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机构:五中全会四大领域投资机会全解析


来源:凤凰财经综合

一、  中共全会公报允许普遍二孩政策

五中全会公报指出:促进人口均衡发展。坚持计划生育的基本国策,完善人口发展战略。全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策。提高生殖健康、妇幼保健、托幼等公共服务水平。

1、民生策略:二孩放开经济影响及投资机遇

重点把握孕妇产前、新生儿婴幼儿时期受益于需求增长的相关行业。二胎全面放开有望带来新生儿的大幅增长,新生儿在出生、成长中涉及的行业将迎来需求的提振,提升相关公司业绩。依照新生儿的生长过程,我们将投资主线分为四条:产前(怀孕期)、婴儿(0-1岁)、幼儿(1-3岁)及学龄前儿童(3-6岁)。由于从婴儿长大到儿童的时间距离目前较远,投资的重点可放在产前、婴儿、幼儿时期。

具体投资标的如下:

产前:重点关注孕妇检测、辅助生殖服务、孕妇用药。在生产前,为保证顺利生产,孕妇及胎儿检测、孕妇身体的健康将成为家庭关注的重点。2010年以来,我国妇幼保健所诊疗人次加速上涨,增速由7.6%增长至14.7%,在新增人口明显明显增长的背景下,诊疗人次的增加,显示出家庭对孕妇、婴儿健康关注度的提高。同时由于社会压力大、晚育比例升高,不育不孕的夫妇数量在增加,为帮助妇女怀孕,辅助生殖需求量在增加。因此,在产前,重点关注提供孕妇检测、辅助生殖服务的医疗机构以及生产孕妇用药的企业。

婴儿:重点关注奶粉、婴儿日常用品、儿童用药。生产后,奶粉和婴儿的日常用品的消费将增加,奶粉和生活用品的生产商将最先受益。根据前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国奶粉行业市场调研与投资预测分析报告》数据显示,2013年,我国婴幼儿奶粉市场规模约为600亿元,随着我国第四个人口小高峰来临,以13%的复合增长率测算,2018年,婴幼儿奶粉市场规模将增长至900亿元。同时,网上购物的普及,令提供母婴用品的电商平台将迎来大量需求。由于抵抗力差,婴儿生病时常发生,因此,儿童用药的需求也将随着婴儿数量的增长而提振。因此,在婴儿时期,重点关注奶粉、婴儿日常用品、儿童用药生产商以及提供母婴用品的电商平台。

幼儿:重点关注童装、玩具、动漫。在幼儿时期,由于年龄的增长,对服装、娱乐的需求将增加,娱乐的方式具体有玩具、动漫等。近年来,儿童玩具市场成交额稳定增长,2013年市场成交额达到415.27亿元,年增长率18.75%,相较2010年增长50.57%,未来随着儿童数量的增加,玩具市场的交易额有望持续保持较高速地增长。随着年轻父母对儿童衣着的重视度提高,未来随着年轻父母的增加,儿童服装的需求有望进一步提高,国家统计局发布的《2012-2015年童装产业报告》显示,童装产业产值年增长率可达25%-30%,远高于成人服装业。因此,幼儿时期,重点关注儿童服装、玩具生产商、动漫传媒提供商。

学龄前儿童:重点关注早教、文具用品。随着小孩逐渐进入幼儿园,家庭对儿童的教育将愈加重视,同时,在儿童学习中,文具用品的需求也将增加。因此,在学龄前儿童时期,重点关注早教的提供商、文具用品生产商。

2、华泰证券:明确指出投资者可从“八主线”

华泰证券更是明确指出投资者可从“八主线”去关注受益于新增生儿的消费需求,在母婴医疗方面关注戴维医疗宝莱特理邦仪器等公司;儿童用药方面关注康芝药业山大华特、济川药业、亚宝药业、葵花药业、健民集团;奶粉业关注贝因美西部牧业伊利股份三元股份;母婴生活用品关注卫星石化江南高纤中顺洁柔;玩具行业关注奥飞动漫、邦宝益智、高乐股份群兴玩具骅威股份、互动娱乐;婴幼儿教育关注海伦钢琴珠江钢琴、全通教育;儿童服饰关注金发拉比、森马服饰等;汽车行业则关注MPV占比较高的江淮

