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11月10日可重点关注五大板块(附图表)


来源:凤凰财经综合

凤凰财经讯 综合行业利好及近期机构持股动向分析,以下几大板块今日或有所表现:

一、银行股或将迎来年底行情 机构称年底有30%左右上涨空间

二、证金系799股大起底:八成公司盈利 股价跑赢大盘(附表)

三、巴黎气候大会倒计时 绿色产业或迎政策利好

四、广东国资改革酝酿“大动作” 大举抢筹A股

五、基金提前布局“双十一” 33股被重仓(附图表)

银行股或将迎来年底行情 机构称年底有30%左右上涨空间

□本报记者周文静

11月9日,指数延续升势,银行板块集体走强。除因重大事项停牌的北京银行外,A股市场上15家上市银行全线上涨。多名业内人士均认为,继券商集体上涨后,金融板块同向波动规律明显,银行股或将迎来年底行情国金证券分析师马鲲鹏表示,年内银行板块已经很难再跌破1倍PB,从当前的估值水平看,银行向上的概率和空间远大于向下,预计到称。接受中国证券报记者采访的部分私募机构认为,此前包括险资在内的机构配置的银行股并不多,而此类资金风险偏好较低,从估值来看,不少资金将会持续进入银行等板块以获得较平稳的收益。

增量资金回流

“前几个月,我们投资方向主要集中在固定收益类产品上,特别是债市。而目前债市风险已经开始积累,股票市场正在回暖,因此会有部分资金重回股市。”华南某商业银行资管部负责人说,银行资金风险偏好相对较低,一般不会追逐中小票,蓝筹股就成了这类资金的首选,目前低估值的银行股正是其配置方向之一。国金证券马鲲鹏认为,以银行理财为代表的增量资金对权益类资产的关注一直不曾消失,目前对场外配资的清理已告一段落,在权益类资产赚钱效应重新显现后,增量资金回流是大概率事件,而处于估值洼地的板块应是增量资金的首选。

“反弹趋势已明,包括银行、保险板块在内的配置价值在逐渐增大,特别是对于社保、险资等大资金的吸引力已经开始显现。此外,风险偏好较低的投资者也可适当配置银行股。”深圳众劦财富管理投资总监杨万强表示。马鲲鹏认为,精确择时和踩点银行板块性行情的可能性比较小,相对于其他板块,银行板块性行情是利好因素不断积累后从“量变到质变”的结果,而非一声令下的精准启动,而目前银行板块已经进入由“量变”到“质变”的时期。当前大金融板块同向波动规律明显,适合建仓银行股。中信建投报告指出,从估值水平看,银行板块相较今年年初PB,其估值已便宜约30%,平均股息率在4%以上,远高于10年期国债收益率水平,在不发生系统性风险的前提下,目前银行股的估值对股价有坚实的支撑。

不良增速收窄

不少机构人士认为,“息差收窄”以及“不良资产”是压制银行估值的两大重要因素,而这两大因素在第三季度却产生了积极的变化。一是利率市场化与降息对净息差的压制缓解,息差未来有望继续企稳回升;二是新增不良增速收窄,关注类贷款等先行指标出现部分反转。中信建投杨荣分析,央行的降准释放了接近7000亿元的流动性,对冲外汇占款减少对基础货币带来的负面影响。降息对息差的影响边际效应减弱,预计对银行利润影响约-1%,与之前一样,降准提升生息资产收益率,对银行利润影响1%,综合来看则对银行短期利润影响中性。降息有利于实体经济回暖,侧面对资产质量改善有益。

从上市银行披露的三季度业绩报告可以看出,前三季度不良贷款已经加速暴露,9月末,上市银行整体不良贷款率达1.52%,同比上升40bps,环比上升7bps,不良率呈逐季上升之势。不过前三季度不良净生成率及信用成本升幅已经呈现放缓趋势。多家券商分析指出,尽管不良率仍在继续提升,但环比增速已经开始放缓,拨备覆盖率呈现下滑,部分银行关注类贷款占比开始企稳甚至下降,不良增速最高峰正在过去。

