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三季度超八成基金减仓:逃离互联网概念 大举增持蓝筹


来源:凤凰财经综合

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基金自救:三季度亏6500亿

上海证券报⊙记者丁宁王彭○编辑长弓

受基础市场羸弱行情的拖累,公募基金经历了或许是近几年来“最难熬”的一个季度。

天相投顾统计基金三季报显示,当季公募基金合计亏损6502.78亿元,偏股型基金遭遇近1.33万亿份的净赎回——无论是业绩还是人气,公募都遭遇严峻挑战。

需要指出的是,危机中,行业并没有一味消极防守,而是从基本面出发,积极调仓换股寻找更有潜力的投资标的,也由此成就了部分绩优基金的逆市上位。

展望四季度,机构预期分歧较大,部分基金判断市场将维持震荡走势,以结构性行情为主,具体投资则倾向于布局贴合经济转型主题的相关领域。

三季度亏损6500亿元

三季度,A股出现多次大幅震荡,上证指数下跌逾千点,跌幅达28.63%。基础市场的持续调整,不仅严重拖累公募基金的期内表现,也使得投资者赎回离场情绪有所抬头。

天相数据统计显示,三季度,公募基金整体亏损6502.78亿元,而在上一季度,基金实现的利润为3651.50亿元。

分类型看,权益类基金成为亏损重灾区。股票型基金和混合型基金当期分别亏损2946.78亿元和3699.07亿元;商品型基金、保本型基金和QDII基金也分别出现3702.88万、1.57亿和125.23亿元的亏损。

在各类基金中,唯低风险的货币型基金和债券型基金当期实现了正收益,三季度分别盈利255.01亿和29.38亿元。

分公司看,天弘基金凭借余额宝的“规模效应”,以40.50亿元的利润再度逆袭成为当季最赚钱的公司,并成为三季度唯一一家旗下基金合计盈利超过5亿元的公司。此外,兴业基金、中加基金、国金基金、嘉合基金、上银基金、江信基金、永赢基金、国开泰富基金、方正富邦基金等也都整体取得正收益,利润在140万至3亿元之间。

上述基金公司共同的特点是,基本属于中小型次新公司,即便有一定规模,产品类型亦以固收类为主,很少甚至没有权益类基金,因此在股市调整中并未受到大的波及。反之,一些权益类产品规模较大、特别是分级类基金占比较大的公司,三季度旗下产品整体利润情况则不乐观,旗下基金整体亏损最多超过6亿元。

基金利润成绩单不佳,也使得投资者赎回离场的情绪抬头。数据统计显示,三季度公募整体遭遇272.94亿份的净赎回(不含联接基金,下同),净赎回比例为0.44%。

尽管从整体比例上看净赎回规模并不大,但细分类型可见,股票型、混合型基金当季分别遭遇2535.46亿份和1.07万亿份的净赎回,合计净赎回份额高达1.33万亿份,如果不是货币型基金近1.2万亿的净申购弥补,公募整体在三季度的净赎回比例将大幅提高。

这也与公募当季利润分布相符,体现出在股市巨震的三季度,公募经历了从业绩到人气的严峻考验。

攻守各异 积极调仓寻求自救

为应对剧烈波动的三季度市场行情,主动偏股型基金纷纷通过大规模的调仓换股进行自救,而公募风险应对的路径也可以从三季报中得到部分还原。

从行业角度看,根据天相对1076只基金的三季报数据统计,在可比基金中,牛股迭出的信息传输、软件和信息技术服务业遭到基金的集体大幅减持,市值由二季度末的2067.69亿元降低至三季度末的927.24亿元,而制造业、金融和地产等板块的持仓市值也分别减少2715亿、372亿和227亿元。事实上,由于市场环境较为恶劣,基金对多数行业都进行了减仓,总体规模超过5000亿元。

而从重仓股的变化来看,恒生电子东方财富万达信息位居基金三季度减持榜的前三位,其中,重仓恒生电子的基金数从二季度末的72只骤减至三季度末的18只,减持市值高达65.3亿元;重仓东方财富的基金数则从二季度末的65只猛减至三季度末的21只,减持规模为62.4亿元。另外,万达信息也遭到58.9亿元的减持。这三只个股今年三季度分别下跌61.02%、42.97%和38.01%。

与此同时,以农业银行浦发银行为代表的低估值蓝筹股则成为基金经理积极防守的热门标的。根据天相投顾数据显示,重仓农业银行的基金数量从二季度末5只大举增加至三季度末的21只;重仓浦发银行的基金数虽然从二季度末的42只减少至三季度末的41只,但持仓市值却增加35.7亿元。此外,重仓网宿科技欣旺达贵州茅台信维通信等个股的基金数量也大幅增加。

