周五机构一致最看好的10金股

达实智能（002421）:切入智慧城市及智慧医疗潜力巨大 员工持股为持续成长保驾护航

以PPP模式全方位布局智慧城市建设,未来有望继续大力推广。公司公告与东台市人民政府、深圳市优视技术有限公司签订了战略协议,三方以PPP模式在智慧产业园、智慧医疗、智慧教育、智慧交通等领域开展全方位的智慧城市建设合作,公司与优视技术计划在2015-2018三年间,在东台市投入10亿人民币,以推动PPP项目的顺利落地运营。公司以PPP的模式参与智慧城市建设,将现有智慧建筑与节能、智慧交通、智慧医疗等业务资源整合,为政府提供全方位的智慧城市建设服务。此种模式使得公司充分整合旗下资源,与政府合作更加深入,风险收益共担,并有机会参与到智慧城市业务的前期规划、中期建设、后期运营全生命周期,实践公司“技术+金融”战略,更具竞争力。此模式未来有望得到继续大力推广,快速提高公司在智慧城市领域的市场份额。

增资小鹿暖暖,实现以互联网云医院为基础的互联网医疗生态系统的深度延伸。公司公告以预计1600万元对小鹿暖暖进行增资,取得后者40%股权。据统计2013年中国移动医疗市场规模为19.8亿元,同比增长50.0%,预计2017年将达到200.9亿元,4年CAGR为78.5%。移动医疗未来两年将高速发展。小鹿暖暖为业内较早开展互联网医疗的企业,主要业务为建设区域性云医院平台、互联网医院系统、社区居民健康档案管理平台,目前有100多家合作医疗机构,累计为200多万患者提供了服务。公司此前收购久信医疗深度布局智慧医疗业务,此次增资小鹿暖暖将智慧医疗业务进一步延伸到以互联网云医院为基础的互联网医疗生态系统。久信医疗可利用积累的三甲医院客户资源提升小鹿暖暖互联网云医院生态建设能力,后者的云医院生态也将有利于久信医疗获取新客户。公司的智慧医疗战略布局得到进一步完善,竞争力也得到提升。

员工持股计划为公司业绩持续增长保驾护航。公司公告员工持股计划草案,筹集资金总额上限为5,000万元(董监高认购450万),委托创金合信基金管理有限公司管理上限为1亿元基金购买公司股票,按照不超过1:1的比例设立优先级和进取级份额。

优先级资金获得年7.7%收益率,员工认购进取级获得对应份额股票收益。此次员工持股计划覆盖所有公司员工,更为全面的实现公司上下利益共享机制。员工配1:1的杠杆,大股东为本金托底,保障员工利益的同时也显示对公司未来发展的充足信心。

投资建议:我们预测公司2015/2016/2017年净利润分别为1.88/2.92/3.73亿元,对应EPS分别为0.31/0.49/0.62元(增发摊薄),目标市值200亿元(此前收购久信医疗承诺15-17年业绩不低于6000/7200/8640万元,此次增资小鹿暖暖切入移动医疗趋势明确,给予智慧医疗业务100亿市值),对应目标价33元,“买入-A”评级。安信证券

兴业科技（002674）:业绩反转预期下的产业链持续深化

公司上半年实现营业收入、净利润、经营活动现金流量净额、EPS 分别为9.47亿、1420.19万、-2.65亿元、0.0585元/股,同增16.25%、-76.09%、-873.01%、-76.07%。随着募投项目的逐步投产,产销量持续增长。然而,由于上年第四季度和今年初原料皮大幅涨价,产品毛利有所下降,拖累净利增速放缓,预计前三季度归母净利同比下滑50%-90%,变动区间896.15-4480.77万元。上半年,公司继续深化客户调整,在稳固原有客户的基础上,积极开发新客户拓展渠道,保证销量的增长,其中,国外营业收入1243.36万元,同增76%。

公司近期公告在印尼投资设立全资子公司拓展采购渠道,预计将提高应对国际皮料价格波动的能力,降低成本。公司非公开发行A 股预案,发行价16.58元/股,拟募集资金不超过7.96亿。

中长期我们看好公司对皮革产业链的深度整合。公司主要从事天然牛头层皮革的生产、经营和研发。通过本次非公开发行筹集长期发展所需资金,一方面将有助于公司完善产业链、提升自动化、信息化能力,建设与国际接轨的生产技术平台;另一方面为其“择机通过兼并收购等方式进行行业整合、提升市场占有率”奠定基础,增强主营业务竞争力。