杨荣认为,与上半年银行不良资产的普升不同,在结构上部分银行的不良率已经企稳。出于对利润增速与拨备覆盖率下降空间的不同诉求,拨备覆盖率与拨贷比的变动呈现分化,总体来看,利润增长在0附近徘徊的大行保增长的动机更大,拨备覆盖率与拨贷比下降则更明显。资产增长、净息差、资产质量波动的幅度均在收窄,在经历了经济短暂的快速下行后,银行业自身也在进行适应。

多因素助力估值回升

上市银行三季度业绩报告显示,银行业收入呈现分化趋势,一些银行的非息收入占比持续提升,收入结构的改变有利于银行股估值的提升。业内人士指出,在资产不良及净息差缩窄双层夹击下,近年来上市银行加快转型发展,发力中间业务,非息收入占比逐年上升,收入结构持续优化,尤其是股份制银行。数据显示,前三季度,民生、招商非息收入占比突破35%,平安与中行则超过30%。股份银行非息收入占比达29.7%,高于上市银行平均水平,领军转型之路,而非息收入保持较高增速,收入结构或继续改善。

“不良贷款、政府债务等问题已经在预计范围内,年底前不会有黑天鹅事件爆发。银行板块的自身催化剂还来源于对混业经营和不良资产证券化等多方面。”马鲲鹏分析认为。近期银行业务分拆和综合化经营加速,中行分拆中银航空租赁赴港上市,中行旗下内地寿险公司启航;兴业银行初步规划将科技输出业务、资产托管业务、资产管理业务分拆进行公司化运作;浦发银行发行股票购买上海信托,已然形成混业经营格局。

同时,业界普遍预期银行业将启动不良资产证券化,将成为银行板块上涨的催化剂。银监会副主席曹宇在9月下旬召开的2015年全国城商行年会上明确表示,支持通过资产证券化、银行业信贷资产登记流转平台等途径,盘活存量资金,处置不良资产。不过,由于配套设施建设尚不完善,不良资产证券化试点重启虽已有监管导向,但仍有待具体的试点政策出台。此外,传统银行加速布局互联网金融领域等动作也将助力于银行股估值的回升。 

巴黎气候大会倒计时 绿色产业或迎政策利好

⊙记者于祥明○编辑谷子

本月底,第21届联合国气候变化大会将在法国巴黎召开,届时将有中、美、印等80多位国家元首或政府首脑出席。8日起,各国谈判代表已围绕气候变化展开积极磋商,有望达成历史性协议。

作为最大的发展中国家,中国正处在一个新的五年蓝图展开之时,节能环保当仁不让将成为时代发展的主题,相关产业也有望再迎政策利好。

绿色发展定调“十三五”

“巴黎气候大会将于本月底召开,我们已经做了充分的准备工作,在会议召开前夕,我们还将介绍有关情况。”9日,记者从国家发改委获悉,有关方面将以“绿色发展理念”为指引,进一步加强政策引导,推动生态文明建设。

“巴黎气候大会对于全球范围来说,是一个政治问题。中国作为负责任的大国,会承担自己的责任。”中国社科院城市发展与环境研究所原所长、中国城市经济学会副会长牛凤瑞向上证报表示,导致气候变化的因素很多,这个问题非常复杂,对于中国还是一个经济发展问题。

牛凤瑞直言,在很多人感慨甚至戏谑“APEC蓝”、“阅兵蓝”之际,其背后是很多中国人的“生存发展”受到影响。

因此,“不能简单地就气候变化问题谈气候变化,更要从经济发展与环境保护相协调的角度看问题。”他说,巴黎气候大会引各方关注,中国政府承诺更值千金。而中国自身也提出了“绿色发展”理念,转型升级,推动生态文明建设,既利国利民,也利于世界。

记者注意到,11月初,李克强在中法气候与绿色经济论坛闭幕式上的致辞时指出,当前世界经济复苏依然乏力,下行压力持续加大。受外部环境影响,中国经济增速也有所放缓。

“这其中也有加大结构调整、严格实施环保标准等因素,这是一个结构转换、动能转变的艰苦过程。但是我们必须沿着这条路走下去,把发展方式从过度依赖消耗自然资源转到更多发挥人力资源上来,培育新的经济增长点。只有坚持绿色发展,才能实现可持续发展。在这方面,绿色环保产业有很大发展空间。”国家气候战略中心主任李俊峰分析说。

