午后研报精选:4股获机构力荐

山煤国际：煤炭生产维持微利，贸易业务转型有望

核心观点：公司煤炭生产增长主要来自整合煤矿， 合计产能 780 万吨/年，其中鹿台山和韩家洼煤矿已通过竣工验收，长春兴进入联合试运转，豹子沟和鑫顺煤矿在建，而其他三个煤矿已停缓建。其中，长春兴煤矿和宏远煤矿净利润分别为 1558 万元和-1029 万元。公司煤炭贸易业务有望转型，事实上 14 年公司贸易业务亏损严重，但上半年贸易子公司已实现扭亏。公司年贸易量达到 1 亿吨以上，并且直接用户占数较大，以中小煤矿为主，在山西、陕西以及内蒙古地区具有较高的市场占有率，公司提出将快速搭建煤炭贸易电商平台，做到传统贸易、电商贸易、物流配送三位一体，并稳妥推进煤炭贸易单位兼并重组工作。(广发证券（000776） 　买入)

上工申贝：利润新高，并购推进，改革值得期待

核心观点：我们预计公司 2015-2017 年分别实现营业收入 2,153、2,362 和 2,598 百万元， EPS 分别为 0.361、 0.421 和 0.485 元(说明：公司2014 年通过土地收储获得约 1 亿元收益，因此造成 2015 年利润增速较低，实际上 2015 年我们预测公司主业利润将实现快速增长)。公司作为工业缝制设备领域的龙头企业，具有跨国并购和整合的成功经验，并受益于浦东国企改革，结合业绩和估值水平，我们继续给予公司“买入”的投资评级。(广发证券 　买入)

伊利股份：上半年市占率提升明显，产品结构持续提升

核心观点：1、公司产品结构提升明显。 以“金典”、“安慕希”、“每益添”、“畅轻”以及“金领冠”等系列为代表的重点产品销售额同比增长超过 50%。 其中，“金典”销售同比增长 20%； “安慕希”销售增长 9.8 倍；“金领冠珍护”销售同比增长 33%；酸奶“畅轻”、“每益添” 销售额增速分别达到 60%、51%。 2、未来期待品类扩张和全球化。公司年初推出核桃乳，经销商反映情况较好，未来伊利有望推出其他大健康品类产品。全球化方面，几家国际投行一直在为公司物色海外项目，未来公司有望成为中国版雀巢。(广发证券 　买入)

盛达矿业：产销大增业绩涨势喜人

核心观点：公司未来三大看点： 1)正式布局供应链金融和互联网金融，深挖行业潜在价值； 2)公司盈利能力超群，未来业绩触底反弹持续增长预期强烈； 3)公司矿产资源储量丰富，未来集团旗下优质资产注入预期较强，资源再增厚可期。 预计 15-17 年 EPS 分别为 0.67 元、 0.86 元和 1.10元。 考虑同行业中， 中色股份（000758） 2015 年 PE 一致预期为 27.59 倍，我们给予公司 2015 年 28 倍 PE， 6 个月目标价为 18.76 元。 给予买入评级。(海通证券（600837） 　买入)