今日股市利好继续累积主力资金进场

2015年09月09日 07:27
来源：凤凰财经综合

今日影响股市重要消息：

利多因素：

宏观政策：

财政部拉投资央行释疑外储管理层持续传递经济稳定预期

央行再度向市场释放流动性：昨日逆回购1500亿元短期降准预期仍存

主力方面：

“国家队”基金带头部分百亿“航母”8月稳步加仓

部分私募开启“多头策略” 称反弹空间取决于基本面

沪港通资金涌动抄底A股迹象明显

融资余额12天来首现反弹资金重回国企改革、金融板块

员工持股计划推陈出新筑起“股权防线”

欧美股市大涨：

美股收盘：中国股市大涨点燃全球股市升势美股跳涨逾2%

欧洲股市普遍上涨伦敦股市涨逾1%

一负面因素：

场外配资清理上紧发条：涉及47券商待清配资料超2000亿

财政部拉投资央行释疑外储管理层持续传递经济稳定预期

记者高升

本报讯A股市场周二实现大逆转，数百只个股涨停，市场信心受到提振。近期，管理层不断出台稳定市场预期、提振股市的政策，相关措施逐步累积产生了积极的效果。周二，央行和财政部又释放出新的政策信号，为稳定经济加油打气。其中，央行释疑近来市场较为关注的外汇储备问题，在一定程度上化解了市场的过度担忧。财政部明确表示，下一阶段将实施更有力度的财政政策，加快推广PPP模式，深入推进财税体制等改革。分析认为，未来一段时间，政策面仍将暖风频吹，经过惨烈的风险释放之后，现在再对市场过度悲观已经完全没有必要。

央行释疑外储下降过度悲观没必要

周二晚间，央行相关负责人对外储下降等有关问题进行分析并答记者问。业内人士认为，这有助于稳定市场预期，避免盲目悲观情绪的蔓延。

根据央行2015年9月7日公布数据，中国外汇储备8月下降了939亿美元，8月底中国外汇储备余额为3.56万亿美元。应该如何看待近期外汇储备明显下降的问题？

中国人民银行新闻发言人表示，影响外汇储备规模变动的因素比较多，既包括央行在外汇市场的操作，也包括外汇储备投资资产的价格波动，同时由于美元作为外汇储备的计量货币，其它各种货币相对美元的汇率变动还可能导致外汇储备规模的变化。此外，根据国际货币基金组织关于外汇储备的定义，外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时也会从外汇储备规模内调整至规模外。综上可以看出，外汇储备的变动是多重因素综合作用的结果。

从外汇储备8月份单月变动情况看，主要的影响因素有三方面：一是央行在外汇市场进行操作，向市场提供外汇流动性；二是外汇储备委托贷款项目在8月份进行了一些资金提款；三是8月份国际市场一些主要金融资产价格出现不同程度回调。上述金额从外汇储备中作了相应扣减。其中前两项外汇储备的下降在很大程度上反映为境内其他主体持有外汇资产的增加：一方面企业和个人外汇存款持续增加，其中8月份较7月份又增加了270亿美元；另一方面金融机构外汇流动性也十分充裕。其他境内主体持有外汇资产的增加意味着企业、居民和金融机构的资产配置更加丰富，这是我国“藏汇于民”战略的体现，有利于促进国际收支平衡。

从中长期看，中国经济仍将保持中高速增长，经常账户还会保持顺差，对外直接投资和吸引外资持续增长。中国外汇储备充裕，随着人民币汇率形成机制不断完善以及人民币国际化的推进，未来外汇储备有所增减也是正常的。

财政部发力拉投资实施更有力度的财政政策

财政部8日发布《财政支持稳增长的政策措施》，明确下一步将实施更有力度的财政政策，加快推广PPP模式，进一步规范地方政府债务管理，深入推进财税体制等改革。

财政部指出，一是要实施更有力度的财政政策。统筹资金推动重大建设项目加快实施，建立盘活存量资金的约束与激励机制。二是加大降税清费力度，尽快落实好对小微企业的税收优惠政策，将小微企业减半征收所得税标准由年应纳税所得额20万元以内提高到30万元以内。三是加快增设口岸免税店，扩大国内消费。四是发挥好各类投资引导基金作用。进一步完善已设基金的管理运行机制，加快设立国家中小企业发展基金和新兴产业创业投资引导基金，引导民间资本投入经济社会发展的关键领域和薄弱环节。