李俊峰表示,“绿色”被列为中国“十三五”时期五大发展理念之一。中国正大力实施“中国制造2025”、“互联网+”等战略,提升社会经济发展的智能化、绿色化水平。中国已经从各个方面向世界展示了中国走绿色、低碳发展道路的决心。

招商证券分析师则指出,“加强生态文明建设”首度写入五年期规划目标,意味着环保投资前途光明。

环保产业投资盛宴开启

“作为全世界最大的发展中国家的中国,又处于一个新的五年蓝图将展开之时,中国在节能减排和转型升级肯定还会有进一步的支持政策,这其中也蕴藏着巨大的投资机遇。”牛凤瑞说。

记者注意到,距离巴黎气候大会仅仅3周之际,联合国环境署在上周五发表通报表示,希望巴黎会议能够推动国际社会采取新的努力和行动达成减排的目标,例如利用太阳能、风能和水利等可再生能源来发电。这与中国国内的政策不谋而合。

今年5月5日,作为我国落实生态文明建设的顶层设计和总体部署——《关于加快推进生态文明建设的意见》(以下简称《意见》)正式发布。

“《意见》有清晰的时间表和路线图,梳理了一百多项工作任务,下一步把这些任务分解到相关部门,认真地抓好贯彻落实。”国家发改委副主任张勇说。

同时,财政部经建司副司长孙志表示,“下一步财政部将进一步突出财政资金支持重点。将重点加大对大气、水、土壤污染治理的支持力度。”

他说,财政部将继续强化对节能减排新能源发展的引导,和发改委等部门一起推进节能减排的综合示范,鼓励新能源汽车发展,加快淘汰落后过剩产能等。

而据张勇透露,目前发改委正在研究“十三五”规划的节能目标、重点任务和重点工程以及政策措施等,以确保完成对外承诺。

而记者从国家发改委获得一份材料来看,在一系列节能减排、治理环境污染政策引导下,节能环保产业整体保持较快增长态势。截至2014年底,节能服务业企业数量、从业人员、产值分别为5125家、56.2万人和2650.4亿元,比上年增长5.6%、10.6%和23%。而且,“节能环保重大技术有所突破,部分企业加大研发投入力度,一些先进成熟的技术纷纷涌现。”

“政策利好将催生环保行业高景气度,维持对节能环保行业‘看好’的投资评级。在市场信心逐步修复、行业政策利好频出、公司业绩持续向好等多重因素共同作用下,伴随大盘企稳回升,环保板块估值也将不断提升。”渤海证券行业分析师说。

广东国资改革酝酿“大动作” 大举抢筹A股

上市平台:至2017年,比2014年底新增上市公司7到8家;至2020年,比2014年底新增上市公司12到14家,力争上市公司总数达到30家;每家省属企业至少控股1家上市公司

整体上市:至2017年,实现食品类、能源类、工程类等2至3家省属企业整体上市;至2020年,实现5至6家省属企业整体上市,其中竞争性行业企业主营业务基本实现整体上市

航母企业:至2017年,广东省属企业控股3家市值超500亿元的上市公司,控股3到4家市值超1000亿元的国际化上市公司;至2020年,控股市值超500亿元和超1000亿元的上市公司各5家

⊙记者朱文彬○编辑全泽源

国企改革顶层设计方案出炉后,各地国资改革陆续进入实操阶段。

在11月4日国务院发布《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》的前一天,广东省国资委已经按下“大动作”的启动按钮,连续召开两场专门会议,就提升资产证券化率、加速资本运作等国资改革措施,下达了具体的“作战任务”,并给出了时间表。种种迹象显示,广东国资改革正从此前的不温不火的风格,已经转向为快、准、狠、稳的节奏。

大举抢筹A股

广东省国资四季度将在二级市场上猎取至少4家上市公司。具体操作模式,或将会参考生益科技的模式,通过新设公司在二级市场悄悄布局,一举达到控制上市平台的目的

今年9月,佛山照明公告称,公司第一大股东欧司朗将欧司朗控股有限公司100%股份作价26.21亿元转让给广东省电子信息产业集团有限公司。

资料显示,后者正是广东省国资旗下四大资产经营公司之一的广晟公司。一年前,广晟公司还一举拿下了LED封装龙头国星光电的大股东之位。由此,佛山照明成为广东省国资委实际控制下的第16个上市公司平台。

