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周三展望:重点布局十大板块优质股


来源:中国证券网

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:陈俊鹏,郑小波 日期:2015-11-10

电力、煤气及水等公用事业:“余热暖民”工程推进,缓供暖季排放压力

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:陈俊鹏,郑小波 日期:2015-11-10

我们看法:发改委、住建部印发《余热暖民工程实施方案》(下称《方案》),旨在实现充分回收利用低品位余热资源用于城镇供热,提高能源利用效率的同时,减少煤炭消耗,改善空气质量。该《方案》的实施主要利好余热发电及相关设备供应企业,看好天壕节能(300332.SZ)、中材节能(603126.SH)、同方泰德(1206.HK)。

冬季“雾霾”频袭,供暖为元凶之一:

冬季为采暖高峰期,由于能源结构问题,中国绝大部分的采暖用能仍来自于煤炭燃烧,不仅消耗了大量能源,还是北方地区冬季雾霾的主要成因之一。以2014年统计数据测算,中国北方地区城镇采暖面积供约120亿平方米,其中城镇集中供暖面积为71亿平方米。采暖用能超过1.8亿吨标准煤,其中90%用能来自煤炭燃烧。

低品位余热资源总量巨大,合理利用实现节能、减排“双赢”

《方案》中提到,我国北方地区电力、钢铁、水泥、有色金属、石化等行业每年尚未利用的低品位余热资源合约3亿吨标准煤,可完全覆盖北方地区采暖用能。加之,工业低品位余热供暖的热源成本远低于燃煤和天然气供暖,在经济及技术上均有较强可行性,推进“余热暖民”工程可成功实现节能、减排“双赢”。

四季度投资组合:天保重装、天壕环境、清新环境。(调入天壕环境)

政策聚焦:

十三五规划建议发布

新股发行制度将被完善新股发行重启

行业资讯:

发改委正起草推进价格改革专项计划

建设项目环评资质管理办法配套文件发布

重点流域规划考核结果发布77.2%考核断面达标

公司动态:

国中水务:非公开发行股票预案

新宇国际:前三季度实现归属公司所有者净利润3646.7万元

格林美:子公司投资建设动力电池材料项目

医药生物行业周报:十三五规划建议全文发布,建议重点关注民营医院、养老等投资机会

类别:行业研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:张镭 日期:2015-11-10

市场回顾:上周医药板块上涨3.61%,沪深300指数上涨7.34%,跑输沪深300指数3.73个百分点。子版块中,医疗器械(5.02%)、中药(4.62%)涨幅居前,化学制药(2.45%)和医疗服务(1.99)涨幅较小。截止11月6日,医药板块整体TTM 市盈率(剔除负值)99倍,不同子版块分化严重,由高到低依次为医药商业(137倍)、医疗器械(123倍)、生物制品(113倍)、医疗服务(108倍)、中药(86倍)、化学制药(83倍)。

行业动态:11月3日,中共中夬关于制定十三亐规划建议稿全文发布,医药相关内容包括:坚持创新发展,促进生物医药及高性能医疗器械等产业发展壮大;推进健康中国建设,推进医药分开,实行分级诊疗,发展远程医疗,鼓励社会力量兴办健康服务业,推进非营利性民营医院和公立医院同等待遇;建设以居家为基础、社区为依托、机构为补充的多层次养老服务体系,全面放开养老服务市场,通过购买服务、股权合作等方式支持各类市场主体增加养老服务和产品供给;促进人口均衡发展,全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策。11月4日,第十二届全国人大帯委会第十七次会议审议通过《关于授权国务院在部分地方开展药品上市许可持有人制度和有关问题的决定》,5日起施行。11月6日,卫计委公布了不国家发展改革委等5部门联合印发的《关于控制公立医院医疗费用不合理增长的若干意见》,要求切实减轻群众医药费用负担。

