周五机构一致最看好的10金股

宋城演艺（300144）:进军上海 打造东方百老汇

合作方式投资7亿共同打造“宋城演艺世博大舞台项目”。宋城演艺与上海世博东迪文化发展有限公司举行签约仪式,宣布共同成立合资公司“上海宋城世博演艺发展有限公司”,总投资额约7亿元共同打造“宋城演艺世博大舞台项目”,其中宋城演艺占股88%,世博东迪占股12%。

首次布局一线城市,旅游演艺转向城市演艺。上海是中国的文化经济中心,以其国际大都市的优势成为中国最具有文化娱乐消费能力的城市。同时上海也是中国最大的旅游城市之一,2014年接待国内游客数、旅游总收入位列全国第二,国际游客过夜人数位列全球前20大城市的第17位、位列中国大陆第一。同时,上海也是全中国最具有文化娱乐消费能力的城市,是中国城市演艺最好的市场。公司将推出融合中国元素和东方魅力的大型歌舞《上海千古情》、娱乐多空间局《上海都魅》、娱乐秀《紫磨坊》等全新演艺作品,此次进军国内一线城市-上海,有助于公司拓展城市旅游人群,开发城市演艺市场,为公司未来走向海内外的桥头堡。

对标迪士尼,打造东方百老汇。依托公司在三亚、丽江、九寨异地项目的成功复制的经验,此次进军上海,与以往布局核心旅游景区不同,是公司第一次落实一线城市,将与迪士尼形成差异化战略,成为上海文化演艺的新地标,打造东方百老汇。我们维持买入评级,暂不调整盈利预测,维持2015-2017年的EPS 为0.43、0.66、0.84元/股,对应PE 为67、44、34。申万宏源

北大荒（600598）:拟与佳沃集团子公司合作 土地价值有望重估

事件:11月18日,公司公告,公司拟通过北大荒投资管理公司(公司控股子公司)与北京佳沃龙江投资管理中心(佳沃集团子公司)等企业共同设立佳沃北大荒农业控股有限公司。其中,北大荒投资出资0.9亿元,股权占比30%,佳沃集团子公司出资1.2亿,股权占比40%。

我们的分析和判断:

1、强强联手打造品牌农业,土地价值有望重估:公司和佳沃集团均是农业里的龙头标杆企业,公司的优势在于稀缺、优质的土地资源,丰富的产品资源,优秀的种植人才,佳沃集团的优势在于品牌、营销、企业管理、互联网技术等。北大荒与佳沃集团联手,有望打造高端品牌农业,释放出北大荒土地价值。

2、农业现代化是大势所趋,农垦系统有望成为改革标兵。我国农业面临“食品安全+粮食安全”困局,土地资源稀缺以及务农人口的减少,决定了我国农业必须走以提高农业效率为核心的农业现代化道路。农垦系统作为农业中的国家队,具有规模化、自动化程度高等优势,势必扮演改革标兵角色。深改组已通过农垦改革意见,农垦改革将全面提速!3、北大荒迎“农垦改革+国企改革”双拐点!可能改革路径:1)存资产注入空间。集团拥有耕地资源总面积为4270万亩左右,目前上市公司租赁其中1296万亩,约占30%。2)引入战略投资者,提高企业经营效率。3)股权激励及员工持股。4)垦区内外土地流转。

投资建议:我们预计公司2015-2017年实现归属于母公司净利润10亿元、12.8亿元、17.6亿元;对应2015-2017年EPS分别为0.56元、0.70元、0.96元,复合增速约30%。考虑到公司土地资源的稀缺性,以及变革的潜力,我们给予“买入-A”评级。安信证券