加快推广PPP模式。进一步完善法律制度和政策扶持体系，尽快设立中国PPP引导基金，由中央财政出资，吸引市场主体共同参与，提高项目融资的可获得性。

进一步规范地方政府债务管理。推动地方融资平台转型改制进行市场化融资。支持加大地方融资力度，确保棚改等在建项目后续融资，保障基础设施投入资金来源，促进地方落实稳增长目标。

深入推进财税体制等改革。适时推进营改增试点，推进消费税改革，研究全面实施资源税费改革方案，研究个人所得税改革方案。研究提出理顺中央与地方事权和支出责任划分的指导意见。此外，开展国有资本运营公司和投资公司试点。

分析人士认为，更有力度的财政政策，对稳定经济增长预期，具有重要意义，也是促成A股趋于稳定的积极力量。

《投资快报》发自广州

央行再度向市场释放流动性：昨日逆回购1500亿元短期降准预期仍存

⊙记者石贝贝○编辑颜剑

央行昨日再度在公开市场开展1500亿元逆回购操作，向市场释放流动性。本周有1500亿元央行逆回购到期，但考虑到降准释放资金在9月6日正式到位，短期投放的资金量较大，预计本周央行公开市场操作主要以平滑和对冲为主。多数观点认为未来央行仍有放松货币政策的空间，但短期内降息预期减弱、降准预期仍较高。

上周央行通过SLO、逆回购投放2900亿元资金，抑制月末资金紧张，8月财新和中采PMI双双跌破荣枯线，经济下行和政策宽松带动利率曲线大幅回落。

从本周资金利率来看，周一开始资金面继续保持偏紧，资金利率小幅上行，隔夜利率上行4个基点至1.9%，7天利率上行6个基点至2.43%。长端1个月利率下行1个基点至3.04%，3个月利率保持3.1%不变。交易量较上个交易日大幅增加，其中隔夜交易量大幅增加，7天交易量有所增加。

到了昨日，人民币同业拆借隔夜利率、21天利率分别下降1.5和30个基点，为1.89%和2.70%，7天、14天期限利率上浮8和4个基点，分别为2.50%和3.00%。质押式回购方面，除隔夜利率微幅下降1个基点外，7天、14天、1个月期限利率分别上行23、14、5个基点，达到2.43%、2.55%和3.10%。

市场人士预计，本周央行公开市场操作将主要以平滑和对冲为主，操作量将较前期下降。目前私人部门换汇意愿较高，央行被动回笼基础货币的压力仍存，因此仍需要保持适度的流动性投放，预计后续流动性将回归平稳和适度宽松，短期资金利率有一定下行空间，但是回到前期低位仍存在一些障碍。

接下来，隔夜利率或继续看涨。汤森路透近日发布的9月中国固定收益市场展望结果显示，今年9月全月银行间存款类机构隔夜质押式回购加权平均利率和七天期该利率，以及三月期Shibor的预测均值分别为1.6944%、2.4387%和3.1046%，分别较8月全月实际均值变化3个、-1个和0个基点。

就货币政策来看，市场多数观点认为，未来央行仍存货币政策放松空间。渣打银行预计，政府在必要时仍将出台更多宽松政策，以避免经济增速大幅落在7%以下。具体措施可能包括年底前降准共1个百分点，降息0.25个百分点。澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚认为，央行未来仍存在放松货币政策空间，包括第四季度再降准50个基点，并推出一系列的定向宽松政策。

但就短期而言，降息预期开始减弱。汤森路透一份调研显示，多数机构预计中国央行9月或维持基准利率不变，但未来降准仍有空间。预计央行9月会维持一年期存款基准利率在1.75%；而未来三个月内，预期基准利率会继续下调25个基点。

同时，降准预期仍较高。上述调研称，近八成机构预期9月大型存款类机构法定存款准备金率会保持在18%。而未来三个月，预期该准备金率会调降到17.5%的比例超过五成，显示年内市场仍有较高的降准预期。

“国家队”基金带头部分百亿“航母”8月稳步加仓

回顾刚刚过去的8月，可谓几经波折大起大落，沪指一度上探4000点又连续下挫至3000点之下，偏股型基金的表现也因此大受影响。随着基金规模的增加，基金管理的策略往往也更加谨慎，那么百亿级规模的基金又是如何应对8月巨震的？

打新基金轻仓运作

《每日经济新闻》记者注意到，8月份主动管理偏股型基金的操作整体以谨慎稳健为主，面对震荡和不确定性，大量混合型基金选择充分利用仓位限制的灵活性，通过保持较低仓位来避免市场剧烈震荡对基金收益的影响。而随着规模的增加，这一趋势也越发明显。

