中概股首度入选MSCI指数 15股面临重大机遇

　[中国证券网编者按]权威渠道获悉，MSCI指数首次纳入中概股，中国科技强国立国国策全面升级，这意味着相关概念股面临巨大的发展潜力和投资机遇。

MSCI指数首次纳入中概股 中国科技立国之梦在股市成真

北京时间11月13日，MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)宣布半年度指数审核结果，首次将中资公司的股票纳入MSCI明晟新兴市场指数和MSCI明晟中国指数等股指，中国A股指数[-0.48%]增加228只，移除2只。

MSCI将江苏沙钢、中南重工[-4.17% 资金 研报]、顺荣三七加入中国A股指数；阿里巴巴、百度和CTRIP将加入MSCI明晟中国指数。

此举是MSCI明晟在其指数中纳入更多海外上市公司的努力之一。该举措可能令中国最知名的一些科技企业股价获得提振，这些科技公司的股价今年以来已经历了过山车般的走势。

很多中国顶尖公司都在海外上市。超过200家中资公司在美国交易所上市，多数通过发行所谓美国存托凭证(ADR)进行交易，这一数量超过了其他任何国家。

在美国股市交易美国存托凭证的主要中资公司包括阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)和百度(Baidu Inc., BIDU)等科技公司。

这些指数吸引着来自主动和被动型投资者数百亿美元的资金。高盛(Goldman Sachs)估计，可能会有780亿美元的资金流向那些可能被纳入股指的在美上市中资公司，相当于这些公司目前市值的四分之一左右，但一些人认为实际投资金额可能要比780亿美元低一些。

纳入明晟股指将促使那些被动跟踪这些指数的基金立刻买入，长期而言也可能会促使那些主动跟踪指数的基金增加持仓量。

位于英国的基金管理公司马丁可利(Martin Currie)全球新兴市场业务负责人Kim Catechis称，该公司旗下基金已经对部分在美上市中资公司进行了投资，这些没有被纳入基准指数的股票占其基金投资组合的比重达到10%。他称，MSCI明晟调整规则以后，基金将有更多空间买入其他没有被纳入基准指数的股票。

中国科技立国之梦在股市成真

MSCI明晟中国指数中的科技股权重到明年5月将提高近一倍至26%。这一变化将影响到持有至少4000亿美元中国股票的投资者，并使中国指数成为MSCI明晟系列指数中科技股权重最高的一个。

MSCI明晟中国指数的改变可以看作是中国经济转型计划的加速版：提高私营科技与服务企业在经济中所扮演的角色，同时降低国有工业、金融巨头在经济中的作用。投资者已经用行动表明了自己的立场，使在美国上市的中国科技股估值几乎是MSCI明晟中国指数的四倍。

对于人们现在没有、过去也没能真正理解的中国，这展现了更好更公平的一面，无疑是向着正确的方向迈出了一步。

尽管中国并不公布科技行业对国内生产总值的详细贡献情况，但官方数据显示服务业的重要性日渐上升。服务业占经济总量的一半以上，今年前九个月增长8.4%。同期工业与建筑业增长6%。

摩根大通首席亚洲及新兴市场股票策略师Adrian Mowat称，新的MSCI明晟中国指数将更偏重不易受中国经济放缓影响的企业。(凤凰网)

二三四五（002195）:具备优秀互联网基因，互联网金融业务值得期待

二三四五并表带动业绩大幅增长。2015Q1，公司实现营业收入3.2亿元，同比增207.5%；归属于上市公司股东的净利润6307万元，同比增431.1%。公司营收和利润的高增长主要来自二三四五的并表影响，预计2015全年公司营收有望实现翻倍增长。

转型互联网入口平台，核心团队具优秀互联网基因。公司2014年收购的2345是国内互联网上网入口平台领先企业，客户数量庞大，2014年10月月活跃用户数已达6790万，与搜狗网址导航并列行业第三，未来ARPU值有较大提升空间。同时2345是百度联盟最大的合作伙伴，且其对百度的议价能力逐年提升，分成比例由2010年的30%提升至2013年的45%。2013年底2345千次搜索单价已超过10元，未来有进一步提升的可能。

