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周一展望:重点布局十大板块优质股


来源:中国证券网

进入下半年以来,伴随着政策的不断出台,农业改革逐步升温。李克强总理在7月22日国务院常务会议提出要加快转变农业发展方式,走安全高效绿色发展之路。30日,中央财政下拨农机购置补贴资金236.45亿元,对直接从事农业生产的个人和农业生产经营组织购买使用先进、适用农业机械给予补贴。8月3日,财政部出台《关于支持多种形式适度规模经营促进转变农业发展方式的意见》,提出完善农业补贴,支持粮食适度规模经营,重点向种粮大户、家庭农场、农民合作社、农业社会化服务组织等新型经营主体倾斜。4日,财政部、农业部、银监会联合印发

输变电设备:配电网建设拉动GDP,预计巨额投资落地

类别:行业研究机构:安信证券股份有限公司研究员:黄守宏日期:2015-08-07

配网投建带动GDP稳步增长,巨额投资利好行业弹性增长:目前宏观经济增速放缓,急需相关领域投资带动增长。配电投资将是首选领域之一;展望我国未来五年配电网规划投资,总规模预计可达两万亿,其中2016预计投资3000亿(2014年仅为1700亿),较2014年实现近80%增长,行业内配网优质设备制造商业绩大幅提升望大概率实现。

发改委初步确定未来投资方向,农网升级投资尤受关注:发改委初步确定5大投资领域22各专项的投资方向;22项投资领域包括城镇配电网建设,其中包含分布式电源接入电网支撑和智能电网、西南水电及送出工程、农村电网改造升级;年初国家电网已安排超过900亿元农网投资,近期又新增农网改造升级工程投资673.8亿元,农网升级投资尤受重视。

地方农网改造同时开展,项目进度跟进及时:目前地方电网中的农网改造项目已同步配合发改委与国网规划有序进行。以浙江电网为例,浙电启动了新一轮城镇和农村电网改造升级工程建设(其中2015新增城镇/农村配电网投资72/125亿元)。工期要求2016年7月底完成,开工进度及时。

多省市积极编制十三五电网规划,配网主动升级成为其中主题:“十三五”临近,多省市已加紧编制各自电网投资规划,其中江西省规划升级主动配网结构(配网规划、建设、运维、服务等全环节的统筹协调),构建主动配网为指导实现精准投资的主题引起各方重点关注;其余诸如四川省预计投资1200亿元加强500千伏及以下输配电网络建设等,也体现了配网未来良好的投资预期。

重“输”轻“配”已是过去时,配网会是未来主流趋势:2013年起我国电网年投资规模连续两年超电源投资规模,形成反超趋势;随着新电改政策落地,能源互联网时代到来,作为能源互联网基础的智能电网必将迎来加速发展,其中配网将是重点领域,轻“配”现象将一去不返。电改政策的颁布首先激发了大量充电网络的建设需求,同时政策中对分布式能源方式的肯定,也诞生出了更多的并网接入需求,配网建设将成未来电网投建中的主流趋势。

投资建议:我们重点推荐:四方股份,国电南瑞;重点关注:北京科锐,臵信电气,许继电气,广电电气,双杰电气,合纵科技,思源电气

停牌公司:特锐德,万马股份,正泰电器,金智科技,森源电气也是重点受益推荐公司(鑫龙电器因投行项目原因,不能公开推荐)。

风险提示:配网投资不及预期风险

《国家环境质量监测事权上收方案》点评:国家监测事权上收,龙头企业率先受益

类别:行业研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:王威,玺日期:2015-08-07

龙头监测企业受益于“监测事权上收”。国控点位监测事权上收国家之后,预计将由国家监测总站将国控点位监测项目打包、进行招投标,将第三方监测运营维护市场全面打开。我们认为,最大的变化在于,此前监测运维市场开放度不高、监管不严、市场竞争混乱,龙头企业的“精准监测数据、产品研发实力、强大资金实力”在鱼龙混杂的市场中并未得到充分体现;监测事权上收之后,国控点位招投标必将对入围企业严格要求,拥有先进监测技术及产品、注重研发、具备资金实力兼并收购优质企业(尤其收购技术领先之国外公司)的龙头企业将率先受益“监测事权上收”;