另一方面,基金在仓位上的进退并未出现明显的一致性趋势。天相数据统计显示,截至三季度末,股票型开放式基金的平均股票仓位84.48%,较二季度末89.26%下降近5个百分点;但混合型开放式基金的平均股票仓位则从二季度末的33.95%上升至58.73%,攻守各异。

由此可见,尽管三季度的市场跌宕起伏,但基金并没有一味减仓防守,而是从基本面出发,积极调仓换股寻找更有潜力的投资标的,这也是部分基金不仅保留了上半年的胜利果实,而且净值逆市稳步攀升的原因。

截至10月26日,长盛电子信息主题已跃升为今年以来偏股混合型基金冠军,三季度数据显示,相较于二季度末,该基金十大重仓股悉数“变脸”,平安银行中国联通新华保险等大盘蓝筹股已不在十大重仓股之列,取而代之的是低位布局的东方财富、紫光股份航天信息等业绩高速增长的白马股。基金经理赵宏宇和杨衡在三季报中指出,由于基金在报告期内及时有效地进行了持仓控制,从而降低了市场系统性风险所带来的损失,三季度市场极端行情对基金净值影响较小。

同样在攻防转换中游刃有余的新华行业灵活配置和益民服务领先灵活配置,也对十大重仓股进行了全面调换。其中,新华行业灵活配置在三季度重点布局了龙生股份华丽家族、信威集团和华胜天成等个股;益民服务领先灵活配置则将安徽水利、中国巨石、中集集团及启源装备等个股收入囊中。

益民服务领先混合的基金经理李道滢在三季报中总结,他在三季度大部分时间以较低的股票仓位进行波段操作为主,较好地规避了市场的下跌;同时,组合保持了一定仓位的固定收益类债券的配置赚取了稳定的票息收益;步入季末月,考虑到前期驱动股市下跌的力量明显弱化,基金开始试探性地小幅逐步加仓。

与这些灵活应变的基金不同,部分基金坚持最初的投资思路,在市场的剧烈震动中对个股进行重新梳理,力求精益求精。以中邮战略新兴产业为例,该基金在6月中旬至9月初经历了较大回撤,但随着市场下跌,许多个股股价逐渐跌入合理区间,基金经理任泽松在9月初加大了对股票资产的投资比重,之后随着市场回暖迅速收复失地。

Choice金融数据显示,基金三季度的十大重仓股相较于二季度末仅有一只发生变化,今年以来以76.83%的投资回报高居572只同类基金第16位。在任泽松看来,能够穿越周期的更多是代表未来经济发展方向的战略新兴产业,因此对信息技术、生物医药、新材料以及环保等行业进行了重点配置。

四季度在争议中前行

惊心动魄的三季度刚过,进入四季度,市场就出现一波相对强势的反弹。在经历了前期严峻的下跌考验后,当下公募并未完全转变谨慎的态度,对于后市行情的预期分歧较大,从目前情况看,部分基金倾向于四季度市场将维持震荡走势,以结构性行情为主。

万家和谐基金表示,四季度监管层清理场外配资的结束去杠杆已经接近尾声,监管层解决融资难融资贵的问题预计能使市场无风险利率下行,加之经济在下半年企稳后,预计市场在完成筑底后震荡回升。

持类似观点的还有汇添富民营基金。“我们的看法偏乐观。”策略上,其重点看好互联网对传统行业的渗透、工业4.0对传统制造业的改造等能够提高中国整体社会竞争力的行业,以及符合消费趋势,未来消费支出比例会持续提升的行业。

不过该基金也提醒,随着本轮市场的大幅调整市场走势会出现分化,投资需要更加注重自下而上的深入研究,考虑估值和企业增速的匹配。

而华夏大盘精选则站在了谨慎的一边。在其看来,四季度股票市场仍然不具备大的做多机会。“从宏观角度看,经济内生的动力仍然不足,地产销售转暖向地产投资传导不畅,宽货币向宽信贷传导不畅,未来经济增速并不乐观;目前股票资产估值仍处高位,暂未形成价值底部;外储持续消耗或增加人民币贬值压力,一定程度上抽紧国内流动性;债市累计的泡沫显著增加,若不能顺利消化,或成为股市的另一潜在风险。”

中邮战略信息产业基金的观点似乎代表了更多市场主流的观点。在对整体宏观经济基本面以及流动性判断的基础上,其认为四季度市场将会维持震荡走势,主要是结构性的投资机会,代表未来经济增长驱动力的新兴产业预计将会有较好的市场表现。

投资策略上其围绕三条主线布局,第一,信息经济。主要以互联网为代表;第二,健康经济。主要包括生物医药,医疗服务、体育产业等;第三,智能经济,主要包括智能硬件设备、高端设备、机器人等。行业配置方面,看好代表未来中国经济发展方向的战略新兴产业,如信息技术、生物医药、新材料、环保等行业。

