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中国汇率制度再迎重大改革 A股利好利空板块全解析


来源:凤凰财经综合

人民币贬值预期增强 资本流出压力增大

昨日(8月11日),人民币中间价较前一日下调1136个基点,引起市场各方强烈关注。

当日,央行宣布改革人民币中间价报价机制,业内人士告诉《每日经济新闻》记者,央行此举有助于扩大人民币波动区间。而大部分业内人士认为,央行最新举措或将带来人民币贬值,而人民币贬值又不可避免面临资本外流的压力。

利于实体经济复苏

多位业内人士认为,人民币贬值将带来贸易和实体经济的复苏,但同时也将面临资本流出的压力。

光大证券首席经济学家徐高认为,人民币汇率贬值有利于降低出口的压力,也有利于经济的复苏。因此,实体经济将在三季度逐步向好。但人民币汇率贬值可能引发更多资本外流,导致基础货币收缩,可能给国内资产价格带来压力。

东莞银行金融市场部分析师陈龙对记者表示,人民币贬值,资本流出的压力肯定会有,但相对来说,贸易形势也会不断好转。

事实上,自去年下半年以来,人民币贬值预期一直存在,资本流出趋势明显。

日前,国家外汇管理局发布的二季度国际收支平衡表初步数据显示,二季度,我国经常项目顺差766亿美元,资本和金融项目逆差766亿美元。至此,我国从2014年二季度以来,已连续5个季度出现“经常项目顺差、资本项目逆差”的状况。

平安证券分析师在报告中指出,短期资金持续外流,国际收支资本项下已连续5个月逆差,外汇顺收持续低于贸易顺差,表明国内外投资者对人民币均存在明显的贬值预期,此次主动贬值也是对此预期的一种释放。时任国家外管局国际收支司司长管涛4月23日在国新办发布会上表示,当前确实存在资本流出的现象。

不过,高盛高华发布的研究报告表示,二季度国际收支初步数据表明,净资本流出(含净误差与遗漏)从一季度的1560亿美元收窄至640亿美元,这可能体现了在第二季度人民币市场情绪普遍改善,以及隐藏的资本外流可能有所减少。

记者注意到,国家外管局新闻发言人王春英7月23日在解读上半年结售汇数据时表示,美联储加息、美元升值,可能影响境内企业的财务运作,加大我国跨境资金流动的波动性和市场的不确定性,并且给人民币汇率政策带来一定挑战。不过,中国有信心、有实力、有能力应对外部冲击。

此次央行再次出手,人民币贬值预期增强,或将再次带动资本流出。徐高认为,央行引导人民币汇率大幅贬值,人民币与强美元将逐步脱钩,外汇占款将进一步减少。

降准可能性大增

徐高进一步认为,外汇占款发放有可能因(人民币贬值)而减少,从而加大国内基础货币投放的压力。央行加大人民币汇率中间价的市场化决定程度,意味着央行对人民币汇率行政管控能力下降。未来,为了抑制人民币汇率的过快贬值,央行只能在外汇市场中买入人民币,这意味着外汇占款将在目前较低的水平上进一步减少。相应的,央行在国内金融市场需要投放更多基础货币来加以对冲。降准的概率因而加大。

招商证券首席宏观分析师也认为,央行此举的目的,在于通过稳定进出口来实现稳增长;人民币贬值将对短期汇率形成扰动,加大了央行进一步降准的可能性。

招商银行金融市场部分析师刘东亮认为,人民币有可能进一步贬值,但受到央行的密切关注和调控,不会出现断崖式暴跌或无序贬值;为了对冲贬值带来的资本外流压力,进一步降准不会太远。

陈龙对《每日经济新闻》记者表示,为了对冲缺口,央行可能会降准,但这是为了保证基准货币的供应,并不会通过降准来带来大规模宽松,而经济的复苏可能更多要通过实施积极的财政政策。

人民币中间价下调千点:利好出口基建利空航空石油

汇率制度迎来重大变革人民币中间价一次性下调千点A股放量平静面对

昨日,央行宣布人民币汇率中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。同时,人民币中间价昨日大幅下调逾1000点报6.2298,创2013年4月25日来新低。央行研究局首席经济学家马骏表示,这是由于此次完善报价所带来的一次性的调整,不应被解读为人民币将出现趋势性贬值。

此消息仍然引起金融市场波动,其中在岸人民币兑美元(CNY)贬值1.87%,报6.3258。美元走强,黄金、白银大跌,商品货币受到重挫,澳元、新西兰元大幅下挫。

不过,同人民币资产关系密切的A股昨日整体表现平静,沪指全天围绕3900点上下波动,最终仅收跌0.01%。纺织服装等出口型企业股价多数被秒杀涨停,但航空等外币负债较重的行业却受到打击,东航、南航跌超7%。分析人士表示,中间价走低对出口型如服装、外贸、钢材以及部分建筑企业等有明显利好,而对航空、地产、石油等进口占比较大的行业构成利空。

另外,招商银行外汇分析师刘东亮指出,“为了对冲压力,进一步降准不会太远。”此番分析被认为将利好A股地产板块。

专题文/ 广州日报记者周慧、张忠安、陈海玲(除署名外)

广州日报讯中国央行将改革人民币中间价报价机制。昨日,央行宣布将进一步完善人民币汇率中间价报价,中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。人民币中间价昨日大幅下调逾1000点,报价6.2298。

央行研究局首席经济学家马骏表示,这是由于此次完善报价所带来的一次性的调整,不应该被解读为人民币将出现趋势性贬值。国家外管局国际收支司原司长管涛认为,中间价的改革可谓“动到了汇率市场化形成机制的核心内容”,与我国扩大对外开放形成了逻辑上的自洽。

央行指出,鉴于我国货物贸易继续保持较大顺差,人民币实际有效汇率相对于全球多种货币表现较强,与市场预期出现一定偏离。因此,根据市场发展的需要,应进一步完善人民币汇率中间价报价。

央行称,未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进,促进国际收支平衡。推动外汇市场对外开放,延长外汇交易时间,引入合格境外主体,促进形成境内外一致的人民币汇率。增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,完善以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。

A股冷对汇率波动板块两重天

超过千点的降幅创下历史之最,不过,同人民币资产关系密切的A股昨日整体表现冷静。上证指数全天几乎围绕3900点上下波动,最终收盘仅下跌了0.01%。不过,板块却出现冰火两重天的行情。其中,纺织服装等出口型企业股价多数被秒杀涨停,但航空等外币负债较重的行业却受到打击,截至收盘,东航、南航跌幅均在7%以上。

从全天表现来看,人民币对美元中间价波动并未给A股带来太大的冲击。值得注意的是,成交量依然在稳步增长,沪市周二成交7123亿元,环比增加了近一成;深市成交6231亿元,环比也增长了8.4%。

不过,在整体平静的背后,板块分化仍然明显,其中,受人民币中间价波动影响,航空板块集体受挫,东方航空、南方航空跌幅都超过7%,中国国航也下跌5.97%。另外,海南航空、春秋航空、吉祥航空等股价均受到拖累。而服装纺织、外贸类企业表现突出,孚日股份华纺股份嘉欣丝绸梦洁家纺美邦服饰瑞贝卡卡奴迪路华孚色纺等个股纷纷涨停,不少个股遭遇秒杀涨停。

  

[责任编辑:lanln]

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