一板块涨停潮撬动尾市暴拉行情盘中为何频现惊魂小跳

2015年10月16日 15:06
来源：凤凰财经综合

凤凰财经讯今日股市呈现震荡行情，早盘沪指一度翻绿，午后小幅攀升，但3400点前压力明显较重，股指窄幅上行，14：00以后，上海本地股突然异动，迪斯尼板块暴涨超7%，上海自贸板块暴涨5%以上，现涨停潮，快速调动了市场人气，股指直接拉升上涨，尾盘呈现单边上场走势；

截止收盘，沪指大涨1.62%，离3400点仅9点之遥，两市成交近万亿元，量能有所放大。

为何指数频频遭遇跳水，分析人士认为，解套盘和获利盘涌出是一个要素，另外一个要素是缺口效应，今年1月9日高位3404点与今年7月9日低位3373点连线(3350点)，这里也是年线、60日均线3480点上下所在区域、今年8月24日3388-3490点下跌缺口，所以指数本周几次突破3300点后产生跳水，就是这个要素影响。技术指标方面也在暗示调整压力，如上海综指KDJ指标中的J值已达98.63。创业板中的ASI领先指标发出向下拐头信号，深圳成指中的EXPMA指标出现触上限回落迹象。将目前多项指标如MACD、BOLL、OBV等多项指标综合进行一个分析，会发现，市场最为关键的量能指标出现问题，而其它指标处于高位，量能指标不能配合，显示短期市场有回落调整的要求。

迪斯尼板块近期持续暴涨，综合近期基本面及机构分析，板块暴涨原因分析如下：

上海迪士尼乐园项目计划在2016年一季度开园。进入10月，迪士尼建设方面动态频频，之前媒体报道，上海迪士尼将对外发布市场热点信息，包括开园前的最后准备工作及具体开园日期。随着开门迎客的日子进入倒计时。在10月11日举办的长江经济带旅游产业合作论坛上，上海申迪（集团）有限公司副总裁程放介绍上海迪士尼度假区进展情况时表示，迪士尼开园客流预计1000万人次。

在香港迪士尼乐园建设过程中，迪士尼概念同样在当地资本市场经历了一波又一波的炒作，时间跨度长达五年之久。在迪士尼项目协议达成阶段、开工建设期以及乐园开业前，旅游、酒店、商业、地产等均是迪士尼概念热门板块。对于上海迪士尼来讲，随着迪士尼项目建设推进和开园时间的临近，在经历持续震荡的市场环境下，A股市场迪士尼概念股和相关板块市场机会凸显,正成为相对“沉闷”的市场中的活跃因素，并继续吸引市场各方的关注和参与。

机构分析：市场机会凸显

国信证券研究报告认为，从过往经验来看，迪士尼等主题投资周期有望在开业前6-9个月启动，在开业前夕达到顶点。虽然2014年下半年迪士尼行情曾有所表现，后因开业时间延迟而出现沉寂；今年3月部分迪士尼相关交运、地产板块表现与上海自贸区、一带一路等概念叠加相关，但相关消费板块表现并不充分。因此，未来3-6个月随迪士尼开业时间的临近，迪士尼主题行情值得期待。

广发证券分析师陈果认为，迪士尼项目在全球运营的高人气保证了主题的确定性，迪士尼开园前的催化剂值得市场关注。陈果认为，从迪士尼发展时间历程来看，基建、房地产在建设期间受益，零售、酒店、旅游、交运以及商业地产在运营期受益，文化传媒在发展期受益。“接下来开业前的半年左右时间中，拉动迪士尼主题继续上涨的动力来自于商贸零售、旅游酒店、交通运输等板块”。

“迪士尼主题投资机会目前看拥有较大安全性，项目的持续推进可以预测、相关上市公司受益的情况可以预测，在这样的条件下，迪士尼板块成为市场上相对可预期的机会。但在看到机会的同时也要注意其中的风险，因为很多上市公司沾上迪士尼的概念后并没有多少实质性的业绩提升”，一位公募基金经理提示称。

国泰君安：站在目前的时点，上海迪士尼主题四季度将迎来多个事件催化，包括宣布开园时间、乐园试运营等都将成为2016年迪士尼正式开园前强有力的主题催化。随着开园时间的临近，整体的宣传力度会逐步加强（包括官方的宣传，展会如上海国际品牌授权展等），且与迪士尼有战略合作或特许经营的A股公司也会越来越多的冒出来。我们认为上海迪士尼主题将是四季度最具爆发性的主题之一，也将为2016年“中美旅游年”活动奠定一个良好的资本市场氛围。

借鉴香港迪士尼的投资经验。我们认为，上海迪士尼带来的影响将远大于香港迪士尼。

三主线掘金2015上海迪士尼主题机会，首推界龙实业、中路股份和锦江系公司。

主线一：存在股权关联关系的公司。上海迪士尼是由中国上海申迪集团与美国迪士尼公司双方共同投资三家合资公司来进行项目实施。存在股权关联关系的公司主要为中方股东上海申迪集团四大出资方上海陆家嘴集团、上海锦江国际集、上海文广集团以及上海百联集团旗下所属的上市公司。

