注册

周五展望:重点布局十大板块优质股


来源:中国证券网

推荐首航节能(002665.SZ)与上海电气(601727.SH).  国内光热在运行规模仅18MW,1GW示范项目将给予行业爆发性增长。畜禽养殖行业:猪价回升在即、禽链中游加速去化,积极参与反转新一轮行情 

汽车行业专题讨论/调研要点:为未来颠覆时代做准备

类别:行业研究机构:高盛高华证券有限责任公司研究员:杨一朋日期:2015-11-19

我们举办了汽车行业专题讨论并进行了实地调研

上周我们在大中华区峰会上举行了汽行业专题讨论,并到杭州、宁波和上海进行了实地调研,拜访了整车生产商(上汽/吉利)、部件生产商(金固/敏实/均胜电子/东风科技),以及服务供应商(一嗨租车/永达汽车)。我们的讨论及调研要点如下。狙击牛股,最及时风控策略,请关注微信号【复盘大师】或【fupan588】。

汽车电动化是中国未来10年的明确趋势

与我们会晤的整车生产商、部件生产商及行业专家均认为汽车电动化是中国未来的明确趋势,并预计在碳排放政策的有力推动下,到2020年和2025年新能源汽车年销量达到100万辆/300万辆的政府目标有望实现。上汽等一些汽车生产商甚至调高了销量目标(包括合资品牌在内,到2020年新能源汽车销量达到60万辆),以此获得竞争优势。

电动车部件/互联性/ADAS是部件生产商的高增长亮点

与我们会晤的所有公司几乎都指出,得益于汽车电动化/互联性/自动驾驶大潮,企业迎来了如下高增长亮点:1)电动车部件(例如:锂电池、电池管理系统、发动机和充电桩);2)互联部件(例如远程信息处理);3)高级驾驶辅助系统(ADAS,用于提高车辆安全性),这一领域的企业或许会考虑进行海外并购以获取技术能力。

汽车使用/售后相关领域存在长期增长机会

随着存量车增速超过新车销售,我们认为在汽车使用/售后相关领域存在长期增长机会,包括租赁/维修养护/金融/保险/二手车等。由于市场较为分化,O2O等新业务模式已经浮现。

在颠覆性的新时代即将到来之际,先行企业有望受益

我们看好能在颠覆性新时代即将到来之际迅速转型的先行企业:1)率先行动起来的整车生产商,例如上汽和吉利;2)积极追随电动车部件/互联性/ADAS等领域新增长机遇的部件生产商;3)积极追随电动车/售后市场/汽车金融等领域机遇的部件生产商/汽车经销商,例如和谐汽车和正通汽车

机械设备行业:智能制造再迎政策红利,传统行业技改势在必行

类别:行业研究机构:广发证券股份有限公司研究员:刘芷君,罗立波日期:2015-11-19

加快企业技术升级改造推动产业迈向中高端

具体而言,本次会议从三个维度阐述了在《中国制造2025》政策框架下,未来的行进路径:(1)发布工业企业技改升级指导目录,编制年度重点技改升级项目导向计划,引导社会资金等要素投向;(2)简化前期手续,研究推广对符合条件且不需要新增建设用地的技改升级项目实行承诺备案管理;(3)财税支持,创新中央财政技改资金使用方式,提高资金使用效益,鼓励地方财政加大对技改升级的支持。从94个专项试点项目和46个智能制造示范试点项目,再到中国制造2025路线图发布,政策端不断释放红利,此次政策再度强调智能制造与制造业转型升级,为传统行业进行产线改造提供了良好的政策支持。

技改路径:从数字化到智能化,从工业2.0到工业4.0

由于我国传统制造业底层设备相对落后,目前处于2.0与3.0并存的时期,因此在进行技改升级的过程中,第一步是对传统的设备进行自动化升级,主要强调数字化过程,在数字化的基础上,对现有底层设备进行组网,实现物理设备互通互联,实现上位MES系统与底层设备的对接,最终达到智能化生产的业务形态。

