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机构最新动向揭示 周五挖掘20只黑马股


来源:中国证券网

事件:索菲亚公布业绩快报:2015上半年营业收入11.6亿元,同比增长36.8%;归属上市公司股东净利润1.34亿元,同比增长40.8%,EPS 0.31元。

索菲亚:业绩持续高增长,中长线布局良机显现

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司

事件:索菲亚公布业绩快报:2015上半年营业收入11.6亿元,同比增长36.8%;归属上市公司股东净利润1.34亿元,同比增长40.8%,EPS 0.31元。

799活动效果显著,全年业绩高增长基本确定:公司上半年业绩符合我们预期,无论是收入,还是净利润都保持快速增长,质量较好。今年以来公司推出799元/平米优惠套餐促销活动,通过低价策略,以价换量,效果非常显著,799活动订单已占公司销售额3成左右。此外,受益品类延伸带来的交叉销售,客单价仍保持上升趋势,量价驱动增长动力强劲。虽然公司今年所得税率变更为25%(去年同期15%),公司净利润仍增长40.77%,略高于收入端,主要因公司业务及生产流程自动化、信息化水平有所提升,板材利用率及生产效率进一步提高,从而带动毛利率提升。考虑公司5月份新增了实木、软装等品类,加上橱柜业务贡献进一步增大,我们预计下半年增速有望进一步加速。

品类延伸持续发力,未来三年内生复合增速预计40%左右:公司13年以来实施大家居战略,增加了客厅类柜体产品,不仅提升消费便利性,更促进交叉销售,客单价年增速10%-15%。今年以来公司又陆续新增实木类家具以及软装类产品,通过OEM+单品爆款方式,为用户提供多种产品选择,满足不同消费能力的用户需求,加快公司产品在不同目标用户群中的渗透,可进一步提高公司客单价。目前公司客单价仅1.8万元左右,我们预计有翻倍潜力。此外,司米橱柜已逐渐步入正轨,借助索菲亚优质渠道资源,门店渠道正快速铺开,预计15年新增门店300家(年底将达到近400家门店,中长期目标2000家左右)。我们草根调研显示消费者对司米橱柜的高度认可,加上索菲亚门店的引流(衣柜带单率超过20%),橱柜业务有望复制衣柜业务的成功。橱柜客单价约2-3万元,较衣柜要高,市场规模也更大。我们预计橱柜业务对公司业绩贡献将逐渐加大,公司未来三年业绩增长具有较高确定性。

大家居及O2O 布局,催化剂有望陆续兑现:公司年初公告收购舒适易佰,切入室内舒适环境系统领域,布局大家居市场。公司可利用自身管理、资金及渠道优势,帮助舒适100发展壮大,并可借助舒适100的线上流量、隐蔽工程等前端业务导流及在家居O2O领域的经验和资源,完善自身O2O 布局。未来公司可能通过自建平台及与家装平台合作方式完成O2O 体系建设,对于商业模式新颖的家装/家居类企业,也可能以外延方式并购,值得重点关注。

员工/经销商持股,提供较好安全边际:公司近期推出员工及经销商持股计划,覆盖员工679人及100多个城市的优质经销商,并对大部分持股计划引入1:1-1:3杠杆,实现大范围利益绑定。经销商与公司形成利益共同体,可为公司O2O 模式落地及大家居布局保驾护航,也提供较好安全边际。

盈利预测及投资建议:我们维持公司盈利预测,预计15-17年净利润4.85亿元、6.68亿元、9.04亿元,分别增长48.2%、37.9%、35.3%;EPS 1.10元、1.52元、2.05元,维持“买入-A”评级,六个月目标价70元。

风险提示:橱柜市场竞争激烈、品类扩张不及预期、地产景气下滑。

劲嘉股份积极布局互联网包装\健康烟具等创新业务

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司

发布业绩快报:15年上半年营业收入13.5亿元,同比增长12.54%,归属上市公司股东净利润3.9亿元,同比增长21.85%,EPS0.3元。

业绩略低于预期,下半年有望回升:受益安徽、江苏中烟等新订单,15年上半年公司烟标产量、销量同比增长16.7%、13.7%,带动公司收入增长12.54%,但二季度收入增速有所放缓。今年上半年净利润增长21.85%,略低于预期。原因:1、公司高新技术企业认证到期重申阶段暂时适用25%所得税率;2、前期收购的贵州瑞源未并表;二季度并表的江苏顺泰贡献较少(该公司下半年利润占比高);3、股权激励摊销费用增加,加上智能烟具及精品包装等业务仍处于投入期,导致净利润增速略低于预期。我们预计随着并表公司的利润贡献及精品包装持续放量,加上健康烟具销售,预计全年净利润可实现30%左右增长。

积极布局互联网包装及智能包装:公司近期公告子公司重庆宏劲与中移物联、西南集成分别签署合作备忘录与战略合作协议。其中中移物联是中国移动全资子公司,专营物联网网络、专用芯片、模组及终端,通过物联网开放平台,提供物联网解决方案。双方将成立专项项目组,将商品信息采集、检测、追踪、智能验货等技术应用“商品监管信息化”平台中,并首先探索在重庆市场的试点平台建设。西南集成是中国电子科技集团旗下国家信息产业基地龙头企业,也是国内RFID行业领先企业,将为公司提供RFID产品在智能包装中的应用提供技术支持,从而实现包装生产智能化、检测追溯电子化及运输效率与安全防伪的升级与优化。包装行业进行工业4.0改造,实现生产、销售、物流等环节的自动化、智能化是大势所趋。公司牵手两家公司,有望将包装智能化应用于烟标、精品包装等业务中,为客户提供高附加值的智能化解决方案,增强竞争力,实现包装业务的工业4.0升级;并可能建立信息化管理平台,后续商业模式及布局值得关注。

健康烟具预计8月份投放市场,布局4亿烟民的大健康管理:健康烟具是公司自主研发的低温燃烧烟具,可降低传统烟草有害成分、控制烟雾及二手烟,并解决了其他烟草替代品体验不好、口味不足的缺陷。健康烟具配合卷烟使用,可促进传统卷烟消费,无政策性障碍,是烟民、烟农、中烟、税务局等多方共赢的新产品,公司4月9日发布工程机以来,不少地方中烟已表示较强合作意向。健康烟具预计8月份上市,将依托中烟渠道,并通过线上+线下结合的方式进行推广。健康烟具具有智能控制、数据监测等功能,可以实现对烟民吸烟量、吸烟习惯等数据收集,未来公司可能依托健康烟具及健康管理APP打造烟民健康管理及社交平台,并依托烟民吸烟大数据拓展医疗服务、保险、烟草保健等产品的精准营销等业务。