南方绩优成长基金也认为,四季度市场氛围将从三季度的失望、绝望阶段逐步过渡到犹豫、观望阶段。一方面,受三季度的系统性下跌影响,四季度市场估值主要受经济增速影响仍有一定压力;另一方面,四季度亦是改革措施的密集出台阶段,且无风险利率的下降导致和其他资产相比资本市场的回报水平开始呈现一定吸引力。“鉴于此,国内资本市场在更多受到外围市场影响的同时,仍有阶段性、局部性的机会”。

三季度股基减仓近5个百分点 超八成基金减仓

证券时报记者方丽

股市巨震的三季度,权益类基金多数以减仓来应对。根据今日披露完毕的基金三季报数据显示,股票型基金减仓近5个百分点至84.48%的中性水平,而在三季度建仓操作的基金达到了81.457%。

天相投顾数据统计,三季度末,包括股票型、混合型和封闭式基金在内可比的1112只(分级基金合并计算)偏股基金股票平均仓位为61.28%,较二季度上升6.88个百分点。从基金类型来看,三季度末,可比的传统开放式基金平均仓位为61.31%,较今年二季度末上升7.11个百分点,而传统封闭式基金仓位较二季度下滑6.01个百分点至60.39%。

值得注意的是,股票基金和混合基金在仓位上“分道扬镳”。开放式股票型基金三季度末平均仓位84.48%,较二季度下滑4.77个百分点;而混合基金因为打新受限等原因,三季度末股票仓位提高24.78个百分点至58.73%。

在市场大跌的三季度,公募基金显示出“纠结”状态。在82家公司的可比数据中,有36家公司仓位上升,有56.62%的公司仓位下滑。具体来看,加仓比较坚决的是平安大华基金公司,三季度该公司加仓57.4个百分点至79.94%;东吴、长安、万家基金公司三季度加仓幅度也分别达到49.07个百分点、33.73个百分点和33.21个百分点。此外,金鹰、中欧、浦银安盛、国泰、鹏华基金的加仓幅度也相当大。而英大基金、中信建投基金、浙江浙商证券资产、中原英石基金等减仓比较明显,三季度上述公司的减仓幅度均超过45个百分点。

从绝对仓位来看,三季度末,有3家基金公司股票仓位超过90%,分别为北信瑞丰、方正富邦和上银基金。此外,汇添富、东吴基金、华商基金、诺德基金、财通基金等仓位也较高。

从单只基金情况看,三季度加仓的偏股基金仅有168只,占可比的906只基金的18.54%,也就是说减仓基金达到81.457%;三季度末仓位在90%以上的基金有104只,占比达到11.45%,其中仓位最高达到96.64%。

三季度基金逃离互联网概念 大举增持蓝筹

证券时报见习记者李沪生

据天相数据统计,三季度,基金重仓股依然以老牌蓝筹股为主,兴业银行、中国平安、浦发银行、伊利股份、招商银行、民生银行等老面孔再次出现。

三季度A股巨震,建材、机械、农业等传统行业纷纷进入基金重仓股名单,而二季度火爆的互联网+概念遭到基金遗弃。

百只基金力推网宿科技

根据三季报,兴业银行、中国平安、浦发银行位列基金重仓股前三位,基金持有市值分别达到93.03亿元、83.58亿元和64.79亿元。招商、易方达、华夏、富国等基金公司均持有兴业银行超过10亿元;基金对中国平安持股相对分散,易方达和南方基金持有最多,持有市值分别达到20.13亿元和22.38亿元。

三季度市场的调整对基金的打击是全面的。基金前50大重仓股中仅10只未出现浮亏,其中怡亚通、通策医疗、海南海药、华信国际等4只个股三季度涨幅为零,实际上仅6只实现上涨,其中仅网宿科技、信维通信两只个股涨幅超过10%。

值得注意的是,网宿科技虽然位列基金三季度重仓股第五位,持有市值52.35亿元,但是持有的基金数量达到104只,这也是唯一一只被超过100只基金持有的个股。同时,网宿科技也是三季度基金增持力度较大的一只个股,增持市值达到22.27亿元。其中,建信基金旗下14只基金重仓该股,共计持有4.38亿股,而兴全旗下基金兴全全球和兴全社会持有网宿科技7.81亿股,成为最大的赢家。

此外,招商、上投摩根、南方、景顺长城、嘉实、华安、华宝兴业、广发、富国、大成基金三季度均持有网宿科技超过2亿元。

互联网行业遭弃大盘蓝筹受宠

由于三季度市场的大幅下挫,互联网+概念所属的多只个股遭到了基金的一致抛售。其中遭减持最多的是恒生电子,二季报时,有多达72只基金重仓该股,到三季度末,仅剩下18只基金,持股数量也从二季度的6964.51万股降至2917.42万股,减持市值达到65.29亿元。东方财富、万达信息、信雅达紧随其后,被基金减持市值分别达62.43亿元、58.86亿元和37.77亿元,以上个股的重仓基金数量也减少了50%以上。