投资建议

在传统行业技术升级改造的路径中,主要投资方向包括:(1)底层智能化单机设备类企业,例如包括高端数控机床、机器人等;(2)智能化单机设备的关键零部件提供商,例如机器人核心零部件的控制器、减速机和伺服系统等;(3)具备产线级和工厂级系统集成商,在“底层设备集成+硬件+软件”方面具备一体化综合解决方案的能力。对于机械设备行业,我们继续维持“持有”评级,但是对于自动化装备板块,给予“买入”评级。重点关注的标的公司包括:黄河旋风、机器人、埃斯顿、博实股份海得控制东富龙智云股份等。

风险提示

宏观经济持续低迷带来行业景气度下滑;机器人行业竞争加剧;智能制造外延不确定性。

体育行业深度研究系列报告之市场空间篇:体育服务业,十年25倍空间

类别:行业研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:王俊杰日期:2015-11-19

人口、收入、政策决定中国体育消费10年十倍市场空间。我们认为,中国未来十年将迎来体育消费发展的黄金时间,首先从人口学角度来看,体育消费旺盛年龄(30-50岁)人群未来十年处于高峰期;其次,我国人均GDP在2008年首次超过3000美元,为体育消费旺盛发展提供物质支撑,国际经验显示,人均GDP 从800美元跃升到3000美元将是一个国家国民经济获得快速增长的时期,这一时期也是居民消费更新换代、休闲娱乐需求快速增长的时期,此外,北京奥运会、广州亚运会等重大体育赛事的成功举办大大培育居民体育消费意识,提振居民体育消费热情;最后,政府政策的支持对体育产业的快速发展起到不可限量的重要推动作用,自十八大尤其是十八届三中全会之后,我国各级政府密集出台取消限制体育消费繁荣的政策,为我国体育消费未来的发展奠定良好的公共服务环境。目前,我国体育产业占GDP 的比重仅为0.6%,低于全球平均水平2%,也显著低于美欧日韩等国家体育产业占GDP 比重。2014年我国体育产业总产值约为4000亿元人民币,我们预计, 2025年我国体育产业规模将达到3.55万亿人民币,较目前尚有近10倍的增长空间。

我国体育产业结构失衡,体育服务业未来十年存在25倍的市场增长空间。目前我国体育产业中,体育用品和衍生品产业的产出占比高达80%以上,是产业主要支撑,而作为主体产业的体育服务业占比不到20%。呈现明显的结构失衡和本末倒置的现象。随着体育消费的增长和政策的松绑,未来我国体育产业结构将逐步趋于合理。我们预计, 2025年体育服务业占比将提升至约50%,体育服务业产值到将达到1.78万亿, 体育用品行业占体育产业的比重降低为40%, 2025年,体育用品行业产值将达到1.42万亿。目前,我国体育用品行业产值为3280亿元,体育服务业产值仅为720亿元,由此可见,未来十年我国体育用品行业市场空间为当前的4.5倍,而体育服务业相比当前约有25倍的市场空间。

体育服务业中,我们看好竞技体育、大众健身和体育场馆运营业未来的发展前景。我们从体育行业各细分领域的市场需求以及被满足程度两个维度来看待未来各个子行业市场机会情况,体育用品处于消费者需求强而且市场满足度也比较强的子版块,因此市场整体性机会较小;体育服务业中的体育竞技业、大众健身和场馆运营业处于需求强但是市场满足度低的板块,市场的整体性机会较大。而体育博彩、体育中介和体育培训等子板块体育博彩、体育培训和体育中介属于需求弱、满足度低的领域,但是作为未来的发展方向,仍有较大的发展空间。

我们建议重点关注:竞技体育相关的青岛双星浔兴股份华夏幸福、恒大淘宝(新三板);赛事运营相关的雷曼股份、欧迅体育(新三板);场馆运营相关的中智华体(新三板)、星奥股份(新三板);以及体育营销和培训相关的道博股份、莱茵体育等。

电力设备与新能源行业:示范项目即将落地,行业获实质性进展

类别:行业研究机构:中国银河证券股份有限公司研究员:张玲日期:2015-11-19

核心观点:

