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机构蜂拥调研中国制造2025相关企业 龙头股曝光


来源:凤凰财经

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凤凰财经讯 随着《中国制造2025发展纲要》正式印发,各路公、私募机构对该领域的调研悄然密集起来。

自3月5日“中国制造2025”首次被写入政府工作报告以来,A股已有40余家相关企业接受机构调研,相关企业主要集中在机器人高端装备制造、航空航天等领域。其中,赛为智能川大智胜期间接受调研次数最多,均为7次;新时达美亚柏科海得控制海格通信则分别接待了5次、5次、4次、4次的机构调研。而从5月19日中国制造2025规划正式落地以来,又陆续有川机床、亚威股份蓝英装备中航飞机海源机械中原特钢、赛为智能、成飞集成积成电子等多家企业接受了机构调研。

资本市场对“中国制造2025”的热情高涨。3月5日至5月27日,高端装备制造板块、机器人板块、工业4 .0板块区间涨幅分别已达98.2%、101.89%、90.99%。其中,机器人板块的华丽家族中信重工区间涨幅分别达323%、318%;中国制造2025相关个股中,三丰智能中国一重神剑股份、弘讯科技等公司股价区间涨幅均超过200%。

赛为智能(300044)

西南证券:无人机市场新秀。 今年2 月份公司全资子公司合肥赛为智能自主研发的SF10-A01固定翼无人机于试飞成功。公司第一次以无人机整机飞控系统提供商的身份出现在公众视野。赛为智能无人机技术来源于原北方导航总工程师盛新蒲以及无人机、飞艇航电专家杨学武,上市公司与技术方以股权合作方式(各占50%)研制各类型号的无人机设备。

公司无人机的差异化市场定位。 目前无人机领域参与方主要从事整机制造、飞控系统、动力设备制造三大类业务,其中最核心的是飞控系统, 较多整机制造商涉足飞控系统的研制,公司主要经营的是整机制造和飞控系统研发。公司目前的主要产品是固定翼无人机,首款试飞成功的机型能负载10公斤, 最大可达200 公斤, 续航5 小时, 最高飞行高度可达3000 米(民航限制1000 米),核心的操控以及图传技术均为公司自主研发。公司固定翼机型以大载荷,续航时间长,航速快等特点快速抢占军用以及行业应用领域。公司正在研制的多旋翼无人机不应用电池飞行,而是借底盘持续供电,目前该机型预计升空300 米,载荷5 公斤,主要应用于应急救灾,固定通讯等。价格方面,公司产品单价在60-100 万,与目前消费型的小型、微型无人机售价存在较大的差异。

无人机市场空间大,军用产品技术要求高,竞争相对缓和。 目前国内无人机市场约为30 亿元,其中军用无人机占比约为90%。目前全球民用无人机市场份额为11%,军用占据较大空间。目前我国军费开支以10%的速度增长,商用无人机市场则呈现爆发式的增长。 不可否认,目前在中国,军用以及政府公共服务才是无人机最广阔的应用市场。赛为智能的产品也是按照相应的技术标准进行立项研发,目前公司以及取得军工二级保密资质和军用资质,相关产品的销售也在有条不紊地推开。

财务预测与评级: 我们预计2015-2017年公司EPS 分别为0.37元, 0.68元,0.97 元,对应市盈率分别为83倍, 46倍, 32倍。 参考行业内无人机上市公司平均180倍估值,我们预测公司目标价66.60元,首次给予“买入”评级。

风险提示: 营销订单或不及预期。

机器人(300024)

中国中投证券:15Q1 营收增速略高于去年同期,净利增速大幅低于去年同期, 不改全年业绩预期。15Q1 营收增速16.06%略高于去年同期增速10.01%,净利增速11.02%大幅低于去年同期33.26%增速。净利增速下行不毛利率变化无关,主要因15Q1 销售人员规模扩大使销售费用增长约40%所致,业务整体进展顺利,全年业绩预期不改。

15 年新布局,零部件、机器人、工业4.0、特种机器4 大版块协同发力,龙头启航在即。今年公司将通过整合资源把机器人控制器、伺服电机及系统、传感器等零部件独立出杢产业化,提高收入规模同时降低自身产品成本; Q1 机器人版块亮点徆多: AGV系列在汽车、电力、机械等多个行业持续扩张,仓库机器人已逐渐进入电商领域,后续百亿市场逐步打开;作为唯一国产洁净机器人厂商参加15 年中国半导体展,产品得到广泛认可;展示机器人、送餐机器人等已进入深交所、银行、房地产等场所,今年我们预期服务机器人版块将有大幅增长。工业4.0 版块需求依然强劲,Q1 公司大力推广智能工厂项目,为航天系统、电厂、汽等不同领域提供完整的自劢化系统解决方案。Q1 公司再获得自劢转载输送系统的研制合同,高毛利率军工业务后续预期增长加快。

定增有望近期落实,股价压制因素将进一步消退。

15 年资源整合是重点,公司将围绕打基础、扩规模、提档次3 方面展开。因公司目标是实现高速跨越式发展,我们判断外延标的应能较好地增厚利润规模,值得期待。

维持“强烈推荐”评级。大逻辑不变:公司是国产最具竞争力的机器人、智能工厂龙头,随着新产能释放、定增项目落实、外延幵购推进,有望乘工业4.0 之风,实现高速跨越式发展。我们预测15~17 年的EPS 为0.71、1.02、1.45,对应当前股价PE 为73/50/35,考虑到行业热度、公司高成长确定&持续性、资源整合,提高目标价至70元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:新产能释放进度低于预期;外延幵购低于预期。

亚威股份(002559)

国联证券:业绩稳健增长,看好数控金属成型机床下游需求改善。根据国家统计局的数据,2015 年一季度我国金属成型机床累计销量约7 万台,同比小幅下滑8.75%,而江苏省以2134 台数控金属成型机床的累计产量位居各省之首,公司主营业务增速基本符合预期,2015Q1 单季度营业收入为历年一季度最好水平,由于二、三季度的业绩通常较好,我们有理由期待公司2015Q2 的表现。

期间费用率控制合理,盈利能力稳定。报告期内,公司销售费用率略有下降,财务费用率有所提升,总体来看,期间费用率控制合理。销售毛利率与去年同期基本持平,销售净利率小幅下降1个百分点,主要原因在于营业外收入的变动。

与徕斯合作生产线性机器人本体已经有一定进展。第一批订单正在组织生产,二季度定会有所突破。目前的关注点在于公司能否尽快完成不同型号机器人本体的生产要求,争取后续更多订单。

看好公司在机器人业务领域的拓展,维持“推荐”评级。 我们认为公司与徕斯的合作打开机器人本体与机床主业协同带来的想象空间,同时我们也看好公司通过创科源渠道拓展汽车行业三维激光加工新领域。我们预测2015 年-2017 年EPS(最新摊薄)分别为0.31、0.39 和0.45 元,考虑到公司正进行多维度的产业链布局,业绩增速有望超预期,从市值角度看,公司股价仍有上行空间,维持对公司“推荐”评级。

风险提示。与库卡徕斯合作进度缓慢,机器人本体生产不达预期;收购无锡创科源进度不达预期;机床行业景气度下行等。

[责任编辑:chenjz]

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