中证解读：万华化学拟定增募资约25亿元

本报记者 蒋洁琼

万华化学（600309）11月16日晚间发布非公开发行股票预案称，公司拟以不低于16.06元/股的价格非公开发行不超过约5566.63万股，募集资金总额不超过25亿元，拟用于投入20万吨/年聚碳酸酯项目、上海综合中心及偿还银行贷款和补充流动资金。本次发行前，公司控股股东万华实业持有上市公司50.50%股份，发行完成后万华实业持股比例为47.10%，仍为公司控股股东。公司股票将于11月17日复牌。

预案显示，募集资金将分为三笔，其中14亿元拟投入20万吨/年聚碳酸酯项目，4亿元拟投入万华化学上海综合中心，剩余7亿元拟用于偿还银行贷款和补充流动资金。若募集资金净额少于上述项目募集资金拟投入额，公司将根据实际募集资金净额，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由本公司以自筹资金或银行贷款解决。如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况需要以其他资金先行投入，待募集资金到位后，再以募集资金予以置换。

公司表示，本次发行完成后，公司总资产、净资产将相应增加，资产负债率下降，流动比率、速动比率上升，财务状况得以更加稳固，资金实力和偿债能力增强，财务风险有所降低。20万吨/年聚碳酸酯项目完全达产后，预计对外实现年营业收入320,300万元，新增年均净利润67,827万元。

据了解，聚碳酸酯（PC）是分子链中含有碳酸酯基的高分子聚合物，由于其结构上的特殊性，使其成为五大工程塑料（聚碳酸酯、聚甲醛、聚酰胺、热塑料性聚酯、改性聚苯醚）中唯一具有良好透明性，同时又兼备较高的强度、延展性及韧性的品种，从而被广泛应用于电子电器、家电、建筑建材、汽车制造和医疗器械等领域。目前该材料已成为五大工程塑料中增长速度最快的通用工程塑料。

相对而言，由于生产技术门槛很高，聚碳酸酯的生产商却集中于欧美和日本地区。截至目前，除公司外，全球仅有8家企业拥有聚碳酸酯的生产技术。据预测2019年，中国聚碳酸酯的产能约为130.5万吨，消费需求约为187.1万吨，未来仍存在较大的进口需求量。分析人士认为，若本次定增顺利，进入聚碳酸酯的生产行列，相对的市场需求将给公司带来利好。