公司动态:沃森生物拟以发行股份方式购买方略知润所持有的上海泽润33.53%股权、嘉和生物15.45%股权,发行价8.72元/股,募集不超过5.98亿元;紫鑫药业非公开发行股票甲请获得中国证监会核准;丽珠集团拟募资不超过14.58亿元用于艾普拉唑系列深 度开发及产业化升级、对丽珠单抗增资投资建设等;科华生物将通过科华香港同Altergon Italia 共同出资设立科华意大利公司,科华香港出资2880万欧元,卙80%股权;中恒集团副总经理刘廷先生因个人原因前往外地巟作,辞去公司副总经理职务。

投资建议:沿着“十三亐规划建议”,我们梳理出四条投资主线,其中建议重点关注民营医院和养老的投资机会:(1)创新(生物医药及高性能医疗器械):迪瑞医疗、华润万东东软集团;(2)医疗(民营医院):湖南发展澳洋科技、恒庩医疗、信邦制药爱尔眼科通策医疗马应龙;(3)养老:桂林三金永安药业、湖南发展、澳洋科技;(4)二胎:万孚生物、通策医疗、戴维医疗、博晖创新。

风险提示:政策出台时间晚于预期的风险、政策后期具体实施细则不达预期的风险、市场系统性调整风险。

医药生物行业:药品上市许可人制度试点,利好创新药产业链

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:张其立 日期:2015-11-10

人大常委会本月授权国务院开展药品上市许可人制度试点

2015年11月4日,人大常委会授权国务院在北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、四川十个省、直辖市开展药品上市许可持有人制度试点,允许药品研发机构和科研人员取得药品批准文号,对药品质量承担相应责任。11月6日,国家食药监总局在其官网发布了《药品上市许可持有人制度试点方案(征求意见稿)》向社会公开征求意见。

药品上市许可人制度效仿国际主流制度,试点出台利好创新药产业链 药品上市许可人(Marketing Authorization Holder,MAH)制度是指将上市许可与生产许可分离的管理模式。这种机制下,上市许可和生产许可相互独立,上市许可持有人可以将产品委托给不同的生产商生产,药品的安全性、有效性和质量可控性均由上市许可人对公众负责。

药品上市许可持有人制度是当前国际社会普遍采用的重要制度,这个制度的核心就是鼓励药品研发创新,调动各方面的积极性。同时,这项制度也可以优化资源配置,避免企业大而全、小而全,抑制低水平重复建设。 目前我国药品管理法规定,只有药品生产企业才可以申请药品注册,取得药品批准文号。MAH制度在一定程度上缓解目前“捆绑”管理模式下出现的问题,从源头上抑制制药企业的低水平重复建设,提高新药研发的积极性,促进委托生产的繁荣。

药品上市许可人制度利好创新药产业链,最利好中小创新型公司

药品上市许可人制度的目的是鼓励新药创制,促进产业升级,优化资源配置,落实主体责任。从行业角度来看,我们认为上市许可与生产许可分离会使创新药企业和委托加工企业都有望收益,考虑到国内研发创新少,生产制造多的供需结构,我们认为最先受益的是创新型企业。 首先在创新药研发领域,我们认为MAH的出台之后,中小型的创新型企业,包括科研院所和CRO企业,有望采取委托生产的方式,使自己成为一家只做创新研发的轻资产公司,类似海思科和Gilead的模式,未来有望大大受益。建议关注昭衍新药、微芯生物、贝达药业等类似初创型企业。

对于大型的创新药企业,创新药品种可以自己生产,也可以委托生产,通过委托生产低毛利的仿制药品种也可以留出自身宝贵产能来生产创新药,从而降低整体成本,提高效率。恒瑞医药、康弘药业等企业有望受益。

在委托加工领域,生物药CMO最为受益

在委托加工领域,在化学原料药、化药制剂OEM、生物药CMO中,我们认为最受益的应该是生物药CMO,主要是生物药生产需要投入数亿元,设施昂贵,工艺壁垒较高,中小企业难以涉足,同时国内单抗GMP工厂数目稀少,而单抗创新药研发企业众多,外包需求远远大于供给。国内的相关公司有勃林格殷格翰上海公司、药明康德,同时信达生物、恒瑞医药也有较大的抗体生产能力,博腾股份也可以关注。