用户流量质量高，转化为收入能力强。根据2345所做的用户调查，2345网址导航用户在家中上网的比重高达72.91%，在公司上网的比重为24.79%。与网吧、机房等上网地点相比，在家中上网和在公司上网的流量质量往往偏高，流量转化为收入的能力更强。

互联网金融业务值得期待。公司以自有资金投资设立互联网金融全资子公司，并拟非公开发行股票募集资金48.0亿元投向互联网金融超市、平台等项目。我们认为公司具有优秀的互联网基因，其庞大的用户规模具备了较高的金融变现价值，在公司成功引入高端金融人才的基础上，对公司互联网金融业务发展持乐观态度。

盈利预测与投资建议。暂不考虑移动互联业务和互联网金融业务的业绩贡献，我们预测公司2015~2017年EPS分别为0.36元、0.42元和0.48元，未来三年年均复合增长率为52.5%。我们看好公司移动互联网业务和互联网金融业务的中长期发展前景，维持“买入”的投资评级，6个月目标价为75.60元，对应约210倍的2015年市盈率。

百圆裤业（002640）:积极布局跨境电商领域,并表因素促进公司业绩大幅提升

商务部统计数据显示,2013年我国跨境电商平台企业超过5000家,境内通过各类平台开展跨境电子商务的企业已逾20万家。艾瑞咨询数据预测显示,未来三年中国跨境电商交易规模将持续高速发展,2016年跨境电商交易规模将达65,000亿元,交易规模复合年均增长率达29.66%。公司继2014年10月完成对跨境电商环球易购的收购之后,持续推进并购、投资策略,进一步强化在跨境电商领域的布局,先后参股前海帕拓逊和广州百伦。2014年,环球易购整体销售情况保持较高增速,兑现了业绩承诺。近期公司又发布《股票期权激励计划(草案)》,授予环球团队12名核心成员300万份股票期权,并为之设置了较高的业绩考核条件,对外释放高增长信心。此外,公司积极拓展线上线下营销渠道、加强内部管理,2015年公司裤装主业有望实现复苏。我们预计公司2015-2016年EPS 为0.57元、0.79元,对应目前股价估为106倍、76倍。维持“推荐”评级。长江证券

长亮科技（300348）:继续收购强化核心系统领域优势地位

事件:公司拟向周岚、邓新平等21位交易对方以发行股份及支付现金的方式购买其所持有的合度云天（北京）信息科技有限公司100%股权。同时，上市公司拟向黄晓祥、王林、谢先兴、郑康非公开发行股份募集不超过11，635.10万元。合度云天2015年经审计的税后净利润不低于1050万元，2015与2016年累计税后净利润不低于2400万元。

合度云天:银行财务管理解决方案供应商.

合度云天的业务涵盖财务会计信息系统、管理会计信息系统等领域的咨询、实施以及运维服务。公司客户涵盖政策性银行、股份制商业银行、地区性商业银行、农村商业银行、省级农村信用合作社、资产管理公司等多家金融机构，主要大型客户包括中国银行(行情3.89 +0%,咨询)、国家开发银行、兴业银行(行情14.12 +1.07%,咨询)等。

公司曾经成功的为多家金融机构建设新核心系统或改造核心系统的用户进行了与新核心配套的总账系统、财务系统、新会计准则系统的建设工作，为银行进行了核心系统、总账系统、财务系统、新准则系统、信贷系统之间功能边界划分、跨系统业务流程梳理的工作，与多种国内外核心系统形成了成熟的对接方案。

继续补齐核心系统服务模块，强化行业优势地位.

核心系统的更换必然涉及到与外围系统的兼容和配套问题，倘若处理不好则可能引起新版核心系统的运行出现诸多问题。合度云天在过去的实施服务中积累了与国内外核心系统对接的各种解决方案，获得了广东省农信、新疆农信、深圳农联社、华润银行、河北银行等多家银行客户的认可。

公司收购合度云天，将提高自身在核心系统实施方面全方位的服务能力，继续强化行业优势地位。

维持“买入”评级.