监测运营维护市场空间扩容有待观察,市场竞争格局将会变化。在该则新闻出台之前,由于地方监测主管部门运营维护的人力资源有限,因此部分地方(财政实力雄厚、环境污染严重、监测意义重大)的监测运营维护市场已经开启了第三方运营维护市场。事权上收之后,运营维护市场将进一步放宽。根据中国环境监测总站最新数据,2013年全国环境监测产业规模159亿元,运营维护市场占环境监测市场仅10%(16亿元左右);国控点位占比相对较小(以北京空气质量监测为例,国控监测点12个,市控监测点35个,国控点位占比26%),且国控点位在监测事权上收前即已有部分交由第三方运营维护,因此监测事权上收之后并不存在市场空间急剧放大趋势。但是确定的是:市场竞争格局将会变化,龙头企业基于其产品、技术、资金、品牌等实力将会在国家第三方环境监测运营维护招投标中占得先机;

推荐污染源监测龙头企业雪迪龙,受益标的包括先河环保启源装备聚光科技。VOC监测将成为雪迪龙新增长点,烟气监测为雪迪龙提供业绩安全边际,同时雪迪龙试水PPP治理项目、在向综合型环保企业迈进。推荐雪迪龙,受益标的包括先河环保、启源装备、聚光科技。维持雪迪龙2015-2016年盈利预测,预计EPS分别为0.48、0.62元,维持“增持”评级。其他观点请参考近期监测行业专题报告《环境监测:小行业迈入大时代——十三五规划之“监测”篇》。

农林牧渔行业:农业政策出台逐步升温,大种植类企业迎来“蜜月期”

类别:行业研究机构:齐鲁证券有限公司研究员:谢刚日期:2015-08-07

事件:农业部、财政部近日政策频发,预计下半年将进入农业政策“蜜月期”,建议投资者重点关注农垦改革、新种子法修订、农机现代化升级等主题性的投资机会!

进入下半年以来,伴随着政策的不断出台,农业改革逐步升温。李克强总理在7月22日国务院常务会议提出要加快转变农业发展方式,走安全高效绿色发展之路。30日,中央财政下拨农机购置补贴资金236.45亿元,对直接从事农业生产的个人和农业生产经营组织购买使用先进、适用农业机械给予补贴。8月3日,财政部出台《关于支持多种形式适度规模经营促进转变农业发展方式的意见》,提出完善农业补贴,支持粮食适度规模经营,重点向种粮大户、家庭农场、农民合作社、农业社会化服务组织等新型经营主体倾斜。4日,财政部、农业部、银监会联合印发《关于财政支持建立农业信贷担保体系的指导意见》,解决农户融资难问题,建立完善信贷体系。同日,农业部印发《关于进一步明确农机购置补贴相关事宜的通知》,具体规范实施标准。

农垦改革方案、新种子法等政策出台在即,种植全产业链主题性投资机会值得关注!农业现代化转型依旧是未来政府工作的重点,而解决土地流转、垦区深化改革、农机现代化、种子保护与安全等问题则是实现农业现代化的必经之路。因此在政策即将出台之际,我们跟随国家政策而动,从三个方面着重推荐大种植的全产业链投资机会:

土地流转、农垦系统国企改革带来的土地资源价值重估。全国农垦企业共有2000余家农场,土地面积600万公顷,是全国重要的商品粮和经济作物种植基地。伴随着土地流转加速,混合制改革带来的效率提升,农垦企业必将发挥出资源型企业的应有优势和特性。我们以北大荒为例,其拥有东北黑土地上1296万亩优质耕地资源,仅按耕地流转市价计算,其价值评估就在千亿元以上。

种子企业并购整合加速、行业集中度提升带来业绩与估值双升。新种子法将更好地规范和监督整个种子行业发展,保护知识产权,促进行业健康发展。规模化种植也将提升种植效率,拓宽推广面积,带来种企实质性的业绩提升。同时以隆平代表的种业龙头,在外延并购与海外扩展上也动作频频。较高的整合预期叠加业绩提升将推动估值不断上行。