对于化药制剂OEM、化学原料药领域,我们认为CRO/CMO一体化企业可以提供为中小型研发平台提供一站式服务,承接上市后生产订单,未来也有望受益,其次尽管整个行业产能过剩,有较大规模生产线的普药企业也有受益。我们建议关注九洲药业、博腾股份、上海合全、凯莱英、普洛药业、双成药业等公司。

政策推进进度不及预期;药品监管风险,安全事故导致改革受阻。

环保行业周报:“十三五”规划建议奠定环保投资基础,看好技术+运营实力雄厚的公司

类别:行业研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:张镭 日期:2015-11-10

本周环保行业表现平淡,上涨2.85%,表现处于所有行业末尾,估值52倍。“十三五”规划建议出台,确定环保的长期性投资机会。

本周观点:

“十三五规划建议”正式出台,“建议”从总量控制、覆盖领域以及加强监测等方面提出要求。我们认为,产业呈现三大趋势:第一,环保投资成为常态抚平公司业绩波动,我们认为政府环保压力和环保态度发生较大变化,地方政府从抓政绩、“建而不运”到以效果为导向转变,环保投资已成为常态;第二,污水处理价格、自来水价、垃圾处置费等价格机制完善将提高行业市场化竞争水平和盈利能力;第三:并购整合为常态。国内并购主要体现在跨领域、跨市场的整合以扩大市场份额,海外并购体现在技术的整合以提高国内整体技术水平,进而打开或满足新的市场空间。近期来看,三季报和十八届五中全会以后,板块缺乏催化因素,建议从长期角度出发筛选个股,配置未来投资确定性高的细分子领域,包含水处理、固废资源化、土壤修复等,筛选技术和运营实力雄厚的公司。

市场回顾:本周环保板块上涨2.85%,同期创业板上涨8.79%,涨幅在申万27个行业中居末。从估值来看,环保整体估值52倍。其中,监测板块最高,为73倍,节能板块59倍,固废58倍,大气55倍,水务45倍。个股表现来看,凯迪生态、中原环保、绿城水务、天瑞仪器、中山公用涨幅居前。

行业动态:十三届五中全会通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》,提出在促进人与自然和谐共生、加快建设主体功能区、推动低碳循环发展等6个方面的实施目标;北京环保局发布关于开展企事业单位环境信息公开工作的通知,要求纳入重点排污单位名录的排污单位在90日内公开相关环境信息;发改委新闻发布会介绍,全国29个省区的321个城市已建立起居民阶梯水价治理。

投资标的:我们看好技术、运营实力雄厚的公司,这类公司有望整合市场提高市占率、满足或打开新市场需求、提升盈利能力。推荐巴安水务(海外并购落地+技术布局最全)、中国天楹(扩容拓展新利润点)、长青集团(三年业绩超高速增长)、瀚蓝环境(低估值),长期关注永清环保(土壤修复龙头)。

风险提示:政策风险、项目落实风险、市场系统性调整风险

造纸轻工行业周度跟踪报告:地方政府重视彩票社会责任,国内资本入股海外体育公司,地产市场持续升温利好家具,文具龙头胜在校园渠道管控

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:申烨 日期:2015-11-10

地方政府重视彩票社会责任,国内资本入股海外体育公司

彩票方面,安徽福彩向社会发布《2014年安徽福利彩票社会责任报告》,详细介绍了2014年安徽省福利彩票的发行销售、公益金筹集、公益金使用、彩票出奖情况等社会公众关心的内容。我们对未来一段时间内彩票政策明朗化充满信心,建议投资者继续密切跟踪彩票政策,关注鸿博股份、中体产业、综艺股份、500彩票网和华彩控股。体育方面,本周中证体育成分股中有8家上市公司的股价表现优于沪深300,信隆实业(12.78%)等涨幅居前。乐视体育宣布入股独家拥有亚足联旗下所有赛事转播权和商业开发权的拉加代尔体育亚洲,斥资7500万美元收购20%股份成为其第二大股东。建议关注雷曼股份、中体产业、贵人鸟和智美集团。