公司持续通过外延并购加强自身在银行核心系统领域的竞争优势，随着2015年进入商业银行核心系统更换的新一轮周期，预计公司将充分受益于银行核心系统订单的大幅增长。我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.30、2.19、3.79元。维持“买入”评级。

同花顺（300033）:互联网金融平台

流量优势明显,有望成为券商云联网化的唯一平台:目前同花顺日均活跃人数过千万,和东方财富、大智慧大体相近,但具有移动端占比高、接近交易端,拥有大数据等优势,这顺应未来収展趋势,也有利于精准定位客户,提供财富管理服务。由于东方财富、大智慧分别通过收购券商収展成独立的云联网券商,因此同花顺成为唯一仅剩的传统证券的云联网平台。

与券商深度合作,合作开户业务事季度大爆収:2015 年3 月仹下旪每周新增股票账户数首次超过3000 万,受益于新股民入市,同花顺作为平台为券商导入的新股民数量暴增。以A 证券为例,日均导入流量超过千人,占总体的10%,分成模式下收益可观,预计15 年将贡献4.47 亿收入。后续,公司作为平台还将与券商迚行投资咨询、融资融券、产品开収等合作。

大数据开启人工智能投资:公司自身积累了大量的用户行为数据,在与券商的合作中还将分享交易数据,丰富的大数据既能精准定位投资者,又能开収出丰富多样的投资策略。4 月仹,公司推出“大金融”人工智能炒股软件,良好的投资效果让产品一抢而空;公司成立同花顺大脑资产管理公司,未来与投资机构合作开収基于大数据的金融产品,分享管理费收益。

投资建议:预计公司15-17 年EPS 分别为1.01、1.3、1.49 元,目前股价对应PE 为97.6、75.9、66.4 倍,进低于同类公司。公司流量觃模和东方财富相差不大,又具有移动端、大数据的优势,通过服务于众多券商来变现,盈利模式不弱于云联网证券自营,参考东方财富的1300 亿市值,预计随着新业务逐渐揭开面纱,市值将达到1000 亿,给予“推荐”评级。平安证券

大智慧（601519）:一季报体现转型阵痛,期待互联网金融平台效应持续显现

我们重申大智慧的推荐逻辑:一、与湘财证券的联姻,使其成为金融信息平台主导的第一股。大智慧金融信息平台月活跃用户达2,000 万,移动端活跃用户达1,000 万以上,通过逐步的流量导入,业绩渐渐显现;二、互联网金融业务方面,公司将进一步完善布局,将在基金销售、OTC 市场、彩票、商品、理财产品等方面不断深化、整合;三、未来,公司将会在P2P,众筹,大数据等方向继续拓展。中银国际

东方财富（300059）:一季报大超预期,互联网金融龙头即将王者归来

受市场情绪高涨提振,一季度净利润大增10倍:公司一季度净利润1.99亿元,同比大增超过10倍,表现亮眼!主要受益于资本市场情绪持续高涨,带动基金代销规模持续扩张,以及互联网金融电子商务服务业务收入大幅增长。同时公司继续推进金融数据服务,通过强化移动终端、完善数据信息等方式提升用户体验以扩大市场份额。随着公司调整未来发展方向和战略,广告业务收入有所下降,收入占比持续降低,公司的一站式互联网金融服务平台的战略经营模式逐渐清晰。

流量优势持续大幅领先,基金销售牛市下弹性大:公司客户流量和客户粘性在垂直财经类网站中长期独占鳌头。根据艾瑞咨询2月数据,东方财富网日均覆盖人数达1191万人,网民到达率为5.3%,有效浏览时间达6096万小时,占总有效浏览时间的53%,各项市场排名均保持第一,核心竞争力优势稳固。

天喻信息（300205）:基本面良好,长期高成长趋势明确

单季度费用计提较多+子公司收入结算延迟,拖累公司全年业绩表现:公司全年业绩表现略低于市场预期,主要原因在于:1、子公司天喻通讯部分收入结算延迟,导致当期处于亏损状态,拖累公司整体业绩表现;2、公司在2013年第四季度计提较多期间费用,导致单季度成本费用增长明显。我们判断,相关延迟确认收入会在2014年上半年得到体现,而后续随着规模效应体现公司整体费用率将呈持续下降态势。我们认为,公司总体经营状态依然良好,未来高增长趋势依旧明确。

