四大煤企集体上调煤价 煤炭板块迎反弹行情

在煤炭行业持续低迷之际，神华、中煤、伊泰、同煤本月同时上调了煤价。根据秦皇岛煤炭网数据显示，6月1日起，上述4家大型煤企的煤价每吨上调2-7元不等。业内人士认为，产能下降导致供需相对平衡是煤价上调的主要原因，但短期内大幅上涨的可能性较小。

广证恒生表示，近期煤炭基本面所有改善。供求方面，由于动力煤和焦煤矿区已出现大面积亏损，神华等大型煤企纷纷减产停产应对。2015年前四个月，全国煤炭累计产量11.2亿吨，同比下降6.4%，产能出现一定程度收缩。需求方面，夏季旺季渐行渐近，在煤电企业补库存的作用下，煤炭需求有望形成季节性改善。整体而言，煤价由于供需的再平衡有望实现短期企稳。

该机构认为煤价短期价格的企稳不大可能改变行业的长期下滑趋势，新增产能带来的供应压力仍使煤价承压。保守测算，未来三年煤炭产能仍将以每年1亿吨以上的级别增加，加之新能源的开发使得煤炭需求前景疲软，煤炭行业的供需矛盾可能进一步恶化，长期下行趋势难以逆转。

当前煤炭板块的运行仍以反弹补涨逻辑为主，建议把握交易性投资机会。本轮煤炭行情的空间一方面取决于煤炭供需短期内的错配程度，如果需求能从-4%恢复至正常的1%至2%，由此带来的边际改善可能使煤炭价格上涨20%以上；另一方面则与基金对煤炭板块历史持仓新低有关，采矿业一季度相对标准行业配臵比例为-8.11%，位居全行业末位，机构的建仓有望带来一波短期行情。

投资机会方面，广发证券表示，煤价底部回升，继续关注转型和改革预期公司。建议重点关注禾嘉股份、山煤国际和中国神华，以及改革和转型公司安源煤业、兖州煤业、阳泉煤业、盘江股份等。