三大利空扼杀多利好黑周四再成真 7月收官战或异常惨烈

凤凰财经讯 7月30日沪指围绕3800点窄幅震荡，临近尾盘砸盘，深成指午后波幅加大，两市盘中多次翻红，创业板继续回调，重挫5%，军工、旅游板块一度强势上扬，银行、证券板块拖累大盘。空头尾盘杀跌或向多头发出警示，7月收官战或异常激烈。

7月30日消息面上利好颇多，早间有国家队继续抄底报道，国务院推动地下基建，央行继续净投放，午后有报道称，1200亿国家队或借基入市，利好密集出台背景下，大盘尾盘缘何重挫？编者认为一方面是市场情绪仍未完全摆脱前期暴跌阴影，另一方面或和机构认为的黑周四魔咒有关。

7月30日A股走势回顾

沪深两市双双低开，早盘波澜不惊，午后多方一度占优，沪指最高触及3844.37点，深成指触及12988.56点，13点50分左右空头把握主动，指数开始掉头下行，虽有几次翻红，但未能扭转局面，临近尾盘突然杀跌，截至收盘，沪指跌2.2%，深成指跌3.33%，创业板指重挫4.9%。

三大利空导演黑周四

一、保证金上周净流出1213亿元投资者情绪趋理性

保证金、融资余额、开户数等数据均显示，在经过前期的剧烈调整后，场外资金入场步伐已经显著放缓，市场风险偏好减速。机构预计，投资者的风险偏好短期难以恢复到大跌之前水平，A股将来或进入阶段性震荡行情。

投保基金最新数据显示，在没有新股发行等因素干扰的环境下，上周证券保证金净流出1213亿元。上周证券交易结算资金银证转账增加额为6916亿元、减少额为8129亿元，日均余额3.19万亿，较前一周的3.32万亿明显减少。两市融资余额近日也持续下降。28日，沪市融资余额报8874亿元，净流出319亿元；深市报4918亿元，净流出157亿元。两市融资余额合计1.37万亿元，创下去杠杆进程以来的新低。

此外，开户数也显示投资者入市情绪更偏谨慎。中国结算最新周报显示，上周新增投资者数量39.15万人，环比减26%；新增基金账户45万户，环比减30%。同时，上周参与交易A股的投资者数量为2875万人，占已开立A股账户投资者数量的31.38%，前一周为32.93%减少，投资者交易活跃度有所下降。

分析人士指出，融资余额、保证金、开户数等多方面数据均显示，资金入场步伐已经放缓。经过近期市场的波动，风险偏好减速，投资者的风险偏好难以恢复到之前的水平，A股将来或进入阶段性震荡行情。

二、新兴市场ETF四周净流出35亿美元

彭博汇编数据显示，在美上市的投资于新兴市场的ETF上周（7月20日~24日）流出规模总计达到2.81亿美元。值得注意的是，这种资金流出局面已连续出现四周。

上一周，从新兴市场股基中流出资金达到2.34亿美元；同时，约4690万美元流出债基。截至上周五（7月24日），连续四周流出新兴市场ETF资金总计达到34.8亿美元，创下彭博自去年10月首次归集该数据以来最大金额。与此同时，MSCI新兴市场指数上周跌去3.3%。

彭博终端数据显示，上周最大的变动出现在墨西哥，投资该国的ETF基金缩水7690万美元，此前一周缩水规模为1260万美元。中国内地和香港地区紧随其后，对应的ETF投资者赎回金额合计达到3320万美元，且全部来自股基，债基规模维持不变。

值得一提的是，7月13日~17日，中国内地和香港地区ETF资金流出情况最甚。在这两个市场，ETF缩水了5.38亿美元，此前一周缩水4.46亿美元。

三、融资余额跌破1.4万亿创4个月新低高盛：还有4000亿需去

尽管本周三市场重回反弹轨道，但在杠杆上的牛市中，已经有不少市场人士开始进行反思。

高盛在近期发布的一份报告中指出，A股6月以来的调整，使大多数3月18日之后入市的杠杆资金受到损失。在最高峰的时候，A股两融规模大约接近2.3万亿元，相当于流通市值的8.8%，这在任何股票市场中都算很高的水平。而合理、可持续的融资余额应该为1万亿元，或是流通市值的5%，或是总市值的2%。因此还有约4000亿元可能要去杠杆。

海通证券也认为，由于缺少足够的做空交易工具，A股仍是一个单边做多的市场，杠杆交易的盛行进一步加剧了这种单边市场，使其涨跌都很快。因此对于投资者而言，设定止损线尤为重要。

30日利好消息回顾：

1.国家队继续“出工”中信“三剑客”扫货10股

近段时间，每天尾盘时段都令A投资者十分紧张，因为A股已多次在尾盘跳水。但昨日剧情反转，沪指尾盘大幅拉升，收复3700点，剑指3800点。昨日龙虎榜数据显示，被认为是“国家队”救市通道的中信三大营业部继续扫货，耗资近3亿元买入10只个股。同时，本周二（7月28日）获得上述三大营业部资金青睐的个股昨日表现抢眼，19只个股中8只涨停。