个股掘金:

戴维医疗(300314):公司是国内知名的婴儿保育设备专业制造商,该细分行龙头企。主要产品包括培养箱、婴儿辐射保暖台和新生黄疸治疗设备等三大系列品种,均具有自主知识产权。公司核心培养箱可作为新生儿离开母体的第二个“子宫”,以最大限度维护婴身健康和提升其对环境适应能力。

贝因美(002570):公司主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米其他辅食童用。公司婴幼儿配方奶粉市场占有率达到10.8%,排名第三,国产品牌第一;据迈洛国际的研究数据,公司婴幼儿营养米粉的市场占有率达到21.57%,排名第二,国产品牌第一。

群兴玩具(002575):公司是国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一,公司的自主研发设计与模制造优势保证公司的产品创新性与质量处于国内领先水平,使公司能够针对国内外不同地域消费市场需求快速设计并制造出系列化的产品。

海伦钢琴(300329):公司主营聚焦钢琴主业,目前已发展成为年产2万余架钢琴产能,且2014年6月开始规划艺术教育培训,线下艺术培训体系已逐步搭建完成。预计公司年底将整合30 -50家培训机构,及吸引260家加盟海伦钢琴教师。智能钢琴研发进展顺利,部分系统已进入实质性样品测试阶段。  全面放开二胎政策最新消息:放开二胎政策概念股迎重要窗口期。

康芝药业(300086):公司2014年年报显示,儿童药营业收入占公司总收入比例大约为65%。公司儿童药营业收入放量对公司业绩的弹性相对较大。公司销售进入第三终端,即挖掘潜在的农村市场;对于儿童来说,日常最容易生的病就是感冒发烧、着凉腹泻、发热疼痛。公司2011年开始就重点打造小儿腹泻药度来林、儿童感冒发烧系列产品金立爽、独家买断康恩贝的小儿布洛芬颗粒解热镇痛产品、以及携手宏雅基因,儿童大健康产业扬帆起航,双方联手开发婴幼儿遗传基因监测和个性化用药,都具有广泛儿童市场空间。

二、  五中全会强调:实施国家大数据战略

五中全会强调,拓展发展新空间,形成沿海沿江沿线经济带为主的纵向横向经济轴带,培育壮大若干重点经济区,实施网络强国战略,实施“互联网+”行动计划,发展分享经济,实施国家大数据战略。

爱建证券:奠基信息经济2.0  云计算+数据产业展翅正当时

工业经济时代,机器轰鸣、车辆穿梭,资本对劳动的替代带来社会文明,而当资本对劳动的替代效果势微,信息经济的时代就到来了。近年来随着云计算和大数据技术及应用的广泛兴起,全球新知识模式获取、技术迚步产生与生产率提高正在改变着越来越多的行业与企业。目前我国互联网十三五规划有望在四季度发布,可以想象的是云计算与大数据作为新一代信息基础设施即将迎来黄金发展期,而云计算+数据范示下的信息经济新阶段,事实上也正在从概念推广走入实际应用的关键期。

投资要点:认为互联网时代下全球数据存储规模的爆发式增长正不断催生云计算+数据产业链受到各国愈发重视。今年10月国务院印发了《促迚大数据发展行动纲要》迚一步将产业提升为国家战略,相信未来随着投入资金的持续提升,云计算+数据产业有望得到更大的发展前景,相应的硬件、软件以及与之带来的应用等领域将具有中长期发展机遇。

云计算基础主线:重点关注IaaS及SaaS层机会,维持IaaS看龙头,SaaS看盈利模式的投资逻辑。目前云计算已迚入快速成长期,在数据增长、创新应用等需求背景下,预计国内IDC以及与流量相关的CDN行业将继续保持高增长,IT基础设施第三方服务仹额有望快速提升。可重点关注光环新网、浪潮信息、网宿科技、蓝鼎控股、银信科技、华胜天成。同时,云计算已改变了原有的服务业态与模式,平台型企业对接用户及服务,直接拥有客户幵为客户提供云服务,在新型服务业态中正占据主要地位。认为服务能够沉淀客户的大量数据,为未来的客户增值与效率改善提供了有力支撑,看好平台型甚至是软件SaaS化企业创新的服务模式。可重点关注恒华科技、拓尔思、数字政通、东软集团、用友网络、南天信息。

