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光大证券:看好有色未来三个选股方向


来源:中国证券报·中证网

中长期来看,我们认为在美元走势及联储加息时点落地、中国经济复苏进程这两个主要变量没有发生根本性变化前提下,有色行业缺少趋势性的投资机会。我们看好未来三个选股方向,第一,下游景气度持续提升的子行业,如核电、新能源汽车相关产业链;第二,民营小市值转型方向;第三,供应集中度高,定价机制与大宗相关性弱的小金属品种,如稀土、钨品种。

科创板有望年内推出

上海股交中心总经理张云峰表示,科创板已准备就绪将于年内推出,上市制度引入注册制。挂牌企业将贯穿初创型到成熟型各阶段科技型企业。对于资本市场来说,机构认为可以沿着科技园区类个股、上海重点高校旗下科技类公司、高科技类公司、金融服务类公司四条主线来布局受益股。

【投资策略】

短期市场震荡整理

周一,沪深两市早盘大幅跳空低开,随后市场一路攀升,各主要指数在收盘时均成功翻红,中小、创业板市场收盘时领跑大盘,上涨的幅度均超过了2%。流动性继续好转,供求关系改善有助于A股市场中期趋势走强。

然美联储12月加息预期提升,但十三五规划确定中国改革转型大局、加入SDR等人民币国际化战略稳步推进,对人民币汇率有积极影响,资金外逃的规模大幅减少。

技术面,市场在上升通道中运行,伴随着成交量萎缩,短期市场震荡整理。

【宏观视角】

经济前景谨慎乐观

虽然10月投资数据出现回暖,但基础仍不稳固,同时生产面继续疲弱,经济企稳需要宽松政策继续保驾护航。而通缩压力再度加大为降息政策提供了空间和必要性,而资本流出要求央行通过降准进行对冲。未来降息降准均可期,全面宽松的货币政策将进一步加码。

同时,财政政策将进一步发力,通过预算稳定调节基金和国有企业利润上缴加大实际财政赤字规模。同时,配合全面宽松货币政策,加大专项金融债、城投债发行规模以及PPP项目投资规模,引导金融体系过量资金进入实体经济,推动实体经济资金面持续宽松。

 随着宽松政策的不断加码,实体经济资金面将持续改善,或将推动投资增速回暖延续。我们维持对经济前景谨慎乐观的态度。

行业分析】

环保:监测行业或迎改造空间

近日,环保部发布关于征求《固定污染源烟气排放连续监测技术规范》(征求意见稿)等两项国家环境保护标准意见函,意对CEMS质量管理及质量控制措施提供更全面和细致的标准,以保证监测数据的质量。我们认为技术规范标准的收严或将开启CEMS的改造空间,建议关注雪迪龙(002658.SZ)、聚光科技(300203.SZ)、先河环保(300137.SZ)。

有色:看好未来三个选股方向

在行业整体低迷的大环境下,相机抉择和事件投资成为最佳策略。近期的供给冲击事件则是稀土、钨等战略小金属的收储。对于以上两个方向,我们建议积极参与,但提醒莫忘初衷。

中长期来看,我们认为在美元走势及联储加息时点落地、中国经济复苏进程这两个主要变量没有发生根本性变化前提下,有色行业缺少趋势性的投资机会。我们看好未来三个选股方向,第一,下游景气度持续提升的子行业,如核电、新能源汽车相关产业链;第二,民营小市值转型方向;第三,供应集中度高,定价机制与大宗相关性弱的小金属品种,如稀土、钨品种。

核心组合:常铝股份久立特材锡业股份章源钨业

国改关注:广晟有色江西铜业西部材料中国铝业

转型关注:博威合金闽发铝业栋梁新材、鲁丰环保。

:10月销售靓丽,受益政策助力

10月汽车销量靓丽,环比增速达15.54%。新能源汽车产销继续快速增长,考虑到各地政府年末完成新能源汽车产销考核指标因素,预计未来11月及12月的新能源汽车产销增速仍会加快。

重点推荐组合及逻辑:(1)推荐具有较强业绩支撑,成长性良好的企业:万丰奥威江淮汽车双林股份;建议关注:天汽模、联明股份、宇通客车。(2)推荐主业稳定,外延扩张,积极布局新兴产业的企业:隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮。(3)同时建议关注业绩稳定,国企改革预期较大的企业:悦达投资。

钢铁:继续看多“铁网新材”

板块观点:从2个月以上的视角来看,钢铁行业产能彻底退出的困境没有得到根本性的改善;我们对钢铁行业基本面偏谨慎,继续看多“铁网新材”,主要的大逻辑是在行业整体不景气的情况下,很多的公司会转型,很多的商业模式也会转型。股票关注:欧浦智网、上海钢联、常宝股份、凌钢股份、宝钢股份。

 【纺织服装】

建议买入华孚色纺

公司业绩持续改善,棉价逐步企稳、成本端渐稳定。12亿元设立新疆华孚,整合新疆地区产能资源、实现规模效应,同时政府补贴等非主营收入将增厚业绩。积极布局越南产能,增资越南华孚至1亿美元资本金,随着越南项目继续推进、越南产能占比上升,TPP关税优惠效果将显现。成立网链投资短期无法贡献盈利,但上下游产业链的布局拓展将为公司未来发展打开想象空间。1:9杠杆的员工持股计划成本11.47元,锁定期从2015.6.30-2016.6.29。维持15-17年EPS预测为0.42、0.46、0.50元,维持“买入”评级。

【海外拾金】

首推体育服饰

我们看好,消费升级行业;出现底部反转信号的行业。体育服饰行业仍然为我们的首推细分子行业。关注个股:361度(1361.HK)、特步国际(1368.HK)、都市丽人(2298.HK)、现代牧业(1117.HK)、天喔国际(1219.HK)、智美集团(1661.HK)、国美电器(0493.HK)

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标签:有色;光大证券

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