　得利斯（002330）:进军牛肉产业 成为盈利爆发亮点

拟收购海外资产,进军牛肉产业:公司公告重大资产购买及增资预案,拟以总价1.4 亿澳元(约合6.35 亿人民币)收购澳大利亚Yolarno Pty Ltd 45%股权。其中,以支付现金方式购买标的公司股份580 万股,占增资后股本的 9.64%;以现金增资方式认购新增股本2130万股,占增资后股本的 5.36%。交易完成后,得利斯成为标的公司的第一大股东。备注:Yolarno 公司是以澳洲第四大牛肉屠宰企业宾得利(Bindaree Beef Group)为基础(目前是Yolarno 子公司),于2015 年7 月6 日通过非同一控制下企业合并 Sanger (主要做牛肉制品分销)而成。

澳大利亚肉牛产业极具优势,标的公司乃行业龙头。澳大利亚是世界最大的牛肉生产与出口国之一,占中国进口牛肉市场 的 50%以上。澳大利亚是一个岛屿式大陆,天然的与其他大陆隔绝,发生原发性肉牛重大传染性疫病较少,其在畜牧业方面具有制度、环境、品质、技术等多方面领先的优势,并已建立了牛肉制品全程可溯源体系。此外,澳洲主流的放养模式没有土地成本和圈舍,饲料和人力成本远低于国内(天然苜蓿+低成本谷物),再加上运费和关税后,成本仍然比国内同类同阶段产品(如冻肉)便宜20%-25%,在营销到位的情况下,售价可能还较同规格国内产品更贵,毛利率亦更高。对标的公司而言,Yolarno 子公司Bindaree Beef Group 是一家全球肉产品供应链方案一条龙企业,具有活牛育肥、 屠宰、牛肉加工和销售(包括剔骨及后续加工设施和出口冷冻、冷藏牛肉及可食用副产品的认证)的牛肉全产业链业务能力【产业链优势】,公司在澳大利亚新南威尔士州帕罗溪的基地毗连农场2000 公顷,且位于金三角心脏地带主要农作物的产区中心,饲草资源优势明显【区位优势】。现有产能为每天 1200 头牛的屠宰量,14 年共完成27.3万头牛的屠宰量,生产了5.8 万吨牛肉和6000 吨副产品,居澳洲第四【规模优势】。整个集团收入中出口部分占比60%,公司屠宰规模占澳洲肉牛总屠宰规模的7-8%,出口量占澳洲总量的12-13%,对中国出口量占澳洲对华出口总量的20%。目前销售范围覆盖50 个国家的300 多家客户(目前主要是美国、日本)【渠道优势】。更重要的是,标的公司下辖中国商务部核准的,仅有的10 家可以对华出口冷鲜肉的屠宰场,更有利于产品在国内中高端市场的溢价推广。

共同拓展国内肉牛市场,得利斯成功寻得利润新增长点。中国牛肉消费年均复合增速5%,居全球前列,尤其是随着消费升级,中高端牛肉市场增速保守估计在25-30%以上。得利斯是国内领先的肉制品生产与销售商,终端网点接近2 万家,有着丰富在中国做肉制品分销、品牌设计培养的有助于标的公司在国内做市场推广。同时,得利斯的资金有望帮助公司在澳洲和中国扩建屠宰、加工产能,进一步做大规模。对得利斯而言,也是实现业绩突破式增长的机遇。后续的战略规划:扩大产能、加快布局渠道。公司增资Yolarno 的资金将支持Bindaree 进一步扩大其现有的生产规模,增加屠宰量,计划耗资超过1 亿澳元建设澳洲新工厂项目以提高效率和产能。2017 年底,标的公司新增产能达产后,屠宰产能将提高到每天1800 头,每年可生产10万吨牛肉产品;南美基地产能也要在2020 年扩大50%。公司还将在青岛保税区建立年分割30 万头肉牛的生产车间、仓库等基础设施,把青岛作为东北亚地区Bindaree 牛肉的分割集散地,在建立和完善国内牛肉销售体系,加快产品研发和渠道开拓的同时,重点面向俄、日、韩等潜力巨大的消费市场进行布局。