下游内需行业增速平稳,包装龙头顺应消费潮流

本周,纸包装原料价格继续保持在低位水平,塑料包装原料价格整体平稳,LLDPE价格上涨1.14%,HDPE、LDPE、PP、PS价格保持不变。我们认为,随着互联网的高速发展、包装印刷技术的革新和下游客户需求演变,具有全国布局优势的包装龙头凭借其规模技术优势及融资、创新能力,率先受益于行业变革,建议重点关注。

地产市场持续升温利好家具,文具龙头胜在校园渠道管控

2015年9月房地产开发投资完成额累计同比增长24.0%,商品房销售面积累计同比上升8.2%。个性化、智能化、一体化是家具行业的发展大趋势。定制家具龙头业绩增速将明显高于家具行业整体水平,建议关注好莱客、索菲亚。10月文化用品景气指数、规模指数、效益指数和市场信心指数均保持在高位。建议关注校园渠道管控力强、具有人文壁垒的晨光文具。

大小非减持与IPO进展跟踪

本周无热点公司发生大宗交易。待上市公司IPO进展方面,证监会未公布申请IPO企业的最新状态。

广发轻工周度观点

我们认为,未来一段时间内彩票政策有望明朗化,关注公告中标资格或被监管层点名合法性的上市公司;上市公司加强体育领域投资布局,未来业务有望加强;包装龙头凭借技术、融资优势,迎合行业变革要求;房地产市场回暖利好定制家具龙头;文具龙头凭借校园渠道管控和人文管理独占鳌头,业绩增速可期。

经济增速超预期下滑导致需求萎缩;原料价格过快上涨;体育产业市场化推进行政干预风险较大;互联网彩票行业政策可能出现转向。

旅游行业:回暖行情预计持续,主题概念外,还重消费升级、成长确定性

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:谢宁铃 日期:2015-11-10

行情回顾

国庆之后的一个月(10月8日-30日),大盘走出了一个小规模的修复行情,上证涨10.80%、深成指涨15.60%、沪深300涨10.34%。旅游板块也随之回暖,申万休闲旅游涨10.24%,重点公司(18家)涨12.02%。

年初至今,休闲服务板块涨46.7%,远好于沪深300(-4.8%),景点和酒店子板块表现最优。横向看,休闲服务在近30个行业中排名上游。

个股方面,10月份仅两股下跌(中国国旅、中青旅)。涨幅前三名是国旅联合、大东海A 和锦江股份。若看年初至今,板块内各股均上涨,排名前三的是北部湾旅、九华旅游(次新股)和国旅联合,涨幅130-258%。我们在年度策略与半年度策略中力推的“三大民营活力股”(腾邦、众信、宋城)、“迪斯尼&国企改革&并购主题股”锦江股份都表现靓丽。

休闲服务板块的估值从年内最高的80倍左右下跌到50倍左右,高估值泡沫已被大幅挤压。纵向处于历史中间水平;横向在各板块里中偏上。

投资观点

暴跌后的近两月,休闲服务板块股价跑赢大盘,背后的根源主要在于旅游板块的成长性。长远看,随国民收入提高、消费升级,出游人数/消费都在稳步增长,结构在提升,行业朝阳;中期看,业内公司涉及到的国企改革、行业内并购重组、盈利模式创新、互联网提高效率等,都符合行业健康发展的方向;短期看,9-10月国内游各主要景区酒店和出境游都处于旺季。15年前三季度,上市公司景区游客增速在14年恢复增长基础上继续回暖。前三季旅游板块营收增20%,净利增24%,较上半年增速加快。