大包装战略见成效,打开公司成长空间:在主业包装方面,公司积极落实高毛利大包装战略,拓展电子产品包装等精品包装新领域,目前已见到成效。电子产品包装:公司已成功开拓步步高VIVO手机、惠普等客户,现已成为步步高西南地区主力供应商。公司电子包装业务主管团队来自国际包装印刷巨头当纳利,与全球电子巨头有较好合作历史,依靠新团队公司将积极开拓三星、富士康等电子巨头客户。烟标是包装领域技术含量最高、客户要求最为苛刻的产品,无论是设计、技术、生产、还是服务意识都领先于竞争对手,公司拓展电子产品等新包装领域,优势非常明显。预计15年精品包装可贡献1-2亿元收入,明年可达5亿元左右。电子等精品包装市场更大,成长性也好于烟标业务,有助公司打开了成长空间。

投资建议:维持公司盈利预测,预计15-17年归属上市公司股东净利润分别为7.87亿元、10.33亿元、12.92亿元,增长36.0%、31.2%、25.1%,EPS分别为0.60元、0.78元、0.98元,维持“买入-A”评级,目标价21元,对应2015年EPS的35xPE。

风险提示:互联网包装及智能包装业务难度与市场风险。

中金岭南:携手安泰科,有色互联网+大幕开启

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司

拟成为安泰科第一大股东,掌握中国有色行业权威大数据资源。公司昨日发布公告,计划以基于法定程序确定的挂牌价受让安泰科300万股股份,并认购其向公司定向增发800万股股份,公司全资子公司韶关市金胜金属贸易有限公司受让安泰科其他股东167.51万股,交易金额约为1.3亿元。公司拟受让及接受定向增发后,直接及间接持有安泰科总股份为1267.51万股,占安泰科总股份的29.48%,与其原控股股东有色金属技术经济研究院并列为第一大股东。

安泰科:享有盛誉的国内有色行业大数据龙头。安泰科隶属于有色协会,与有色行业渊源深厚,在业内享有广泛的影响力,旗下会员囊括国内主流有色企业。公司依托海量行业核心大数据,长期致力于有色金属行业生产、消费、市场、管理、行业政策等方面的分析研究,目前主营基础咨询服务、专题金属论坛策划以及在线金属报价交易平台运营三大业务。

与安泰科强强联合,正式进军有色电商和供应链金融。有色行业产值大,行业纵深长,是有待电子商务、供应链金融重塑的巨大蓝海。公司携手安泰科有望实现优势互补,打通有色行业“互联网+”各大关节。一方面,中金岭南产业影响力和整合能力强,同时具备金融、贸易、仓储的深厚基础,且前海地区开展金融活动政策优惠显著;另一方面,安泰科作为客户流量入口,可利用有色协会资源直接导入业内客户,并已具备有色电商平台搭建经验,依靠协会企业历史经营数据大幅提升开展供应链金融服务的信用风险评估能力。

国企改革和资产注入预期强烈。一是大股东旗下澳洲泛澳公司私有化已完成,未来存在注入可能,这将大幅提升公司在铅锌、铜、金、钼、铁的储量。二是公司子公司华加日铝业作为国企改革50家试点之一,有望进行国企混改;同时,华加日已成为国内拥有唯一核心知识产权的低速悬浮轨道列导轨供应商,将受益于国内磁悬浮列车的放量,为可能开展的独立上市工作夯实基础。

投资建议:“买入-A”评级,6个月目标价22.6元,对应市值500亿元。预计公司2015-2017年EPS0.22元、0.33元和0.40元,业绩增长主要来自铅锌价格上涨,精矿产量逐年提升、华加日铝业磁悬浮列车订单确认以及韶冶“三旧”改造的补偿款。鉴于公司锌价看涨下的高业绩弹性、国企混改和资源注入预期,以及此次入主安泰科正式挺进有色电商和供应链金融领域,我们给予公司“买入-A”评级,6个月目标价22.6元,对应市值500亿。

风险提示:1)美联储提前加息,全球流动性遭遇紧缩;2)铅锌供需疲弱,价格低迷;3)公司国企改革、资产注入以及拓展供应链金融的进展低于预期。

骅威股份:联手中植成立文化产业基金,坚定围绕大IP产业持续多元布局

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司

与中植投资10亿元成立中骅文化产业投资基金:骅威股份7月13日发布公告,与中植投资成立中骅文化产业投资基金,基金规模10亿元,分为两期,每期5亿元,进行开展影视制作、IP 运营、文化创意、网络媒体渠道、广告传媒、娱乐营销策划、互动卫视节目、网络游戏、高新技术等文化产业领域的投资、并购等经营活动。

梦幻星生园作品热播,15年并表增厚业绩:第一波15年将实现全年并表,贡献1亿净利润作价12亿元收购电视剧制作发行公司梦幻星生园100%股权,引入顶级影视IP 及团队,15年承诺净利润为1亿元。刚刚结束播出的作品年代热血励志剧《偏偏喜欢你》自播出以来,除了3天排名第二以外,其余收视率一直稳居第一。后续该剧有望拍摄第二部,并将其打造成为原创大IP。

多元互联娱乐的文化产业战略布局成型:此次合作成立文化产业投资基金,将在夯实原有多元细分领域版图布局的基础上加强外延实力。公司已构建了以优质IP 运营为载体,集动漫、网络游戏、影视娱乐、周边衍生产品等为一体的多元互联娱乐的文化产业战略布局。

投资建议:公司旨在构建以IP 运营为核心的多元娱乐平台,理应比单纯游戏或影视公司给予更高估值溢价;第一波15年业绩将并表,假设梦幻星生园15Q4并表,预计15、16年净利润分别为1.1亿元、3.2亿元,考虑公司持续IP 运营的稀缺性以及IP 多元化变现价值,维持买入-A 评级。

风险提示:影视剧竞争风险,知识产权风险,核心人才流失风险

吴通通讯:业绩大幅增长,员工持股彰显信心

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司

事件概要:(1)公司发布员工持股计划草案,员工筹集资金总额上限1500万元,按照1:1设立A、B级份额成立国联吴通通讯1号集合资产管理计划,规模上限3000万元,未来6个月内完成购买,锁定期12个月,公司股票7月15日复牌。(2)2015年半年度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升330.53%-357.20%,盈利5650万元-6000万元。

推出员工持股计划,彰显对未来发展信心。此次推出的员工持股计划按照一倍杠杆总规模上限为3000万元,以停牌前7月6日收盘价23.18元测算,购买和持有的标的股票上限约130万股,占股本总额的0.56%。公司向管理层以及公司及控股子公司核心业务骨干推出员工持股计划,能够充分调动员工积极性,有效绑定员工、高管和股东的利益,同时彰显了公司对未来发展的坚定信心。