精益求精,示范项目总体规模控制在1GW左右,淘汰率近90%

为求发展先机,超过8.8GW规模109个项目参与到光热示范项目的申报。为了保证示范项目的建设成功,国家能源设置了非常严格的评审机制。由指导组、专家组进行评审从六个方面按照综合打分方式详评:1、前期工作准备情况;2、技术先进性,国产化;3、工程设计先进性;4、企业投资能力;5、电价竞争力;6、项目投资经济性,形成示范项目初步入选名单。由牵头专家组的水规总院将向国家能源局上报评审报告(含示范项目名单及电价建议)。在8.83GW规模的申报项目中,要筛选出约1GW的示范项目,淘汰率近90%。

电价未确定,如核定电价低于申报电价,企业需选择降电价或退出

申报电价集中在1.18-1.25元间,最高申报电价为西藏槽式项目1.5元/度,最低为宁夏槽式项目1.05元/度。国家能源局将以所有符合技术资格要求的申报方案(在满足运营期成本支出,应缴纳的税费,银行贷款还本付息,和资本金内部收益率不低于10%的基础上计算出电价)为基础形成电价建议提交给国家发改委价格司,随后发改委价格司在征求各方意见后,确定最终电价。如果名单内项目的申报电价高于最终确定的示范电价,项目方将被迫接受降价,或选择退出。

今年底前确定示范项目名单,明年9月前开工,后年底前完工

预计年底前示范项目的名单将确定,按照评审要求,预计项目将在明年9月前开工建设。通过示范项目的完成实现光热技术的产业化,起到示范作用。根据一般建设进度,2017年底前这些项目将陆续建成,为2018年行业的加快发展和十三五10GW的装机规划较为成熟的技术基础和制造基础。

EPC工程收入对上市公司业绩增厚显著,推荐上海电气首航节能。电站运营基数小弹性大,推荐东方能源。

国家电投青海德令哈项目结合国外技术与国内制造,入选可能性高。准备充分的国有企业项目、有项目经验或者设备供应经验的民营企业项目,也都是入选可能性高的项目。

光热投资规模大,按照每瓦18-30元计算,50MW项目需9-15亿元。EPC工程收入对上市公司业绩增厚十分显著。因此推荐首航节能(002665.SZ)与上海电气(601727.SH).

国内光热在运行规模仅18MW,1GW示范项目将给予行业爆发性增长。推荐东方能源(000958.SZ).

计算机应用行业:云计算迎来新的发展阶段

类别:行业研究机构:中银国际证券有限责任公司研究员:吴砚靖日期:2015-11-19

行业事件

2015年11月9日工信部发布了《云计算综合标准化体系建设指南》,指出依据目前国内云计算生态系统中的技术和产品、服务和应用等关键环节,以及贯穿整个生态系统的云安全,结合国内云计算发展趋势,构建云计算综合标准化体系框架,包含“云基础标准”、“云资源标准”、“云服务标准”和“云安全标准”4个部分,共涉及29个标准研制方向。

我们的观点:

云计算产业标准化开始从企业行为走向国家行为

1)首次提出云体系标准化规划,国家从顶层设计开始催化国内云计算产业的发展。

在CT(通信)领域,标准协会(ITUT/3GPP等)履行先协议标准再应用的思路,全球通信服务网络全面互联互通。 在IT(信息)领域,基于TCP/IP等协议标准为应用服务提供支撑,全球IP网络走向互联互通。

在云计算领域,规模大的企业和自发的开源组织引导产业的发展,比如亚马逊、Google、微软及IBM等企业几乎垄断了全球的云计算市场,跨云的兼容性问题阻碍整个产业的发展。这次标准化体系建设将企业行为引导为国家标准形态,意在打造更开放、更兼容、更适合行业应用的云计算生态产业。

2)国内的云计算产业将迎来新的发展机遇

IDC最新发布的报告预测,未来5年里,全球用于云计算服务的支出将增长3倍,增长速度将是传统IT行业增长率的6倍。工信部对于云计算标准体系框架建设,势必给行业发展带来指导性方向,也意味着国家将云计算产业作为未来IT产业发展的主要新方向之一,在云计算技术、产业规模、市场规模上实现弯道超车。

云计算标准体制将分步完成,云计算步入一个的新发展阶段

《指南》在四个方面、29个方向上做了全面规划。前期调研已经充分完成,标准拟定和试点应该会马上启动,我们预计明年上半年在完成全国试点工作后,第一期的标准规范文件会落地,针对现有云计算网络的调整也会全面展开,国内云计算步入一个的新发展阶段:政策标准指引、国产化、行业应用加深、快速融合。

