金属普跌 伦镍一度重挫15%

出于对需求弱化的担忧，周三伦敦金属交易所(LME)期镍、期铜和期铝均跌至六年低点。其中基于技术性卖盘打压，伦镍一度下滑15%，触及2015年7月以来低点以及10,000美元，在流动性较低的市场上引发一波技术面抛售，但随后有所回升。

截至8月12日北京时间17:00，伦镍跌1.87%至10500美元/吨；伦铜跌0.60%至5117美元/吨；伦锌跌0.19%至1799.5美元/吨。

不过，LME的跌势对上海市场影响不大。昨日，上海市场上铜、铝、铅、锌均收盘上涨，仅镍与锡小幅下跌，这或暗示LME金属价格大跌吸引了买家入市。

从走势看，沪镍主力1509合约夜盘低开81240元/吨，小幅上涨后，在日均线附近整理。白天开盘大跌，快速摸底反弹，窄幅盘整，尾盘表现出缓和涨势，收于82650元/吨，跌0.43%。最高82840元/吨，最低80050元/吨。持仓量上减少7886手至116000手，成交506474手。

现货市场，金川公司下调出厂价2100元至81300元/吨，现电解镍（大板）出厂价81300元/吨，桶装小块82500元/吨。长江现货1#镍价格下跌1600元/吨，上海现货1#镍价格下跌1450元/吨。金川镍现货成交较无锡主力合约转为贴水200元/吨。

产业消息面，吉林吉恩镍业于8月10日开始检修，暂停电解镍及硫酸镍等产品生产，预计停产两个月，影响产量3000吨左右。河南鑫金汇不锈钢有限公司近日停产检修一台高炉一个月，宿迁翔翔实业有限公司停炉检修一台矿热炉。广西金源镍业有限公司8日停产检修一台矿热炉12天。河北昌黎顺先实业全面停产。据行业研究机构麦普斯（MEPS）称，2015全球不锈钢粗钢产量较上年增长1.2%，中国同比增长2.1%。宝钢股份出台九月钢材调价政策，冷轧、热轧等主流产品出厂价均维持不变。

有分析认为，当前房地产市场表现不佳，镍下游消费与房地产密切相关，因此需求端是当前沪镍的主要利空。镍矿和电解镍价格仍处于下跌趋势中，港口镍矿库存增加，伦镍库存处于历史高位附近，下游不锈钢处于消费淡季，库存也偏高。目前镍基本面偏空。

不过，当前价格已经较低，国内大部分镍铁厂都陷入亏损，镍价若进一步下跌，将引发减产或停产，因此价格进一步下行空间不大。预计后市沪镍宽幅震荡的可能性较大。

美尔雅期货研究员王艳红认为，伦镍、有爆发状跌幅，但之后市场均有所缓和。料近期沪镍低位震荡，支撑位80000元依然有效。

银河期货则认为，沪镍站上10日均线但止步于84000元的技术压力位，5日均线与10日均线有黏合的迹象，震荡重心上移后仍将面临84000及87000元的阻力位，长期仍面临60日均线的长期阻力，料后续仍旧承压运行，近期或持续震荡整理，建议避开反弹逢高沽空。

华泰期货认为，7月份以来，内外价差比一直不适合镍进口，因此预计7月份镍总供应环比会有一定的减少，支撑国内镍价；但伦镍库存仍在增加，并且印尼、菲律宾等国镍产量仍在上升阶段，全球镍价中期仍然面临较大的压力；此外,截至上周，上期所镍库存增加至1.6万吨，所以中期镍供应仍然较为充沛。

投资策略方面，国内镍港口库存继续处于低位，短期镍矿来源增加较为困难，以及目前价格中小企业亏损格局不改，加上精炼镍进口缺乏机会，均使得国内镍价短期存在走强的需求，因此目前主要的机会是买沪镍抛伦镍的内外套利。