就在佛山照明公告的前一日,长期没有实际控制人的生益科技也宣布有了“新东家”。公告称,广新集团通过二级市场增持,已控制生益科技16.26%的股份,超过生益科技原第一大股东东莞市国弘投资有限公司16.15%的持股比例,成为生益科技的第一大股东,并不排除未来12个月继续进行增持。

短短两日之内,广东国资便揽入两个在细分领域具有龙头地位的上市公司,凸显出“快、准、狠、稳”的风格转变。而这些动作仅仅是一个预演。

当前,广东省国资总资产超过5万亿元,位居全国第二位,销售收入居第三位,但净利润水平则排在全国第一位。而广东省属国资在国内资本市场控制的上市平台数量并不多,规模与平台数量的矛盾,成为广东省国资进一步提质增效、做大做强的一块短板。

11月3日,即国务院发布《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》的前一天,广东省国资委召开会议提出目标称,至2017年,比2014年底新增上市公司7到8家;至2020年,比2014年底新增上市公司12到14家,力争上市公司总数达到30家;每家省属企业至少控股1家上市公司。至2020年,80%的基础型、资源型等传统骨干企业主营业务实现主板上市;60%的创新型、科技型等新兴产业企业实现中小板、创业板或战略新兴产业板上市。此外,有上市愿景但暂不具备成熟条件的,全部在新三板或区域性股权市场挂牌。

至于更短期的目标,上证报记者获悉,广东省国资将在四季度于二级市场上猎取至少4家上市公司。而具体操作模式,或将会参考生益科技的模式,通过新设公司在二级市场悄悄布局,避开5%的举牌线,最后一举达到控制上市平台的目的。

自此,广东省属国资旗下拥有上市平台最多的是广晟公司,有中金岭南广晟有色、佛山照明、国星光电、风华高科5家;广新公司旗下有星湖科技佛塑科技省广股份、生益科技4家;广业公司有宏大爆破贵糖股份2家;有1家上市平台的如:广东省机场集团的白云机场、粤电集团的粤电力、交通集团的粤高速、广东省水电集团的粤水电以及广东省商贸控股集团的广弘控股

此外,广晟公司、粤海控股集团在海外还拥有多个上市公司平台。

提升证券化率

至2017年,省属企业证券化资产将达近1万亿元,扣除公共性特点较为突出的高速公路、铁路资产后,资产证券化率达到60%;至2020年,资产证券化率达到70%

大举收揽上市平台,与广东国资委拟提升旗下资产证券化率密不可分。

自2011年首次提出证券化率目标以来,广东省国资委一直都将提升证券化率作为国资改革的一个重要方向,不过以往进展差强人意。经过一番努力之后,证券化率水平仍然未能跳出当年的20%基础线。

11月3日,广东省国资委连续召开两场会议,均重点提及到国资证券化率的问题,并且以问题为导向,以提高资产证券化率为核心所制定了资本运营目标。

“接下来,要按照‘三个有利于’原则,以问题为导向,采取更加有力的措施,加强省属企业资本运营工作,提高资产证券化率,促进结构调整和转型升级,加快企业发展,提升国有资本价值。”广东省国资委主任、党委书记吕业升提出。

在资产证券化率方面,广东省国资委提出新的明确目标:提出至2017年,省属企业证券化资产将达近1万亿元,扣除公共性特点较为突出的高速公路、铁路资产后,资产证券化率达到60%;至2020年,资产证券化率达到70%。

一位广东省国资委负责人告诉上证报记者,之所以要扣除高速公路、铁路等资产,原因在这些属于重资产范畴,由于回报率低、时间长,证券化困难程度大,束缚了整个国资的资产证券化进程。对于轻资产,需要加大资产证券化的推进力度。

