8日机构强推买入 6股极度低估

北京文化（000802）:定增方案更新 方案落地将有望加快推进

1、本次调整发行预案,主要为两大方面:

交易结构:非公开发行股票数量由不超过3.7亿股调整为3.24亿股。发行价格8.92元/股保持不变。募集资金总额由33.14亿元调整至28.94亿元。原有十名发行对象,减少至9名。发行后,华力控股仍为第一大股东,持有公司15.97%的股份,第二大股东为生命人寿,其持股比例为15.66%,世纪伙伴实际控制人娄晓曦实际可支配股份表决权为12.74%。

交易标的:本次定增预案调整后,北京文化的募集资金将用于收购世纪伙伴、浙江星河100%股权,对全资子公司艾美投资进行增资以及补充流动资金。原拉萨群像不再作为公司此次定增的收购标的。世纪伙伴、浙江星河的并购价格及业绩承诺保持不变。

2、方案调整,定增方案加速落地:我们认为,此次北京文化第三次方案调整将加速公司的定增方案过会。此次进行的调整:不再收购拉萨群像以及保持华力控股第一大股东和实际控制人的地位。将有利于公司定增方案尽快过会。

过会后,公司在影视行业的布局将日臻完善,形成从上游到下游的产业链。公司过会速度加快,将有利于公司尽快转型为影视行业公司,以及后续综艺、电影、电视剧项目的落地。

3、投资建议:根据公司原有定增方案,拉萨群像2015-2017年净利润承诺分别为3,630、4,680、5,600万元。远低于公司拟收购的浙江星河、世纪伙伴两家公司的业绩承诺。考虑到此定增方案尚未过会,我们暂不调整公司的盈利预测,预计公司2015-2017年全面摊薄每股收益分别为0.

12、0.43、0.50元。公司当前市值82.6亿元,考虑增发后市值为151.5亿元。我们仍然看好此次方案过会后,以摩天轮文化、浙江星河、世纪伙伴为核心所形成的北京文化影视矩阵;看好董事长宋歌、总裁夏陈安带领的行业经验深厚的团队。我们维持对公司的买入评级。建议投资者持续关注增发落地后,公司在影视剧、综艺等泛娱乐内容产业链内的布局。中银国际

捷顺科技（300182）:做开放的运营平台 铺开新设备联网

公司定位运营平台,不只是设备商。1. 公司以B2B2C 的服务形态为主,物业和商场智能化管理可提升空间大,以辅劣物业提供更好的住户体验为例,升级版的C/H 系列产品,已具备提供“进出管理、身份识别、停车服务、物业水电缴费、商圈应用、卡服务”等移动化便捷服务;2. 我们认为公司有做好运营平台的能力和优势,就智能停车而言:(1)公司具备系统的运营维护不及时响应的团队和经验壁垒,远非简单的设备销售;(2)公司现阶段做好B2B2C 服务的同时,全力铺开联网数量积蓄规模效应,形成运营平台的价值更为重要。一方面,在全国停车场联网的初始阶段,短期内较难绕开物业获取运营的主权。另一方面,长期来看物业自主运营面临管理上的难度,第三方平台打通线下后的占位优势凸显; (3)拥有10万个停车场(约40%城市市占率)的线下存量,是后续以新设备为切入点,快速铺开智能联网的根本; (4)新设备性能升级,对于弹性空间大的停车费用管理有实质性提振。据今年使用新设备后的物业们统计反馈,平均提升了30%以上的停车收入。

做开放的平台,众揽合作伙伴来扩大用户覆盖面。平台能接入微信、支付宝、城市通、深圳通、电信、银行、周边商圈等对象,且对同一属性内的竞争者开放合作。公司现已支持微信等移动支付停车费、捷顺通卡微信充值,且即将在深圳中心城商场支持深圳通付停车费;此外,已为高德地图提供了部分停车场查询数据。