主线二：直接受益迪士尼乐园经济辐射效应影响的公司。包括受益投资驱动的房地产、建筑建材、交通运输等行业公司，受益消费拉动的旅游、商贸零售等行业公司。

主线三：与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司，这些公司将借助迪士尼的品牌效应来提升公司的企业形象，间接受益于上海迪士尼项目。从香港迪士尼的经验来看，开园前迪士尼个股出现普涨行情，表现突出行业包括商贸零售、纺织服装（战略合作）、交运、旅游等。

上海迪士尼受益股票组合：界龙实业（600836）、中路股份（600818）、锦江股份（600754）、锦江投资（600650）、豫园商城（600655）、老凤祥（600612）、百联股份（600827）、陆家嘴（600663）、美盛文化（002699）和上海机场（600009）等。

辨清概念背后的价值

在当前的市场环境下，迪士尼概念周围更是集聚了一批迪士尼概念股。但这些迪士尼项目的“小伙伴们”实际状况如何却有不少值得商榷的地方。

在上市公司投资者互动平台，迪士尼概念成为投资者关注的“香饽饽”。对于界龙实业在迪士尼项目以北的厂区地块建设迪士尼配套设施等的情况，公司称“位于川沙地区的下属印刷企业目前正常经营，迪士尼开业后如有相应业务需求，公司将积极争取相关业务合作”。对于哈尔斯是否受益于上海迪士尼乐园的开业，公司对投资者的回答简单而直白：“是”。

不过，迪士尼“小伙伴们”在受益于时间节点以及程度也有较大差异。上海陆家嘴集团、锦江国际集团、文广集团、百联集团是迪士尼中方公司申迪集团的出资方，旗下上市公司的受益相对直接；投资驱动的房地产、建筑建材、交通运输等行业公司，消费拉动的旅游、商贸零售等行业公司，则将受益于项目的经济辐射效应；此外，一些与迪士尼有战略合作或特许经营的公司，则借迪士尼提升公司形象和促进公司产品销售。

部分上市公司也在通过投资者交流平台等途径透露其与迪士尼的关系。陆家嘴集团旗下上市公司陆家嘴表示，公司本身未持有迪士尼股份，迪士尼陆家嘴旗舰店是公司受控股股东委托租赁给对方经营使用；中华企业表示，公司旗下古北物业管理公司承接了迪士尼地铁车站的物业管理；锦江股份则称迪士尼效应是持续性的，相信对整个上海酒店市场的影响都是正面的，但公司与迪士尼没有合作项目。龙头股份公司全资子公司三枪集团已获得迪士尼0-14岁内衣的授权，并延伸至8-30岁的青春系列，产品线已形成了六大系列和十二大卡通形象系列；奥飞动漫介绍称，公司并非迪士尼公司内地唯一指定生产玩具商，公司目前与迪士尼保持着良好合作关系；飞天诚信正在积极推介迪士尼公交卡等。

“从不少上市公司的表述上来看，部分公司和迪士尼的合作其实有限或是边缘化。”有投资者表示，参照香港迪士尼项目对资本市场的影响，在香港迪士尼乐园开园当日，香港市场部分迪士尼概念股出现过见光死，因此需要分别清楚迪士尼概念股的真正价值。

机构策略：

国泰君安任泽平：本轮行情还没到高潮 10月整体安全

国泰君安首席宏观研究员任泽平10月16日继续对投资者喊话“不要停，本轮行情还没到高潮！”。

他再次发出战斗指令：“市场是干柴，我们负责点火。现在把这轮行情做完！”

任泽平指出，“投资者一旦减仓就会发现出去逛一圈没什么可以配置，硬着头皮再回来。债市已涨上去了，股市已跌出价值。不要自己吓唬自己，十月整体安全。”

他认为，本轮行情的动力是在资金充裕的背景下，随着去杠杆进入尾声和改革预期调整，风险偏好筑底修复，推动了8月25日以来的成长股牛市。

此外，任泽平也首次提出他对未来行情走势的判断。他提醒投资者“未来核心观察随着无风险利率下降、债市涨幅放缓和经济基本面暂稳，会否往价值股切换。”

安信证券：未来逢回落坚决加仓依然是王道

安信策略分析师徐彪、诸海滨认为，过去一周，在疑似神秘资金出货的白色恐怖下，资本市场强势横盘消化了所有卖压，目前中线资金入场迹象初现，这是积极的信号，甚至可以说是决定性积极的信号，未来逢回落坚决加仓依然是王道。

从盘面上看，周三创业板盘中最多下跌百分之二，这并没有使市场丧失信心，反而观望资金猛烈抄底，周四，主要指数开始迅速回升大幅收高。

对此，安信策略表示，目前正出现两点积极的变化。首先，不再是主题投资的天下，中线资金入场迹象初现。另外，成长主线不再一统江湖，国企改革异军突起。

具体来看，目前通过深入理解甚至帮助上市公司来获取长期超额受益的那批资金，开始崭露头角。

安信策略认为，这是积极的信号，甚至可以说是决定性积极的信号。

上述分析表示，主题投资是松土机，与上市公司共成长才是播种机。当前市况依然是存量博弈格局，但向前看，在国债利率破3，企业债放量逼近利率区间下沿的背景下，疯狂加高杠杆猛炒债券后，钱能往哪儿去是值得思考的问题。