智能卡类业务仍处高增长阶段,确保公司业绩持续增长:我们重申,公司智能卡类业务两大利基市场处于爆发增长期,具体而言:1、中国金融IC卡行业仍将延续爆发增长态势。伴随2015年EMV 迁移时间节点的临近,各大银行必将加快EMV 迁移进度,行业竞争成为金融IC 卡增长的内在驱动因素,我们预计,2014年金融IC 卡发卡量将会达到5亿张,较2013年实现翻倍式增长;2、移动支付加速发展的行业拐点已然来临,行业处于超预期发展阶段。中国移动支付发展的客观条件已然成熟,运营商移动支付业务的竞争将会成为2014年行业爆发的主要驱动因素。中国电信已经加大移动支付推广力度,试图追赶中国移动在此领域形成的领先优势,运营商移动支付领域竞争加剧的趋势十分明显。与此同时,银行、互联网厂商争相参与移动支付产业链,进一步推动移动支付发展普及。两大利基市场的爆发将能确保公司业绩持续增长。

服务业务持续发力,奠定公司长期成长基石:公司在分享卡类业务高景气度的同时积极布局服务业务,目前公司通信运营+教育云平台+移动支付运营的服务业务布局基本成型,将为公司提供长期成长动力。具体而言,无线城市业务已经进入收获期,成为公司新的利润增长点。而教育云和移动支付服务业务市场空间广阔,公司有望依托自身优势长期受益。

三泰电子（002312）:定增募资助速递易扩张、收购完善金融业务布局

1、三泰电子拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过1.3亿股,募资总额不超过29亿元,用以速递易业务三期的建设与运营。2、公司与烟台伟岸签订《股权收购意向书》,拟以不高于7.5亿元收购烟台伟岸100%股权。烟台伟岸为金保盟网站运营主体,专注于金融和保险类产品互联网推广及网络营销,目前是全国最大的网上车险营销平台,其2014年1-9月收入8271万元、净利润7985万元,承诺2015-2017年扣非净利润合计的净利润不低于2.2亿元。3、李克强总理视察前海微众银行,希望用互联网金融倒逼传统金融改革。

定增募资29亿,全面推进速递易网点扩张。

截至2014年11月30日,速递易已签署27456个网点布放协议,并已完成11702点布放。公司计划将网点拓展至70余个城市,预计16年7月底前完成第三期33000个网点布放及运营。随着此次募资计划的落地,公司在速递易网点布设方面的资金将全面得到得到落实和保障,与其他第三方竞争对手相比,执行力与上市公司资金优势尽显。

收购线上保险营销平台,完善金融业务布局。

本次公告拟收购的烟台伟岸运营的金保盟主营金融和保险类产品互联网推广及网络营销,是全国最大的网上车险营销平台,可支持3亿网民推广方案,产品显示量达2百万次/日。此次收购是公司完善金融服务领域业务布局的重要一环。公司此前重点布局的金惠家主要发力线下金融产品营销推广,而收购金保盟则专注线上营销,与金惠家形成良好互补,并为未来从社区综合服务业务从线下延伸至线上做好了铺垫。

金融创新将成未来公司业务突破一大催化剂。

前海微众银行纯依托互联网平台开展业务,无营业网点和柜面。此次总理视察对其发展方向与模式的肯定,对互联网银行与传统银行创新业务将是很大鼓励,公司VTM业务与和社区自助银行合作推广的金惠家都将充分受益。我们相信在电商纷纷进入O2O时代的当下,公司的社区线下网点资源入口地位将得到强化,价值将得到重估,未来市值成长空间依然广阔

银之杰（300085）:开银行信息化先河,大数据布局征信、精准营销

乐视网（300104）：业绩增长稳健 未来受益行业持续繁荣

具备资源优势与先发优势,明显受益于网络视频行业的持续高景气;随着中国最大的在线视频网站优酷网于美国时间12月8日正式在纽交所挂牌,当日涨幅超过160%,这也是05年百度上市以来,在全美国所有IPO公司里首日涨幅最高的公司,优酷网市值也一举超过搜狐和盛大,位居全国第六。这个标志性事件也直接说明视频行业已经走上主流舞台并获得资本认可,其他视频巨头的上市计划也都提上日程并可能因此加速。随着国内网民规模尤其是宽带网民规模的稳步增长以及视频行业证券化的加速,整个视频行业将迎来黄金发展期,而公司作为具有资源优势与先发优势的代表企业,未来将明显受益于网络视频行业的持续繁荣。