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国海证券策略周报:缺乏可左侧买入标的


来源:中华人民共和国国家发展和改革委员会

中国政府网8月23日发布国务院关于印发《基本养老保险基金投资管理办法》的通知,正式确定了养老金入市的相关规则,与之前媒体披露的内容较为一致。长期来看,养老金入市将改善国内股市的投资者结构,作为长期价值型投资者,养老金入市有利于市场的长期稳定,减少市场波动,带来了长期的增量资金。短期来看,由于操作上涉及到地方政府的相关利益,推进上需要时间,而且鉴于管理办法中对风险控制的要求较为严格,投资管理人建仓会较为谨慎,入市资金进场较慢,短期能略微改善市场情绪,但不会带来太多直接增量资金。

1、养老金入市短期影响较小

中国政府网8月23日发布国务院关于印发《基本养老保险基金投资管理办法》的通知,正式确定了养老金入市的相关规则,与之前媒体披露的内容较为一致。长期来看,养老金入市将改善国内股市的投资者结构,作为长期价值型投资者,养老金入市有利于市场的长期稳定,减少市场波动,带来了长期的增量资金。短期来看,由于操作上涉及到地方政府的相关利益,推进上需要时间,而且鉴于管理办法中对风险控制的要求较为严格,投资管理人建仓会较为谨慎,入市资金进场较慢,短期能略微改善市场情绪,但不会带来太多直接增量资金。

2、市场中期缺乏可以左侧买入的标的

从中期来看,乐观的地方是货币政策依然宽松,所以市场如果有热点板块,并不缺乏资金参与,悲观的地方是市场整体估值并不适合左侧参与,所以会有大量资金观望,投资者仓位一直较低,持有现金等待更好买点。而哪个因素占主导更多由短期情绪和市场热点决定,上周市场经历了连续的下跌,国际股市也出现了较大的调整,主要原因是市场对汇率波动和全球经济下滑的担心,投资者风险偏好快速下降,资金流向黄金、欧元等避险资产。盘面上来看,国企改革等板块是前期的热点,上周出现了较大的调整,市场缺乏热点,本周市场需要通过震荡甚至调整,进一步寻找新的热点。

3、优选风险较小的板块

市场的整体性机会较少,建议板块配臵上控制风险。追求相对收益的投资者可以关注估值处在低位的银行、食品饮料等,而交易性投资者可以关注3D打印和国防军工。日前,中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持国务院专题讲座,讨论加快发展先进制造与3D打印等问题,李克强指出,以信息技术与制造技术深度融合为特征的智能制造模式,正在引发整个制造业的深刻变革。而国防军工的板块短期将受到9月初阅兵的催化,可以短线关注。

[责任编辑:robot]

标签:盘面 仓位 震荡

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