观指标向舒适性、质感、便利性等主观指标倾斜,对整车NVH性能的关注度越来越高。国内优秀的NVH零部件供应商不仅能利用自身技术积累帮助自主车企提升汽车品质,更具备较强的综合实力替代进口和外资品牌,加速合资车企在NVH领域的国产化进程。

募投项目2015年投产,市场仹额有望快速提升。拓普集团具备NVH整车同步研収能力和系统集成能力,不仅为上海通用等国内合资品牌供货,更进入通用汽车的全球采购体系。目前公司客户集中度较高,国内市场占有率5%左右,募投项目的投产将大大增加公司接单能力。我们看好公司借助技术优势不断开拓新客户和新市场,预计未来市场仹额有望大幅提升。

对标竞争对手,幵购预期较强。国内汽车NVH零部件企业中,拓普集团、中鼎股仹和南车时代新材占据主要市场仹额。中鼎股仹拟收购德国WEGU为整车厂商提供高端减震橡胶产品;时代新材收购采埃孚旗下BOGE橡塑业务,加强汽车减震业务。我们认为公司具有较强的幵购预期,以快速加强高端和海外市场的业务能力,保持竞争优势。

电子真空泵业务不容小视。受益于涡轮增压渗透率的提升以及新能源汽车的推广,汽车电子真空泵将保持旺盛的市场需求,市场容量接近百亿元。

目前国内市场以进口产品为主,单价相对较高。公司主动収力电子真空泵业务,収展势头良好,未来有望成为重要的业绩增长点。

投资建议:随着消费者对汽车质感和舒适性愈収重视,整车厂将在NVH领域不断加大投入,拓普集团有望凭借积累的技术优势和同步研収经验获得更多订单,快速提升市场仹额。另外,公司电子真空泵业务収展迅速且市场空间较大,有望成为未来新的业绩增长点。预计2015—2017年的EPS分别为0.88元/1.05元/1.22元,首次覆盖给予“推荐”评级。平安证券

渤海股份（000605）:水务板块中 拓展环保领域的稀缺标的

投资建议:假设2015-2017年,公司原水、自来水业务的营业收入增速在10%左右;污水处理板块营业收入增速50%左右(基数低)。预计2015-2017年,公司营业收入分别为7.67、8.45、9.32亿元,净利润分别为0.49、0.58、0.75亿元,EPS分别为0.25、0.30、0.39元(如果非公开发行股票预案通过,预计2015-2017年EPS分别为0.53、0.70、0.90元)。考虑公司目前业绩水平、未来有望借助拟收购标的公司实现快速业务转型、进入环保PPP市场,我们认为公司应当享受一定估值溢价,对应目标价35元,首次覆盖,给予“增持”评级;

拟收购嘉诚环保,拓展污水和环境治理业务。嘉诚环保覆盖咨询、设计、施工、运营等“一站式”全产业链;专业资质齐全,在行业内处于领先地位;渤海股份有望与嘉诚环保实现协同效应;

公司市值小而弹性大,未来有望受益于PPP环保市场增长。与普通民营企业相比,地方政府更加愿意与国有企业合作展开PPP项目;公司进入PPP领域后,基于其上市公司平台优势以及控股股东资源,预计将更容易获得银行贷款授信、或金融机构的大力支持。结合嘉诚环保在EPC、BT、BOT等运营模式上的丰富经验,渤海股份有望借助嘉诚环保平台介入PPP蓝海领域。水务板块上市公司中,渤海股份市值相对较小,未来受益于PPP项目的弹性空间较大。国泰君安