9月196只复牌股冰火两重天停牌时间“定调”走向

2015年10月19日 14:51
来源：中国证券报作者：张怡

今年以来，A股市场行情经历了大起大落，让人喜悲交加。鉴于当前市场正逐步重拾强势格局，只要个股质地本身不差，复牌后又伴随着利好，那么短暂补跌之后有望随着市场逐步企稳回暖。

今年以来，A股市场行情经历了大起大落，让人喜悲交加。近期行情逐步企稳，但复牌股大起大落的巨大分化引人瞩目。据Wind数据，自9月1日以来沪深两市A股中共有196只个股复牌，但是部分牛股恢复交易后股价翻倍，而价格腰斩的也大有股在。实际上，由于6、7月份市场出现了罕见的大幅波动，当前复牌股涨跌幅的巨大差异与其停牌时间密切相关，同时还与其所涉及的题材、复牌发布的利好是否“给力”密切相关。当前还有不少个股处于停牌状态，复牌冰火两重天的状况料延续。

复牌股市场表现差异大

同样是停牌后复牌，但个股的表现却呈现冰火两重天的巨大分化特征。

据Wind数据，9月以来196只个股复牌，其中有74只个股自9月以来累计实现上涨，而多达122只个股则累计下跌。具体来看，七喜控股和潜能恒信分别自9月初以来上涨137.72%和114.34%，遥遥领先于其他个股；随后是正亚科技、旋极信息、智度投资、世纪星源和中能电气，9月以来上涨超过70%；此外还有绿景控股、黄河旋风等7只个股涨幅也超过了五成。

与此同时，深康佳A、云南铜业和新能泰山则股价分别下跌了55.87%、54.33%和51.32%。方大化工、洪涛股份、美达股份和威创股份等在内的15只个股9月以来下跌超过了40%。

国庆节后尽管股市连续强势上涨，但这种复牌股的分化特征却依旧十分明显。沪深两市A股中共有63只个股复牌，其中有37只个股上涨，其余26只个股均出现不同程度的下跌。具体来看，智度投资节后涨幅最高，节后连续实现7个一字涨停板，涨幅累计达到了77.45%，遥遥领先于其他个股；而中技控股却连续5个一字跌停。

停牌时间“定调”股价走向

从行业统计来看，这些个股并无明显的行业属性，且与个股本身估值、流通盘的大小关系不大，而决定这些个股复牌走势的，更多与停牌时间、停牌时股价的表现以及复牌之后发布的公告密切相关。以下按照停牌时间分四类个股来看。

第一类个股是停牌时间较早，抑或是停牌前未现大涨。例如七喜控股，其停牌于今年4月30日，且从股价走势图来看，停牌前公司股价并未跟随市场出现大幅明显上涨，因而复牌之后伴随着分众传媒借壳的传闻而涨势十足。又如智度投资，其停牌于2014年11月10日，市场后期连续大涨均未赶上，但也保障了公司股价的稳定与安全。公司股价直到国庆节后才复牌，并宣布转型移动互联网行业，股价在补涨与互联网“顺风车”的双重推动下连续涨停。

第二类个股是停牌于“谷底”。例如潜能恒信，其停牌于今年7月8日，也就是快速下跌的第一个市场“底”，直到9月30日才宣布复牌，而且推出了募资投向油气勘探的定增预案。由于公司本身股价处于谷底处，而9月下旬之后市场回暖迹象显现，国庆节后更是强势初现，因而公司股价补涨动力十足。此外，北信源也属于此类个股。

第三类个股则危险性最高，即停牌在本轮行情相对高位，其补跌动力也十分充足。例如停牌于6月12日本轮行情最顶部的深康佳A，在9月11日复牌之后连续7个一字跌停板，随后股价缩水近六成之后才止跌企稳。其他跌幅较大的个股也大多如此，特别是停牌已久却重组失败者，更是机构撤离的“重灾区”，如中源协和，在停牌5个月之后给了投资者重重一击。

此外，还有一类个股表现十分温和，如坚瑞消防、上海梅林等，这类个股大多停牌于7月之后，市场整体底部震荡整理，增量资金谨慎，因而股价复牌之后也鲜少有异于大盘的特殊表现。

由此，投资者可以根据个股停牌的时间来大致判断个股复牌后的表现。鉴于当前市场正逐步重拾强势格局，只要个股质地本身不差，复牌后又伴随着利好，那么短暂补跌之后有望随着市场逐步企稳回暖。