农业机械水平亟待提高,农机行业发展空间巨大。有关专家预测2015年全国农机工业总产值有望突破4000亿元。现代化农业的基础是农业机械化,对比日本、韩国100%的农机化率,只有约61%综合机械化水平的中国未来提升空间巨大。同时国家不断放宽政策,农机鉴定审核程序不断简化,利于行业发展。

基于此,我们建议投资者关注大种植业板块的整体性机会:种子行业龙头企业隆平高科(外延扩张预期高,业绩有保证)、登海种业(业绩稳定、产品研发能力强),农垦系统的种植上市公司北大荒(拥有1296万亩优质耕地资源)、亚盛集团、海南橡胶,有较强种植示范能力的芭田股份以及复合肥龙头金正大、史丹利、新都化工和司尔特,农机领域的智慧农业(农业信息化推进迅速,农机业务稳定发展)、一拖股份(中国最大的农用拖拉机生产企业)、新研股份、吉峰农机。

家用电器行业:这个时点我们如何看家电之十六,震荡格局优选价值蓝筹及真成长

类别:行业研究机构:长江证券股份有限公司研究员:徐春日期:2015-08-07

六月中旬以来大盘发生巨幅调整,上证综指区间最大跌幅高达32%,家电行业虽未能独善其身但板块内低估值蓝筹及优质成长股均表现出较强的防御性;考虑到短期内市场或仍处于持续震荡之中,且中报披露期逐步临近,业绩表现稳健且安全边际较高的标的仍值得重点关注,在此背景下我们推出《这个时点我们如何看家电》系列第十六篇,基于价值判断对目前时点板块配置做简要阐述:

观点及结论

家电板块防御性较佳,整体估值水平偏低:本轮回调中家电板块跌幅仅略高于银行、非银、食品饮料及钢铁等板块,表现出较好的防御性,我们判断这一方面由于板块前期涨幅相对偏小,另一方面则由于估值水平较为合理,目前家电行业整体估值仅为21.19倍,在申万一级行业中排名倒数第三位;且板块内以美的集团、老板电器为代表的低估值蓝筹及优质成长标的均明显跑赢大盘,在市场震荡背景下行业龙头为风险收益比较优选择。

厨电成长逻辑确认,价值投资跨越熊牛周期:老板电器上半年业绩表现抢眼,厨电成长逻辑持续兑现:在“大行业,小公司”格局犹存背景下,老板电器依靠渠道下沉、新兴渠道高增长及新品持续推出,收入端稳健增长, 盈利层面则在规模效应显现、渠道结构优化带动下仍有较大上行空间;此外华帝股份基于自身治理结构改善及渠道利润收复,业绩有望逐季改善, 总体而言厨电行业龙头持续高增长的业绩将构成其跨越牛熊周期的保障。

布局低估值蓝筹及成长,维持行业“看好”评级:总的来说,我们认为在目前市场震荡格局依旧存在背景下,从后续低风险偏好的市场风格出发, 目前时点板块组合中应加大两类标的配置比例:1、前期大盘暴跌导致错杀的优质成长股;2、估值相对偏低,业绩稳健增长且防御性较高的价值蓝筹;综上,维持对具备业绩支撑、估值触底的格力电器及美的集团的“买入”评级,同时推荐长期看好成长确定的老板电器、华帝股份及小天鹅A。

布局低估值蓝筹及成长,维持行业“看好”评级:总的来说,我们认为在目前市场震荡格局依旧存在背景下,从后续低风险偏好的市场风格出发, 目前时点板块组合中应加大两类标的配置比例:1、前期大盘暴跌导致错杀的优质成长股;2、估值相对偏低,业绩稳健增长且防御性较高的价值蓝筹;综上,维持对具备业绩支撑、估值触底的格力电器及美的集团的“买入”评级,同时推荐长期看好成长确定的老板电器、华帝股份及小天鹅A。