虽然四季度属于行业的传统淡季,且板块年初至今涨幅已较为靠前(11月的头一交易周,板块涨幅又超过上证4个点),大盘若继续大幅向上, 短期板块弹性预计难以显著突出。但由于行业增长具有较强的确定性,前景光明---消费结构调整导致休闲服务在高端消费中占比提升,我们看好11月的行情,仍给予行业“买入”评级,布局来年。投资建议如下,把握两条投资主线:

1)有业绩支撑的白马成长股,比如锦江股份(收购铂涛、卢浮后加强协同)、宋城演艺(异地成功且继续扩张、6间房想象空间)、众信旅游+ 凯撒旅游(出境游)、中国国旅(三亚旺季)、中青旅、腾邦国际(整合机票代理+供应链金融)、黄山旅游、峨眉山A。

2)有催化剂的概念题材股,如锦江股份(迪斯尼概念、上海国企改革概念)、宋城演艺(迪士尼辐射区)、中国国旅、桂林旅游(国企改革概念)、金陵饭店(小市值+国企改革+养老+健康医疗等)等。

行业、重点公司动态

1)2015年三季度饭店市场分析报告;2)"全面二孩"的新政将利好亲子游市场;3)百度入局! 携程并去哪儿, 李彦宏成携程董事;4)美团和大众点评正式宣布合并。

基础化工行业周报:PTA-PET-涤纶全线提价,聚合MDI大涨

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:刘元瑞 日期:2015-11-10

长江化工近期观点

长江化工团队认为在宏观经济继续低迷的形势下,化工全行业缺乏整体性机会,板块分化态势将进一步加剧。我们认为在经济“新常态”的背景下,传统价差改善的公司定价模型逐步式微,对“新模式、新结构、新领域”的探索将重构未来化工行业研究思维。我们近期重点推荐标的包括:采用O2O新模式革新传统渠道的农药电商标的诺普信;“穹顶”笼罩下受益于雾霾治理的油品升级相关标的海越股份、德美化工、齐翔腾达等;传统轮胎业务稳步增长的同时向新领域拓展积极准备的相关标的赛轮金宇、青岛双星等;受益于如东基地投产以及环保趋严的国内菊酯龙头扬农化工;受益于行业基本面复苏与油价企稳反弹的PTA-涤纶产业链相关标的恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等;受益MDI行业稳定增长同时新工业园全面投产的聚氨酯王国万华化学;受益于全球产能扩张放缓景气复苏有望的磷肥行业相关标的湖北宜化、云天化等;受益于全球油价企稳反弹的海外油气投资相关标的美都能源、洲际油气等;受益于PTA提价的PTA行业标的恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份等。

本周板块及子行业涨幅情况

沪深300指数上涨7.34%,SW化工指数上涨4.71%,行业整体跑输指数。涨幅最大的三个三级子行业分别为SW钾肥(14.19%)、SW无机盐(13.28%)、SW日用化学用品(10.15%);涨幅最小的三级子行业分别为SW其他化学原料(-3.49%)、SW其他塑料制品(-2.48%)、SW磷肥(1.48%)。

本周重点化工品价格涨幅以及价差变化

WTI与布伦特原油本周微跌1.87%、1.68%。国内丙烯上涨6.81%,芳烃基本持平,国内纯苯、甲苯、二甲苯分别涨幅分别为0.00%、0.00%、0.93%。无机化工产品价格反弹,重质纯碱上涨1.96%,轻质纯碱上涨3.78%。聚氨酯白料下跌,黑料上涨,软泡下跌1.39%,聚合MDI上涨8.21%。本周江苏恒盛尿素上涨1.33%,二铵、钾肥价格持平,草甘膦价格下跌1.28%。化纤产业链中PTA上涨0.65%,PET上涨1.67%,涤纶FDY上涨0.35%。余姚PP上涨1.28%,天然橡胶下跌1.57%,丁苯橡胶价格下跌2.17%。

