华东医药：业绩持续超预期

广发证券指出，公司公告称2015年中报实现103.8亿元，净利润6.67亿元，扣非净利润6.57亿元，分别同比增长14%、71%、69%，实现基本每股收益1.54，超出一季度业绩预告55%-70%的上限，也超出市场的预期。扣除中美华东25%股权并表及其带来的财务费用增加、中美华东所得税调整影响，我们预计上半年可比净利润同比增长25%-30%。近年来公司商业通过布局健康体验馆、中药香文化、医疗美容、器械租赁、名医馆等健康产业体系，布局新业务模式，有望引来价值重估。传统商业积极引入互联网思维模式，开创配送业务+平台业务+服务业务，从单一物流配送商向综合性服务供应商转型。宁波子公司玻尿酸收入0.9亿元，继续保持高速增长，全年预计能到2亿元。

广发证券表示，新药申报提速，达托霉素今年有望获批，埃索美拉唑、伊马替尼、磺达肝癸、百令片、卡泊芬净、卡培他滨、米卡芬净等申报生产，迈华替尼、坎格列净、依鲁替尼、赛利司他、左旋泮托拉唑、沃诺拉赞等申报临床。在目前低迷的处方药行业环境下，公司是难得高增长的标的。近期35亿元定增启动，彰显大股东坚定信心。广发证券给予公司“买入”评级。