记者整理东方财富Choice数据发现，规模在100亿元之上的59只股票型基金和偏股混合型基金中，约有40余只8月期间每日净值波动不到1%。其中不少基金原本以新股申购为主要策略，以实现6%至8%的年化收益率为目标，因而股票资产仓位配置就较低。如目前规模为123.68亿元的中银新回报混合（000190），中报显示6月30日其持股市值占基金总资产比例仅0.51%，而其8月份以来的每日净值变化来看，也一直不到0.1%的波动，显示其持仓仍旧维持在极低水平。了解更多基金建仓信息，投资者可关注微信公众号：“火山财富（huoshan5188）”。

在7月份IPO暂停之后，这类基金收益普遍受到较大影响，除了少数几只受益于前期的较好回报外，目前多数单位净值仍在1元附近小幅波动。不少基金中报显示将适当调整投资策略，但还是以把握稳定的绝对收益为主要目标，因此推测后期仓位出现大幅提升的可能性并不大。

高仓位股基未现大幅减仓

尽管市场波动剧烈，前期维持较高仓位的12只百亿级偏股型基金8月内并未出现大幅减仓的迹象。其中仅工银互联网加（001409）与景顺长城沪港深精选（000979）为股票型基金，根据最新实施的《公募证券投资基金运作管理办法》，要求其最低持仓不低于80%。另外10只偏股混合型基金也维持了较高仓位，因而其净值受市场震荡影响较大。

6月5日成立的工银互联网加目前规模为138亿元，在8月内的几个振幅较大的交易日，其净值也大幅波动。8月4日其基金净值上涨5.21%，8月10日再次大涨5.76%，参照中证800指数同日分别上涨3.76%和4.60%，显示其8月初已有较高仓位。8月18日中证800下跌6.59%，工银互联网加跌幅达6.01%，对比月初仓位有小幅下降。而在8月20日~25日市场连续下跌期间，其净值也再次出现较大跌幅，尤其在24日和25日跌幅分别为7.13%和6.63%，对比中证800跌幅分别为8.51%和7.22%，可以看出工银互联网加尽管持仓有小幅调整，整体还是维持较高仓位。

而5月27日成立的易方达新丝路灵活配置（001373）由于目前规模为237亿元，仓位控制更加谨慎。同样参照中证800指数，8月10日易方达新丝路净值涨幅为3.43%，估计持仓在7成左右；18日，其跌幅为4.66%；24日和25日，跌幅分别为5.65%和4.99%，其仓位估计已降至六成左右。

“国家队”基金带头建仓

另有紧抓市场持续调整机会的多只巨无霸基金伺机建仓。首当其冲的当属5只400亿级“国家队”基金。先有华夏新经济（001683）、嘉实新机遇（001620）和南方消费活力（001772）8月7日率先建仓，后有招商丰庆（001773）与易方达瑞惠（001769）8月28日净值首现大幅波动。根据最近公布的净值数据大致估计，五只基金的仓位尚在五成以下，即是说通过这5只基金还有上千亿的资金蓄势待发。

跟随“国家队”基金的建仓步调，先前成立而保持轻仓的几只百亿基金也略有加仓。如成立于2013年3月的浦银安盛新兴产业混合（519120），8月4日与10日净值涨幅分别为1.25%和1.35%，对应中证新兴产业指数当日5.31%和4.89%的涨幅，估计月初其仓位约在两成左右。而在10日之后其净值随指数波动加大，18日净值下跌7.31%，对应指数的跌幅为7.31%；24日和25日其跌幅分别为6.85%和7.20%，对应指数的跌幅为8.97%和8.29%，估计其仓位已升至八成左右。

部分私募开启“多头策略” 称反弹空间取决于基本面

上海证券报

⊙记者陈俊岭○编辑于勇

上调期指保证金、拟引入熔断机制、免征股息分红税……在监管层近期一系列利好发酵下，昨日A股终于迎来了缩量反弹。3000点上方的反弹行情能否持续？反弹空间几何？部分受访私募已开启多头策略，认为反弹空间取决于基本面。

“昨天下午，我们的多头策略又打开了！”一位不愿具名的量化私募上周对记者透露称，他们交易系统中的左侧系统已提示可以进场了，但右侧系统还未完全打开。此前，该公司曾从5月底6月初时全部都打开空头策略。