本周行业动态

1)我国第四大税种扩围,涉高能耗、高污染产品2

)中石化和私企在舟山合建炼化联合装置

3)瑞田塑业河北项目一期投产。

半导体投资路线梳理:同方国芯大手笔定增800亿,大基金助力半导体迎整合狂潮

类别:行业研究 机构:众成证券有限责任公司 研究员:韦剑飞 日期:2015-11-10

事件:11月5日晚,同方国芯发定增预案,拟以27.04元/股向清华控股下属公司定增募资800亿元,投向半导体芯片产业上下游,成为A股史上最大再融资案例,震惊产业界、资本市场。如此大手笔,让资本市场看到了国家意志,看到了本届政府对发展科技创新的魄力,A股半导体板块应声涨停!

点评:近期清华系并购整合执行力令人称赞:同方股份将同方国芯持有的36.39%股权出售给紫光集团下属全资子公司紫光春华,紫光集团投入同方国芯800亿元发展其集成电路业务,同方国芯成清华系集成电路产业整合平台。此外,紫光股份拟以240亿元收购全球知名硬盘商西部数据成为其第一大股东。清华系后续整合动作值得期待。

半导体行业发展顺应国家意志,大基金助力半导体迎整合狂潮。从国家安全角度来讲,作为电子信息产业的基石,集成电路严重依赖进口我对我国信息安全造成了严重的挑战和威胁。因此,半导体产业国产化势在必行。2014年9月正式成立国家集成电路产业投资基金募资近1400亿元,自成立以来相继投资了中芯国际、紫光集团、长电科技、中微半导体、格科微、艾派克、三安光电、通富微电八家公司,均为半导体各产业链的龙头或细分产业链具有产品特色的公司。我们认为,大基金将加速沿着龙头或第二龙头+产品特色公司路线进行投资。

三条路线梳理半导体投资逻辑

第一:清华系的整合力度会刺激中国中国电子信息产业集团(CEC)、中国电子科技集团(CETC)的整合进程,推荐振华科技000733、国睿科技600562;

第二:清华系继续整合、外延的预期,推荐同方国芯002049、紫光股份000938;

第三:产业及资本界上行下效对半导体中上游领域的投入升级,推荐晶方科技603005、华天科技002185。

风险提示:半导体基金投资进度、行业景气低于预期。

传媒行业:投在当下,IP开启资本市场追逐盛宴

类别:行业研究 机构:众成证券有限责任公司 研究员:韦剑飞 日期:2015-11-10

一、前言:市场对IP的认可

1、中文在线300364,经营17K小说网、四月天小说网,2017年动态PE维持在100倍以上,即使股灾时也未跌破100倍;

2、奥飞动漫002292,今年8月市场低迷时以2017年29倍PE收购“有妖气”原创动漫平台;

3、凯撒股份002425,收购幻文科技转型互联网泛娱乐路线,我们于10月23日发布研报,得到市场关注;

4、美盛文化002699,定增30亿加码IP文化生态圈,机构资金追捧至17年50PE;

5、禾欣股份002343,“股灾”时凭借《花千骨》创历史新高,11月6日复牌公布定增、并购方案一字涨停,仔细查阅IP储备项目,较为震撼;6、天神娱乐002354,因参股《琅琊榜》制作方儒意影业,股价一个月大涨近三成;

7、顺荣三七002555,因拥有电视剧《琅琊榜》的网页游戏改编权,而股价一月大涨48%。

二级市场碰“IP”则火的现象在持续……

二、何为IP

IP,是英文“IntellectualProperty”的缩写,意为知识产权。可以是一首歌、一部网络小说,甚至某个经典人物形象。实际上,简单来说,IP指的就是内容,优质IP可以等同于好的故事好角色,这也成为影视游戏等作品成功的基础。常见操作模式即为电影版权、电视剧版权、网络游戏版权等多类型的版权开发。目前较为熟知的是电视剧市场,主要围绕拥有大量粉丝基数的文学作品的影视剧版权改编。