投资建议:增持评级!得利斯未来计划打造全球优质肉制品(主要是畜禽)加工、分销及品牌运营商。通过本次控股澳大利亚Yolarno 公司,得利斯正式进军肉牛产业。标的公司在澳洲及全球集聚了完整的肉牛屠宰加工、产品贸易、分销的产业链,与国内饲养相比具有明显的成本优势(至少20%以上,且售价可能更高),且具有较好且预计持续提升的利润和盈利能力,将成为公司重要的业绩增长引擎。我们假设公司现有主业净利润以15 年预测值3400 万元为基数,未来5 年复合增速约15-20%,标的资产Yolarno 2016-2020 中国财年净利润贡献分别为0.71/1.21/1.58/2.0/2.44 亿元(仅考虑得利斯45%权益)。则根据上述测算,预计2015-2017 年公司实现净利润0.34/1.24/1.89 亿元(盈利预测未调整),对应每股收益0.07/0.25/0.38 元,PE177/50/33 倍(15 年不考虑肉牛业务利润)。维持增持评级!申万宏源

齐心集团（002301）:收购志诚泰和 大办公战略加码

1、收购志诚泰和,协同效应可期

志诚泰和主要从事文件管理用品、办公设备、桌面办公用品等的研发、生产和销售,其中办公设备业务是主要收入来源;客户包括金融、电力、公检法政府机构等。据业绩承诺,志诚泰和2015-2017年扣非净利分别不低于5000万元、6000万元和7200万元(齐心集团2015前三季度扣非净利为-2955万元)。我们认为,志诚泰和主业与公司契合度较高,通过此次交易,在增厚公司盈利的同时,公司还有望借鉴其在第三方品牌办公设备领域丰富经验,进一步优化办公用品分销和合约业务,向上游集中采购,整合双方物流体系,实现采购销售管理的协同发展。

2、“大办公”战略持续推进

公司聚焦办公主业重点明确,未来业务重点在持续发挥大客户直销优势的基础上,聚焦中小客户O2O服务,主要方向有二:1)横向扩张以客户需求为导向,增加服务内容,包括OA办公延伸、互联网印刷(阳光彩印股权合作)、保密印刷等;2)纵向扩张是强化生态圈合作模式,产业链生态圈延伸,已上线“齐心办公”集成在线商城和“齐心办公渠道宝”的手机端APP,今年继收购杭州麦苗为客户提供PC+移动端互联网营销服务后,再出手收购志诚泰和优化采购销售服务,整合双方物流体系,“大办公”战略持续深化。

4、看好公司大办公战略升级,维持“强烈推荐-A”评级

今年以来公司相继推出员工持股计划和大股东定增,充分彰显了公司未来发展信心,再结合早期公司上市后盈利下降,以及前期停牌转型未果等一系列冲击,我们认为公司通过“互联网+大办公”方式,已经选定了其发展的长期战略路径,我们继续观察其大办公战略链条的打造,预计公司2015~2017年EPS为0.20,0.46和0.57元,维持“强烈推荐-A”评级。招商证券

　隆基股份（601012）:高管持续增持 单晶龙头中期增长明确

隆基股份发布公告,公司董事长钟宝申先生于2015年11月17日和11月18日分别增持公司股份40万股、320万股,增持完成后合计持有公司股份2427万股,占公司总股本的1.37%。

公司高管持续增持,彰显对公司中期发展信心。今年7月份以来,公司董事长钟宝申先生持续增持公司股票,截止目前已累计增持877万股,占公司总股本的0.5%。此外,7月份以来,公司控股股东兼总经理李振国先生、李喜燕女士同样陆续增持了公司股票。公司高管持续增持公司股票,彰显管理层对公司中期发展的信心,也是公司未来持续稳定发展的保障。