2.三家基金疑发定制基金1200亿国家队或借基入市

7月29日，南方基金、招商基金、易方达基金分别发布了三只新基金的招募说明书，值得注意的是这三只基金都将认购日期限定在7月31日一天，新发基金仅仅开放一日认购实属罕见，考虑到此前国家队曾经借“基”救市，因此市场传闻，三只产品实际是为证金公司量身定制，1200亿资金可能再度借基入市。

3.国务院部署“地下基建”将拉动万亿投资

7月28日，国务院常务会议指出，针对长期存在的城市地下基础设施落后的突出问题，要从我国国情出发，借鉴国际先进经验，在城市建造用于集中敷设电力、通信、广电、给排水、热力、燃气等市政管线的地下综合管廊，作为国家重点支持的民生工程。

做好地下建设有什么意义？住建部部长陈政高表示，假设我国每年能建8000公里的管廊，就将带来约1万亿元的投资。如果加上拉动的钢材、水泥、机械设备等方面的间接投资，对经济的拉动作用将更加明显。

4.央行今日进行400亿元7天期逆回购 本周净投放200亿

中国央行公开市场今日进行400亿元7天期逆回购操作。另外，今日有350亿元逆回购到期。 央行公开市场本周净投放200亿元，上周净投放300亿元。

机构看后市

同花顺：A股尾盘跳水再现黑周四魔咒

今日早盘三大股指全线低开，盘中一度持续震荡，但尾盘股指期货出现快速跳水现象，三大股指全线杀绿，创业板则成为跌幅最大股指。 板块热点看，国务院力挺旅游投资和消费，今日景点及旅游板块大幅上涨，云南旅游（002059）、长白山（603099）等概念股强势涨停。军工板块则持续发力，北斗星通（002151）强势封涨停，海特高新（002023）、中航电子（600372）、钢构工程（600072）等一度涨停，板块涨幅居前。而央企改革板块今日一度掀起涨停潮，华银电力（600744）、国统股份（002205）、航天电器（002025）等均一度封死涨停板，表现十分抢眼。而今日次新股今日表现亦十分优秀，掀起涨停潮。

消息面，南方基金、招商基金、易方达基金29日分别发布了三只新基金的招募说明书，且均将认购日期限定在7月31日一天。新发基金仅仅开放一日认购实属罕见，考虑到此前国家队曾经借“基”救市，因此市场传闻，三只产品实际是为证金公司量身定制，1200亿资金可能再度借基入市。 分析可知，今日市场再度出现剧烈震荡走势，股指期货尾盘一度快速跳水，今日空头偷袭尾盘成功。虽然政策消息不断利好，但市场本身有运行规律，眼下A股将继续以震荡调整为主，夯实中期底部是当前趋势所向。而今日成交量再度萎缩，反弹力度偏弱，明日下跌风险加大。

总体来看，今日股指期货尾盘出现快速跳水现象，多空双方交战激烈。大盘一度站上3800点整数关口，但最终得而复失，未能延续昨日强势反弹，而收出大阴线，表明大盘明日或将出现下跌调整态势，近期亦将以调整为主，故仍需小心并未平稳的A股。

三座大山成难以逾越鸿沟

在周一A股创八年最大单日跌幅后，以央行为首的十部委罕见集体力挺股市。也正是在决策层罕见力挺A股下，周三大盘探底后惊人大逆袭。不过在当前三座大山难于逾越下，大盘周四并没有延续反弹之势，而是在3800出弱势震荡，投资者应多看少动为宜。 　　

导致大盘难于延续周三反弹之势的三座大山分别为：首先，大盘下跌之际两融余额持续走低，周三两融余额仅有13822.95亿，创3月份以来的新低，这说明市场人气在下降，不利于持续反弹；其次，上周(7月20日至24日)交易结算资金，银证转账净转出额为1213亿元，且开户数大幅下降，增量资金减少与存量资金出逃，导致市场量能大幅下降，而无量反弹往往不牢靠；最后，7月份券商佣金收入环比降31.14%，创二季度以来新低，说明前期疯牛式反弹已不复存在。因此，在这三座大山压制大盘量能没放大的反弹，我们都应谨慎为主，对反弹无量、业绩暗淡、主力出逃、趋势破位个股还是应逢高调仓为宜。 　　

在量能没有放大下，反弹确实应以超跌反抽来对待。不过由于十部委力挺股市，这意味着大盘量能缺少也改结构性机会，特别是具有政策利好与战略新兴产业类个股，只要大盘不深跌其均会有不错的表现的机会，如我们认为以下两大主线。 　　

1，国务院力挺旅游投资和消费。旅游业总量增长、投资增长、消费增长、景气指数等，都明显高于国民经济的整体发展水平。2015年全年旅游直接投资将达到1万亿元，未来3年，我国旅游投资将超过3万亿元。相关上市公司有望长期受益于旅游业的高景气。 　　

2，低空改革方案望年内落地。军民融合已经上升为国家战略，在此背景下，一系列实质性的改革政策有望出台，有望促使通用航空迎来快速发展期。由此而带动的机场等基础设施投资需求将达千亿级。通用航空、军工类个股有望延续强势。