三、IP掀起的热潮

说起2015年的娱乐界,不能不提的一个词就是IP。“IP电影”、“大IP”、“IP价值链条”等诸多掺杂着IP的词涌入我们的眼帘。可以说今年称得上是IP元年,以网络文学为代表的IP估值在资本的追逐下大大增加。

今年暑期,一部《花千骨》可谓是彻头彻尾的火了一把,这部由慈文传媒制作的电视剧,一经播出迅速占据各大社交媒体搜索量榜首,收视率碾压友台,网络播放总量更是一举突破200亿。演员火了,游戏火了,甚至以剧中“糖宝”为原型打造的玩具也火了,凡是与花千骨沾边的一切好像都突然火了起来,《花千骨》成为了现象级神剧。

紧接着,9月19日古装大剧《琅琊榜》开播,开播仅一日网络播放量就过了1.4亿,十一期间达到了30亿,7天就增加了16亿的播放量。在眼光苛刻的豆瓣,有数万人为《琅琊榜》打分,成绩是惊人的全五星9.3分。《琅琊榜》的一众演员在一夜间爆红。

这一切似乎和《花千骨》的成功有着惊人的相似,细细想来同样相似的还有《盗墓笔记》、《仙剑奇侠传》、《古剑奇谭》等等。其实其巨大成功归根结底都是围绕一个词,“IP”。

IP掀起的热潮为各视频网站带来了丰厚的口碑和效益。从各大视频网站公布的2016年资源中,也可看出各大视频网站都将继续以引入超级IP剧版权为重点。

爱奇艺近日公布2016年重点内容:包括林更新主演的《武神赵子龙》;刘诗诗、霍建华及黄轩主演的《女医明妃传》;由《花千骨》的原班人马制作的《特工皇妃》;万众期待的年度重头韩剧《太阳的后裔》等都蓄势待发。号称“中国版指环王”的《幻城》,同样出自郭敬明之手、拥有超强明星阵容的《爵迹》,坐拥窦骁、黄轩双男神的《海上牧云记》也都自带光圈。

在优酷土豆刚刚公布的2016年资源中,已购得的郭敬明同名小说改编的《幻城》、经典畅销游戏《仙剑奇侠传五》改编的《云之凡》、中国第一CG动画改编的《时明月》、唐七公子同名畅销小说改编的《三生三世十里桃花》、“特种兵”系列第四部《我是特种兵4》、电影原班人马加盟的剧版《北京遇上西雅图》等,几乎将明年的年度剧王候选名单一网打尽。

腾讯视频明年的版权计划中,不乏可以预见的现象级IP剧,包括《诛仙》、《一路繁花相送》、《锦绣未央》、《麻雀》、《小别离》、《寂寞空庭春欲晚》和《劣质好先生》等几十部年度大剧。

如果将一部影视游戏或者动漫比作花,那IP就是它的根,优质的IP会使花开得更茂盛。所以说抓住了它的根,就是抓住了一部作品的生命,而这意味着消费者心和钱的走向,这也是众多传媒公司不惜高价买下优质IP的原因。

四、泛娱乐时代来临

虽说IP一词是近两年才如此火爆,但以IP为中心的影视游戏小说动漫相互转化,早已不是罕事。

四大名著改编的电视剧、金庸武侠小说改编的电视剧在八十年代几乎是万人空巷,即使在今天仍然在翻拍,而每次翻拍无一例外的仍会引起一阵轰动。

2005年由同名RPG游戏改编的电视剧古装奇幻剧《仙剑奇侠传》开播,开创了我国国产单机游戏改编电视剧的先河。电视剧播出后好评如潮,和游戏一样成为了一代人的经典和回忆。之后《轩辕剑》、《古剑奇谭》等优质游戏IP相继被改编成电视剧,推动着我国IP产业向泛娱乐时代挺进。

我们曾在凯撒股份的研报中讲到,游戏是IP最易变现的领域,它带领文学、动漫、影视等泛娱乐行业整合加速。内容产业的整合让游戏、文学、动漫、影视等产业的合作更加紧密,互为产业链上下游,对于游戏而言,既可以成为产业上游,也可以成为下游:作为上游,知名游戏改编影视、动漫等,如根据《仙剑奇侠传》、《古剑奇谭》等热门游戏改编的电视剧;作为下游,网络文学改编游戏,如《莽荒纪》、《苍穹变》等。

