做空者不好当：A股年化跌幅达40% 做空者才能回本

【全球媒体头条】

7月28日全球媒体头条：A股暴跌传染全世界 日本发警告

【外媒解读】

比暴跌8.5%更可怕的是：国家队撤没撤？ 投资者不知道

【政策解读】

证监会辟谣“国家队”撤出 证金公司将择机增持

“救市者”证金公司：73名员工掌管数千亿资金

如果说美国投资者觉得很难从中国股市大涨中赚到钱的话，那么他们可能会发现，要从股市重挫中获利会更困难。

据彭博社报道，总部设在伦敦的研究公司Markit的数据显示，若以当前成本借入投资中国A股的美国最大交易所交易基金(ETF)的份额，那么中国内地股市年化跌幅需要达到40%，做空者才能实现盈亏平衡。随着上证综指从牛市高点回落28%，中国股市波动率升至18年最高水平，德银X-trackers嘉实沪深300中国A股ETF的空头头寸逼近创纪录高点，该基金的做空成本亦水涨船高，创下历史新高。

“在美挂牌交易的股票当中，做空成本达到如此高水平的只有屈指可数的几只，”Markit的产品专员Andrew Laird周一接受电话采访时说。“借入这只ETF变得非常困难，传统托管银行手里基本没有存货。”

德银X-trackers嘉实沪深300中国A股ETF周一在纽约重挫9.2%至39.16美元，创下7月8日以来的最大跌幅，衡量30日历史价格波动的指标飙升至创纪录的96%。衡量期权价格的CBOE中国ETF波动率指数飙涨26%，创出38.51 的两周高点。

在截至上周五的四周内，该基金遭遇撤资4.01亿美元，创下2013年11月创立以来资金持续外流时间最长纪录。随着政府采取采取空前手段遏制导致市值增发约4万亿美元的股市大跌，中国内地股市出现了剧烈震荡。

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