8月下旬以来，市场再度打开“暴跌模式”，上证指数在经历连续几日暴跌后，一度失守3000点的整数关口。正当市场极度看空之时，不少此前看空做空的量化对冲私募紧急转向，并悄然开启“多头策略”。

为什么在这个点位开多呢？上述私募分析称，根据历史经验，市场极度悲观的极致状态是不可持续的。“我们对成交量做过一个统计，假定今天成交量比昨天是放大的，不管今天是涨是跌，第二天57%的概率是上涨。”他称。

与可以开启多空双向交易量化私募不同的是，不少秉承价值投资的阳光私募在经历前期的煎熬后，再次对市场充满了信心。

“去杠杆的强制卖盘已经去掉了差不多7成，我们无法预测市场的短期走势，但在恐慌中卖出是投资大忌，现在应该坚守而非离场！”星石投资总裁杨玲称，尽管逆势看多是要承受非常大的压力，但仍期待牛市重归。

杨玲向记者坦言，市场以此般跌得快、跌得狠，超越了绝大部分人的常识和经验，也是其从业以来第一次遇到。不过，她并不同意有人将之与2008年大熊市类比，这基于她对中国改革的信心。

长期来看，改革持续推进会逐渐见效；短期来看，虽然改革能否在四季度见效还未知，但随着本届政府执行力的进一步加强，下半年各种“稳增长”措施将快速执行，短期会刺激经济温和复苏。

在经历了2000点的下跌后，本轮牛市的基本逻辑是否有所改变？这次反弹能持续多久？受访私募多持谨慎态度，认为牛市在不在更取决于宏观经济面，如果经济基本面不能好转，市场中再次走牛就需要很长时间。

对市场反转缺乏信心，源于私募仍惊魂未定。继6月、7月两月分别暴跌7.25%、14.34%后，8月上证指数再度以12.49%的跌幅打击了投资人信心。受此影响，不少私募在经历净值大幅回撤后，已悄然将当前市场定性为“熊市初期”。

“现在还在争论是牛市，还是熊市已经没有任何意义了，现在已进入熊市初期了。”北京大君智萌投资董事陈立峰告诉记者，两周前的新一轮下跌，彻底浇灭了包括他们在内的多数私募人仅存的“牛市回调”的幻想。

自8月18日以来的第二波下跌来势更猛，包括陈立峰在内的多位私募都坦言有些猝不及防。“净值回撤压力很大，我们也对这轮股灾进行了深刻反思，由资金推动和改革预期双轮推动的牛市基础并不坚实。”陈立峰分析称。

不过，作为价值投资坚定奉行着，陈立峰仍坚信此时选好公司，胜于对短期趋势的判断。“现在投资变得很容易了，选个好公司买入后找个地方玩就可以了，2年后必有丰厚回报。”

尽管私募界对“牛市、熊市”仍存争议，但已经有部分私募开始执行趁反弹减仓的熊市策略，有的尝试用股指期货对冲现货，也有私募开始研究那些“超跌股”，会成为他们抢反弹首选。

“至于机会，首先要关注超跌股，跌得越多，未来反弹时的动力就越强，除外，优质次新股经过杀跌，其本身的价值进一步显现出来，这里有翻倍个股。”知名私募人士吴国平判断，9月份可能是“转折月”。

市场何时见底？市场总是在合理的估值水平找到底部，杨玲预计近期市场会在价值中枢附近震荡夯实底部。未来，随着经济温和复苏，国企、财税、金融等重大改革落地攻坚，市场可能会重现“右侧机会”。

沪港通资金涌动抄底A股迹象明显

在近10个交易日里，沪股通净流入资金总和超过300亿元，远高于净流出资金不足80亿元的水平

2015-09-09 来源：证券时报网作者：吕锦明

A股昨日再度上演V型反转的戏剧性一幕，午后的强势表现更带动港股恒生指数一度大涨800点。值得一提的是，随着内地与香港市场气氛逐渐回暖，沪港通的交投也再趋活跃，从近半个月的统计可见，每逢大市急跌，北上沪股通大多录得净流入，且期内总体净流入资金量远远高于净流出资金量。

在内地A股的强势带动下，港股昨日结束四连阴的跌势，恒生指数在下午随着内地股市的转强而升幅扩大，尾市更一度急升逾840点，收市报21259点，全日大涨675点，升幅超过3%。成交额比前一日增加23%至826亿港元。