收购成效显著,国都互联有望持续超预期。公司预计2015上半年业绩将增长3.3-3.6倍,主要得益于新增子公司国都互联的并表贡献。国都从去年9月开始并表,14年大幅超额完成对赌,预计15年大概率超额完成7500万元的对赌。移动互联网业态的快速发展带来了注册验证码、支付、订单通知等企业移动信息化业务的大量需求,而国都在短彩信类移动信息化业务和运营服务上竞争优势突出,收入不断取得快速增长。深厚的积累也有助于公司快速捕捉行业的变化,拓展新的产品和服务领域,保持竞争优势。

资本运作能力突出,三次收购带领公司迈向更高的平台。公司围绕着“通信制造+信息服务”的战略,三年稳步推进三次收购,带领公司迈向更高的平台。目前已经完成了对互众广告收购,打开了数字营销领域广阔的成长空间。互众定位于SSP,拥有程序化购买的技术平台优势及丰富的二三线媒体资源,盈利能力突出,承诺2015-2017年净利润分别不低于1亿、1.3亿和1.69亿,15年下半年开始并表,又将大幅增厚上市公司业绩。

投资建议:吴通通讯通过并购战略成功实现跨越式的发展,近两次收购大股东都积极参与增发,此次又推出员工持股计划彰显了对公司未来发展的坚定信心。我们预计公司2015-2016年EPS分别为0.62元和1.01元,维持买入-B评级,目标价40元。

风险提示:整合不达预期的风险

大洋电机:新能源汽车电驱动龙头正在成型

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司

新能源电驱动多年沉淀终迎黄金时代:大洋电机2009年进入新能源新车驱动系统领域,与北理工合作开发永磁同步电机及驱动系统,同时与北汽福田合作,产品迅速推广应用,2009年底开始配套北汽福田、金龙东风、上汽等国内大型整车厂,目前已经形成北京、中山、底特律三大技术中心以及三大生产基地,是新能源电驱动系统领域积累最深厚的企业之一。

收购上海电驱动,新能源电驱动龙头正在成型:行业进入存量竞争阶段,龙头企业将直接受益。大洋电机与上海电驱动强强联合,在研发实力和客户资源上进行整合,显著提高综合公司竞争力,市场份额突破三分之一并将不断增加,同时借助募集资金扩张产能,技术优势和规模化生产优势突出,构筑行业护城河,新能源电驱动领域的龙头地位已经奠定。

三大业务板块,新能源汽车产业链布局完整:公司通过收购整合,已经形成家电及家居电器电机、车辆旋转电器和新能源汽车动力总成的三大业务板块,并且三个板块都是国内行业龙头。新能源汽车产业链继续下沉,成为动力总成系统提供商,下游建立融资租赁公司,直接服务最下游公交公司,同时能够加强与整车厂的合作,新能源汽车运营平台将成为公司新的业务支点,并于动力总成业务形成协同。

投资建议:买入-A投资评级,12个月目标价20.00元。我们预计公司本部15年-17年的净利润为5.26亿、6.57亿、7.25亿,2015年EPS为0.31元,上海电驱动16年并表,16-17年摊薄EPS为0.34元、0.39元,成长性突出;首次给予买入-A的投资评级,12个月目标价为20.00元,相当于2016年EPS的59倍动态市盈率。

风险提示:电机电控业务开展不及预期

信质电机:布局先进新能源电机电控技术,龙头地位确立

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司

投资600万美元获美国RMS 公司40%股权并签署联合协作协议。公司控股子公司苏州艾麦与美国Rinehart Motion Systems(RMS)签署《联合协作及股权投资协议》,协议约定:(1)苏州艾麦投资RMS 600万美元,其中股权投资520万美元,获得40%股权,前三年项目技术支持费用80万美元;(2)RMS 向苏州艾麦免费开放除军事用途外所有技术。

RMS 掌握美国最先进新能源驱动电机电控技术,排他性协议确立公司国内新能源动力驱动系统龙头地位。RMS 是位于美国俄勒冈州的一家以新能源汽车电力电子及电控技术研发为主导的轻资产技术型公司,技术和产品创新能力位于全球最前沿,产品在全球新能源控制器中体积最小、重量最轻、负载最强,并已应用在F1等专业赛车竞赛、量产超跑和概念原型车上。此次协议从四个层次帮助公司确立国内新能源动力驱动系统龙头地位:(1)永久免费使用RMS 全部新能源汽车技术:苏州艾麦可永久全球免费使用RMS 现有技术及将来研发的所有技术(涉军工除外);(2)协助技术本地化并提升艾麦自身研发实力:RMS 将投资苏州艾麦82万美元获5%股权,并派驻2-3名专业技术人员协助建立研发基地和先进研发团队,创始人LarryRinehart 将担任艾麦首席技术官;(3)客户共享实现双赢:协议约定双方在全球范围内共享新客户;(4)排他性协议构筑高壁垒:协议约定双方不得与第三方合作或结盟,在中国境内制造和销售产品。

双赢协议意义深远,新能源车驱动系统龙头更多海外布局可期。我们认为RMS 的技术优势和公司在市场和大规模量产上的优势能有效互补,本次海外布局一方面标志公司的新能源驱动电机+电控的新能源动力总成获得全球领先的坚实技术保障和开发能力,另一方面公司借助国际平台,布局更多有全球竞争力的新兴技术和产品或可期待。

投资建议:买入-A 投资评级,6个月目标价64.00元。我们预计公司2015年-2017年的收入增速分别为24.5%、24.4%、24.6%,净利润增速分别为37.2%、35.4%、27.8%,EPS 分别为0.64元,0.86元和1.10元;维持买入-A的投资评级,6个月目标价64.00元,相当于2015年100倍动态市盈率。

风险提示:新能源汽车销量低于预期;外延式扩张不达预期。

岭南园林:立足园林既有优势,进军文化旅游、生态环保

维持盈利预测,维持“增持”评级:考虑公司能够完成股权激励要求,预计公司15年-17年净利润为1.64亿/2.26亿/3.04亿,增速分别为40%/38%/35%;

15-17年对应EPS分别为0.50/0.69/0.93,PE分别为,27.1X/19.6X/14.6X。维持增持评级。

关键假设:园林投资平稳增长;与恒润科技形成较好的协同效应。

我与大众的不同:

(1)收购恒润科技,携手进军文化旅游大产业。恒润科技是国内优秀的主要为涵盖主题公园、科博馆、大型企事业展馆提供主题数字互动体验服务的整体解决方案提供商。公司现有主业所积淀的现实生态环境塑造能力为依托,与恒润科技强强联合,打造集“生态景观、文化旅游”于一体的生态人文体验产业链。公司有比传统园林企业更具备人文体验定制能力,比传统旅游企业更擅于生态环境塑造的差异化竞争优势。