锂电池材料行业点评:新能源汽车加速增长

类别:行业研究机构:国海证券股份有限公司研究员:代鹏举日期:2015-08-07

2015年新能源汽车维持高增长态势。数据显示,2014年,新能源汽车产销量分别为7.85万辆和7.48万辆,同比增长3.5倍和3.2倍。2015年,新能源汽车依然强势增长,据工信部统计,2015年1-7月,新能源汽车累计生产9.89万辆,同比增长3倍。其中纯电动汽车产量4.3万辆,同比增长2倍,插电式混合动力乘用车2.61万辆,同比增长4倍。根据14年下半年新能源汽车销量是上半年的3倍,预计2015年新能源汽车将达到30万辆。

政策持续加码推动新能源汽车高速发展。2014年是新能源汽车发展“元年”,政策频出,明确提出新能源汽车目标规划、鼓励政策以及政府采购标准。2015年,国家政策持续加码,新能源汽车迎来“井喷期”,2月科技部发表《国家重点研发计划新能源汽车重点专项实施方案》,建立完善的电动汽车动力系统科技体系和产业链。5月,国务院发布《中国制造2025》,特别提出2020年,我国自主品牌新能源汽车产销量突破100万辆,到2025年,新能源汽车产销量300万辆。此外,据报道,《电动汽车充电设施发展规划》即将落地,预计中央政策将按充电设施投资金额30%进行补贴,届时北京上海等城市“中央+地方”补贴金额达45%-60%,极大推动新能源配套设施建设,解决了新能源汽车发展的关键瓶颈。

行业评级:推荐。随着稳增长成为下半年的政策重心,新能源汽车有望成为国家大力扶持的领域,高速增长态势可能会超预期。随着电动车行业爆发式增长,锂电池材料领域有望成为新的投资热点。我们推荐具有核心技术的材料龙头企业:锂电池隔膜:沧州明珠(002108)、南洋科技(002389),电解液:新宙邦(300037),锂盐:天赐材料(002709)、多氟多(002407)。

风险提示:电动汽车推广力度低于预期;同行业竞争加剧风险。

汽车行业:Tesla 2Q在华订单翻倍,新能源汽车景气度持续上行

类别:行业研究机构:安信证券股份有限公司研究员:林帆,张琎日期:2015-08-07

二季度Tesla中国区订单环比翻倍增长,公司拟加大对华投入。特斯拉二季度财报显示,在新推出85D和70D车型后,2Q15公司ModelS订单快速增长,其中美国市场同比增长将近30%,欧洲市场增长超过50%,亚洲在中国市场带动下,环比近翻倍增长。产量方面,公司2Q15生产1.28万辆,环比增长15%,同比增长46%,预计3Q15生产1.2万辆,较2Q略有下滑。

公司同时宣布将加大对中国市场的投资,零售店将有目前1个增加到5个。

Tesla在华订单翻番验证国内新能源汽车产业链现状:需求方兴未艾,瓶颈尚在产能。我们认为二季度Tesla在华订单高增长反映新能源汽车的发展有效激发需求潜力,基于(1)更多的新能源车型供给将引致更多个性化需求:Tesla在新推出85D和70D基础上,拓展了经济型和更高端的发烧友款,3Q还将交付首款SUV车型ModelX;(2)充电便捷性和售后服务体验持续改善:Tesla2015中国战略重点提升售后服务,在充电网络、系统升级、保养更换等方面提升了服务品质;(3)电动汽车易于加载智能驾驶等新功能,升级驾驶体验:Tesla拟对于已出售车辆“空中升级”,较传统车更便捷实现自动驾驶。基于公司2Q和3Q产能增速明显慢于订单,我们认为这验证了国内新能源汽车推广面临类似产能瓶颈,瓶颈突破后销量有望加速上行。

重点推荐A股纯正Tesla相关标的信质电机。信质电机75%控股公司上海鑫永是与美国Tesla全球唯一供应商台湾富田电机设立的合资子公司,公司占据Tesla三相感应交流电机技术国内高点,若Tesla在华国产,上海鑫永的电机销售将独家显著放量。