安全成为云计算生态的基石

信息走向资产化后,信息的有价性使得任何IT技术发展优先考虑的是安全问题,信息安全是所有IT技术发展的基石。《指南》拟定的29项标准研制方向中,有12项是云安全标准,体现了安全在云计算中的重要性。

推荐关注标的:

云基础领域:中科曙光、浪潮信息华胜天成

云安全领域:美亚柏科启明星辰、绿盟科技、卫士通、北信源

云资源及服务领域:宝信软件、网宿科技、高升控股

云应用领域:用友网络、神州信息、鼎捷软件、拓尔思等

电气设备行业:充电基础设施发展指南外发,充电建设层层推进

类别:行业研究机构:海通证券股份有限公司研究员:房青,牛品日期:2015-11-19

投资要点:

《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》正式外发。昨天,《发展指南》正式外发,提出我国充电设施建设整体目标,并对各领域、各区域建设数量、服务半径、配套政策等进行了细致规划。

明确充电基础设施建设总体目标。《发展指南》指出,到2020年,为满足全国500万辆电动汽车充电需求,我国需新增集中式充换电站超过1.2万座,分散式充电桩超过480万个。

分场所细化充电桩、充换电站建设比例。根据《发展指南》,居民区、写字楼等单位、交通枢纽等建设充电桩建设数量分别为280万、150万、50万,占比为58%、31%、11%;公交、出租、环卫物流、交通枢纽、城际分别新增3850、2500、2450、2400和800个集中式充换电站。分区域细化充电桩、充换电站建设比例。加快发展区,包括京津冀、长三角、珠三角等规划充电桩超250万个,占比52%;示范推广区,包括山西、内蒙古等,规划超220万个,占比46%;积极促进区,包括新疆、广西等规划建设超10万个,占比2%。三区域规划新增集中充换电站7400、4300和400座。

细化建设方案,有力促进充电设施建设落地。此前《加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》提出我国到2020年充电设施建设目标等,但并未就具体建设方案和标准进行细化。本次《发展指南》为《指导意见》的进一步细化,分场所、分区域明确充电桩和充换电站建设数量和比例,并对不同地区公共充电桩与电动汽车比、公共充电桩服务半径做了规定,为各地区充电设施建设提供了标准和指导,将有力促进建设的具体落地。

重提加大用地支持、简化审批等保障措施,提升建设效率。此前《指导意见》提出针对充电设施建设的保障措施,包括用地支持、简化审批、完善财政价格等。《发展指南》再次重申保障措施,最大程度提升建设效率。

落实地方主体责任,调动地方政府积极性。《发展指南》指出将充电基础设施建设管理作为政府专项管理内容,在2016年3月底前发布充电基础设施专项规划,制定出台充电基础设施建设运营管理办法。通过落实地方主体责任,调动地方政府建设积极性,可有力提高各地充电设施建设力度。

后续政策仍值得期待。上周,充电桩“十三五”补贴制定进入快速推进期,由财政部、能源局等协同多部门快速推进。我们预计细则在2016年初公布,补贴比例最高或达40%。目前各示范城市已出台补贴规划,比例在15-30%不等。“十三五”补贴政策的出台,将加速补贴的落实。

充电设施潜在市场空间近1500亿元。《发展指南》提出到2020年,我国需新增集中式充换电站超过1.2万座,分散式充电桩超过480万个。一般来说,慢充桩和快充桩数量比例为5:1,由此预计到2020年建成慢充桩约400个万左右,快充桩约80万个左右,假设慢充桩4000元/桩,快充桩10万元/桩,充换电站300-400万元/座,充电设施潜在市场空间有望达到近1500亿元。

建议关注充电设备、运营核心标的:万马股份、特锐德、奥特迅等。不确定因素。市场竞争风险。

畜禽养殖行业:猪价回升在即、禽链中游加速去化,积极参与反转新一轮行情

类别:行业研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:谢刚,陈奇日期:2015-11-19

核心观点

近期养殖板块牧原、温氏、正邦等在前期调整后,股价均有5%-10%不同程度的涨幅。同时我们当前跟踪畜禽链变化发现,10月母猪产能将继续去化,而禽链中游产能也出现加速去化现象。当前一方面畜禽链反转持续超预期,另一方面短期景气上行即将开始,我们认为反转新一轮上涨行情已经启动,当前布局中期持有,获得50%绝对收益是大概率事件(估值有望从现在15-18X提升到22-25X).