从基金减持最多的前50只重仓股中可以看到,信息技术行业股票占15只,而这50只重仓股三季度平均跌幅达到了41.29%。上半年受热捧的同花顺、皖通科技、安硕信息、欧菲光等多只个股纷纷从基金三季报的重仓名单中隐去。

三季度市场调整之中,基金转而大规模增持大盘蓝筹股,农业银行、浦发银行、贵州茅台、中国人寿、民生银行等个股均被基金增持超过15亿元。

三季度基金新进重仓的超跌滞涨股或存机会

来源:上海证券报

在暴跌的行情中,基金依然新进入驻的公司,表明基金对其后市极度看好,而基金重仓持有、基金合计持股比例占流通股比例较高、三季度跌幅较大并且进入四季度以来涨幅不大的个股,接下来或存在超越市场的机会

⊙记者赵明超○编辑长弓

在三季度的阶梯式下跌行情中,公募基金调仓换防重新布局。随着基金三季报的披露完毕,在三季度新进重仓股也逐步浮出水面,在业内人士看来,在暴跌的行情中,基金依然新进入驻的公司,表明对其后市极度看好,而基金重仓持有、基金合计持股比例占流通股比例较高、三季度跌幅较大并且进入四季度以来涨幅不大的个股,接下来或存在超越市场的机会。

基金重仓股主要分布在信息服务、医药消费等领域

天相投顾统计数据显示,在已经披露三季报的919只积极投资偏股型基金中,截至三季度末,基金持仓市值最大的50家上市公司,主要分布在信息服务、医药消费等领域,同二季度末相比,信息消费比重大幅提升。被101只基金共同持有9867.64万股网宿科技,截至三季度末持仓市值高达52亿元,一举超过了此前经常占据基金持股市值榜的平安银行、贵州茅台、伊利股份等公司。

在基金三季度新进上市公司中,基金合计持仓市值最多的是嘉宝集团,被11只基金合计持有4384万股,基金持仓总市值高达4.9亿元;排在第二位的是恩华药业,被5只基金持有1462万股,持仓市值为3.75亿元;被14只基金合计持有1230万股的中冠A,基金持仓市值为3.07亿元。此外,长城影视、北方股份、亚盛集团、永利带业、羚锐制药等公司也获得基金公司新进入驻并且持仓市值均超过2.5亿元。

从基金持股比占流通股比情况看,迪瑞医疗在三季度获得基金迅猛加仓,截至三季度末,被两只基金合计持有709万股,占流通股比例高达16.59%;被3只基金合计持有640万股的歌力思,基金持股比占流通股比例也高达16.02%;五洋科技、永利带业、民和股份、四方精创等公司基金持股比例占流通股比例也超过12%。

从上市公司被基金持有的个数看,中冠A被14只基金产品重仓持有,嘉宝集团道博股份、津膜科技三家公司均被11只基金同时持有,羚锐制药、抚顺特钢同时被9只基金产品持有。

数据显示,在上述50家上市公司中,在三季度的下跌行情中,仅有六家公司没有下跌,跌幅最大的云南锗业三季度跌幅高达53.3%;雅致股份和四方精创跌幅均超过40%;海正药业、民和股份、柳工、东莞控股、丰乐种业等跌幅均超过35%。

极端行情下基金新入驻公司 对投资者参照意义最大

进入10月份以来,市场强势反弹,不少个股表现抢眼。统计数据显示,截至10月26日,除了几只停牌股以外全部是上涨,8家公司月内涨幅超过30%,18家公司涨幅超过20%。被3只基金持有812万股的岭南园林,月内涨幅高达43.54%,中国高科和雅致股份涨幅均超过40%。

在业内人士看来,相对于普通投资者来说,尽管基金经理也会出现“踩雷”事件,但是在三季度市场剧烈调整的情况下,拥有强大研究优势的公募基金公司,更加注重相对确定性收益的投资,在极端行情下敢于新进入驻的公司,相对来说更具有投资价值,对投资者的参照意义也最大。

在沪上某基金研究员看来,投资者可以在基金新进重仓股中,选择基金持股占流通股比例较高、同时被多只基金共同持有的公司,“在三季度跌幅较大、进入四季度涨幅又不大的公司,相对来说超越市场的可能性更大一些。”

数据显示,同时被3只以上基金共同持有、基金持股占流通股比超过3%、三季度跌幅超过15%并且进入10月份以来涨幅低于20%的公司共有7家,分别是歌力思、嘉宝集团、长城影视、天华院、我武生物、恩华药业和津膜科技。

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[责任编辑:lanln]

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