“剔除这些重资产外,广东省国资资产证券化率目前在46%左右。”该负责人告诉记者,将证券化率水平提升至70%,意味着有1万亿以上的资产实现证券化。

在公路、铁路等重资产板块,则进行轻重资产分离,可营运的重资产也将进行深度开发,拓展商业广告、租、站场以及互联网等领域,然后在推动证券化。

紧跟提升证券化率的,乃是推动国资整合及整体上市。11月5日,仍在停牌中的广弘控股发布公告透露,其股东广东省商贸控股集团有限公司上报的《广东省广弘资产经营有限公司整体改制实施方案》已获广东省国资委正式同意批复。

目前,广东省属国资国有企业21家,没有一家实现将核心业务资产注入上市公司整体上市的案例。早在多年前,单一资产业务的粤电集团试图推动整体上市进程,但几遭搁浅,未能成行。市场也多番预测广东省交通集团将借助粤高速整体上市,最后也遭到公司方面澄清。而多元化资产的集团公司,依靠借壳、IPO等方式,揽入多个上市平台,但亦未能将核心资产打包进行整体上市。

从实际进展看,整合后的广弘资产经营有限公司有望成为混改并整体上市的第一单。接下来,资产状况优良而没有上市平台的单一业务集团公司,将通过寻找壳资源以及资本运作后,实现整体上市。多元化资产的集团公司,也将加大核心资产资本运作后,整体注入上市公司。

具体地,按广东省国资委提出的新目标,至2017年,实现食品类、能源类、工程类等2至3家省属企业整体上市,实现矿产、环保、信息等竞争性行业企业主营业务整体上市;至2020年,实现5至6家省属企业整体上市,其中竞争性行业企业主营业务基本实现整体上市。

整合优质资产

通过加大资本运作,进行优质资产整合,培育新的航母型企业,广东省国资委新提出的目标是要打造数家千亿市值上市公司

“从管资产到管资本的方向转变,国企改革最重要的路径之一就是加强资本运作。”上述国资委负责人告诉记者,此次广东国资改革力度将非常之大。

记者了解到,通过加大资本运作,进行优质资产整合,培育新的航母型企业。广东省国资委新提出的目标是要打造数家千亿市值上市公司。至2017年,广东省属企业控股基础类、文化类、电子类等3家市值超500亿元、主业突出的上市公司,控股能源类、资源类、金融类、控股类等3到4家市值超1000亿元、具有核心竞争优势的国际化上市公司;至2020年,控股市值超500亿元和超1000亿元的上市公司各5家。

按照广东省国资委的思路,要进一步加大调整重组力度,加强企业间的横向联动和产业链的纵向整合,提升产业竞争力。推动国有资本向重点行业和关键领域集中,向优势企业集中,向企业主业集中。

记者了解到,广东省国资委计划启动海外资产回归境内市场的计划,拟将旗下控制的部分上市资产退市,并注入境内上市平台。

公开信息显示,广晟公司在海外布局最多。在国际金融危机爆发后并购了4家海外上市公司,控制的海外矿产资源分布在4个大洲、6个国家,大型矿山达16座,铅锌、铜金、稀土、焦煤等资源价值折算超过万亿元人民币。其中,海外上市的有中金岭南控股的澳洲佩利雅公司及佩利雅控股的加拿大全球星矿业公司,广晟本部控股的澳大利亚泛澳公司和澳洲卡利登公司。

记者获悉,广东省国资委还通过改进激励机制以及下沉服务等多种方式,鼓励国企加速改革。

“提出的目标,一定要做到。”在11月3日的会议上,国资委负责人告诉台下的相关国企负责人,“虽然有些困难,但是咬咬牙坚持就能做好。”

证金系799股大起底:八成公司盈利 股价跑赢大盘(附表)

中国上市公司研究院

6月中旬以来,A股市场剧烈震荡,上证指数一度大幅下挫,市场的自我调节功能失效。非理性暴跌引起了管理层的重视,证金公司担起救市重任。7月上旬,证金公司开始大力介入A股市场,通过重金买入股票拉开了救市大幕。

证金持股初期对市场的影响是巨大的。以梅雁吉祥为例,自8月初披露证金公司为其第一大股东后,该股9个交易日股价累计涨幅逾100%,一度成为沪深两市的“明星股”。

截至10月31日,A股上市公司三季报全部披露完毕,证金持股浮出水面,备受市场关注的“王的女人们”逐一现身。据Wind股东数据表明,证金公司以自身、十大资产管理计划、中信证券代理、汇金公司等形式持股,踪迹覆盖半数以上A股,持股广泛,可谓“雨露均沾”。然而中信证券及汇金公司所持股份并不能完全归于证金公司,因此本文的研究对象限于截至10月30日披露三季报的证金公司(包括十大资产管理计划)持股的上市企业。

据统计,截至10月30日,涉及证金公司直接持股(包括十大资产管理计划)的上市企业共有799家。在证金公司的庇护下,相关概念股的市场表现究竟如何?