(1)猪链方面,10月份母猪产能持续去化,而春节猪价季节性上涨马上开启。

10月能繁母猪存栏继续下滑,2016年全年持续高景气无忧。10月份能繁母猪存栏继续环比下滑0.1%,预计11-12月将迎来本轮周期的母猪存栏最低点,比此前市场预期推迟了近半年。行业在环保土地等硬性壁垒限制下,能繁母猪存栏将在2016年1季度维持低位,从而保证2016年全年平均养殖头均盈利在500元/头,猪价景气度高点持续到2016年年底。

四季度季节性需求潜力待发,猪价企稳向上在即。流通环节的数据显示,11月上旬生猪消费月度环比回升3%-5%,而屠宰场也有加速备货迹象。但我们认为南方气温普遍未显著下降,后市季节性需求释放的潜力仍较大,预计在实质性入冬后,景气上升将带动头均盈利从300元/头上升至500-600元/头。

重点关注成本下行至12-13元/公斤后,景气高点时800元/头以上的超预期盈利水平。最后,我们再次强调粮价与调控方案对周期景气长度影响不大,尽管猪价的绝对高点会受到一定影响,但景气高位的持续时间受影响较小。因此当成本下行至12-13元/公斤后,投资者应更多关注景气高点的盈利水平,我们认为2016年高点盈利将突破800元/头,并超出当前市场普遍预期。

(2)禽链方面,中游父母代在产存栏量加速下跌,后市禽链整体趋势向上。

祖代后备与在产存栏量呈现双降趋势,父母代鸡苗价格1周上涨30%。当前祖代鸡在产与后备存栏处于双降态势,总和相比2014年同期下降22%、相比2013年同期下降36%,处于历史低位。而父母代鸡苗价格也从前一个月的6元/套上升至8元/套。我们认为随着父母代供种能力的持续紧缺,父母代鸡苗价价格年底有望上升至成本线15元/套以上。

父母代存栏量加速下跌,禽链景气复苏的关键转折点到来。当前父母代存栏量出现重大转折点,目前调研企业存栏已小于2012-14年的同期水平,且出现加速下降趋势,同时后背量持续处于同比下降的低位。而后市存在三大利好现象,其一为目前中游企业进行强制换羽的倾向较小,其二为协会对父母代存栏减产20%-30%的指引计划顺利执行,其三为祖代后续对父母代的供种能力持续处于低位。因此我们认为本次父母代在产存栏量下滑是不可逆的趋势,同时开启禽链反转实质性趋势向上的征程。

鸡肉产品价格止跌回升,后市终端价格有望持续上涨。近期鸡肉产品综合价格由于需求带动而单周上涨330元/吨,毛鸡价保持上行态势。Q4白羽鸡消费环比回升,叠加中游产能的加速去化,禽链终端价将持续上涨。

(3)投资来看,结合产业趋势,我们推荐积极参与反转新一轮上涨行情,当前仍处于养殖股反转回调中的买入时期,养殖股龙头对应16年pe仅有15-18倍左右,中期持有享有50%绝对收益是大概率事件。

电气设备行业数据周报:核电投资增速加快

类别:行业研究机构:山西证券股份有限公司研究员:郭瑞日期:2015-11-19

市场回顾:电气设备一级行业指数涨跌幅为2.93%,在28个申万一级行业中排名第9位;电气设备二级行业指数涨跌幅分别为:电源设备(3.66%)、高低压设备(1.73%)、电气自动化设备(3.29%)、电机(5.58%);电气设备三级行业指数涨跌幅分别为:综合电力设备商(-0.87%)、火电设备(4.29%)、光伏设备(6.79%)、风电设备(3.80%)、储能设备(2.14%)、其他电源设备(1.55%)、电网自动化(2.54%)、工控自动化(3.45%)、计量仪表(5.24%)、高压设备(-0.80%)、中压设备(3.17%)、低压设备(-0.21%)、线缆部件及其他(3.61%)、电机(5.58%).