A股及港股双双齐现强势也带动沪港通交投再现活跃。截至昨日两地市场收盘，沪港通呈现出双向净流入的态势，其中，北上沪股通录得净流入金额45.15亿元，当日剩余额度84.85亿元，余额占额度比为65%；南下港股通净流入5.25亿元，剩余额度99.75亿元，余额占额度比为95%。值得一提的是，港股通已连续五个交易日录得净流入。

证券时报记者统计发现，从北上沪股通的情况看，自8月24日至昨日截止的10个交易日里，资金净流入与净流出的时间持平，但在10个交易日内的净流入资金总和超过300亿元，远远高于期内的净流出资金总量不足80亿元的水平，尤其是在A股沪指于8月26日创出2850.71点的近期新低后，当日沪港通录得净流入75亿元。“从这些数据看，似乎近期每逢A股大跌，都有外围资金借道沪港通大举介入A股。”有业内人士分析说。

对于A股的后市展望，中投证券研究员黄君杰认为目前资金面仍可乐观，公募、私募机构普遍仓位较低，估计可建仓资金超过万亿，另外，养老金可能入市的规模估计有6000亿元左右。他强调，在金融市场基本稳定的背景下，未来出现大规模系统性风险可能较小。

国联证券研究员陈晓认为，在国家政策支持和“国家队”真金白银入市的正面影响下，大盘已经到了一个相对阶段性底部区域，但从成交量可以看出，目前市场整体弱势格局没有改变。

融资余额12天来首现反弹资金重回国企改革、金融板块

9月7日，沪深两市融资余额净增加162.63亿元，从9月2日的9591.54亿元回升至9754.17亿元。

◎每经记者王砚丹

时隔12个交易日，A股融资余额终于迎来反弹。9月7日，沪深两市融资余额净增加162.63亿元，从9月2日的9591.54亿元回升至9754.17亿元。

与融资余额一同回升的还有投资者的入场热情。9月7日全天，市场共发生710.81亿元融资买入，较2日上升37.54%；融资偿还额则从1047.46亿元下降至548.18亿元，降幅为47.67%。

逾六成个股融资净流入

从时间跨度来看，本轮融资余额下降时长仅次于6~7月的大跌时段。6月19日~7月9日，两市融资余额连续14个交易日下降，从巅峰时期的2.2666万亿元下降至1.438万亿元。此次经过12天的去杠杆，目前的融资余额已回到去年12月上旬的水平，以9月2日的最低点9591.54亿元计算，较巅峰时期的2.2666万亿元降幅达57.64%。

在7月9日融资余额触底回升后，A股市场也走出了一波短暂的反弹。7月24日，沪指最高上攻至4184点，较7月9日的3373点低点上涨24.04%。而令市场欣喜的是，9月7日融资余额回升并非零星个股所为，而是出现市场全面回暖的迹象——同花顺iFinD统计数据显示，昨日892只两融个股标的中，共有561只出现净买入，占比为62.89%。而在8月下旬指数的断崖式下跌中，曾有多个交易日出现融资净买入个股数少于10只的情况。

平安融资余额降六成

从个股来看，9月7日融资资金流入靠前的品种，恰恰是前期资金撤退最多的品种。主要包括一些国企改革概念股以及金融类个股。

中国重工（601989，收盘价10.98元）9月7日发生12.02亿元融资买入，6.60亿元融资偿还，以融资净买入5.42亿元位居两融标的之首。而在8月18日~9月2日，中国重工的融资余额下降了54.54亿元。

苏宁云商（002024，收盘价15.29元）当天发生16.30亿元融资买入，10.93亿元融资偿还，融资资金净流入达到5.38亿元，位列市场第二。兴业银行、工商银行以净流入5.11亿元和4.49亿元排名第三、第四。

而久居融资余额第一宝座的中国平安（601318，收盘价29.76元）也强势回归。7日当天中国平安发生9.21亿元融资买入，5亿元融资偿还，融资资金净流入4.21亿元。在8月18日~9月2日，中国平安融资余额减少100.64亿元，跌下200亿元大关。尽管无人撼动其第一位的宝座，但到9月7日，其融资余额也只剩下177.09亿元，较6月18日创下的523.69亿元融资余额历史峰值下降了66.18%. 西南证券指出，8月25日至今，市场出现了一个小幅反弹，但两市融资余额却持续下降，这与7月份两次反弹过程中融资余额都出现反弹的局面迥然不同。结合证监会坚决查处场外配资的政策行动，杠杆交易者对于市场前景的看法正在发生变化，不再轻易地“搏反弹，加杠杆”，这将有利于市场的杠杆出清。预计未来市场还将继续震荡筑底。