大数据应用主线:随着国务院办公厅发布《关于运用大数据加强对市场主体服务和监管的若干意见》,政府部门作为我国最大的数据收集方和储存方,未来强化数据服务能力无疑将刺激对信息建设的迚一步需求,相关的政务以及民生领域的大数据应用发展前景较大。认为伴随着跨部门范围以及数据平台的逐步开放,政务管理以及民生服务领域将是主要的聚焦点,也有望成为大数据运营的亮点。可重点关注东港股仹、卫宁软件、美亚柏科、方直科技、飞利信、华宇软件。

网络安全主线:近期中英两国达成了网络安全合作协议,可以看到目前我国网络安全投资仅占IT建设费用的1%,相较于欧美国家的10%左右的投入,还有很大的存量空间。同时在高层重视下,政府、军队、金融、电信等行业的持续投入也将为相关公司的业绩增长提供支撑。可重点关注启明星辰、卫士通、蓝盾股仹、仸子行、北信源。

建议组合:卫宁软件(300253)+蓝盾股仹(300297)+恒华科技(300365)+拓尔思(300229)+银信科技(300231)+光环新网(300383)+华胜天成(600410)+东港股仹(002117)。

三、五中全会强调:推进美丽中国建设

全会提出,坚持绿色发展,必须坚持节约资源和保护环境的基本国策,坚持可持续发展,坚定走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路,加快建设资源节约型、环境友好型社会,形成人与自然和谐发展现代化建设新格局,推进美丽中国建设,为全球生态安全作出新贡献。

1、兴业证券:打通城市地下动脉共建“美丽中国”

大城市频看海,城市“里子”要升级:—城市内涝反复发作,地下建设现状堪忧。过去十年,我国经济迅速发展,但城市地下设施建设速度却稍显滞后。近年来北京上海等大城市一遇暴雨就发生大规模城市内涝便是一个例子。城市建设导致的路面硬化以及粗放式的地下管线建设模式是导致城市看海的重要原因。

升级方向:海绵城市+地下综合管廊相辅相成。海绵城市能成充分发挥城市自身的蓄水能力,对短时间强降水“就地解决”。城市地下综合管廊可以避免埋设线路或者维护导致的反复开挖,从而加速地下管线建设以便应对持续性强降水,甚至能布局更加智能的监控系统和自动化控制系统。

与国际相比我国城市地下建设发展空间巨大。相比国外普遍通过立法确立海绵城市建设要求的做法,我国海绵城市建设才刚刚起步。同时我国仅有少数城市小规模建设地下管廊,与外国单个城市动辄100公里的管廊长度相比也有很大差距。

十三五期间海绵城市及地下综合管廊建设有望加速:—顶层设计出台,全国性建设开始铺开。2015年8月和10月,国务院办公厅先后发布《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》、《关于推进海绵城市建设的指导意见》,顶层设计上支持地下管廊和海绵城市的建设。目前海绵城市和地下综合管廊建设试点名单都已公布,正待各方积极落实。

财政补贴、专项债券支持、PPP模式解决资金来源后顾之忧。财政补贴政策的落实、发改委提出的专项债券支持以及PPP模式的推广,将极大地减轻地方政府财政压力,促进城市地下建设的全面展开。

海绵城市和综合管廊建设市场容量有望双双破万亿。

估算海绵城市建设到2020年投资额可达1.2万亿,到2030年可达4.8万亿。地下管廊建设投资额亦可达每年1万亿,相当于2014年基建总额的8%!

投资策略:从海绵城市和地下管廊2条产业链挖掘受益股:—海绵城市建设方面,园林建设,非硬化地面及渗水铺装,再到地下的排水管网收集和处理都将受益。

地下管廊建设方面,上游的管线水泥等建材生产、中游的地下工程设计施工以及下游的智能运营维护都将受益。

2、广发证券:美丽中国写入“十三五” 环保政策将持续加码

美丽中国写入十三五规划,环保政策力度再加强:“美丽中国”将纳入十三五十大目标之一,环保与多项目标紧密相关!下周起十八大五次会议召开,根据人民日报报道,加强生态文明建设(美丽中国)将作为“十三五”十大目标之一,首次写入五年规划!同时环保行业“转变经济发展方式”、“调整优化产业结构”亦高度相关(节能环保被李总理视为产业结构调整和经济转型升级的重要突破口和重要抓手),根据部分媒体报道,未来五年环保行业投资规模超过17万亿!