单晶市场迎来快速增长,龙头受益确定性强。近年来随着金刚线切割、PERC技术等引入,单晶生产成本快速下降并逐步接近多晶,相比多晶的高效率、多发电等优势逐步体现,单晶市场将迎来快速增长期。公司作为国内纯粹的单晶生产企业,将明显受益单晶市场扩容,带动收入与利润增长。目前公司具备单晶硅片产能约4GW,年底有望达到4.5GW,未来伴随市场扩容,公司硅片产能仍将持续扩张,稳固公司龙头地位。

积极推动产业链下移,打造全球化、综合性光伏设备供应商。作为全球单晶硅片龙头企业,在巩固硅片市场地位的同时,公司积极推进产品向下游电池、组件领域延伸,打造综合性的高效太阳能设备供应商。今年公司以乐叶光伏为投资主体,与衢州政府签订1GW高效组件产能投资计划,与泰州海陵区政府签订2GW高效电池组件产能投资计划,公司同时与通威太阳能签订约400MW单晶电池产线租赁合同。我们预计今年底公司单晶组件产能将达到1.5GW,明年达3GW以上水平,成为全球领先的光伏制造企业。从推广进度来看,今年公司单晶组件战略超预期推进,目前在手订单超600MW,预计公司全年单晶组件出货量超800MW,明年有望超2.5GW。

维持买入评级。预计2015、2016年EPS分别为0.27、0.44元,对应PE为48、30倍,维持买入评级。长江证券

亿纬锂能（300014）:牵手天津华泰 动力电池合作再下一城

公司动力电池持续放量是公司未来高速成长的最大驱动力。

公司牵手天津华泰,动力电池合作再下一城。公司公告与天津华泰结成战略合作伙伴关系,双方一致同意就“加快新能源汽车电池技术研发、PACK 电池产品生产线”等领域开展长期合作,共同分享该领域的发展成果,并通过成立合资公司的形式结成战略伙伴,长期稳定地致力于该领域的技术进步和生产能力和效率的提升。我们认为此次合作是公司按照区域战略锁定下游客户的又一次典型范例,未来有望继续通过与新能源汽车区域龙头合作锁定下游客户并在本地化过程中建立市场先发优势。

传统业务稳定增长,动力电池快速放量是公司未来最主要的成长逻辑。公司传统的锂原电池稳定增长,在智能交通以及军工等领域具备成长空间。战略方面公司打造先进电池体系定位清晰,未来将瞄准锂电池细分行业需求为市场提供最具性价比的动力和储能锂电池。公司在建产能以及增发扩产产能将保障动力锂电池规模化上量, 成长为国内核心动力锂电供应商。公司远期规划动力储能锂电池总产值达到3.2GWH,对应总产值50亿元以上。我们认为公司动力电池产能具备较大的业绩弹性。同时,公司在动力电池人才团队储备以及高端自动化设备方面具备优势,未来成为最具性价比的中高端动力电池供应商趋势明显。

维持“买入”评级 !我们看好公司动力电池和储能电池放量的趋势, 储能电池在通信领域已经取得突破,动力电池从15年四季度开始进入放量期,此次与天津华泰合作将一定程度上锁定天津地区新能源汽车动力电池市场份额,占据先发优势。未来有望在其他新能源汽车产地复制该类合作模式。预估2015~2017年EPS 为0.42,0.66和0.91元,维持公司“买入”评级!东北证券

华菱钢铁（000932）:强强联合设立汽车板加工公司 加快市场开拓步伐

公司控股汽车板公司拟与欧洲最大汽车板加工公司Gonvarri 按50:50 股权比例合资设立华安钢宝利高新汽车板加工公司,新公司拟与Gonvarri 及安赛乐米塔尔子公司AMTB 签订《服务协议》和《业务转让合同》以购买其汽车板深加工相关技术服务并承接二者在中国市场汽车板深加工业务订单。

