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10日机构强推买入 6股极度低估


来源:中国证券网

收购远航通开辟民航企业服务市场,结合中航信打造民航全产业链服务体系。1)远航通是一家为航空领域用户提供创新技术的信息系统解决方案和专业技术服务的高新技术企业,十年来专注于民航信息化建设,是目前国内唯一能对QAR(快速存取机载飞行数据记录设备)进行完整译码并深度挖掘其应用价值的公司,建设有国内唯一有自主知识产权的“飞行数据译码平台”;2)远航通业务覆盖航空飞行事前、事中、事后的全流程业务管控,目前覆盖逾1600 架大型商用飞机的核心生产运行数据处理,用户涵盖民航,通用航空,空管局,机场,飞机制造商等企业和

千方科技(002373):收购航空大数据标的 打通航空服务产业链

收购远航通开辟民航企业服务市场,结合中航信打造民航全产业链服务体系。1)远航通是一家为航空领域用户提供创新技术的信息系统解决方案和专业技术服务的高新技术企业,十年来专注于民航信息化建设,是目前国内唯一能对QAR(快速存取机载飞行数据记录设备)进行完整译码并深度挖掘其应用价值的公司,建设有国内唯一有自主知识产权的“飞行数据译码平台”;2)远航通业务覆盖航空飞行事前、事中、事后的全流程业务管控,目前覆盖逾1600 架大型商用飞机的核心生产运行数据处理,用户涵盖民航,通用航空,空管局,机场,飞机制造商等企业和机构,市占率高达80%;3)公司核心竞争优势在于航空领域的大数据分析能力,通过对发动机转速、发动机耗油流量、高度等数据进行综合分析,达到优化航段耗油、航班编排、成本指数、发动机性能监控等目的;4)中航信主要在航空客运业务处理、航空旅游电子分销、机场旅客处理、航空货运数据处理、互联网旅游平台、国际国内客货运收入管理系统应用和代理结算清算等领域提供服务,结合远航通在B 端业务的积累,公司打通了从飞机制造、航空公司到机场服务、旅客出行一整条产业链,千方已经在民航领域牢牢把握了数据的入口,后续变现值得期待。

数据将是公司未来的核心竞争力,增值服务多元化将为业绩增长带来保障。1)公司与INRIX 合作后后者将授权公司在中国地区推广并销售INRIX成熟的交通数据分析及信息化解决方案,相对于传统的为互联网公司提供数据方式而言,INRIX 为公司带来更多的变现手段;2)交通数据新入口电子牌作为公司下一阶段的重要布局,将有望迅速成为数据采集的重要端口,同时车辆电子标签具有唯一性,通过标签建立车联网将有望搭建国内覆盖面最广,使用频率最高的车联网生态,届时2C 端的O2O 服务将开辟巨大的增量市场;3)公司当前主要集中于道路交通的数据采集,而其他非道路交通领域的数据同样重要,我们看好公司在未来通过外延手段不断持续延伸产业链达到大交通、全覆盖的数据链布局。

盈利预测:千方当前面临商业模式转型的重要拐点,我们建议重点关注,预计公司15~16 年EPS 分别为0.69 和0.90 元,维持推荐评级。长江证券

 中南重工(002445):投资首印传媒 完善电影、广告业务布局

首印传媒拥有优质丰富的传媒业务。首印传媒是以“影视广告”“电视剧电影”为核心的一站式视频内容制作商和出品商,涵盖影视内容的策划、拍摄、制作、宣传、发行、广告等各环节。目前公司下设七个事业部,全国有三家分公司。其中公司的数字科技事业部业务涵盖数字影像、人机互动、视觉艺术、空间设计等行业应用,与其创意策划、影像拍摄、CG 制作、特效包装等相结合,提供数字科技应用的一体化服务。

长期看好公司以人为核心布局全产业链的布局。公司通过投资首印传媒,完善了在电影、广告制作领域的业务布局。公司通过创办艺人学校、收购千亿至诚艺人经纪公司和艾企锐视频网站,打造线上线下艺人经纪品牌。内容端收购大唐辉煌、渠道端与芒果TV 成立项目基金加强合作,已建立起符合产业发展方向的贯通上下游的影视生态链。

在目前的布局背景下,公司最为缺乏的是内容端的电影制作业务和营销广告业务。

公司投资首印传媒后各块业务之间有望形成有效协同。公司目前意在打造以人为核心,粉丝经济为重要变现渠道的长期业务发展模式。电影业务作为最具市场影响力的内容出口,未来对于宣传公司品牌,推广公司艺人具有重要作用。我们预计此次文化基金增资后,首印传媒打开了资金瓶颈,将大力拓展在电影领域的制作发行数量,并将加速引进相关人才、开发积累优质版权内容。