作为龙头企业,将充分受益于制革行业准入条件上调背景下,市场集中度的提升;伴随产销规模的扩大以及原料皮采购市场的拓展,对上下游的议价能力显著提升,从而支撑盈利空间的进一步释放;同时,自身募投项目达产达效,以及产业链的整合推进对业绩的正面影响也将逐渐显现:作为国内首家天然皮革上市企业,公司以此为契机,扩大产销规模,加大对出口市场的开发力度,拓展下游客户需求;同时,基于对产业链的整合需要,拓展原料皮的采购市场,有效应对价格波动,带动对上下游议价能力逐步提升,从而支撑盈利空间的进一步释放。伴随募投项目建成后逐步投入使用,以及销售渠道布局的完善,预计将巩固其已有成本优势;公司加大研发投入,加速引进国外先进制革技术,提高产品附加值。未来在巩固和发展鞋面革市场的基础上,加大对箱包革市场的开发力度,预计将有望支撑整体业绩后续平稳增长。

考虑到募投项目带来的新增收益,预计公司2015-17年实现归属于母公司净利润分别为1.18、2.15、2.81亿元,同增-1.96%、83.03%、30.69%,对应EPS 分别0.40、0.74、0.97元(定增后股本)。参考相关辅料企业估值水平, 并且考虑到同类业务龙头企业标的稀缺性,给予公司2016年50xPE,对应目标价36.97元,买入评级。海通证券

　当代东方（000673）:影视版图羽翼渐丰 与巨人并肩前行

今日公司公告全资子公司东阳盟将威与巨人网络签订战略合作协议,约定双方在影视和游戏的IP资源上进行互惠合作。即巨人网络对盟将威具备投资权的影视作品,享有网络游戏的优先制作权;盟将威享有将巨人网络研发、运营的游戏制作成影视剧的优先权,并协助盟将威获得该剧本的版权、拍摄权等。

此前公司与华设资管签订了设立TMT产业并购资管计划的合作意向书,发起10亿元人民币、总期限3年的华设稳赢并购1号资管计划。拟投资于超短期上市公司资产并购类产品,标的公司原为美国纳斯达克游戏行业上市公司的优质资产。

巨人网络是拥有优质IP资源库的游戏巨头:

巨人网络2007年在纽交所上市,是国内规模最大的互联网游戏巨头,去年底已从美股退市。作为国内老牌游戏公司,巨人拥有大量优质IP储备,包括《征途》、《新古龙群侠传》、《黑猫警长》、《名侦探柯南》、《犬夜叉》、《征途无双》、《炫斗三国志》、《武侠》、《S12》等二十余款,类型涵盖小说、游戏、影视和动漫。

补全影视版图,逐步兑现预期:

本次合作对公司来说具有双重意义:一方面补充了IP资源,在巨人协助下将取得大量优质IP的剧本拍摄权;另一方面有望深化合作,分享巨人在互联网发行渠道上的丰富资源。未来,盟将威作为公司内容平台,将着力向下游互联网发行渠道拓展,公司影视全产业的运作将更流畅。

估值与评级:

盟将威的收购已完成,预计公司15-17年将分别获得销售收入10.3亿元、18.5亿元、27.8亿元,对应的归属母公司净利润为3.8亿元、5.4亿元和6.7亿元。折合EPS分别是0.95、1.37、1.71元。对应目标价61.65元,维持买入评级。光大证券

涪陵榨菜（002507）:新品推广有看点 外延并购进行中

上半年营业务收入同比增长2.14%,归属于上市公司股东的净利润同比增长4.61%;营业收入和净利润环比分别增长11.56%和23.67%。公司维持恢复增长态势。

新产品推广有看点,未来营销进展是关键

公司全力打造的明星产品175g脆口榨菜的销量同比增长70%,榨菜产品总体同比增长13.2%。公司在传统营销和互联网的创新营销方面均加大了力度。传统营销渠道更加精细化、深化、针对性的管理,全面建立互联网和新媒体营销。

新品推广与外延并购是未来公司成长动力

公司内生增长方面,主要是推出新品,尤其是中高端产品的推出;外延并购方面,公司正在收购惠通食业,将有助于公司快速的拓展产品线,通过收购快速占领新产品的市场份额。总体上,公司目前良好的财务状况将为公司实现营销拓展和并购提供较强的资本支持。

投资策略

暂不考虑并购因素的情况下,我们预计公司2015年-2017年营业收入规模分别为9.42亿、10.84亿、12.46亿,归属于母公司净利润分别为1.7亿、1.98亿、2.28亿,对应EPS分别为0.52元、0.61元、0.7元,对应PE分别为,考虑到外延扩张和新品推广因素,给予公司“推荐”评级。华融证券