(2)在该战略下,1)可以实现优势互补,双方收入和利润率提升。双方在客户、管理、施工、设计等方面有很强的协同效应,共同开发客户,可以提高接单能力、议价能力,并且节约运营成本,提高利润率水平。2)盈利模式和市场空间提升。通过开发和投资文旅项目,盈利模式从原来单一的设计施工收入,变成可以参与文旅项目门票收入,客流量收入分成,还可以深度介入优质运营类项目。由于后期运营有现金流保证,还可以采用PPP模式开发项目,获取更大的订单和更多的潜在收益,就实现了空间从千亿的园林产业向万亿级的旅游产业拓展。

(3)公司定增方案和股权激励计划保证大股东、管理层和恒润原股东三方利益一致,动力十足。岭南园林实际控制人和恒润科技原控股股东,合计认购定增3988万股,占发行数量的53.81%。此外公司拟向董事、中高层管理人员及核心骨干人员授予期权1044万份,解锁条件为15-17年的净利润增速为40%、38%、35%。

(4)与清科投资共同出资不超过5亿元成立产业并购基金,从事对成长期和成熟期的旅游行业、文化娱乐行业、大健康行业及产业链相关行业企业进行直接或间接的股权投资,为公司未来文化旅游和生态环保产业的发展提供支持。

股价表现的催化剂:与恒润科技共同开发文旅项目取得突破;获得PPP大单;恒润科技产品在消费端取得进展。

核心假设的风险:文旅项目开发没有达到预期的效果。

中南建设:提出优质“机器人”企业收购方案

拟控股四川宝玛,快速进军智能制造。

中南建设及控股集团拟联合受让四川宝玛不超过70%股权,并购完成后将相对控股,标的公司价格尚未确定。协议签署之日起十个工作日内,公司将支付排他协议保证金500万元人民币。入主四川宝玛是公司在机器人领域落实布局的第二步,在前期出资10亿在南通成立江苏中南智能制造之后的又一举措,也是外延式并购的第一个项目。

高毛利,轻资产优质机器人集成方案供应商。

公司业务的核心属于机器人产业链中“集成系统”环节,是轻资产系统服务商。四川宝玛的产品服务为按照客户的需求,拼装机器人本体以及其他生产线必要零部件,产出符合某种特能功能需求的定制化生产线。此业务核心价值在于自动化系统集成以及语言的设计,并且由于系统升级以及功能更新等客户服务需求,具备相当强的下游需求粘性。

主业保持稳健,蓄力转型发展。

15年上半年,公司完成签约金额91.6亿元,与14年同期相比基本持平小幅增长3%。公司下半年货值充足,在三线城市市场环境逐步好转的情况下,我们预计全年将会完成年初250亿的销售目标。

预计公司15、16年EPS分别为1.21、1.52元,维持“买入”评级。

近期公司股价回调,已经接近公司员工持股价格的成本线,与合理价值相比低估明显,此次复牌后股价具备较强支撑,伴随转型方案的进一步落实与后续优质机器人企业的项目收购,市值具备持续提升的动力。

区域市场影响公司销售水平,新业务拓展存在不确定性。

双箭股份:养老服务潜在龙头

技改项目稳步推进,销售模式有所创新。公司在橡胶输送带方面已取得76项专利,年产600万平方米环保节能型橡胶输送带技改项目已完工,年产500万平方米特种橡胶输送带生产线及研发中心项目、云南公司天然橡胶初加工项目的前期工作已基本完成。在输送带市场低价竞争的环境中,公司突出产品性能优势和性价比,延长产品承诺使用期,已经与马鞍山钢铁公司、沙钢股份成功合作。

以输送带业务为核心,开展横纵向并购整合。一方面,向上游拓展,2012年在天然橡胶产地云南省搭建了业务平台,设立全资子公司云南红河双箭投资有限公司以整合天然橡胶资源,2013年3月设立全资孙公司金平双箭橡胶有限公司,采购加工天然橡胶,为母公司主营业务发展提供原材料保障。另一方面,转型为物料输送整体解决方案提供商,2014年7月公布定增预案,2015年4月公布修订案,拟通过增资及收购的方式取得北京约基工业股份有限公司58%股份,全面进入物料输送系统领域,发挥产业整合效应。其中,对北京约基的一期增资协议已于6月24日签署。根据最新的定增修订稿,公司以2015年14.5倍PE增资及收购北京约基,对应摊薄后业绩增厚0.09元/股。

养老产业将成为新的利润增长点。公司布局养老产业多年,2012年底参股设立桐乡和济颐养院有限公司,先后两次增资,目前占股77.5%。旗下桐乡和济颐养院已于5月初正式营业,规划床位500张,定位中高端,提供分级护理、定制化协助生活等特色服务,并提供居家养老服务。颐养院与上海红日养老投资管理集团合作,引入国内最成熟的养老服务管理模式。公司将以此为试点,探索养老服务模式;未来采用轻资产方式扩张,规划向一线城市发展。

盈利预测与估值:预计公司2015-2017年EPS分别为0.39/0.41/0.46元(未考虑定增落地后摊薄影响),对应PE为24/23/20倍。我们认为,公司在今年有望取得物料输送整体解决方案提供商和养老服务潜在龙头两项制高点,带来巨大成长空间。首次覆盖给予“增持”评级,随着后续项目的持续推进,有望进一步上调盈利预测与评级。

易华录:半年报业绩预告符合预期,电子车牌再添利好,维持“买入”评级

公司公告:(1)2015年上半年业绩预告,预计净利润为5218.35万元-6212.33万元,同比增长5%-25%。(2)与公安部交通管理科学研究所就汽车电子标识技术研究及应用签署技术合作协议。

业绩增长基本符合预期。上半年,公司三大业务板块(智慧城市、智能交通、公共安全)产业发展环境良好,公司新增项目较多;同时,报告期内公司执行了更加严格的费用和人员管理控制,为业绩增长提供了良好支撑;但由于报告期内公司捐资3000万元参与发起设立中国互联网发展基金会,对归属于上市公司股东的净利润影响较大。在不考虑捐资对净利润影响的前提下,而以考察主营业务的盈利能力为目的,公司2015年上半年净利润同比增长约55%-75%,反而超过我们预期。

参与电子车牌标准制定和示范应用,抢占政策和市场先机,获取先发优势。合作方公安部交通管理科学研究所是公安部直属的从事道路交通管理工程技术研究的公益型科研机构,本次合作将使公司参与到交科所主导的汽车电子标识技术研究及应用当中,获得相关技术资料并参与到国家标准的制定过程中,为公司智能交通系统业务板块带来新的业绩增长点。除在基础软硬件、汽车物联网平台搭建等基础设施领域的业务空间外,电子车牌的应用实施还将贯通解决政府各相关部门之间不同的涉车管理需求,是交通大数据的重要入口,由此产生的大数据将被挖掘提炼而产生更大的商业价值,对公司未来业绩增长提供有力保障。