首印传媒在广告植入领域具备多年项目经验。未来将与上市公司在影视制作,发行营销等方面形成有效互动。上市公司旗下大唐辉煌实现年产电视剧6-7 部、300 集电视剧产量,目前在广告植入方面涉猎较少,此领域具备较大发展空间。首印传媒多年创意制作积累了1000 多条广告作品,赢得了“亚洲品牌500 强候选单位”和“中国优秀影视广告公司”奖项。高端广告客户群包括保利地产中国石化雪佛兰、佳能、安利、三星、中国移动等上百家公司。我们预计公司未来将借助于目前广告植入业务上储备的专业团队和客户资源与公司内容端形成有效协同。

给予“买入”评级。公司未来长期规划正在稳步推进、员工持股彰显公司长期发展信心、预计与中植集团合作的并购基金将持续布局产业链薄弱环节,看好公司未来三年的增长趋势,我们预计未来三年备考净利润有望实现3 亿元、4.2 亿元、5.5 亿元,摊薄EPS分别为0.83 元、1.14 元和1.5 元,对应PE 为36 倍、26 倍、20 倍。维持“买入”评级。申万宏源

汇中股份(300371):超声水表市场爆发 技术横向扩张可期

公司是国内超声测流行业龙头,募投项目将打破公司产能约束:公司以超声测流技术为核心,产品线涵盖超声热量表、水表和流量计等三大板块。作为行业龙头,公司重视研发投入,具备很强的盈利能力。公司上市募集资金2.1亿元,募投项目逐步达产后,压制公司发展的产能约束问题将解决,公司有望走上快速发展期。

供热计量改革大背景下,公司充分受益于超声热量表行业的高景气度:国家大力推行供热计量改革,国内供热装置安装面积将呈现30%的年均增长且发展空间仍然巨大,预计供热计量表市场规模2015年为836万台,到2020年将达到3100万台。公司是超声热量表行业龙头,将充分享受行业的高成长性。

阶梯水价改革背景下,公司切入超声水表领域将进一步打开其成长空间:阶梯水价将促使智能水表的需求快速释放,行业有望保持30%左右的高成长性。公司的小口径水表完全满足一户一表的改造需求,有望抓住行业的需求点,打开自身成长空间。

公司或将从产品走向服务,打开新的成长空间:根据公司的远期规划,公司将打造城市供水、供热计量物联网。我们认为公司凭借其在超声测流领域的核心技术手段,实现在多个领域的应用。公司未来或将参考三川股份的模式,从产品走向服务,实现商业模式的转型升级,打开新的成长空间。

我们预测公司在未来几年将受益于行业的高景气度和产能的逐步释放,业绩将保持较快增长,预测2015-2017年的主营业务收入分别为304百万元、414百万元和561百万元,同比增长50.7%、36.2%和35.5%;净利润为108百万元、148百万元和201百万元,同比增长45.7%、36.9%和35.6%;EPS 分别为1.13元、1.54元和2.09元。国金证券

开尔新材(300234):三驾马车共发力延续高增长

收入增长主要源自工业和地铁内立面贡献。全年收入增长65.5%,分产品看,工业保护搪瓷材料收入同比增长68%,主要是受益国家脱销政策利好,公司工业搪瓷材料销量同比增加30.87%至18.7万吨;内立面搪瓷材料收入同比增加53.5%,主要是轨交建设复苏下,产品销售量价齐升(销量同增21%);另外子公司晟开幕墙14年也放量,贡献714万元收入;毛利率1.2个百分点至45.4%;拆分看,工业搪瓷材料毛利率提升1.1个百分点,内立面提升3.7个百分点或是需求回暖下产品销售价格有所提升。

期间费率下降3.9个百分点至18.7%,具体看,销售费率和管理费率分别下降2.8、1.4个百分点或是因为销售规模扩大带来的摊薄;最终来看,业绩同比增长110%,延续爆发式增长。单季度看,Q4收入同比增长16.2%,增速有所放缓主要是基数过高问题(13Q4同期增速高达183%)。

工业领域需求充沛,配件更换、空预器、低温省煤器等接力改造业务,延续高增长。1、改造市场虽渐入尾声,但是3-5年的替换周期下,配件更换已经纷至沓来,市场空间约27亿。2、新建空预器市场空间较大,以年新装机量5000万千瓦估算需求至少在60亿元。3、新产品低温省煤器及烟气换热器掀开更大市场空间,至少200亿(详细测算见之前报告)。

地铁业务优势明显,需求复苏下水涨船高。公司成立之初就致力于内立面搪瓷业务,无论是技术品质、销售口碑、还是市场份额都在市场处于绝对主导地位。由于战略调整,12~13年该领域业务有所放缓;不过随着14年下半年轨交建设需求复苏,公司业务也水涨船高。从目前国家政策大力支持轨交建设来看,这一复苏趋势有望延续,公司将持续受益。

