山西证券：“双降”至 股市回温

中国证券网讯（记者 吴悦萌）山西证券今日发布的每周策略报告认为，随着人气迅速回温，周四、五两日题材股、中小盘股涨势尤为强劲，量能同步温和放大。足见当前市场情绪已有自愈能力，不再是此前的“玻璃心”，对后市行情开始改观。

山西证券表示，首先，在货币政策宽松（无风险利率下行）、市场流动性充裕而资产配置荒（优质高收益资产尤其缺失）的背景之下，股票资产的中期配置价值得到提升，资金有望回流股市；央行本周五宣布年内第三次“双降”，下调存贷款基准利率与存款准备金率，同时放开商业银行和农村合作金融机构的存款利率浮动上限，将进一步强化这一利好逻辑。其次，美联储年内加息预期下降、人民币汇率暂趋稳定、场外配资清查淡出视野，近期政策面、消息面的氛围也是一派祥和，市场风险偏好呈现筑底回升迹象：市场在周中承压回调，放量暴跌后次日即企稳反弹，题材股、中小盘股迅速恢复人气，足见当前市场情绪已有自愈能力，不再是此前的“玻璃心”，对后市行情开始改观。

该机构指出，不容忽视的是，上证综指上方仍面临来自8.24跳空缺口（3373-3507）及年线3526点的综合压力，创业板近来涨势迅猛，已冲高至2500上方，来到7、8月份的反复盘整、密集成交区域，存在较大的套牢盘压力，并叠加新进获利盘的了结压力，指数再上行难度加大。

山西证券认为，主要的投资机会仍存在于结构化行情展开与题材板块轮动当中，增量资金入市的进程相对缓慢，市场短期仍受限于存量资金博弈格局，活跃的中小盘股获利概率高于大盘权重股，但不少个股涨幅已高进入反弹的中后期，后市选股难度提升，波动风险加剧，适宜激进型投资者做波段操作，低吸高抛获益。稳健型投资者还需注意控制仓位，防范风险，以逢低吸纳优质标的为主，不宜跟风追高，闯入超出自身能力圈和承受力的高风险境地。

在行业配置上，建议重点关注环保板块行情，在本周十八届五中全会窗口期有望受政策催化继续走强。另外，也推荐十三五规划及四季度微刺激加码共同利好的信息经济（互联网金融、网络安全、大数据等）、智能制造（机器人、高端装备、物联网等）。

券商板块在业绩面“利空出尽”、股市回温、央行“双降”刺激之下，有触底反弹的动力，可积极关注。