持股稳定市场 偏爱大盘蓝筹

根据研究对象披露的三季报数据,证金公司持有799只个股,平均持流通股比例为3.22%。其中,持流通股比例在1%~5%之间的企业最多,达465家,持流通股比例5%以上的有128家,在10%以上的有37家。

表1数据中的上市公司前五大流通股东均存在证金公司的身影,有些甚至被证金公司包场,例如国信证券,海洋王等。数据显示,证金公司持有流通股比例最高的公司是良信电器,以中证金融资产管理计划的形式成为良信电器第三至第十大流通股股东;其次是浙能电力,作为第一、第四至第十大流通股股东;持股比例最低的是四川成渝,为其第七大流通股东,持有199.27万股,占比仅0.07%。

证金公司作为救市主力,三季报的披露使得其持股偏好也逐渐明显。

盘点证金公司选中的个股,分布在主板市场的企业有581家,中小板有130家,创业板有88家。其中,有471家是上证50、沪深300等相关指数的成分股。以7月3日的市值计算,整个A股市场的平均市值是180.58亿元,而证金公司持股平均市值是294.17亿元,包括两市中市值最大的中国石油,这说明证金更偏爱大盘蓝筹。

根据申万一级行业分类,证金持股涉及全部的28个行业。数据显示,化工,医药生物、机械设备等行业备受青睐,被证金公司扎堆买入,分别有66家,58家和58家。

超跌价买入约八成个股股价上涨

如果将7月7日~7月9日界定为证金公司大举入市的时间,那么证金公司入市前,股价跌幅超过40%的个股高达1454只,其中一部分更是被腰斩。证金公司持股中有767家企业在持股前股价下跌,占证金持股总数的95.62%,平均跌幅高达38.65%。其中,全信股份跌幅最高,达65.25%;其次是京天利,跌幅高达61.25%。从股价跌幅区间内数量上看,如图1,股价跌幅在40%至50%之间的企业数量最多,有316家;其次是位于30%至40%之间的企业,有286家。与全部A股市场个股对比发现,跌幅在这个区间的个股占比也是最高的。

进一步分析行业跌幅,建筑装饰、机械设备、国防军工行业跌幅排前三,分别达42.00%、41.22%和41.22%,银行业跌幅最低,为14.30%。

证金公司持股主要是为了维持市场稳定。然而,很多投资者却视其为个股的“救命稻草”,证金公司介入的个股的市场表现备受投资者关注。

自7月8日至10月30日,有624只证金股股价上涨,占证金持股总数的78.10%,平均涨幅达27.43%。其中,主板市场股价上涨企业有433家,占证金持主板上市股票的74.35%,创业板股价上涨股票数量占比最高,占所持创业板股票数量的92.05%。

表2数据显示(为保证数据分析的有效,这里剔除了在证金持股前停牌的数据),涨幅前十的股票中,最低的天兴仪表涨幅达92.31%,股价几乎翻番,涨幅最高的潜能恒信,股价翻三倍多。

行业方面,国防军工行业涨幅最高,持股以来涨幅均值高达47.12%;其次是计算机行业,涨幅平均47.09%;银行业涨幅偏低,只有6.9%;钢铁行业个股平均涨幅只有2.47%。而对于非证金公司持有的股票,多数股价涨幅均值均比证金概念股要低。