大股东及主要客户参与增发,彰显对公司长期发展信心。公司3月公告向大股东邢翰学和主要客户康恩贝等定向增发3184万股,募集资金5.07亿主要用于技改及扩产,这也进一步体现了其对公司长期价值看好。

内生增长动力足,期待持续超预期。预计15-16年EPS 为0.54、0.72元,对应PE 为37、28倍,推荐评级。长江证券

 益生股份(002458):静候行情回暖与产能释放叠加

产能释放鸡苗价回暖提升业绩。相对2013年鸡苗市场行情回暖,公司主要产品价格回升。加之江苏益太90万套父母代项目的陆续达产及租赁中粮宿迁肉鸡养殖场的投入使用,使公司产能较上年显著提高。据我们估算,公司父母代肉鸡苗销量约2100万套,同比提高近14%;商品代肉鸡雏销量约2.1亿羽,销量增长约8成。同时据我们推算,父母代肉鸡苗和商品代鸡雏价格分别同比增长了14%和30%。

鸡苗价回升仍需保守观望。2012年以来肉鸡苗价格总体上在0.3元~4元/羽之间来回震荡,波动幅度巨大。进入2015年从1.5元/羽起步,1月23日最低下探至0.87元/羽后开始向上拐头,在2月27日摸至2.7元/羽后回落至近期的2元附近。鉴于我国白羽鸡上游受制于外,加之内业规模化生产比重提升导致竞争日趋激烈这种价格的大起大落难以避免,并可能成为常态。因此对于肉鸡苗价格预期应当慎重,不可过高预期。

2015年父母代鸡苗缩量,商品代鸡苗可能略有增长。2014年全国祖代白羽鸡引种量119万套,同比下降23%。公司引种量估计可能下降10%。未来随着养殖利润的恢复,补栏积极性的恢复,父母代鸡苗价格上涨可能性较大。但公司父母代鸡苗产销将受制于上年引种量的影响,预计下降一成。但考虑到公司新建产能的释放等因素,商品代鸡苗产销有可能略有增长。

盈利预测及评级:我们预计公司15~17年营业收入分别为10.5/13.3/14.9亿元,归属母公司净利润分别为1.1/2.6/3.7亿元,对应公司2015~2017年EPS为0.43/0.93/1.34元。对应2015年4月7日收盘价(15.03元)的市盈率分别为35/16/11倍。调高公司的评级为“增持”。留意公司产能释放与行情回暖的叠加带来的高弹性。信达证券

 佳讯飞鸿(300213):净利润同比大幅增长 “互联网+”助力公司跨越式发展

1、 净利同比增长63.50%,年末在手订单3.7亿。

报告期内,公司凭借自身产品与技术优势,在既有的各个市场领域均取得了良好的业绩增长,营业收入同比增长69.73%,归属于上市公司股东的净利润同比增长63.50%。从产品上看,公司优势产品指挥调度通信产品保持行业领先地位,同比增长73.41%;应急类监控及应急通信产品同比增长44.03%;防灾安全监控产品以及并表的航通智能都取得了较大突破,为公司业绩增厚做出明显贡献。报告期内,除北京地铁运营项目外,公司尚有268个在手订单,广泛分布于交通、国防、海关等多个行业,未执行订单金额为3.7亿元,比上年底多出1.3亿元,在手订单金额的快速增长是公司未来几年平稳快速发展的保证。

2、 “互联网+”助力公司跨越式发展。

公司在能源、交通、国防等行业深耕多年,拥有完整的指挥调度、安全监控、应急通信产品线,是国家“互联网+”战略开创工业4.0时代的重要环节,公司通过将物联网、大数据等新技术融入到传统的指挥调度系统中,牢牢抓住行业入口,拓宽了公司在既有市场领域的产品和技术应用,提升了公司在整个行业的市场竞争地位。报告期内,公司并购航通智能加强了海关领域的布局,其2014年度的实际盈利1639万元,略高于盈利预测数。国内海关信息化建设才刚刚开始,公司的海关智能监控系统顺利中标海关首个调度指挥信息化项目,为公司未来发展装上了新的引擎。

3、 参股臻迪智能,建设智慧型指挥调度企业。

投资无人机系统是公司未来发展的重要一环,公司会围绕指挥调度,把无人机变成数据采集的单元,然后通过物联网、大数据等技术,把传统以通信为主的指挥调度变成智慧的调度平台,从而实现无人化的指挥调度,将臻迪智能的优势项目与公司主业实现协同发展。

4、 投资建议

根据测算,2015-2017年EPS分别为0.44、0.73和1.08元,对应PE分别为73、44和30倍,考虑到公司在指挥调度行业的领先地位,以及在智慧型指挥调度的前瞻性布局,我们给予“推荐”评级。方正证券

[责任编辑:robot]

标签:报告期 净利润 上市公司

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