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方正证券策略周报:出现一线曙光


来源:中华人民共和国国家发展和改革委员会

市场经过大幅下跌后,基本面出现了一些改善的曙光,其中流动性再次趋势性改善的迹象有助市场止跌,尤其是在经济下行过程中,实际融资利率仍有足够的空间;市场止跌后的趋势,有赖于经济失速下行的证伪,从最近政策面的表述看,政策面已经关注到新的下行压力,尤其是造成最近经济快速下行的投资恶化,并开始采取措施,经济结束快速下行的判断有望兑现;目前A股风险集中在外汇市场的异常是否会有改善,在此事件水落石出之前,时刻保持警惕,其中重要的观察变量在外汇市场交易量。

1、市场出现一线曙光

市场经过大幅下跌后,基本面出现了一些改善的曙光,其中流动性再次趋势性改善的迹象有助市场止跌,尤其是在经济下行过程中,实际融资利率仍有足够的空间;市场止跌后的趋势,有赖于经济失速下行的证伪,从最近政策面的表述看,政策面已经关注到新的下行压力,尤其是造成最近经济快速下行的投资恶化,并开始采取措施,经济结束快速下行的判断有望兑现;目前A股风险集中在外汇市场的异常是否会有改善,在此事件水落石出之前,时刻保持警惕,其中重要的观察变量在外汇市场交易量。

2、行业配置:财政货币双发力,寻找结构性机会

市场仍具备结构性的机会,选择确定性的行业和主题,8月份行业角度选择景气较高的农业、旅游、医药生物及食品饮料等行业,重点行业短周期跟踪的主要变化是:1)农业方面,生猪价格本周有所反弹,显示生猪景气度仍较高;2)旅游方面,整体处于旺季过程中,各大景点游客较多,景气度仍不错;3)医药生物,关于改革药品、医疗器械的审评审批制度的意见落地,中长期利好,另外精准医疗有望成为下一个重要的风口,精准医疗是基于个体基因、环境以及生活方式等信息而进行疾病预防和治疗的新兴手段。

3、主题:关注国企改革、十三五主题机会

“十三五”规划:全国人大常委会听取“十三五”规划纲若干重大问题专题调研报告,建议持续关注“十三五”规划带来的投资机会。重点关注启明星辰蓝盾股份网宿科技、中科曙光、碧水源雪迪龙龙净环保巴安水务万邦达铁汉生态泰达股份等;

西藏建区50周年,中共中央召开第六次西藏工作座谈会,基础设施、旅游、能源主线。重点关注:西藏天路西藏城投西藏旅游西藏矿业奇正藏药

风险提示:经济持续快速下行;

[责任编辑:robot]

标签:下行 结构性 趋势性

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