打造“互联网+智慧城市”第一股。(1)转型互联网+,首要看决心:公司智慧城市业务发展前景优于央企大股东业务,后者放权将使公司具备很强的主导力,同时高管持股实现利益捆绑,转型互联网运营将是提升估值、打开成长天花板的最优选择。(2)剑指智慧城市大数据运营,“国家队”地位无人企及:智慧城市的核心资源是大数据,政府数据资源的融合与开放将成大势所趋。公司将智慧城市大数据与互联网深度结合,同时布局信息安全与金融支付,凭借央企背景可迅速跑马圈地,占尽卡位先机。(3)借国家互联网基金会重塑互联网思维,高规格打造新兴产业联盟:未来公司作为数据资源型企业,可依托互联网基金会,汇聚众多优秀的数据创意型团队形成强大的产业联盟,深度挖掘智慧城市大数据价值并实现变现。(4)优质项目接连不断,C 端布局加速:互联网交通运营,分享汽车后市场万亿空间;智慧云亭,构建城市数据洼地;携手国家老龄委,推进智慧养老。

维持“买入”评级。维持盈利预测,预计公司15-17年EPS 为0.69/1.05/1.55元,对应15-17年PE分别为88/58/39。公司有背景、有动力、有实力,转型互联网+做智慧城市大数据运营前景看好,维持“买入”评级。

迪森股份公司动态点评:业绩符合预期,能源平台价值显现

类别:公司研究 机构:长城证券股份有限公司

公司项目储备丰富,未来多种能源模式齐发展,市场空间将被进一步打开,预计15-17年eps分别为0.30、0.46、0.89,对应pe为52X、、18X。我们看好公司在供热行业的的先发优势和龙头地位,且目前股价安全边际较高(股权激励行权价格13.21元/股,高管将近期增持)、市值小,维持“强烈推荐”的评级。

事件:迪森股份发布2015年半年度业绩预告。

长城观点:

费用拖累业绩:公司2015年半年度归母净利润为3133.9-3760.6万元,同比增加0%-20%,主要是股权激励的费用摊销对净利润影响约825万元,剔除这一影响,公司上半年净利润同比增加26.3%-46.3%。

项目不断,开启全国布局:在大气治理不断深化和生物质能逐渐被认可的背景下,公司遇到最好发展良机,不再局限于珠三角地区的业务,公司通过与各地区资源方共建合资公司的模式来获取项目,已先后布局河北、湖北、广西、云南、江西等地区,拉开辐射全国的序幕。

美都能源:员工持股和大股东增发完成后,北美油气并购将加速推进

类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司

1.事件。

公司推出员工持股计划,筹集资金总额上限为7,500万元;公司委托北京领瑞投资管理有限公司成立领瑞投资-共赢1号员工持股计划基金进行管理。领瑞投资-共赢1号员工持股计划基金份额上限为30,000万份,每份1元,按照1:3设立劣后级份额和优先级份额,本集合计划优先级份额和劣后级份额的资产将合并运作。

以领瑞投资-共赢1号员工持股计划基金的规模上限3亿元和公司2015年6月26日的收盘价10.64元/股测算,领瑞投资-共赢1号员工持股计划基金所能购买的股票数量上限约为2,820万股,占公司现有股本总额约为1.15%。

2.我们的分析与判断。

(一)、员工持股计划实施,显示公司对未来发展的信心。

该员工持股计划实施的股价预计在10元/股以上,募集资金为7500万元,并使用了1:3的杠杆;参加该员工持股计划的总人数不超过212人,其中公司董事、监事和高级管理人员9人;9名董监高占持股计划的比例16.27%,持有金额为1,220万元。员工持股计划的实施,彰显公司对未来发展的信心。

公司当前为多元产业,包括石油天然气、房地产、商贸、金融及准金融业务等。未来三年是公司实施战略转型的关键三年,房地产业务作为公司传统产业,将通过结转、出售等方式逐步去化;公司将携石油业务实现二次飞跃。石油与天然气业务具有高盈利、高增长的特点,公司美都美国能源(MDAE)目前拥有Woodbine、Devon 和Manti 三块油田区块;随着公司北美页岩油气新油井的滚动开发,公司未来将进一步收购北美油气资产,成长为一家有相当油气当量体量的公司。

(二)、大股东大手笔认购80亿增发的60%,显示做大油气规模的决心和信心。

公司去年12月拟增发近80亿战略性抄底美国页岩油气资源,其中大股东董事长认购4.23亿股耗资约23.5亿元、大股东控股的一致行动人杭州五湖投资(董事长出资70%)和杭州志恒投资(董事长出资90%)共认购4.3亿股耗资约24亿元,大股东及其一致行动人以5.55元的增发价总共认购约8.5亿股共耗资约47.5亿元,锁定期36个月,充分显示了公司将通过滚动收购做大油气产业规模的决心和信心。

公司增发于2月被证监会受理,预计三季度能完成增发。公司转型油气之后的战略是争取用3年左右时间,将公司打造成具有一定规模、一定影响力的专业石油企业。

(三)、三季度增发完成后,有望加速北美油气并购。

2014年 末,公司以14,479万美元的总价,又陆续收购了Devon 油田区块和Manti 油田区块。目前公司已拥有位于美国德克萨斯州东部、著名的油气产区Eagle Ford 地区的Woodbine 油田区块、Devon 油田区块和Manti 油田区块等三项油气资产。MDAE 已取得的油气资产位于美国德克萨斯州鹰滩(Eagle Ford)地区,该地区是美国页岩油最大的产区和美国最活跃的油气开采地区之一。Eagle Ford 地区的油层连片分布、油气储量大,产能扩建基础较好,开采成本比另外2大页岩油主产区Bakken 和Permian 盆地要低;距离主要炼厂区也近,因此实现油价比WTI 油价高。丰富的油气储量、资源量和潜在开发空间是公司原油业务增长的根本,一旦国际油价步入上升通道,石油行业固有的高盈利能力及页岩油滚动开发模式带来的快速增长,将成为公司未来业绩高增长的重要保障。

(四)、债务重组后,公司页岩油成本可降到45美元/桶,盈利能力明显增强。

美国页岩油一旦量产,纯生产环节的成本其实不高、普遍在6-8美元/桶;生产环节的税费主要是产量税,按实现收入约10%征收,前段时间普遍在6-8美元/桶,油价下跌后相应降低一些;最主要的成本是折旧成本,普遍在25-30美元/桶;另外销售管理费用和管输费用,一般在5美元/桶左右;美国页岩油的主流盈亏平衡点在50美元/桶左右。