证金系概念股也有表现相对分化的个股,21.9%的证金系列股价有所下跌。

具体到个股而言,如表2,河北钢铁在证金公司持股之前股价上涨13.82%,证金持股以来反而创造了53.57%的最高跌幅。作为钢铁行业的龙头,受益于京津冀概念,河北钢铁在证金介入之前股价获得了一定幅度的上涨,但终究受制于整个行业走势而持续低迷;西藏珠峰自10月9日起开始停牌,尽管证金公司持有该股,但该股自7月8日起,走势一路下行,反弹乏力;创维数字自10月22日起停牌,在证金公司持股前后股价走势均未能跑赢大盘,其主要原因是受公司从事的互联网智能网络机顶盒业务面临着政策和市场风险的影响,以及激烈的市场竞争而造成。

业绩上升偏多 八成个股三季度盈利

投资者关心的不仅仅是股价涨跌,还有上市公司业绩和未来的盈利能力。本文以净利润指标来对业绩进行分析。

单从第三季度净利润来看,证金公司所持799只股票中,有642只股票是盈利的,占持股数量的80.35%。而证金公司未持有的1981只股票里有1535只股票在第三季度盈利,占未持股数量的77.49%,显然前者要高。

证金公司持有股票第三季度的平均净利润有6.31亿元。表3数据显示,建设银行以598.32亿元的净利润位居证金公司所持股票三季度业绩榜首,而净利润水平最低的东北电气、深华新、华东重机等7家企业,只有0.01亿元。

从表3来看,证金公司所持股票第三季度净利润前十与后十排序后对比发现,这些股票特征明显:前十只个股的市值都非常大,并且市盈率也都非常低;后十只股票,市盈率高,市值低,且以电气设备、机械设备为主。

证金公司所持股票中,有153只三季度亏损,马钢股份、中国远洋、中海集运等,三季度分别浮亏14.25亿元、13.93亿元和10.47亿元。这些个股主要分布在采掘、钢铁、有色金属等相对冷门行业,市盈率整体偏高,其中约有一半的个股二季度都是浮亏的。

对比二三季度的净利润,证金公司持股企业中有689家企业二季度浮盈,有613家在三季度表现较好,仍然是盈利的。而在二季度浮亏的104家企业里,三季度盈利的只有28家。

从环比净利润涨跌数据看,三季度净利润环比增长的只有272家,只占证金持股总数的34%。具体到个股看,涨幅最高的是贵糖股份,净利润翻455倍多,属于比较极端的情况,原因在于企业重组并购以及蔗糖行业利好消息的刺激;益佰制药结合互联网的思维,开辟电商营销渠道,业绩增长较快。跌幅最高的华神集团,不论中药业务,还是钢结构产业,均受到市场环境因素的影响,三季度净利润大幅下跌。

证金概念股跑赢大盘

根据上证大盘指数的计算方法,以证金公司的持股作为样本股,为了与大盘指数做比较,以上证指数7月8日的开盘、最高、最低和收盘指数作为基准来进行计算。

在图2中,7月8日至10月30日,从趋势上看,证金概念股指数与大盘指数保持基本相同的趋势,而收盘指数显然证金股收盘价超越了大盘指数。进一步对收益率分析,自7月8日起,对每个交易日累计回报率对比发现,证金概念股组合在计算日内每个交易日的涨幅均比同期大盘的涨幅高,跑赢了大盘,并且在8月17日累计回报率最高达到25.58%,而上证累计回报率只有13.87%。

截至10月30日,不到四个月的时间,大盘经历多次震荡下行调整,而证金持股组合的累计超额回报率却超过了10%。由此可见,参与计算的这一部分股票,对于证金公司而言整体是赢利的。

总结

在资本市场上,信心从来都比黄金重要。通过文章的分析,我们也能看出证金公司作为“国家队”重要成员,在特殊时期将巨额资金砸进市场,广泛且大量增持A股,更多的是想用真金白银提振恢复投资者信心,稳定市场,保护中小投资者。

证金公司“救市”,很大程度上救的是流动性,无论大盘小盘股,流动性好的差的均囊括其中。从持股表现来看,证金持股的确对股价、业绩有正面的影响,尤其以国防军工、计算机为首的行业股价上涨较多。

然而,在证金公司广泛持股的情况下,可以看到,市场在一段时间后并未过分追捧证金概念股,只是一时的概念炒作。一些板块,受行业自身的限制,本身属于抗跌低估值类型,例如银行股,证金持股并未有太大影响;而钢铁、有色金属等冷门行业,由于自身行业处境、业绩等原因,证金持股对个股股价的影响也很有限。