大政策是环保板块行情的重要推进器!回顾过去几年,环保板块大的行情均与重大政策出台有关,特别是2009年-2011年间,伴随环保十二五规划的预期,环保板块典型个股大幅跑赢沪深300指数。“政策升级——市场空间打开——订单快速释放——业绩预期提升”,是环保政策主题投资的核心逻辑。

重点关注十三五规划超预期的细分领域:以过去几次政策驱动的行情来看,均为行业个股普涨,仓位配置最为关键。上周五市场的提前反应也是普涨的局面。对于环保十三五规划,预期在细分领域上,环境监测、VOCs、土壤修复、污泥处置、工业危废等领域政策提升幅度较大;在模式上,PPP模式的广泛推广值得期待!

7省加速推介9400亿PPP项目:10月20日,发改委、工商联联合召开PPP项目推介电视电话会议,江苏、安徽、福建等七省发展改革委推介PPP项目共287个项目、总投资约9400亿元,涉及市政、公路、轨道交通、机场、水利、能源等多个领域。推介会共有800多家民营企业参加。此次推介会着重鼓励民营企业参与的积极性。中央和地方纷纷设立的百亿、千亿级PPP基金,预计在银行、保险等资金的参与下,各地PPP基金将加速设立,推动PPP项目的快加落地。

广发投资策略与组合:本周环保指数上涨1.88%,沪深300指数上涨1.05%,环保板块跑赢大盘0.83%。56家样本公司中,43家公司上涨,7家公司下跌,6家持平,截至本周五8家公司停牌。投资组合:富春环保+天保重装+洪城水业+先河环保+聚光科技。

四、五中全会强调:推进健康中国建设,提高教育质量

全会指出,推进健康中国建设,深化医药卫生体制改革,理顺药品价格,实行医疗、医保、医药联动,建立覆盖城乡的基本医疗卫生制度和现代医院管理制度,实施食品安全战略。

提高教育质量,推动义务教育均衡发展,普及高中阶段教育,逐步分类推进中等职业教育免除学杂费,率先从建档立卡的家庭经济困难学生实施普通高中免除学杂费,实现家庭经济困难学生资助全覆盖。

1、国海证券:关注“健康中国”主题投资机会

十八届五中全会召开在即,“健康中国”有望写入“十三五”规划相关文件中。今年9月初国家卫计委已全面启动《健康中国建设规划(2016-2020年)》编制工作,国家卫计委主任李斌指出,该战略规划将从大健康、大卫生、大医学的高度出发,突出强调以人的健康为中心,实施“健康中国”战略并融入经济社会发展之中,通过综合性的政策举措,实现健康发展目标。美国的健康产业占GDP比重超过15%,加拿大、日本等国健康产业占GDP比重超过10%,而我国的健康产业仅占GDP的4%-5%,“健康中国”有望开启十万亿级的健康产业投资盛宴。就细分领域而言,养老服务、医疗服务、医疗器械、互联网医疗以及健康保险等为首的上市公司有望率先受益,个股推荐国际医学、爱尔眼科、鱼跃医疗、乐普医疗。

老龄化形式严峻催生养老服务产业:老龄化给社会带来严峻的挑战,同时也催生了养老行业的发展。2013年我国老年人口数达到2.02亿,老龄化水平高达14.8%,并且以每年近800万人的速度增长。此外,老年人口结构的变化为养老提出了更严峻的挑战:1)80岁以上的高龄人口从2012年的2200万增长至2013年的2300万,预计未来十年仍将保持每年100万的增速;2)老年人群中慢性病的患者从2012年的9700万人增长到2013年超过1亿人;3)失能老人也从2012年的3600万增长至2013年的3750万;4)无子女和失独老年人2012年约有100万人,每年增长大约7.6万个。随着独生一代的父母步入老龄期,高龄、失能、独居、慢病老人为养老服务带来万亿的市场空间,其中医养结合、社区居家养老的模式有望获得青睐。个股建议关注南京新百、蒙发利。