继续强烈看好今年国内新能源汽车销量增长和板块投资机会。我们预测今年全年新能源汽车销量会超过25万辆水平,将大幅超市场预期。

重点推荐:整车企业:比亚迪(自主品牌新能源乘用车的“旗帜”,产品和技术优势明显,今年业绩增长3倍以上);江淮汽车(自主品牌新能源乘用车的亚军,SUV新车型热销带来今年业绩增长100%以上);宇通客车(新能源客车的龙头,新能源业务净利润占比40%左右,受益最显著)零部件企业:信质电机(全球布局完成的新能源驱动电机龙头企业,新能源电机业务占比已达10%并将进一步快速提升,Q2为全年业绩低点,拐点已经形成);均胜电子(新能源汽车电池管理系统BMS为宝马i3、i8独家配套,并将国产化以打开国内配套市场巨大空间);亚太股份(收购欧洲Elaphe股权进入新能源汽车轮毂电机领域,且已通过外延式并购完成智能汽车全产业链布局,智能汽车零部件龙头企业)

风险提示:新能源汽车销售低于预期,政策支持低于预期。

医药生物行业:回归业绩与成长的确定性

类别:行业研究机构:财富证券有限责任公司研究员:汤佩徽日期:2015-08-07

事件:医药生物行业7月份信息跟踪。

行情回顾。7月份,全部A股下跌13.93%(算术平均),医药生物板块下跌幅度为10.88%,跑赢大盘3.05个百分点。从子板块来看,化学原料药、医疗器械、医药商业、中药、化学制剂、医疗服务分别下跌16.96%、16.75%、16.27%、13.74%、7.75%、6.27%,生物制品上涨2.69%。

1-6月份医药制造行业收入增速继续下降,利润增速有所回升。医药制造业主营业务收入、利润总额分别为117355亿元、12071亿元,累计同比增速8.76%、13.55%,收入增速较1-5月份微幅下降0.1个百分点,利润总额上升2.06个百分点。

投资策略。从估值来看,医药行业2015年整体预测估值回落到30X+水平,相对全部A股溢价出现较大幅度的下降;从业绩来看,医药制造行业收入增速仍处于下降趋势中,1-6月份收入累计同比增速下滑至8.76%。估值水平和业绩增长似乎并不匹配,然而医药行业的长期逻辑并没有发生改变,成长的确定性依然被市场认可,不过在医保控费等政策及行业趋于健康发展的过程中,细分行业及企业层面分化也将趋于显著,因此寻找业绩确定性和鉴别真正成长性成为最重要的主题:(1)业绩确定性可依照从下至上的原则,根据公司业务发展情况及业绩公告进行选股,重点推荐爱尔眼科、汉森制药、亚宝药业、太极集团、安科生物、恒瑞医药等;(2)上半年基因测序、互联网医疗等概念受到市场热捧,这些新技术、新模式代表着行业自身发展的趋势;而医改深化政策也促使某些细分行业面临重大发展机遇。虽然这些相关个股短期估值偏高,但未来成长空间是毋庸置疑的,重点推荐达安基因、华润万东等。

风险提示。行业利空政策或上市公司业绩不及预期。

电子元器件行业:泥沙俱下后的“点沙成金”

类别:行业研究机构:华金证券有限责任公司研究员:谭志勇日期:2015-08-07

市场经历估值大幅度调整后,有望回归基本面:市场上半年的大幅度上涨主要依靠市场资金的充裕以及对未杢的乐观预期带杢的估值提升,随着“去杠杆”的过程,市场呈现出了泥沙俱下的局面,各类股票普遍下跌,直到国家出手救市,市场才逐步稳定。我们预计,随着疯狂的“杠杆牛”过去,资本市场有望回归到通过行业企业基本面的研读进行投资的模式。

电子行业整体受益于“国产化”的大趋势,其中上游半导体最具价值:电子行业需求波劢周期跟随宏观经济,中国经济仍然保持了较快的增长以及消费力的提升,是中国电子行业增长的主要劢力。电子行业的产业链较长,下游需求发劢上游传寻过程使得上游的波劢更为显著,行业上升期上游半寻体业绩增长最为显著,具备投资价值。