中央商场（600280）:战略布局落地中 破茧化蝶进行时

拟推行员工持股计划,改善公司治理结构。7月20日,公司公告第一期员工持股计划草案,计划资金总额不超6000万,参与本次持股计划员工总数不超过1000人,其中董事、监事、高管合计12人。计划委托北京协利投资管理合伙企业管理,全额认购协利增益1号证券投资基金于二级市场增持公司股票,且购买价格不高于18.37元/股。推行员工持股是支持公司长期稳定、健康发展的重要举措:第一、完善治理结构;第二、大范围实现利益绑定;第三、溢价增持彰显信心。

计划推行门店证券化,盘活存量资产,增厚当期业绩。公司计划以淮安店、济宁店、洛阳店、连云港店4家门店房产权及对应土地使用权(账面价值合计7.6亿)分别出资设立全资子公司,进行资产证券化,推动重资产向轻资产过度,出资价格预计不超30亿。公司门店总数超过12家,此次证券化4家门店,对公司长期发展具有显著意义:首先,门店资产证券化将推动公司向轻资产过度,盘活存量资产,加速资金回流,优化资产负债结构;第二、增厚当期业绩,轻资产运营改善未来盈利质量。

意向收购利安人寿4.9%股权,拉开集团资产证券化序幕。公司与雨润集团签署《股权合作意向书》,意向收购利安人寿4.9%股权。本次意向收购利安人寿股权,利于上市平台在商业基础上嫁接金融资产,助力店联网战略落地,本次收购若顺利进行,未来不排除继续收购利安人寿及其他金融资产的可能。雨润集团除金融资产外,还拥有物流、旅游、农产品等优质资产存在证券化可能,公司作为雨润集团优质A 股上市平台,或将成为集团资产证券化平台。

商业重估价值近240亿,携手战投加速转型布局万店联。第一、资产重估价值丰厚。公司旗下经营商业资产价值优势显著,公司自有的已经营商业面积近50万方,广泛分布于江苏所有核心城市的核心商圈,在建城市综合体总面积近300万平(商业80万方、地产220万方),经测算重估价值约240亿(考虑货币资金及有息负债),安全边际较高;第二、牵手中信加速转型。15年5月公司与中信并购基金签署《全面战略合作协议》,双方达成战略合作伙伴关系,中信并购基金将以资本为纽带,以其强大的资源整合能力协助公司共同打造新型的商业模式,助力公司转型提速,拓展电商、互联网金融、云管理、泛娱乐等新兴产业,打开未来成长空间;第三、店联网战略正式推出,线上布局持续优化。公司13年开始发力线上业务,组建云中央电子商务公司和电子支付公司,引进电商团队,11月上线“云中央”,12月上线移动端APP。于15年6月公告开启店联网战略,构建“互联网+流通”的采购批发平台优润网、“互联网+便利”的社区综合服务平台优便利,打造2B2C/O2O 全渠道流通平台,计划到今年底推进3000个社区店,覆盖南京800万用户,并向北上广深核心地区覆盖,二期将拓展至全江苏省,覆盖8000万人口;三期实现全国异地复制,打造全国线上线下融合的网络。

上调盈利预测,维持买入-A 评级。我们测算本次门店证券化带来业绩增量约10亿,假设未来两年按照4家/年的频率来推进门店证券化,我们预计公司15-17年EPS 为0.95元、0.98元、1.00元,当前股价对应PE 为12倍、12倍、12倍。维持“买入-A”评级。安信证券

老板电器（002508）:成长逻辑确立 品类扩张空间打开

老板电器今日披露其 15年度中期财报,报告期内公司实现主营收入20.42亿元,同比增长27.63%,其中二季度实现12.12亿元,同比增长27.21%;上半年实现归属母公司净利润3.07亿元,同比增长40.93%,其中二季度实现1.88亿元,同比增长42.12%;报告期内公司实现EPS 0.63元,其中二季度实现0.39元;同时公司公告称预计前三季度实现归属净利润同比增幅在20%-40%。

渠道布局稳步推进,主营维持稳健增长:二季度公司主营规模维持较好增长,主要由于在渠道布局优化下公司市场份额提升所致:随着公司渠道改革稳步推进,三四级市场渠道拆分及下沉为公司成长打开新空间;同时公司新兴渠道尤其是电商渠道表现持续抢眼;此外,在品牌力彰显及新品放量下公司均价提升幅度优于行业,也为营收增长提供支撑;考虑到渠道布局推进及地产回暖效应逐步显现,预计全年公司主营有望维持较好增长。