公司之前收购的Woodbine 油田区块,刨去财务费用的盈亏平衡点在45美元/桶左右。此次增发后,公司将置换境外金融机构借款,完成债务重组后,公司Woodbine 区块的页岩油成本有望降到45美元/桶,盈利能力将明显提升,抗油价下跌的能力显著增强。

美国页岩油的开采开发技术处于全球领先水平,公司目前在美国已有整套完善的油气开发体系和运作多年的技术团队;除计划开发的Woodbine 层油藏外,公司所拥有的油气资源同时具有三个已经被周边石油开采企业证明的潜力层:Eagle Ford 层,Buda 层和Georgetown 层。其中Eagle Ford 层已在Manti 区块实现开采,单井日产量高;Buda层和Georgetown 层在周边井区也已经取得较好的开发效果。

(五)、相对低油价,美国页岩油收购进入战略抄底期。

由于油价下跌,投资页岩油气等非常规油气的积极性也受到抑制,页岩油的资本规模增速会放缓。高负债比企业或将抛售油气资产,从而有望使油气资产并购市场迎来买方市场。较低的油价使得相当一部分非常规油气资产、高负债比企业的资产被转让,油气资产收购方可选择资产范围增大,收购成本也将大大降低,美国页岩油资产收购进入战略抄底期。

3. 投资建议。

考虑到原油价格的大幅回调,我们下调明后 2年盈利预测;预计三季度公司增发资金到位,假设今明2年Brent油价60和80美元/桶均价、WTI 油价58和70美元/桶均价,我们预计公司 2015-2017年油气净利润分别为3.5亿、8.5亿和17.5亿,地产2015-2017年结算贡献业绩每年约1.5亿;按此次增发全面摊薄后的38.8亿股本测算,我们预计公司2015-2017年全面摊薄 EPS 分别为 0.13元、0.26元和 0.50元;维持公司中长期“推荐”评级。

详见去年2月《行业深度研究报告——石化化工行业:进军海外油气正当时》和8月《公司深度研究报告——美都控股(600175):进军美国页岩油的弄潮儿》以及12月《石化化工行业:原油价格对页岩油行业的影响——原油价格研究系列》等深度报告。

泰豪科技:整合并购完善产业链,员工持股彰显信心

类别:公司研究 机构:信达证券股份有限公司

事件:2015年7月15日,泰豪科技复牌并发布公告。公告内容包括:第一,泰豪科技将旗下全资子公司江西清华泰豪三波有限公司(以下简称三波电机)100%股权转让给旗下另一全资子公司江西泰豪军工集团有限公司(以下简称泰豪军工),即三波电机成为泰豪科技全资孙公司;第二,泰豪科技与泰豪科技全资子公司泰豪电源技术有限公司共同出资约1.33亿元收购龙岩市海德馨汽车有限公司(以下简称海德馨)51%的股权;第三,泰豪科技推出员工持股计划(草案),激励对象包括董事、高管、子公司领导和核心员工。

内部资源整合与外部产业并购“双管齐下”完善公司军工及智能电网产业链。泰豪科技将三波电机股权转让给泰豪军工, 旨在推进公司军工产业发展的战略实施,未来泰豪军工将作为泰豪科技军工资产的整合平台;泰豪科技收购海德馨既可以完善军工装备业务和电源业务产业链,又能提升公司整体盈利水平。海德馨是国内首家从事应急电源车等移动应急特种车辆研发销售的公司,主要产品为警报车、装备车、电源车、抢险救援照明车、餐车等,其中电源车产销量连续四年位列全国首位,海德馨下游市场集中在国防、电力、电信等领域,与泰豪科技军工和电源业务有很好的互补性。本次收购海德馨原股东对未来三年利润做出承诺,2015年至2017年海德馨实现扣非损益后净利润分别不低于0.36亿元、0.54亿元和0.76亿元。

推出员工持续计划(草案),对未来发展前景充满信心。泰豪科技拟对公司董事、高管、子公司副经理以上及其他核心员工等总数不超过200人实施员工持股计划,其中董事和高管认购份额占员工持股计划总份额比例约20%。员工持股计划总额上限为1亿元,股票来源为二级市场流通股票。结合前期泰豪科技第一大股东泰豪集团和公司董事、监事和高管人员承诺未来六个月内不坚持股票并择机增持股票,我们认为,员工持股计划与高管承诺不减持都彰显出泰豪科技对公司价值和未来前景的认可,短期内推出多项具体措施维护股价稳定也显示出泰豪科技管理层的责任感和执行力。

盈利预测及评级:暂不考虑员工持股计划和收购海德馨对泰豪科技业绩的影响,我们预计泰豪科技2015年至2017年营业收入为34.82亿元、41.58亿元和49.28亿元,归母净利润为1.03亿元、1.47亿元和1.63亿元,对应的EPS 分别为0.18元,0.24元和0.26元。考虑到公司复牌后股价仅为10.15元,对应2015年至2017年PE 分别为61倍、43倍和39倍,安全边际凸显,我们维持对泰豪科技 的“买入”评级。

风险因素:军工行业开放导致竞争加剧,泰豪科技军品毛利率有下滑风险;电力设备市场竞争激烈,毛利率普遍不高;

航天信息:防伪税控系统升级版电子发票被国税总局认可,电子发票领军者业绩增长可期

近日,国家税务总局开发了增值税发票系统升级版电子发票系统,同时研究制定了与各地已推行的电子发票系统衔接改造方案,决定自2015年8月1日起在北京、上海、浙江和深圳开展增值税发票系统升级版电子发票试运行工作。

电子发票选型推进,打破市场对电子发票的认知。之前电子发票有两种模式,航天信息两种都在积极推进。一种是防伪税控系统升级版开具的电子发票,另一种是与京东、苏宁、一号店合作的电商版电子发票模式,市场普遍知晓的是电商版模式。航天信息是国税总局电子发票标准组的成员,此次确立电子发票标准模式要兼容防伪税控系统升级版和电商版企业端以及平台端服务,是电子发票标准组对航天信息两种模式的认可。

有利于防伪税控系统升级版推进,业绩增长可期。此次选型推进对航天信息具有两方面的意义,一方面将积极促进具有电子发票需求的企业使用防伪税控系统升级版,另一方面将有利于航天信息原有税控用户在出现电子发票需求时选择与航天信息合作。国税总局第73号公告明确要求防伪税控系统升级版将继续使用金税盘等税控设备,且需要航天信息等税务服务单位提供长期跟踪服务并收取服务费。防伪税控系统升级将是对航天信息用户量和设备销售运维业务的全面提升,有利于近几年的业绩增长。