强强联合设立汽车板加工公司,加快市场开拓步伐:此次合作对象Gonvarri 公司,为全球顶尖的钢铁产品服务专家,也是欧洲最大的汽车板加工公司。五五股权比例合资设立的汽车板加工公司注册资本4.70 亿元,经营范围主要为钢铁产品冲压剪切落料、激光拼焊、纵切、横切加工、相关产品销售及相关投资。同时,汽车板加工公司成立后拟投资9.39 亿元在沈阳、常熟、重庆、娄底四地设立全资子公司并建设钢材产品先进技术与解决方案中心(ATS),其中,位于沈阳、常熟和重庆的3 个ATS 的业务重点为可视部件、热冲压以及先进高强度钢材、超高强度钢材应用的形状冲裁及激光焊接,位于娄底的ATS 将侧重于激光切割、激光焊接、刷光等服务,定位于为客户小额订单生产激光拼焊板样机及激光拼焊板。

在整体供需格局并不乐观的汽车板领域,通过向下游延伸,提高产品附加值, 必将是未来竞争的重要手段,尤其对于新进入者而言。具体来看:1)通过设立汽车板加工公司,公司控股汽车板公司将得以进入汽车板冲裁、落料、激光拼焊等深加工业务领域,同时,布局在核心目标汽车厂商附近的4 个拟设ATS 也可发挥市场区位优势,及时并针对性满足目标客户产品需求,有助于汽车板公司开拓市场,并通过下游延伸,转型钢铁综合服务商;2)由于Gonvarri 和AMTB 入华较早,在汽车板深加工领域具有一定影响力且其承诺未来不再在国内市场承接类似竞争性业务,因此,通过与Gonvarri 和AMTB 分别签订《 业务转让合同》承接其在中国市场上已签订的汽车板落料、激光拼焊等深加工业务订单,汽车板加工公司竞争力有望借此提高,从而加快公司汽车板相关产品获取市场。

“互联网+钢铁”双向发展,期待产品结构优化及转型升级:在全行业普遍低迷的情况下,公司一方面通过汽车板项目及拟定增实施的特种用钢项目以实现产品结构优化,提升其钢铁主业竞争力;另一方面,通过定增实施“互联网+钢铁”产业链转型升级项目打造供应链金融平台和电子商务平台,使得公司逐步从传统钢铁制造商向钢铁综合服务商转型,培育新的业绩增长点。 预计2015、2016 年公司EPS 分别为-0.50 元与0.03 元,维持“增持”评级。长江证券

　人福医药（600079）:第一个ANDA产品盐酸美金刚片获批 海外制剂业务预期将陆续落地

事件:今日人福医药发布公告:人福医药控股子公司PuraCap Pharmaceutical LLC(美国普克)近日收到美国食品药品监督管理局( FDA)关于盐酸美金刚片的批准文号。

点评:盐酸美金刚片批文为公司获得的第一个ANDA 批文,是公司多年在美国仿制药市场耕耘的第一个成果,具有里程碑意义。盐酸美金刚片是一种治疗中重度至重度阿尔茨海默型老年痴呆症的药品,由美国普克于2014 年初提交ANDA 申请,花费100 万美元,历时两年申请成功。本次盐酸美金刚片获得美国FDA 批准文号标志着美国普克具备了在美国市场销售仿制处方药的资格,将对公司拓展美国仿制药市场提供第一个支点。随着更多ANDA 批文的获得,产品线将不断丰富,人福医药有望成为美国仿制药市场的重要参与者。

盐酸美金刚片市场空间大。根据IMS 数据, 2014 年盐酸美金刚片在美国市场的总销售额约为12 亿美元, 但仿制药巨头Actavis、 Sun Pharma、Dr. Reddy’s 等均有生产,市场开拓具有一定难度。国内市场主要有2 家企业,一家是丹麦灵北制药的易倍申(商品名),规格为10mg×28 片/盒,价格450 元左右。另一家为珠海联邦制药易倍清(商品名),规格为10mg ×24 片,价格为320 元。国内市场的竞争格局较好,人福医药获得的FDA 批文有助于国内批文的取得,以及获得较高的采购价。