毛利率大幅改善,盈利能力稳步提升:二季度公司归属净利率达15.52%,同比提升1.63个百分点;当期盈利能力持续提升核心原因仍在于毛利率端改善:一方面得益于消费升级趋势及高毛利新品放量,另一方面盈利能力较好的电商渠道及专卖店渠道收入持续扩张,此外规模效应显现背景下费用率下行也为盈利能力提升带来积极影响;考虑到产品力提升、渠道结构优化及规模效应显现三大因素犹存,公司盈利能力提升预期依旧强烈。

规模盈利上行趋势确立,品类扩张空间打开:短期来看在地产回暖下厨电行业景气有望稳步回升,长期来看目前行业仍处“大行业,小公司”时代,公司基于渠道下沉、新兴渠道占比增加及集中度提升等驱动,收入长期增长确定;盈利层面看,随着公司规模效应显现、渠道结构优化及渠道利润重分配,公司未来盈利能力仍有较大上行空间;此外,公司入股凯芙隆进军净水行业,标志其在品类拓展层面迈出新的步伐,长期成长更为确定。

坚定看好公司成长,重申“推荐”评级:我们依旧认可前期公司深度报告中所阐述的逻辑,认为基于收入增速确定性、盈利提升预期及长期成长空间,老板电器有望复制格力过去十年的高速发展历程,持续高增长的业绩将构成其跨越牛熊周期的基础,且在目前市场整体风险偏好降低背景下其长期投资价值更值得肯定;预计公司15、16年EPS 分别为1.61、 2.17元,对应目前股价PE 分别为25.73、19.06倍,重申公司“推荐”评级。长江证券

海得控制（002184）：业绩大幅增长发力工业4.0 转型再造新海得

海得控制发布2015年中报,2015年上半年实现营业收入7.41亿元,同比增长10.56%,实现净利润2928万元,同比增长161.06%,EPS为0.13元,业绩大幅增长,符合预期。净利润增速远超营业收入主要原因是毛利率较高的系统集成业务板块占比有所提升。

系统集成业务拓展顺利,自有产品占比提升。

主营业务收入方面,公司工业电气产品分销业务板块营收与去年同期基本持平;系统集成业务板块,营收同比增长25.28%,达到总收入的49%,系统集成业务细分板块中,大功率电力电子产品业务增长较快,营业收入同比增长101.46%,该业务以新能源为主要市场,2015年上半年风电风机变流器、主控系统、风电场运维和光伏能源系统等各线产品拓展顺利,已成为公司转型发展的主要盈利增长点。工业控制及通讯产品业务,产品包括公司自主研发的模块式中型PLC、工业NetSCADA 监控软件、行业MES(制造执行系统)软件等,营收同比增长55.69%。

盈利能力有提升,管理费用率小幅上涨。

公司综合毛利率为23.89%,较去年同期提升3.17个百分点,主要原因为系统集成业务中自主研发产品占比大幅提升,从去年同期占系统集成业务营收比重15.92%上升至28.06%。公司管理费用率为11.07%,较去年同期提升1.83个百分比,主要原因为自主产品研发费用投入增加所致。

投资建议:买入-A 投资评级,6个月目标价55元。我们预计公司2015年-2017年EPS 分别为0.5、0.7、1元,看好公司工业4.0转型推进,未来将成为具有自主可控核心技术及产品的系统集成商。安信证券

迪瑞医疗（300396）:立足尿检、布局生化及免疫全领域的IVD 领导者

IVD市场整体向好,公司凭技术优势占据领先地位。在市场持续扩容和进口替代趋势下,国内IVD市场整体向好,据统计2012年我国IVD市场规模约为190亿元,年均增长率达到15%-20%,预计2015年市场规模将超过300亿元。公司具备强大的仪器研发能力,尤其在尿液分析仪市场占有率30%以上,强大的仪器研发能力将为高毛利试剂产品的销售提供支持,公司在体外诊断领域尤其是尿检细分领域的领先地位已经确立。除了重点发展的尿检领域,公司向肾功、肝功检测领域、血糖监测领域等非尿检领域布局,加快推出全自动化学发光免疫分析仪等新产品,预计年底或明年初将拿到化学发光仪器+试剂生产批件。