电子发票客户抢占期,千万用户万人渠道助电子发票领军者起航。在选型推进后,电子发票企业工作重点就是争取更多企业,并为企业用户提供更多的增值服务。航天信息目前具有500万企业用户,在营改增和防伪税控系统升级版推进后用户量预计将达到千万级,且航天信息具有遍布全国超过万人的服务渠道,已经与京东等大电商达成战略合作协议,有利于航天信息在争取更多企业进行电子发票合作。而在涉财涉税涉金融的增值服务上,航天信息能力更远超其他电子发票企业,预计将成为电子发票领军者。

维持盈利预测,维持“买入”评级。预计2015-2017年收入分别为255、312和337亿元,净利润分别为17.2、21.6和32.6亿元,每股收益分别为1.86、2.34和3.53元。维持“买入”评级。

科远股份公司动态点评:增持、拟并购为复牌带来安全边际

类别:公司研究 机构:长城证券股份有限公司

我们预测2015-2017年公司归属母公司的净利润分别为0.76亿、1.09亿和1.57亿,对应的EPS 分别为0.74元、1.07元和1.54元。公司机器人和智能制造新业务进展顺利,且优势明显。公司已经全面布局机器人和智能制造产业链,未来业绩释放可期,维持“强烈推荐”评级。

7月13日开始复牌:7月8日公司由于筹划智能制造产业方向的投资收购事项,鉴于该事项存在不确定性,经公司申请,7月8日停牌。2015年7月10日,公司与南京闻望自动化有限公司及其股东签署了《投资合作备忘录》,就公司收购南京闻望控股权事宜达成初步合作意向。公司将于2015年7月13日开市复牌。

拟并购稀缺标的产品线进军智能制造、工业4.0产业链:公司拟合计收购南京闻望自动化有限公司65%的股权,以实现对该企业的实际控制。南京闻望主要从事流程及离散制造企业的“智能工厂”整体解决方案,以及基于“两化融合”与“工业4.0”的软硬件开发、MES 信息系统集成业务,如本次投资合作事项顺利实施,将有利于完善公司在“工业4.0”层面的布局,丰富公司产品线,有效提升公司的综合竞争能力;同时,该项目的顺利实施,将为公司带来新的利润增长点,进一步优化公司资产结构及提升公司现有资产的收益率。

增持计划彰显公司转型信心,看好自身价值:基于对公司战略转型及发展前景的信心,并看好国内资本市场长期投资的价值。公司自2015年7月7日起六个月内,根据中国证监会和深圳证券交易所的有关规定,拟通过深圳证券交易所证券交易系统在二级市场增持公司股份,合计增持市值不超过人民币2,000万元。

风险提示:新产品的进展不达预期和火电行业的剧烈波动风险。

劲嘉股份:新型包装蓄势待发,智能布局持续深化

类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司

事件。

公司发布公告:(1)与中移物联网签署合作备忘录,共同推进商品监管信息平台建设;(2)与西南集成就开发纸质智能包装盒嵌入式RFID标签开展战略合作;(3)2015年半年业绩快报。

简评。

2015Q2当季业绩略逊预期。公司2015H1收入13.45亿,同比增12.54%;营业利润4.60亿,增18.64%;净利3.92亿,增21.85%。当季拆分看,2015Q2当季收入5.48亿,同比增2.93%;营业利润1.64亿,增5.29%;净利1.27亿,同比略降0.97%。

拖累Q2业绩因素具有暂时性:(1)因母公司国家高新技术企业认证到期处于重新申请期间,公司上半年以25%税率计算企业所得税;(2)股权激励费用摊销;(3)智能烟具开发营销费用增加;(4)新材料包装项目尚处于投入阶段;(5)江苏顺泰4月并表后,业绩贡献暂未释放。

烟标主业稳健增长,新材料精品包装业务有序推进。一方面,上半年公司烟标产销持续双增长,分别同比增16.7%、13.7%;另一方面,公司上半年继续加大新型材料精品包装项目投入,深圳基地一期已实现试产,重庆基地积极开拓新客户业务,贵州、江西、云南等基地有序布局推进,其全自动生产线居行业领先地位。

智能化布局持续深化,加速产业转型。公司力促智能包装产品与互联网、物联网的融合发展,近期先后与中移物联网联手共同推动商品监管信息平台(即“商联网”)建设,与西南集成就嵌入式RFID标签的智能包装项目开展合作。同时,智能烟具等健康产品将于近期上市,拟先采用“小步快跑”模式,通过小批量试销收集反馈意见并进行产品改进。公司未来将坚定与互联网、物联网、智慧工厂结合,向科技服务型企业转型。

投资建议:综合来看,公司业绩驱动因素包括:(1)继续做大烟标主业;(2)新材料精品包装业务下半年实现业绩转化;(3)智能烟具产品近期将上市试销,逐步改进完善;(4)商联网和智能包装领域布局深化有助推进产业转型;(5)有望通过高新科技企业复审,继续享受税收优惠;(6)江苏顺泰营业收入将集中在下半年实现,业绩贡献增大。我们预计公司2015-2016年净利额分别增31.0%、20.8%,EPS分别为0.58、0.70元,对应6月17日停牌价格(19.22元)PE分别为33.3、27.6倍,维持买入。

风险因素:终端需求乏力,新型材料精品包装项目业绩不及预期,智能烟具业务开展不顺,智能包装项目推进缓慢。

联络互动:战略合作云计算服务提供商青云,“智能硬件+联络OS+大数据”生态布局日益清晰

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司

公司与优帆科技签订战略合作协议。优帆科技(产品名:青云QingCloud)由来自腾讯、百度、IBM 的三位资深技术创业者创建,2014年1月获得2000万美元B 轮融资。目前已成为国内具备影响力的基础云服务提供商之一,2014年云服务商综合能力排行榜排名甚至强于中国电信,拥有以互联网行业用户为主的如顺丰、融云、好未来、极客学院、91金融等25000家以上的企业用户。

智能硬件只是第一步,双方共建“智能云数据平台”有望深入挖掘数据金矿。公司在智能硬件领域战略布局稳步推进,联络Mini 和Avegant Glyph 均推向市场,智能家居和智能出行产品将在Q3和Q4陆续推出,智能设备背后需要高效的云平台来整合智能硬件带来的大量数据,此次战略合作内容之一即为双方共建“智能云数据平台”,硬件背后的数据价值有望深入挖掘。值得注意的是,优帆科技为联络互动搭建的以“青云平台”为基础的联络互动云将在2月内完成。

“智能硬件+联络OS+大数据”战略日益清晰。公司未来有望打造以智能硬件为用户入口,通过联络OS 汇聚流量,借助“青云”云服务实现用户行为的大数据分析,精确推出针对性的应用和服务,形成良好的闭环。

