天津国资证券化步伐加快

天津国资委网站披露，6月17日该市国资委举办国企改革与证券化专题讲座，重点探讨当地国企改革路径和资产证券化策略。从会议内容来看，主要有两大方面：一是围绕国企改革路径，探讨国企混改、股权激励和并购整合等策略；二是围绕资本证券化，依托本地券商渤海证券，讲解国有企业上市融资、资本证券化、市值管理等内容。

按照天津市深化国资国企改革实施意见，要求加快资产整合步伐，到2017年底，集团调整到35家左右，形成10家以上品牌优、效益好、行业领先的大企业集团。同时，重点集团至少拥有1家上市公司，经营性国有资产证券化率达到40%。数据显示，目前天津市国资背景上市公司在16家左右，机构认为医药、商贸流通等行业，将是国资改革重点领域。

日前，习近平总书记主持召开中央深改小组会议，审议通过国企改革中加强党的领导、防止国资流失等多项文件。在业内看来，两份国企改革文件获审议通过，将为下一步改革作出制度性安排，顶层设计“1+N”方案有望加速出台，并推升央企和地方国资改革步伐，近期国资国企改革有望成为市场持续热点。

此次天津国资改革专题讲座的举办，为下一步国资整合提供了大力支撑。按照计划，天津将进一步增强市管企业的融资能力，提高国有资本证券化水平，推动市国有企业充分利用境内外资本市场优势实现自身转型发展，并运用资本市场优势助推天津国企发展。

从天津国资上市公司来看，少数集团拥有多个上市平台，大部分集团仅拥有1家或尚无上市平台。数据显示，中环电子信息集团旗下拥有中环股份、天津普林；泰达投资控股旗下有滨海能源、泰达股份、津滨发展3家上市公司。医药工业平台中，力生制药、中新药业、天药股份均归属天津渤海资产经营管理有限公司旗下。除上述集团外，其他集团大部分都只对应一个平台。天津建设集团旗下的天津松江、天津房地产开发经营集团下属的天房发展、天津液压机械集团下的百利电气等等。另外，诸多集团未有对应上市平台。

从行业类别来看，工业板块中有上市平台的集团企业占比较高，而其他业务的上市平台相对较少。在商贸物流板块中，除了天津劝业华联集团拥有津劝业这一上市平台外，其他多家集团还未拥有上市公司。

按照天津国资改革要求，2017年集团调整到35家左右，同时要求重点集团至少拥有1家上市公司，经营性国有资产证券化率达到40%。机构认为，上述指标的制定，表明天津国资旗下集团间整合、资产证券化等方面将步入加速期，市值较小且处于充分竞争性行业的公司，有望成为重点关注品种。

（本报研究员刘重才）