销售策略升级,产品结构优化助力盈利能力提升。公司制定了“三阶段销售策略”,该策略契合了IVD的行业特点,为公司的长期增长奠定了基础,现有业务的业绩增长模式将由抢占市场份额向挖掘市场深度的方向演变。在第一阶段策略为公司带来了良好增长之后,公司的销售策略正在向第二阶段“仪器+试剂”模式转变,销售模式的转变将在提高公司收入规模的同时提升毛利率水平,有助于深度挖掘现有市场的盈利空间。

外延扩张+布局海外,未来增长动力充足。1)收购宁波瑞源,完成仪器+试剂全产业链布局。宁波瑞源拥有近120项生化试剂产品医疗器械产品注册证和年产1亿毫升的液体生化试剂生产线,将显著增厚公司业绩。2)乘全球性医疗器械产业转移东风,抢占国际市场先机。公司积极开拓国际市场,产品已经销售到100多个国家和地区,2011-2014年出口销售额占到公司当期主营业务收入均超过30%,未来将加大海外市场的力度,拟建立七个海外办事处和售后服务中心,以强大的营销服务网络和服务优势在市场竞争中抢占先机。

估值与评级:预测2015-2017年每股收益分别为0.74元、1.06元和1.31元,对应PE分别为69倍、49倍、39倍。我们认为:公司为国内IVD行业领导者,更是全国尿检行业的龙头,收购宁波瑞源进一步完善了公司器械+试剂的产业链布局,未来将立足尿检、布局生化及免疫诊断全领域,在行业趋势向好的大背景下,具备长期增长的潜力。首次覆盖给予“买入”评级。西南证券

科华生物（002022）:公司成长有望消耗高估值 看好公司长期发展

公司实施上市后首次股权激励计划。我们认为方源资本在取得18.7%股权成为大股东后,为公司经营带来积极影响。公司虽为体外诊断行业的龙头,但此前业绩却表现平平的一个重要原因是公司激励不到位而导致的员工积极性不足。方源资本通过此次股权激励计划,且选择较高的行权价格(50.93元),能够充分激发公司核心团队的动力。我们认为公司未来的长期成长将熨平短期的高估值,看好公司股价表现。

科华生物成长模式将转变为“外延”+“内生”双轮驱动

方源资本作为投资公司,对于实业运营较为生疏,但对资本运作则驾轻就熟。我们认为方源资本经营科华生物将采取并购基金的运作方式:通过并购迅速切入行业前列,扩大经营规模,而后通过内部整合,提升企业竞争力。公司公告正在与一家国际IVD企业进行并购谈判,如并购成功有望为公司增厚业绩。

中国诊断试剂行业面临良好发展机遇,科华作为龙头公司将显著受益

中国诊断试剂市场处于快速成长期,2014年我们预计市场规模超过250亿元,同比增长25%。医保支付方式改革与取消药品加成等政策都将促使医院选择性价比高的国产诊断试剂,国内企业有望迎来进口替代良好的发展机遇。科华生物作为龙头公司有望充分受益于中国诊断试剂行业的快速发展。

估值:目标价66元,维持“买入”评级

我们看好股权激励计划对公司业绩的积极影响,根据瑞银VCAM估值模型(WACC 9.1%)得到目标价66元,目前股价对应16年PE39倍, A股体外诊断试剂可比公司平均16年PE目前为64倍,我们认为公司所处行业为医药板块成长亮点,维持“买入”评级。瑞银证券

天玑科技（300245）:业绩符合预期积极推进外延扩张

新产品不断丰富。公司继成功研发数据库云平台产品PBData 后,推出了PriData 私有云平台和PhegData 大数据云平台产品,控股子公司平民软件也推出了OneProxy 分布式数据库中间件和OneFirewall 数据库防火墙。公司新产品不断丰富,同时以上产品已得到了早期用户的使用与积极反馈,奠定未来业绩增长的基础。

借助技术优势切入金融行业应用。公司发挥自己的底层技术优势,适度试水面向互联网的金融业务运营,上半年成功实施了包括某股份制商业银行的信用卡大数据分析平台等前瞻性项目。预计未来公司将以垂直、立体的解决方案,助力金融行业客户实现转型,前景值得期待。

积极推进外延式发展。上半年公司与聚焦TMT 领域早期创投多年的北极光创投合作,出资2000 万元参与北极光旗下的人民币基金,后续预计公司将会“早期股权投资”和“并购控股”双管齐下,夯实基础架构技术优势,强化金融行业布局。

投资建议:公司是国产化板块中极具潜力的品种,同时今年更多新的分布式架构产品推出和向互联网金融进一步探索都值得期待,维持买入-A 评级。安信证券