安信策略认为，除了房地产，就只剩股市，等银行资金场内加杠杆的通道重新打开，购买两融收益权很有可能会成为最重要的实现模式。

另外，安信策略认为，反弹和反转的差别表面上是幅度不同，实则纵深不同。前者只有一条风景线，后者百花齐放举目皆春。目前成长点火，改革升温的格局已确立，行情开始拓展纵深。未来可关注国企改革和应对TPP所需的内陆自贸区，前者拥有连续催化剂，后者已经时不我待。

而对于可能存在的利空，安信策略认为年前只剩IPO重启这一消息。因为行情越好，IPO重启越具备逻辑上的必然性。如果未来某个时刻，管理层放风重启，还是建议逢回落要敢加仓。

华林证券：A股后市可继续看高一线重点关注受政策支持主题

华林证券称，大盘在突破3200点后已经连续站稳，显示本轮行情突破的有效性。后市可继续看高一线，3500点才构成强劲阻力。至于经济走势，从目前得到的数据分析，三季度经济增速可能继续下滑，但9月份可能会环比回升，预计这对目前的A股反弹走势不构成负面影响。因此操作上继续做多，重点关注受政策支持的主题投资机会。中线可继续关注银行、保险、基建等低估值蓝筹品种机会。短线可关注电信宽带、核电、军工等题材板块。

华西证券：沪指量能并未明显放大结构性行情为大概率事件

华西证券称，由于目前沪指方面量能并未明显放量，结构性行情继续为大概率事件，考虑到短期中小创个股涨幅较大，指数后续波动或加大，操作上不宜激进追高，可等待指数短调带来个股买入机会。板块方面建议关注环保、军工、超跌个股。

爱建证券：短期股指将挑战前期3400点成交密集区

爱建证券称，管理层连续推出系列维稳方案，国内未来宽松政策预期明显提升。市场依然围绕“十三五”规划的主题性投资，市场信心有所恢复。股指再创近期新高有效激活市场人气，预期短期股指仍将延续宽幅震荡回升势头，挑战前期3400点成交密集区，控制仓位精选个股操作。

国海证券：稳增长与改革同步推进反弹将继续冲关

国海证券称，股市近期如预期快速上涨，市场赚钱效应较好，各类主题均较为活跃，市场核心的逻辑是流动性宽松，近期稳增长和改革也不断迎来政策利好，反弹将继续冲关。稳增长方面，国务院总理李克强13日在与部分省市负责人经济形势座谈会上表示，要加快推进水利、中西部铁路、棚改、城市地下管廊等重大项目建设，同时发改委也在频繁批复项目，建议关注轨交建设、高铁、环保、核能核电等。改革方面，国务院下发《关于推进价格机制改革的若干意见》，推进各方面的价格改革，将有利于市场恢复对改革的信心。国投试点方案日前获得国投党组和董事会批准，其国企改革试点正式启动，国企改革又有了新的实质性进展，建议关注第一批试点的央企。

民族证券：主板市场量能始终未有效恢复中期必然还有反复

民族证券称，短期来看，在市场整体运行较为稳定的背景下，操作波段会有一定的收益。但是同时应该继续维持较高的风险意识，严格控制参与仓位。因为大形态上市场底部整理时间依然不够，并且主板市场的量能始终没有有效恢复，中期后市必然还有反复。

报告认为，从阶段形态来看，市场经过了近2个月的横盘整理之后，终于做出了短期的方向选择，由于之前的横盘时间较长，一旦选择方向之后，是有理由可以期待一个更大级别的反弹。因此，短期来看，上证指数这次反弹高点暂时可以看到3500点位附近，该点位是上一次国家救市的“政策底”，同时也是上方最近的一个跳空缺口，该点位相信会存在较强压力。下方支撑点位则维持前期高点3256点不变。创业板指已经在之前就率先完成了第二个缺口的回补，并站上2400点，但是属于勉强站上，短期关注该整数关口的争夺情况。

西南证券：市场处于反弹中继短期可能面临调整风险

西南证券称，市场处于反弹中继。目前包括人民币汇率企稳、配资清理完毕、十三五规划的预期及业绩预告超预期等支持反弹的积极因素依然成立。短期内市场可能面临调整风险，但由于当前已不存在强制去杠杆的抛压，在反弹没有充分完成之前，短期内市场出现的下跌，更多的是一种上行中的调整。个股轮涨是当前反弹的特征，建议回避反弹前期涨幅超过50%的个股，将仓位换到超跌且反弹前期涨幅不大的中小市值个股；整体而言反弹还有一定空间，但当反弹接近此前七八月份密集成交区间上沿时，需要注意市场反转风险；行业主题上建议关注十三五规划中投资会超预期的核电、光伏、充电桩等领域个股。

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