员工持股计划推陈出新筑起“股权防线”

中国证券报记者徐金忠

近期，A股持续震荡，上市公司纷纷推出员工持股计划。据中国证券报记者统计，8月1日-9月8日期间，多家上市公司新推出多种形式的员工持股计划，涉及资金近40亿元（按照上限计算）。同时，多家上市公司的员工持股计划实施或者完成购买，涉及金额超过50亿元。

推陈出新

据中国证券报记者初步统计，8月1日至9月8日期间，两市共有合康变频、新海宜、雪人股份、旋极信息、熊猫金控等50多家上市公司推出在二级市场购买公司股票的员工持股计划（草案），按照规模上限计算，涉及金额近40亿元。还有喜临门、智飞生物、盘江股份、保税科技等上市公司推出了认购公司定增的员工持股计划。

观察上市公司公告发现，新近推出的上市公司员工持股计划多采用优先级和劣后级的杠杆模式，“杠杆上的员工持股”多达20多家。以浩宁达为例，公司员工持股计划将认购浩宁达1号集合资产管理计划，该资管计划按照不超过2:1的比例设立优先级份额和次级份额。

除加杠杆和定增一起“捆绑销售”以外，“花式员工持股”正不断推陈出新。

美的集团近期试行了多元化员工持股计划，公司拟将其持有的安得物流20%的股权，转让予激励对象共同出资设立合伙企业，以实现激励对象共同承担物流创新业务的经营风险，绑定安得物流长期成长责任，发挥经营能动性，推动物流业务快速成长与建设领先大物流综合业务平台的目标。

润邦股份、达华智能等则推出有“兜底”保障的员工持股计划。润邦股份公告显示，公司员工持股计划的年化预期最低回报率为10%，公司控股股东南通威望实业有限公司承诺对公司本次员工持股计划中员工持有份额的本金回收及不超过10%的年化收益提供连带责任担保。明星电缆公告显示，公司拟推出总数不超过100人、金额不超过3000万元的员工持股计划，公司董事长李广胜对员工持股计划提供托底保证，承诺在该计划终止清算时，承担优先级份额的本金以及约定年预期收益的差额补足责任，并且保证次级份额本金及其收益率不低于10%/年。

相对较高的安全边际

上市公司“股权防线”正在卷入更多的利益相关方，除员工持股计划外，大股东、董监高的增持股份也是稳定市场的重要力量。另外，老板电器近期披露代理商持股计划，公司部分代理商拟与相关专业管理机构签订管理协议，以合法方式取得老板电器股票。该代理商持股计划拟筹集资金总额上限为9920万元，并通过1:2比例募资后以合计不超过29760万元，通过在二级市场购买并持有公司股票。又一上市公司利益相关方群体被纳入“股权防线”。

相较上述各方，员工持股因为兼具完善公司治理、提升公司业绩、创新内部激励、稳定公司股价等的作用，而在危急时刻被众多上市公司采用，甚至是重点推进。欣龙控股近期完成了其员工持股计划，在二级市场购买股份和接受公司股东无偿赠予后，员工持股计划持股占公司总股本比例已达6.59%，成为上市公司内部的重要持股力量。

一直以来，员工持股计划被认为是上市公司二级市场表现的重要支撑，但在当前的市场环境中，作为上市公司的当局者，员工持股计划并未能幸免于“震荡之苦”。8月1日至9月8日期间，两市共有34家上市公司的员工持股计划实施或者完成购买，涉及金额超过50亿元。但按照9月8日收盘价计算，其中已有21家上市公司的员工持股计划已经出现浮亏。以开山股份为例，公司第一期员工持股计划已经完成股票购买，其购买均价为20.139元/股，而公司9月8日收盘价为16.65元/股，浮亏17.3%。

信达证券9月7日研究报告显示，目前员工持股二级市场完成购买的标的平均收益率为-8.5%。市场持续下跌，使员工持股标的出现大幅回调，出现了多只个股跌破员工持股成本，但持股成本是员工持股的最后一道防线，一旦跌破，便具有相对较高的安全边际和明显的投资机会。

美股收盘：中国股市大涨点燃全球股市升势美股跳涨逾2%

FX168讯 美国股市周二(9月8日)收高。劳动节后投资基金重新调整投资组合，美股先抑后扬。昨日中国公布的疲软数据令市场猜测中国或再推刺激措施。

标普500指数收涨48.19点，涨幅2.51%，报1969.41点；道琼斯工业平均指数收涨390.30点，创2015年迄今第二大单日点数涨幅，涨幅2.42%，报16492.68点；纳斯达克综合指数收涨128.00点，涨幅2.73%，报4811.93点。