证金公司持股的最初目的是维护市场稳定,在“股灾”之后不再大规模干预市场,让市场逐步完成自我修复。而从第三季度,特别是10月份的A股表现来看,市场也确实在自我修复中,逐步实现证金公司持股的初衷。

作为普通投资者,通过文章的分析,也不难发现,在证金持股曝光的初期,投资者好像在“股灾”中找到了“救命稻草”,部分证金概念股遭到爆炒,股价飙升。但到第三季度末,在证金持股广泛披露的情况下,市场也仅仅把它当做了一个概念。作为市场参与者,我们最终还是要回到股票的基本面,回到市场中来,回到价值投资。

(助理研究员张娟娟)

数据说明:

1.、股价均采用前复权价格。为了将文中计算的证金股指数与上证大盘指数做对比,以7月8日的上证大盘指数的开盘、最高、最低和收盘指数作为基期指数,以基日总调整市值为基期市值进行计算。

2、数据计算时间段:证金公司入市前的时间段统一为2015年6月12日至7月3日,入市后时间段为2015年7月8日至2015年10月30日。

3、文中关于累计回报率的计算是用每个交易日的收盘指数相对于7月8日收盘指数的涨跌幅;累计超额回报率是自7月8日起至当前每个交易日的超额回报率的和,其中超额回报率是用证金概念股指数的收益率减去对应交易日期上证指数的收益率。

基金提前布局“双十一” 33股被重仓(附图表)

“双十一”来袭,各大电商平台促销战早已硝烟四起。这一天万千消费者消费潜能集中爆发,使得电商成交额激增。六年间支付宝“双十一”交易额巨幅增长,屡创新高,2009~2013年分别是1亿元、9亿元、52亿元、191亿元和350亿元,去年突破500亿元。

如今的“双十一”,早已不是淘宝独揽天下,京东商城、唯品会、聚美优品、当当网等大大小小的电商平台,都卯足了劲要在这个光棍节里分一杯羹。去年“双十一”电商购物狂欢节,带动了中概股电商板块集体大涨,中概航母阿里巴巴收涨4.01%,盘中市值一度超3000亿美元。京东收涨6.10%,聚美优品上升5.28%,唯品会收涨5.01%,当当网涨幅为3.84%。

具体到国内上市公司,今年“双十一”还未到,市场对电商及快递概念股的关注已提前启动。据证券时报股市大数据新媒体平台“数据宝”统计,10月以来电商概念股平均涨37%,快递概念股平均涨44%,二者均远远高于上证指数19%的涨幅。

此外,基金对相关公司也进行了提前布局,据基金三季报显示,截至今年三季度末共持有29只电商概念股及4只快递概念股,累计持股数量分别为5.23亿股、8542.07万股。其中,鹏博士最受基金青睐,三季度末被基金持有高达1.16亿股,且较二季度末大幅增持219.90%。鹏博士年初成立电子商务公司大麦科技,主要承担鹏博士集团核心软硬件产品的线上推广和销售工作,今年前三季公司业务收入和盈利能力进一步提升,实现净利润5.97亿元,较上年同期增长41.50%。该股10月来涨26%,表现不俗。

10月以来涨幅超20%的电商及快递概念股,有26只被基金持有。其中生意宝涨幅最高,10月来涨幅翻倍,该股三季度末被基金持有520万股,占流通股的比例为2.07%。此外,三季度末被基金重仓的蓝盾股份、三六五网、禾嘉股份、报喜鸟、海虹控股、小商品城、外运发展、三泰控股等10月来涨幅均超40%。

第四季度是传统的消费旺季,概念股表现理应亮丽,但是,据数据宝统计,近五年第四季度电商及快递概念股表现却不尽如人意。具体来看,电商概念股在2010年~2014年仅有2010年平均涨幅高于同期上证指数涨幅。快递概念股仅在2013年高于上证指数。投资者要注意提防前期概念股股价涨幅过高带来的回调风险。(陈建如)

(本版专题数据由证券时报中心数据库提供,数据来源于上市公司公告,若有出入,请以公告为准。 梁旖旎/制图)

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