回归行业本质,立足设备之根本,围绕B 端客户和C 端用户的根本问题,形成强粘性的开放运营平台。停车应用的基本查询、移动支付、捷顺通消费不充值等功能已实现,未来将上线反向寺车、车位共享、商户寻航等功能,提升用户体验。同时,今年计划推广至1000个社区和100万用户。预计 15-17年 EPS 为 0.23/0.31/0.45元,对应当前股价53/40/27倍。维持“强烈推荐”,目标价18元。中投证券

史丹利（002588）:稳健转型农业服务 有望打开成长空间

转型农业服务将为史丹利打开成长空间:我国农资行业处于变革期,农资企业对农业产业链的一体化服务能力将决定其未来。史丹利顺应大势,积极扎实向农业服务转型。具体方式是“自营+平台”,以开展土地集约种植的自营示范为先导,然后整合资源打造四大平台(农资一体化、农业技术服务、农业金融服务和物联网信息化),以更优的性价比为种植大户、家庭农场或合作社提供综合农业种植解决方案,包括种子、化肥、农药、技服、金融、储销等,不仅为农户实现增产增效,还将提升与其粘性,形成竞争壁垒。象屿农产打造类似商业模式已经取得成效,2015上半年实现收益1.62亿元,并已有合作种植面积共231万亩。我们认为史丹利凭借现成的农村渠道优势和强大平台战略,有望实现农业服务模式的高效扩张复制,现已覆盖土地超20万亩。我们测算单亩土地包括农资+农技+金融服务+仓储等利润有望达150-200元/亩,仅东北就有仅4亿亩土地,未来国内千亿市场可期,这将为史丹利打开成长空间。

估值与投资建议:我们预计公司2015-2017年EPS为1.13/1.48/1.87元,市盈率为18.6/14.2/11.2倍。九家农资上市公司横向对比,史丹利估值位于底部,高总21元增持和员工持股27元实施买入都显示公司信心,我们维持对公司的“强烈推荐”评级。平安证券

广电运通（002152）:现金牛生意体现适度成长

广电运通近日发布2015半年报,公司报告期内实现营业收入13.56亿元,同比增长23.15%,(营业收入增长主要来自于币自动处理设备、服务收入增长);归属母公司净利润达到3.45亿元,同比增长6.18%,基本符合我们前瞻中的预测(10%)。

预收款与应收款是正面信号。尽管公司利润增速不快,但是应收账款达到6.54亿元同比去年下滑,预收款项为8.94亿元远高于2012年至2014年同期的0.22、1.90和4.33亿元预示了公司收入的较快增长。报告期内公司加大了研发投入,费用同比增长32%。

主业不断拓展新领域。广电运通ATM机国内市场占有率始终保第一的的位置,2014年达到26.61%。公司上半年新增银行客户32家(其中村镇银行14家),取得建行、邮政邮储、农信等批量采购合同。除了新增客户外,报告披露来自于原有客户的中行、农行、广发等银行订单增速明显,新签合同额同比上升。上半年海外收入达到了1.85亿元,同比增长99%,毛利率达到44.59%。根据金融时报的的数据显示,2014国产ATM市场份额首次达到50%,我们预计国产品牌的份额还会继续提升,作为行业龙头公司,广电运通将会持续受益于银行设备国产化趋势。

投资建设全国范围的金融外包服务平台。公司在今年3月通过非公开发行股票方式募集资金不超过37.29亿元,用于建设广州金融外包服务总部平台及建设区域金融外包服务平台两部分,同时补充流动资金。金融外包服务平台主要包括清分中心、金库、视频监控中心等硬件基础设施及指纹识别、GIS地图服务、RFID电子标签等软件服务。

金融武装押运业务布局加速。公司于2014年收购了金牛押运,2015年上半年收购了商洛押运、邵阳保安、兴安盟威信三家公司,进一步拓展了业务范围。公司计划将ATM外包服务全产业链中武装押运这一关键环节有效贯穿起来,完善公司的金融外包服务产业链,以实现发展全国性金融外包服务的战略布局,在2到3年投资20至30家武装押运公司。

