新能源车产业再掀重组潮 12股潜力无限

[中国证券网编者按]权威渠道获悉，新能源车电机需求激增，产业资本并购重组加速，在此背景下，相关产业链概念股面临巨大的发展潜力和投资机遇。

新能源车电机需求激增 产业资本竞相并购重组

7月29日，万向钱潮发布午间公告称，拟出资1.1亿元参股天津松正10%股权，据此推算相比其净资产增值率为279%。天津松正为国内领先的混合动力客车驱动电机系统企业，市场占有率为25%，排名第二。此前大洋电机耗资35亿元，拟收购国内电动汽车驱动电机龙头企业上海电驱动100%股权，相比其净资产溢价率达1057%。由于新能源汽车推广加速，上半年电动汽车销量同比增长3倍，今年销售有望达20万辆，机构预计，驱动电机的需求将迎来爆发式增长。

公开资料显示，万向钱潮此次参股的天津松正，为国内驱动电机系统及混动动力系统标准制定者之一。截至今年6月30日，公司净资产为2.91亿元，上半年营收为1.66亿元，净利2661万元，去年总营收为5.1亿元，净利3263万元。

电机驱动作为新能源汽车的三大核心零部件之一，是电动汽车行驶中的主要执行结构，其驱动特性决定了汽车行驶的主要性能指标。电机驱动系统主要由电动机、功率转换器、控制器、各种检测传感器以及电源等部分构成。与一般工业用电机不同，用于汽车的驱动电机应具有调速范围宽、起动转矩大、后备功率高、效率高的特性，另外还要求可靠性高、耐高温及耐潮、结构简单、成本低、维护简单、适合大规模生产等。未来我国电动汽车用驱动电机系统将朝着永磁化、数字化和集成化方向发展。

由于电动汽车产销的快速增长，电机及电控系统的需求也快速增长。据推算，如2015 年新能源汽车销量达到20万辆，预计2015年全年电机及电控系统需求将达20 万套，同比增加156%。按照产业规划中的新能源汽车规模目标测算，预计2020年，电机驱动系统需求将达500亿至1000亿元。

公司方面，正海磁材主营钕铁硼和新能源汽车驱动电机，旗下上海大郡在电机驱动市场竞争力较强。目前上海大郡已步入业绩释放期，现阶段产能约1.5 万套，预计2015 年扩产至5 万套，市场份额近10%，客户有上汽、北汽和广汽等国内知名厂商。由于钕铁硼销量大增、驱动电机销售提速等因素推动，公司上半年净利预计同比增长85%-115%。方正电机主营微型特种电机，公司拟定增+现金作价13.45亿元收购上海还能和德沃士100%股权，加码新能源汽车布局，收购完成后将大幅提升公司在新能源汽车驱动电机、动力总成电子控制类业务竞争实力。另外，公司储备有5KW-45KW 不同等级的新能源汽车驱动电机产品，且技术成熟，性能及可靠性较高，符合客户开发的纯电动汽车参数要求，近日公告获得浙江绿巨能2000台驱动电机订单，为首批批量订单，表明公司驱动电机业务步入加速发展期。（上海证券报）

许继电气（000400）:市政公交电动汽车推广受益显著

许继电源业务注入上市公司,公司电动汽车充换电业务产品线逐步完备,集团具备项目总包能力优势明显,总包建设的青岛薛家岛电动汽车智能充换储放一体化示范电站受电网企业领导认可;公司换电技术优势明显,市政电动汽车推广阶段受益最大,增发完成后EPS2014为1.69元,对应当前股价23倍,维持“强烈推荐-A”投资评级。

电动汽车充电业务注入上市公司,充换电产品线日趋完备。公司定向增发注入上市公司许继电源公司主要产品领域包括电动汽车充换电配套设备、电力电源和电能质量产品,承接了包括青岛流清河充换电站、青岛珠江路充换电站、青岛薛家岛电动汽车智能充换储放一体化示范电站在内的北京、上海、天津、南京、合肥等地多个充换电站工程,在电动汽车充换电市场占有先机。公司青岛薛家岛换电站6条换电机器人满负荷运转,单线每天换电60次,南京换电站单线每天换电78次,及时满足当地电动公交系统快速运行的需求。公司加快各类充电桩开发,开发适用于写字楼的30kW壁挂式快速充电桩已经进入测试阶段,充换电产品线日趋完善。

集团总包能力突出,市政电动汽车推广阶段受益显著。集团公司具有较强的总包能力,总包建设了当时世界上功能最全、规模最大、服务能力最强的青岛薛家岛电动汽车智能充换储放一体化示范电站,投资3.3亿的项目,许继集团仅用了80天时间就建成完工,充分体现了许继集团雄厚的电力系统解决方案和系统设备集成能力,获得国网领导赞许,这为集团后期开拓市场增加筹码;目前我国电动车市场将在市政、出租等领域推广,公司换电技术优势明显,在运业绩最多,换电机器人拥有大量专利,在当前电动汽车以市政车辆为主的推广阶段受益最为明显。

维持“强烈推荐-A”投资评级。公司电动汽车充电业务竞争优势明显,公司多点布局业绩增长持续性强,按照当前业务测算EPS2014年为1.57元,增发完成后1.69元,维持“强烈推荐-A”投资评级。

风险提示:电动汽车政策、技术及商业模式不确定导致建设速度不达预期。 招商证券