新潮实业22亿购买油气资产 实际控制人10.5亿助力华丽转型

中国证券网讯 5月30日，新潮实业公告：拟以每股9.42元价格，向隆德开元、中盈华元、宁波启坤等11名机构或个人发行约2.3亿股，购买其持有的估值22.1亿的浙江犇宝100%股权。同时拟以每股10.19元价格向金志昌盛、西藏天籁等8名机构定增2.06亿股配套融资21亿元。交易完成后，新潮实业将拉开战略转型序幕，成为具有竞争力的能源型上市公司。由于新实施的规则对于重大资产购买事项实行事后审核，因此公司股票将在公告通过交易所审核后复牌。

值得一提的是：浙江犇宝主要资产为位于美国德克萨斯州Crosby郡的Permian盆地的油田资产，拥有已证实储量2445.6万桶，且该油气资产已实现产油销售。由于看好公司未来，公司实际控制人拟通过其控制的子公司金志昌盛以10.5亿元认购配套融资，将其控股权比例由14.42%提升至18.13%。即实际控制人将以10.5亿元真金白银通过定增增持的方式助力新潮实业华丽转型。

新潮实业近年来一直谋求转型。在之前董事会改选时，即推举了在油气领域有着丰富经验的黄万珍、胡广军分别担任公司董事长与总经理，之后一方面处置原有资产。另一方面，将公司未来产业发展方向定位于石油及天然气的勘探、开采及销售，并积极寻找合适的油气资源。2014年国内原油产量约为2.1亿吨，而原油消费量则高达5.08亿吨，供需缺口达到近2.98亿吨。为保障国家能源安全，我国政府连续出台多项政策措施，鼓励国内企业积极进行海外能源投资。目前，原油价格处于低位，且正处在从低位回升态势之中，新潮实业选择在此时出手，可谓正当其时。

据了解，浙江犇宝注册资金22.1亿元，其拥有的主要资产是其通过控股孙公司美国巨浪能源有限公司向Juno能源公司、Juno运营公司收购的位于美国德克萨斯州Crosby郡的Permian盆地的油田资产。浙江犇宝购买该油气资产的刚于今年4月24日完成交割，实际价格为337,980,833.37美元。可以说，跨国并购的政策性风险已消除。

该油气资产所在的Permian盆地是美国最大的石油矿藏区域之一，也是美国石油工业的核心地带。净面积约7104英亩。美国石油储量评估机构Ryder Scott按照PRMS规则制定的储量评估方法，截至2014年9月1日，已经证实储量为2445.6万桶，加上概算储量和可能储量，共计2619.9万桶。本次收购中，中联评估采用收益法和市场法对浙江犇宝100%股权进行评估，并采用收益法评估值作为标的资产的最终评估结果。截至评估基准日2014年12月31日，浙江犇宝100%股权账面值213,501.23万元，评估价值区间215,429.70至268,910.11万元，评估增值率0.90%至25.95%。经协商确定以22.1亿元作为新潮实业收购价格。由于中联评估对去年以来原油价格的大幅下滑进行了充分估计，因此，其参考的原油价格设定了不同的场景，如以WTI回升至80美元/桶情形为例，则对应参考的价格2015年至2017年标的油田资产原油售价分别为50美元、60美元、70美元，2018年及以后为75美元（比WTI价格低5美元）。可以说，这一关键指标设定目前来看符合合理预期。另外，若以市场法估算，参考美国同行业上市公司EV/Reserve和EV/EBITDA水平并加以折扣，得到其价值约为人民币222,830.44万元。而与A股上市公司比，同行业上市公司2014年12月31日平均市盈率为40.11倍，中位数为37.98倍。平均市净率为3.09倍，中位数为2.74倍。交易中浙江犇宝市盈率为31.27倍，市净率为1.04倍，明显低于行业平均水平。由此可见本次交易价格具有公允性。

值得一提的是，由于上述油田资产已开始生产，为成熟的油田资产，2013年和2014年，该油田资产收入分别为17740.98万元与28884.82万元，净利润分别为5784.34万元与8387.09万元。并且，该资产具有较高的毛利率和净利润率。经信永中和审计，2013年、2014年的毛利率分别为74.52%和67.09%；净利润率分别为32.60%，29.04%。

一方面，油田经营情况稳定，各项业务流程运作正常。经营成本较低，毛利率和净利率较高，未来随着投入的增加，油田产出规模将逐步增加，伴随着油价上升，效益将快速提升，经营风险相对较小。另一方面，油田已经建立了成熟的运营管理模式，拥有资质完备的外包服务供应商和销售客户资源，周边运输管线和配套设施十分齐全，具有一定的竞争优势。并且，新潮实业收购浙江犇宝后，要求油田资产的原管理层履行相应的管理职责达一年之久，确保油田正常运营。

实际上，本次交易价格仅体现了该油田资产目前探测到的储量部分。该油田纵向发育多套有利储层尚待开发，生储盖关系配置良好，油源充沛，油藏类型丰富，具较好的勘探潜力和开采前景。目前，油田潜力层的开发潜力已经周边其他石油开采企业证实。公司计划配套融资21亿元，其中不超过13亿元，用于浙江犇宝所属油田的进一步开发，以增加石油产量、提高石油采收率。用于补充标的资产运营资金的金额将不超过8亿元。

正是因为看好公司未来发展，在本次定增中，公司实际控制人拟通过其控制的子公司金志昌盛以10.5亿元认购配套融资，将其控股权比例由14.42%提升至18.13%。实际控制人的大比例认购，无疑为市场提供了最积极的信号。

根据备考财务报表，本次交易完成后，公司的收入和利润规模均将大幅提升。2014年度，公司营业收入增加28,884.82万元，增长率为30.86%；公司的净利润增加7,066.67万元，增长率为378.69%；公司归属于母公司所有者的净利润由交易前的-3,857.75万元增加至交易后的3,208.92万元。（朱剑平）