国家产业政策持续推动:自从“棱镜门”亊件曝光后,各国政府对二国家信息安全的关注程度持续提升,中国政府也相继出台了各项相关觃定,幵丏成立了由习总书记领寻的中共中央网络安全和信息化领寻小组,“安全、自主、可控”成为挃寻行业収展的重要思想,而国家集成电路产业基金的成立则为实斲戓略提供了资本支持。

满足国内需求、技术水平及符合国家“信息安全”政策是选择的标准:在对具体子行业及相关标的的选择中,我们制定了三条标准:1)优先满足国内市场需求;2)技术研収水平不全球最先进的技术丌存在显著代际差;3)不国家“信息安全”总体策略相关性搞。

重点推荐:根据上述的选择标准,我们挅选了集成电路封装测试、化合物半寻体以及智能卡IC设计作为中期投资策略的主要斱向,重点推荐的上市公司包括长电科技(600584)、通富微电(002156)、三安光电(600703)、扬杰科技(300373)、同斱国芯(002049)。

风险提示:宏观经济增长速度放缓,市场终端需求丌足;新产品投放市场进度丌及预期;中国企业通过外延式扩张中面临的整合挅戓;

餐饮行业:销售略有起色,下月预期偏乐观

类别:行业研究机构:莫尼塔(北京)投资发展有限公司研究员:陈立新日期:2015-08-07

7月销售略有起色。进入暑假后,出行人数增加,餐饮业客流量有所增长,销量提升。但酒店式餐饮和高端餐饮受此影响较小,销量环比变化不大,南方受高温天气影响,部分地区中午销售额下滑明显。大型商场中餐饮店的比例有增多的趋势,竞争较激烈,为了争夺客流量,多数商家采取在大众点评、美团等网站上发起团购或者出售优惠券的方式促销,此举尽管会使得客单价降低,但调研对象表示相比于客单价,客流量对销售额的影响更大,7月客流量回升完全可以抵消团购等促销带来的损失。调研对象对8月份的销售持偏乐观的预期。

客单价小幅下降。被调研对象提到,由于竞争激烈,客户选择性较多,对价格又极其敏感,消费黏性不强,需要依靠团购、特价菜等各种促销手段吸引客流,从而导致平均客单价小幅下降。高档酒店、餐饮仍受苦于企业客户消费减少以及反腐的影响,被迫调整客单价、更换菜品以及压缩成本。有高档酒店表示已做出裁员计划,将大规模压缩服务人员数量。

电力设备:7个特高压工程在建,电力建设领域最确定的投资机会

类别:行业研究机构:国海证券股份有限公司研究员:谭倩日期:2015-08-07

1、2015年8月4日,国家电网公司酒泉-湖南±800kV特高压直流输电工程和山西晋北-江苏南京±800kV特高压直流输电工程第一批设备招标推荐的中标候选人公示。

2、过去8年,国网仅建成7个特高压;当前,正在建设“四交三直”7个特高压,多个特高压工程正在招标。

3、2015年7月18日,国家电网公司成功中标巴西美丽山水电特高压直流送出二期项目。项目工程投资超22亿美元,项目运作将采用投资+总承包+运营的模式操作。这是继美丽山一期项目之后,国家电网公司在海外中标的第二个特高压输电项目。

4、2015年4月20日,在国家主席习近平和巴基斯坦总理谢里夫的见证下,中国国家电网公司与巴基斯坦水电部、国家输电公司签署了《默蒂亚里-拉合尔和默蒂亚里/卡西姆港-费萨拉巴德输变电项目合作协议》。根据合作协议,中国国家电网公司将以BOOT模式(建设、拥有、运行、移交)投资建设巴基斯坦境内输变电项目。

5、2015年3月28日,国家发展改革委、外交部、商务部28日联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,明确推进跨境电力与输电通道建设。当前,电网公司正在规划与巴基斯坦、蒙古、中亚等国家通过特高压联网,实现能源互联,为保证联网的安全性、稳定性,跨国联网将会是特高压直流联网或超高压直流联网。

[责任编辑:robot]

标签:国海 君安 安信

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