美联储周二公布的数据显示，美国8月就业市场状况指数（LMCI）为2.1，高于预期的1.5。7月LMCI为1.1。美联储曾表示该指标比非农更好地反映出劳动力市场的真实状况。

此外，据今天的一份报告显示，美国小企业信心8月温和上升，表明在第三季中期，经济继续稳步增长。全美独立企业联盟(NFIB)公布的数据显示，8月小型企业信心指数上升0.5点至95.9点。

距离美联储9月19-17日货币政策会议仅有一周多时间，投资者们越来越关心美联储是否准备加息的线索。

在上周五公布了备受关注的非农就业报告后，市场对加息时间问题意见不一。

德意志银行分析师在研报中表示：“劳工节后，距9月FOMC会议只有9天时，加息前景仍不明朗。波动水平、ISM指数动力以及通货膨胀预期均指向宽松，而非紧缩。"

Wedbush Securities常务理事Ian Winer表示，周二美股尾盘大涨的一个主要原因是所谓的巨型对冲基金调整仓位所致，这些基金针对股票、货币与债券做空做多。Winer称，交易商们减少对股票和市场的空头赌注，对市场形成了支撑。

CMC Markets首席市场策略师Colin Cieszynski表示：“一些投资者在上周中国股市休市时减持风险资产，周二亚欧股市攀升令他们在返回市场时情绪振奋。”

上周美股大幅下跌，主要股指均蒙受了2015年第二大单周跌幅。周一美国股市因劳工节休市，当天欧洲股市收高，亚洲市场大体收跌。

中国周二公布的经济数据推动了当天亚欧市场上涨。周二公布的经济数据表明中国8月出口连续第二个月下滑，令人担心这个全球第二大经济体正在丧失增长动力。继7月出口下降8.3%之后，8月出口下降5.5%。8月进口下降13.8%。

中国采取宽松政策的预期推动周二亚洲市场攀升。中国股市周二上演久违的“单日V型反转”行情，上证指数在一度重挫逾2%的情况之下尾盘急升，最终收盘大涨近3%。中国股市上涨亦提振了欧美股市的表现。

此外，中国股市监管机构在周二推出了在股市交易中引进“熔断机制”的计划，以防止股市在波动性较大的时期出现恐慌性抛售。

个股方面，通用电气(GE)股价上涨，此前有消息称，欧洲最高反垄断机构批准了通用电气公司(GE)以170亿美元收购阿尔斯通(Alstom)旗下能源部门的交易。

科技巨头苹果公司(AAPL)股价上涨，市场预计该公司将在9月9日召开的会议上推出iPhone 6S与iPhone 6S Plus等产品。

线上零售商亚马逊(AMZN)股价上涨，有报道称该公司计划在今年节假日推出价格为50美元的平板电脑。

欧洲股市普遍上涨伦敦股市涨逾1%

伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数8日上涨，报收于6146．10点，比前一交易日上涨71．58点，涨幅为1．18％。欧洲三大股指当天均上涨报收。

据新华社9月9日报道，数据方面，当天公布的欧元区二季度经济增长第二次预估值从0．3％上调至0．4％。得益于欧元走弱，德国7月份贸易预估数据取得亮眼表现，其中出口增长2．4％，达1034亿欧元（约合1155亿美元）。

板块和个股方面，当天金融投资板块、矿业板块涨幅较大，涨幅榜前十位的个股中有7只金融股、2只矿业股，其中英美资源领涨股市，当天股价上涨3．87％。位居其后的有：安本资产管理公司股价上涨3．02％，渣打银行股价上涨2．82％。

欧洲其他两大主要股指方面，法国巴黎股市CAC40指数收于4598．26点，比前一交易日上涨48．62点，涨幅为1．07％；德国法兰克福股市DAX指数收于10271．36点，比前一交易日上涨162．75，涨幅为1．61％。

场外配资清理上紧发条：涉及47券商待清配资料超2000亿

9月底大限渐近，身处场外配资漩涡的金融机构无不上紧清理发条。

记者获悉，在齐鲁证券率先向信托公司发出清理账户的告知函之后，包括中航证券、银河证券、西南证券（600369）等亦有跟进举动。

“伞形结构化融资产品(无论壳是信托、资管、基金子公司)，存量清理掉、增量不允许开，请各位通知子伞客户尽快出清手上的票，避免造成损失”……记者的金融机构朋友圈里，常常会看到类似通知。