投资建议:公司“智能硬件+联络OS+大数据”战略日益清晰,联络Mini 和Avegant Glyph 均已推向市场,智能家居和智能出行产品将在Q3和Q4陆续推出,此次战略合作打造云计算平台有望进一步发掘硬件背后的数据资源,公司未来有望成为泛智能硬件市场的绝对龙头,维持买入-A 评级,6个月目标价85.47元。

风险提示:新业务拓展进度不及预期,OS 市场竞争加剧

骆驼股份:公布定增预案,多点布局全面开花

公司公布拟非公开发行方案。公司与7月15日公告,拟非公开发行股票不超过8000万股,发行价不低于25.29元/股,募集资金不超过20亿元,扣除发行费用后,募集资金全部用于:(1)动力型锂离子电池项目;(2)年处理15万吨废旧铅酸蓄电池建设项目;(3)融资租赁公司增资;(4)电子商务平台项目;(5)补充流动资金。

加快布局动力锂电,整车厂合作优势明显。国内电动车销量呈井喷式爆发, 电动客车是行业爆发先锋军,预计2015年销量将达3.5万辆,同比近翻番。公司以电动大巴为主导,改型磷酸锰铁锂动力电池和三元动力电池已完成小批量生产,此次定增项目9亿元用以建设10亿Wh 动力锂电生产线,突破产能瓶颈。公司是汽车启动电池行业龙头企业,与整车企业建立了较好的供货关系,为后续动力锂电的销售开辟了通道。

电动车融资租赁,形成“租赁+产销”组合拳。中国汽车租赁比例目前仍远低于发达国家,电动车高额补贴让租赁模式的推广时机成熟。此次投入2亿元增资子公司骆驼租赁,计划采购电动公交226台、电动中巴410台、电动物流车175台、电动环卫车90台,创新的商业模式可为客户提供新能源汽车租赁整体解决方案,利用租赁运营撬动市场需求,拉动动力锂电池销售。

铅回收行业机遇成熟。铅回收行业规范持续提升,中小企业已大量肃清,国家以发放铅回收牌照形式提升产业集中度,有牌照的企业可享受50%增值税返还,部分示范区还享受所得税减免,提升了铅回收的盈利能力。公司子公司湖北楚凯已具备10万吨废旧铅酸电池回收能力,此次骆驼华南再增加15万吨的回收能力,完善生产+回收的循环渠道,公司遍布全球的销售网络为项目执行提供了保障。

电商平台切入汽车服务市场。骆驼商城电商平台已经上线,手机APP 也已支持下载,用户可以实现网上下单,由经销商负责上门安装服务,公司正在从传统的电池供应商向综合服务商转型,公司覆盖全国的经销网点为服务功能提供了支持,并可以开拓铅回收渠道,电商平台的完善也为其他汽车后市场功能的开拓提供了想象空间。

盈利预测与投资评级。我们预计公司2015-2017年EPS 分别为1.01元、1.28元、1.51元,按照2015年40倍PE,对应目标价40.40元,维持“买入” 评级。

不确定因素。电动车推广不达预期;铅价波动;竞争加剧;新业务开拓风险。

康得新:投资行悦信息,携手北汽,发力3d产业及新能源汽车生态链,维持“买入”评级

公司公告:1)公司拟以自有资金2,664万元人民币、发行价6.66元/股参与上海行悦信息科技股份有限公司(下称:行悦信息)非公开发行股票,认购400万股股份,本次增资完成后,公司持有行悦信息3.15%的股份。2)与行悦信息、上海涌泉亿信投资发展中心(下称:涌泉亿信)等共同设立基于互联网的商业数字多媒体平台运营公司,其中公司出资2,250万元,占比45%。3)与北京汽车集团有限公司(下称:北汽集团)就签订战略合作协议,打造世界先进水平的新能源汽车产业生态链,推进中国由汽车制造大国向制造强国的根本性跨越。4)控股股东康得集团承诺在未来12个月内,将通过不限于二级市场、参与公司增发及其他方式完成不低于5亿元人民币的公司股份增持,并且控股股东及董事、监事、高级管理人员承诺未来6个月内不通过二级市场减持公司股份。

利用公司差异化硬件技术,构建3D产业新型商业生态模式。行悦科技作为酒店客房数字多媒体系统平台产品销售商和连锁酒店数字多媒体平台信息运营商,专业为酒店提供基于网络的客房多媒体系统产品及服务,预计未来三年,其在一、二线城市的商旅连锁酒店覆盖率能够达到50%,能够有效抢占连锁酒店互动电视平台及商旅互联网应用服务的入口。3D产业是公司未来着力发展的一个重要领域,也在积极与各合作方推进相关项目,此次合作有利于公司基于“互联网+”开启未来3D应用空间。涌泉亿信是一家专注于资产管理、产业并购、权益资本管理、以及私募股权投资等业务的企业。公司拥有世界领先水平的智能高清裸眼3D和大屏触控技术,同时借助行悦信息在互联网方面的后天管理运营系统,以及涌泉亿信在产业并购整合方面的丰富经验,有助于公司充分整合3D产业链上下游的资源,使其3D产品迅速打入酒店行业的应用,扩大公司智能高清裸眼3D大屏触控显示技术产品的市场推广。

发力汽车轻量化,打造完整的4.0版智能化新能源汽车碳纤维部件产业生态链。目前康得集团及公司在碳纤维领域的布局主要包括:1)2013年开始在廊坊投资建立年产5100吨高性能碳纤维中安信科技有限责任公司;2)具有年产5万辆全智能化碳纤维复合材料新能源汽车部件的康得复合材料有限责任公司;3)公司与慕尼黑工业大学合作在欧洲已经设立研发中心及与德国雷丁汽车合作设计中心。在汽车轻量化设计、碳纤维材料等方面具有完整的工业生态链。仅2015年上半年我国汽车保有量就有1.63亿辆,保有量增加858万辆,2014年北汽汽车销量达240万辆,在市场中占有较大份额;同时,北汽新能源北汽新能源2015年产能约15万辆,是北汽集团控股的新能源汽车产业发展平台,是目前市场占有率及规模最大、产业链最完整的新能源汽车企业。公司与北汽的合作有助其开发碳纤维作为主结构的轻量化整车平台,工业生态链及商业生态链共同发展,利用资源集聚效应,推动产业结构转型升级及创新能力,开创新的利润增长点。

国际高分子复合材料龙头企业,维持“买入”评级。前期在市场较为波动时,公司提出了实施员工持股计划,并且杠杆比例高达1:7,彰显出公司对自身未来发展的极大信心。并且传统行业空间巨大,未来将打造光学膜产业链的工业4.0,引进国外先进技术,在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念,打造具有互联网基因的新材料基地。维持2015-2017年盈利预测每股收益分别为0.99、1.26、1.67元,目前股价分别对应2015-2017年28/22/17倍PE,维持“买入”评级。

[责任编辑:robot]

标签:股本 净利润 停牌

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