国泰君安等5新股6月26日上市定位分析

2015年06月25日 18:19
来源：凤凰财经综合

根据相对估值法与分部估值法，取测算结果平均值，保守预计公司合理每股价值为42.39 元，对应2015-16 年PE 为20、18 倍，15 年PB 为3.94 倍　对比A 股中休闲服饰及服装制造上市公司估值，建议定价区间为26.4-39.6 元，对应2015 年预测市盈率20-30 倍。

国泰君安等5新股6月26日上市定位分析，国金证券：国泰君安合理价格区间为40.7-44.8元。

新股申购表新股上会情况一览表

国泰君安(601211)

【基本信息】

股票代码	601211	股票简称	国泰君安
申购代码	780211	上市地点	上海证券交易所
发行价格(元/股)	19.71	发行市盈率	22.99
市盈率参考行业	资本市场服务	参考行业市盈率(最新)	50.79
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	300.58
网上发行日期	2015-06-18 (周四)	网下配售日期	2015-6-17、6-18
网上发行数量(股)	1,067,500,000	网下配售数量(股)	457,500,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	1,525,000,000
申购数量上限(股)	457,000	申购资金上限(万元)	900.747
顶格申购需配市值(万元)	457.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-06-24 (周三)	上市日期	2015-06-26 (周五)
网上发行中签率(%)	1.5742	网下配售中签率(%)	0.8929
网上冻结资金返还日期	2015-6-24 周三	网下配售认购倍数	112.00
初步询价累计报价股数(万股)	5971580.00	初步询价累计报价倍数	55.94
网上每中一签约(万元)	125	网下配售冻结资金(亿元)	10099.03
网上申购冻结资金(亿元)	13365.67	冻结资金总计(亿元)	23464.70
网上有效申购户数(户)	3762479	网下有效申购户数(户)	77
网上有效申购股数(万股)	6781163.20	网下有效申购股数(万股)	5123810.00

【公司简介】

公司是植根于上海的大型综合类券商。根据中证协统计数据，公司多项指标市场排名行业前列，发展势头强劲。()

筹集资金将用于的项目	序号	项目	投资金额(万元)
	1	用于补充资本金	2966352.85
	投资金额总计		2966352.85
	超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)		39422.15
	投资金额总计与实际募集资金总额比		98.69%

【机构研究】

国金证券：国泰君安合理价格区间为40.7-44.8元

公司在业务规模和结构上与海通、国信、广发、华泰、招商、东方类似，考虑到新股发行后的表现，我们主要参照国信、东方等次新股的估值水平。参照国信、东方等次新股目前的估值水平，同时考虑公司与国信、东方在业务结构和发展空间等因素上的差异性，我们认为公司上市后，对应的每股合理价格区间约为40.7-44.8 元，对应市值区间约为3103-3416 亿元，公司或将超越海通，成为仅次于中信的第二大市值券商。

广发证券：国泰君安合理每股价值42.39元

考虑IPO 业绩摊薄影响后，预计2015-16 年每股综合收益为2.08、2.38元，预计2015 年末BVPS 为10.77 元。根据相对估值法与分部估值法，取测算结果平均值，保守预计公司合理每股价值为42.39 元，对应2015-16 年PE 为20、18 倍，15 年PB 为3.94 倍