在互联网时代,IP就像一座巨大的金矿,等待来自小说、游戏、影视、动漫等领域的众多公司挖掘。随着行业竞争的加剧,产业并购重组相互合作以打通IP产业链各个环节将会成为未来趋势。我们建议关注这类拥有着巨大发展潜力,未来有望分享万亿IP蛋糕的公司。

五、IP生态圈的盈利模式

源于美盛文化公告里的这张图很好的诠释了IP的生态圈,如果在最右侧加上互联网营销或大数据精准画像分析,如同增加马达,资金循环加快,变现提速、多样化。

六、投资建议

从产业界竞相争夺优质IP项目,到资本市场对IP生态的认可,我们有理由相信传媒行业中最耀眼的部分已逐渐被挖掘。IPO再度重启、注册制提速短期对行业来说是扰动,不会阻挡资金的追逐浪潮,相关IP公司的加速上市会令挖掘过程提速,投资机会进入最肥美的阶段。我们建议关注三个方向的个股:

1、拥有优质IP储备资源且具备内容制作的公司;

2、具备精准营销、大数据分析能力的个股涉足创意内容制作的公司;

3、参与体育赛事运营、拥有重要赛事直播版权的公司。

风险提示:政策风险、版权风险、行业竞争加剧等。

医药生物行业基因测序专题研究:二代测序技术,精准医疗的先行者

类别:行业研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:王军 日期:2015-11-10

二代测序技术,又叫做高通量测序技术,可以一次完成数十万到数百万条DNA分子的序列测定,是对传统测序技术的革命性变革。经过十几年的发展,二代测序技术已经从科研一个小众领域逐渐走向临床,应用在产前筛查、肿瘤检测、遗传病筛查和胚胎植入前筛查等领域。根据BBC Research数据,2007年全球基因测序市场规模为794.1万美元,而2013年大幅增长至45亿美元,预计2018年市场规模将达到117亿美元,2013年-2018年的年均复合增长率为21.2%,未来几年全球市场仍将继续保持快速增长。

主要观点。

二代测序从科研走向临床,高速发展。

二代测序是一场技术革命,被评为决定未来经济的12大颠覆技术之一。在应用类型上,NGS市场可划分为肿瘤研究、遗传筛查、传染病研究、药物和生物标志物发现、分子流行病学、农业和其他方面的应用。BBC Research数据,2007年全球基因测序市场规模为794.1万美元,而2013年大幅增长至45亿美元,预计2018年市场规模将达到117亿美元,2013年-2018年的年均复合增长率为21.2%,未来几年全球市场仍将继续保持快速增长。

二代测序产业链梳理。

基因测序的产业链由上游仪器、耗材公司、中游的基因测序服务商、下游的生物信息分析公司、终端的消费群体构成。在基因测序产业链上,以上游设备的不断更新换代促使测序成本不断下降,才有了第三方测序服务的蓬勃发展,而测序服务的样本积累是下游信息数据处理的基础,大众对基因测序的接受度取决于信息解读的程度。

二代测序临床应用。

高通量测序目前实现了商业化的项目只有NIPT一个,未来除了优生优育和生殖领域,肿瘤和心血管等发病机理复杂的大病种必然为新型诊断技术提供广阔的市场空间。

国家政策梳理。

国家对二代测序的临床应用态度是谨慎的,CFDA和卫计委密集出台政策规范,对市场进行规范,先建立相关标准和规范,是为了让基因测序更安全有效、更合理地进入临床。

问题。

技术本身复杂,数据解读专业性要求高,与临床对接存在困难;相关的法律法规待健全;价格相对较贵,没有进入医保;临床推广困难。

[责任编辑:robot]

标签:净利润 上市公司 募资

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