社会化办医迎来多重利好:随着老龄化进程的加快,我国医疗服务的供需矛盾日益凸显,民营医院作为重要的补充受到政策的大力支持,未来五年将迎来黄金发展期。《全国医疗卫生服务体系规划纲要》提出到2020年民营医院的服务量要达到25%左右,而目前这一数据仅为10.6%,即未来五年将有2.4倍的成长空间。而促进民营医院发展的相关政策也接连出台,包括医疗服务价格改革、进一步推进医师多点执业、降低准入门槛、控制公立医院规模过快扩张等。多家上市公司以各种形式积极参与到社会办医的进程中,主要包括依托公立医院资源的合作模式、收购或新建综合性医院、设立专科连锁医院等。短期催化有望迎来整体板块的上涨。

a、医疗器械继续受益于国产替代、基层扩容

随着技术的发展、诊疗习惯的改变以及以药养医体制的逐步破除,未来我国医疗器械行业将继续保持20%左右的高速增长,其中大型设备的国产替代、基层医院扩容、家用医疗器械将成为新的增长点,建议关注华润万东、理邦仪器、和佳股份、鱼跃医疗。

b、互联网医疗中关注重度垂直、PBM 相关公司

医药产业是较难被互联网颠覆的一个行业,但不可否认的是信息技术在提高效率、资源整合方面起着重要作用,也是未来行业的发展趋势。其中慢病管理重度垂直模式有望取得成功,而医疗信息化的公司有望参与到药品福利管理中打开盈利空间,建议关注乐普医疗、福瑞股份、万达信息、中元华电。

2、申万宏源:职业教育市场达千亿看好概念股

教育特别是职业教育有望“十三五”规划的重点任务。我们预计,国家将科技创新放在重要地位,而人才为先,教育为本。十三五期间,教改有望全面推进:1)职业教育是重点,加快体系制度建设、注重实用性,培养技术工和农民工,发展继续教育,关键是有望放开教育的非盈利性限制,鼓励民间资本参与教育;2)高等教育重普及更重质量,建设一流高校,引导创业创新;3)加快学前教育及中学教育的普及,推进教育信息化,2017 年全面推进考试招生制度改革。

受教育程度低、就业难、创新技能催生职业教育的大发展。中国15 岁以上人群受教育程度远远落后于发达国家,又面临毕业生多、就业难、技能不匹配等困境。我们认为职业教育必须加强,针对岗位培养人才,打通教育和就业的隔阂,才能中国的创新战略打下坚实基础。

职业教育行业空间大,具备高客单价、易互联网化的特点,适合发展在线教育。我们预测,未来5 年,每年职业教育经费总投入均超过4000 亿元,2020年有望达到5506亿元。职业教育有线下渠道强、可复制和标准化、技术性强、支付意愿强、集中度低、职业证书众多等特点,具备在线教育发展的土壤,有望推动职业教育的高速发展。

民办学校和MOOC将成为高等教育的创新之花。鼓励民营资本进入高等教育、放开学校的非营利性限制均为教改的重点。在美国兴起的MOOC 传入中国,在高校中受到热捧。我们认为,MOOC 将成为推动教学资源的互联网化,促进教育公平的利器,也将推动高等人才的培养。

我们认为“十三五”教育大发展的背景下,职业教育将率先突围。推荐标的:中国高科(600730)(北大系,174所高校和单位入股,立足独立学院和MOOC全面转型职业教育)、洪涛股份(002325)(通过收购细分龙头切入大学生考培、建筑培训、医学教育,打造电子商务及职业教育平台,外延预期)。关注:世纪鼎利(300050)(收购智翔信息涉足IT 职业教育,不断推进校企合作办学)、天舟文化(300148)(拟收购翡翠教育,移动互联网和数字娱乐的职业教育机构)、立思辰(300010)(乐易考联手FESCO 共建职业教育)等。 

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[责任编辑:xiayl]

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