在创新业务市场上。远程视频柜员机(VTM)在交行、广发、建行实现批量应用,中标江苏银行、福建海峡银行、包商银行等;自助封包收纳机中标中银广西/陕西分行,入围平安总行、江西农信;外币兑换机中标甘肃工行、吉林九台农商行等。

维持“买入”评级和盈利预测。预计2015-2017年收入为40.3、53.0、70.6亿元,归属于母公司所有者净利润为10.2、12.6、17.1亿元,每股收益1.13、1.41和1.91元。预收款与持股计划是正面信号。申万宏源

　丹甫股份（002366）:转型核电军工设备商 业绩进入高速增长期

我国核电已进入“高速发展期”,设备市场空间年均超400亿元

如果要达到2020年8800万千瓦规划,未来6年,中国总共需要开工建设40台核电机组,至少需要投入6000亿元,核电设备市场空间年均超400亿元。中国核电迎来大规模重启,进入有史以来的最快发展期。

国内稳增长:沿海核电今年已陆续恢复开工建设,稳增长压力下审批力度推进。内陆核电已完成调研工作,进入中央最终决策,10余省份布局。海外出口增长:海外出口有先例,今年再获实质订单,英国项目近几周有望签约,阿根廷、南非已签署合作意向书。国产化率高:目前在建核电机组综合国产化率已达到80%左右,国产装备制造商受益最大。 公司拥有军工资质,军品外延增长促进业绩提升 台海核电具备国防科工委颁发的武器装备科研生产许可,同时已经具备相应的技术储备,凭借独特的材料优势和机械加工工艺优势,目前已开展相关项目的合作及开发,对军品外延扩张也将促进公司盈利能力的提升。

台海核电是稀缺的核电设备行业的军民两用型公司,公司2014年业绩已呈现出爆发增长态势,多年来市场占有率遥遥领先,具备核电全系列资质以及军工资质,公司所处的核电和军工行业未来两年同时处于景气周期。我们强烈看好公司未来发展前景,预测2015~2017年台海核电营业收入分别为10.2、16.0和20.9亿元,预计实现净利润3.5、6.0和8.0亿元。综合毛利率维持在53%左右。实现EPS 为0.87、1.48和2.00元,对应当前股价PE 为53.46、31.31和23.24,维持“买入”评级。中信建投

中文传媒（600373）:盈利能力大幅提升 智明星通更待下半年

智明星通净利润增速略低于预期,爆款游戏COK下半年流水有望快速上升。上半年智明星通实现收入9.98亿,已经超过去年全年。净利润为1.16亿,占总公司净利润的22.23%。净利润增速略低于我们的预期,公司的净利率相对于同行业公司还有徆大的提升空间。我们认为智明星通力推爆款游戏COK导致销售费用较高一定程度上影响了净利润的增速,但随着游戏在全球的逐步上线,流水将进入快速上升阶段,盈利能力也将逐步回升。目前COK已经位列美国GooglePlay畅销榜第6名,并且进入了56国GooglePlay畅销榜Top10,是继2014年IGG之后欧美表现最好的手游。近期COK的中文版也已经登彔国内市场,IOS畅销榜排名已攀升至11位,Android版则由小米独家代理发行,中国区表现值得期待。

我们重申智明星通是一家优质的游戏+互联网公司,具备优异的互联网思维、手游研运体系及良好的团队激励机制。公司具备优质的自研能力及强大的海外发行渠道,扎根海外市场连续取得优异成绩,在国内海外游戏出口市场份额名列前三,具备较强竞争优势。公司未来手游戓略以精品游戏为主,以每年1-2款爆款带动其他游戏产品,并逐步推出汉化版,往国内市场进军。公司构建的依托安全软件YAC+导航网站群打造流量入口,并通过游戏及广告变现的模式也获得了实践认可。

维持“强烈推荐”评级。预测15-17年每股收益0.82、1.02和1.26元。

对应PE分别为27.19、21.78、17.64倍。维持“强烈推荐”评级。中投证券