据记者了解，此轮针对场外配资的清理工作共涉及47家券商，而待清整的存量账户资产料在2000亿元以上。

场外配资清理再升级

继6月中旬及7月中旬两次要求证券公司对场外配资进行自查、核查后，8月底监管层针对场外配资再出重拳。此番，监管层发文要求券商彻底清除违法违规的配资账户，重点是违规接入的以恒生HOMS系统、上海铭创等为代表的具有分仓交易功能的信息技术系统。

让多家机构异常紧张的是，上述清理整顿工作原则上要求在9月30日前完成，个别存量较大的公司不得晚于10月底前完成。

“这次清理场外配资，齐鲁证券行动最迅速。8月31日即向与之合作的信托公司发送告知函，要求信托公司在当日内妥善处置相关账户和资产，对于逾期不处理的账户则采取‘限制资金转入’及‘限制买入’等措施。”南方某信托公司证券投资部负责人称，齐鲁证券的做法随即引发轩然大波，之后迫于客户压力，该券商又放开了场外配资交易权限，口头通知称9月中旬之前必须清理完毕。

“除却齐鲁证券，我司还收到中航、银河、西南等券商的通知函，也得到个别券商的口头通知，表示可能很快也将有类似举动。”某信托公司内部人士说。

值得一提的是，多数券商目前仍处观望之中。

“我司合作的券商25家左右，目前收到3家券商的清理告知函。”某中型信托公司内部人士说。另一中型信托公司资本市场部相关人士称，他所在公司与20家左右券商存有业务合作，目前公司层面未收到任何券商的相关文件函。“齐鲁证券的消息出来之后我们也很紧张，还特地去问了北京及上海的两家大型券商，他们给的回复是公司目前没有类似举措。可以感觉到的是目前券商也很紧张，不少券商还来我们打听其他券商对此的动向。”

沿海地区某大型信托公司证券信托部门负责人亦表示，与公司合作券商有接近20家，但目前仍尚未收到任何合作券商的通知函。据悉，齐鲁证券、中航证券及西南证券等与该信托公司并无业务合作。

北京某中型信托公司证券投资部门负责人告诉记者，由于各地证监局对辖区券商的监管力度不一，不同券商的发出的口径也不一样，有的券商甚至要求将伞形信托账户一同关闭，“一些伞形业务规模较大的信托公司近期一直向地方主管单位反映情况，但银监部门始终未对此做出表态。

据记者了解，此轮针对场外配资的清理工作共涉及47家券商，而待清整的存量账户资产料在2000亿元以上。

违约风险逼近

毫无疑问，这场风波的另一主角——配资公司也处极度不安之中。

“上周一传出彻底清理场外配资的消息，我们便接到不少客户的询问电话。这几天一直在业内打听此事的真实性。”深圳一配资公司负责人称，A股市场行情接连下挫，加上此前证监会对场外配资的一再打压，场外配资存量已经萎缩得相当严重了。

上述人士坦承，在上证指数点位高峰时期，他所在公司配资业务规模在3亿元左右，而如今规模仅为2500万元。这2500万元还是包括买入停牌股票的资金，如果刨去未复牌股票的资金，仍在正常交易的资金仅1200万元。

尽管如此，他还在庆幸公司能在A股的深幅调整中存活下来。“之前做配资的朋友都已经离场了，以至于我们上周在业内交流群打听彻底清理场外配资消息的时候，得到的回复是‘你们竟然还有伞’。”

值得一提的是，上述配资公司负责人目前并未从信托公司接到即将暂停交易权限的消息。“即便真的收到提前终止相关产品的要求我们也不干，之前合作方之间都有签订协议，提前终止协议对我们及客户造成的损失怎么算？更别提之后还将引发一系列麻烦和纠纷。”他说。

据记者了解，目前各方关注的焦点主要在于提前终止协议产生的罚息由谁承担。

前述信托公司证券投资部负责人表示，如果产品提前终止，信托公司至多可以做到免掉客户的管理费。而按照此前签订的协议，如果产品提前终止，劣后客户必须向优先资金赔付一个月罚息。“从我们目前跟银行的沟通来看，银行不同意免收罚息，配资客户听到产品提前终止，还要赔付罚息更是气得跳脚。”

这场风波最终将如何演变，业内人士判断并不一致。