盈利预测和投资建议:预计2015-17 年销售收入为98.72 亿、133.27 亿和179.92 亿;归属母公司股东净利润6.15 亿、8.23 亿和11.52 亿,对应摊薄后EPS 为0.48、0.64 和0.89 元。我们之前判断人福医药未来两年在医疗服务和海外制剂两个方向上会有持续性的突破,盐酸美金刚片批文的获得验证了人福医药在海外制剂上的执行力,随着ANDA 陆续获批以及医院持续落地,2017 年净利润将快速增长,我们认为2017 年EPS 将达到0.89 元。人福医药未来空间巨大,我们给予2016 年40x,目标价26 元。中泰证券

泰豪科技（600590）:聚焦军工+智能电力 产业链布局持续完善

公司非公开发行股份购买相关资产 泰豪科技拟以发行股份方式向16名交易对方购买其持有的博辕信息95.22%股权,标的资产价格总额6.38亿元,发行数量为4771.55万股,发行价格为13.37元/股。因公司控股子公司泰豪晟大持有博辕信息4.78%股权,本次交易完成后,公司和泰豪晟大将持合计有博辕信息100%股权。

同时拟以13.37元/股向泰豪集团等5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金,发行数量不超过2243.82万股,募集配套资金总额不超过3亿元,占拟购买资产交易价格6.38亿元的47.03%,其中泰豪集团拟认购1.5亿元。交易完成后,泰豪集团持股比例将由21.68%降至21.10%,公司仍无实际控制人。

公司停牌时股价13.90元/股,以6.89亿股计算,交易完成后预计总市值95.83亿元。我们对公司的盈利预测如表6所示。我们预测2015年、2016年、2017年备考合并后净利润分别是1.17亿元、1.68亿元、2.28亿元,同比增长率分别是39.2%、37.0%、39.6%,EPS分别是0.17元、0.24元、0.33元,对应停牌价格的动态市盈率分别是82倍、58倍、42倍。中信建投

苏交科（300284）:定增助力公司发展 看好外延模式和PPP

公司在11月17日晚发布了非公开发行预案,拟发行不超过50,479,555股,募集资金总额不超过10亿元,扣除发行费用后将全部用于补充公司流动资金,锁定期限为36个月,值得注意的是公司的实际控制人是参与非公开发行的两个中信建投资管计划的委托人,且该两个资管计划认购额较大(约1.5亿元),因而本次非公开发行足以说明大股东对公司真正有信心。

公司运营平稳:1)公司15年前三季度营收同比增长14.54%,归属母公司所有者的净利润同比增长25.05%,业绩能在建筑行业整体向下的情况保持正增长,连续并购贡献很大;2)公司前三季度毛利率提升明显,为36.82%,是公司15年前三季度净利润增长的主要动力,公司销售费用率、管理费用率相对平稳,财务费用率和资产减值损失比率则有一定提升,财务费用率提升是由于公司燕宁建设BT 业务及部分建造合同利息结算减少,资产减值损失比率上升则由于公司应收账款规模扩大;3)公司15年前三季度收现比为74.38%,经营性现金净流量/销售净利润为-212.39%,均低于去年同期,这和行业大环境整体变差有较大关系;从应收账款看,公司15年前三季度新发生应收账款/营收为27.21%,比去年降低,但风险依然相对可控。

长期看好公司外延发展的模式,短中期关注PPP带来的业绩弹性:1)长期而言,设计行业的行业特性已决定业内公司为求长远发展绕不开外延式路线,而落地到公司,苏交科管理和执行的高效以及以往并购都决定公司未来有长期将外延发展落地的能力;2)短中期看,稳增长压力提升会进一步让政府加大推PPP和地下管廊的力度,以推进稳增长所需的大规模投资真正落地,而营收规模比中国铁建等建筑巨头小得多的苏交科作为能同时受益于这两个政策的建筑行业公司,业绩具备更大弹性。

预期公司2015-2017年将分别实现0.57元、0.77元、1.01元EPS,维持公司的买入评级。国金证券