行业信息:发改委价格司研讨:未来五年风电上网电价将逐年降低;国家发改委批复宁夏输配电价改方案鼓励大用户直购电;“十三五”风电将重点解决弃风限电问题;国家电网“十三五”电网发展框架初步浮现;年均新增8台机组十三五核电装机容量将翻番。

投资建议:

发电侧:核电方面,预计未来5年我国将年均新增8台核电机组,是“十二五”规划的2倍,核电行业正进入快速发展期。我国核电设备制造商较为垄断,未来业绩可期;光伏行业方面,在政策及市场的动态调解下,预计光伏行业将进入稳定增长期。从历史装机容量数据看,发达国家光伏装机容量繁荣期已过,需求方面对组件价格的支撑力度较弱。尽管未来我国光伏发电降低补贴将是大概率事件,但随着光伏组件成本的下降及光伏制造技术的提升,光伏发电系统投资成本不断下降,而我国光伏需求依然处于后繁荣时期,光伏发电企业盈利增长可期,组件生产企业若能很好地控制成本与提高技术,也仍然具有一定的盈利增长空间。未来主要看点在于成本的进一步降低及有关光伏发电并网政策的进一步落实,关注亿晶光电、隆基股份。

用电侧:建议持续关注新能源产业链个股,如卧龙电气、大洋电机。

电网侧:电改政策持续推进,试点扩容及新电价实行,新能源发电并网持续推进,均为配网板块提供支撑及推动力。智能电网由于其具有提供范围更大的资源配置能力,能够提高电网资产设备的利用效率,在电改、新能源并网、电力系统高效化等需求带动下,是一个潜力巨大的市场。建议持续关注智能电网板块个股,如许继电气。

新能源汽车行业周报:新能源公交车推广应用考核办法出台

类别:行业研究机构:渤海证券股份有限公司研究员:郑连声日期:2015-11-19

投资要点:

本周行情

本周五个交易日沪深300下跌2.60%,汽车板块下跌1.28%,跑赢大盘1.32个百分点。

行业新闻

1)新能源公交车推广应用考核办法出台;2)国家发改委等印发电动汽车充电基础设施发展指南;3)工信部:14家车企被停止新产品申报,且不得更名迁址;4)第75批节能与新能源汽车目录发布,红星、理念纯电动轿车入选;5)工信部公布首批动力电池企业目录,中聚、力神、宁德时代等10家入选;6)北京燃油车指标可购新能源车;7)山西省计划2020年电动汽车保有量超20万;8)上海明年起推3000辆电动物流车;9)昆明1000辆纯电动“微公交”投入运营。

公司新闻

1)万向集团旗下公司与宝马合作研制豪华混动汽车;2)总投资100亿元,众泰新能源汽车生产基地落户重庆璧山高新区;3)江淮携手华霆动力合资开发生产新能源汽车电池产品;4)南京金龙客车与美国圣地亚哥州立大学建设新能源实验室;5)力帆股份纯电动车分时租赁正式上线;6)福田纯电动卡车与环境装备产业园落户长沙;7)骆驼股份携手跃迪集团合作推进新能源项目;8)安凯客车与合肥公交集团签署3.68亿元买卖合同;9)京威股份股东收购德国电动车公司股权。

下周行业策略与个股推荐

本周出台多项利好政策,其中新能源公交车推广应用考核办法分区域确定了新能源公交车新增及更换考核比重,充电基础设施发展指南分领域分区域明确了“十三五”期间充电基础设施建设目标和具体任务。我们认为,发展新能源汽车已经上升到国家战略高度,被赋予稳增长使命,在今年还剩不到两个月的情况下,年底50万辆推广目标及推广应用工作即将到期等末端效应有望更加明显,政策有望持续加码。首先,充电国标、充电设施建设财政奖励办法、各地充电设施专项规划和建设运营管理办法等将陆续出台;其次,首批纯电动汽车生产资质有望2016年初放开。我们坚持之前观点:在政策持续加码下,今年新能源汽车将继续加速普及,公交公务物流环卫领域成主力,前期推广不力的地区年底有望加速推广,预计全年产销有望超过30万辆,其中,新能源客车有望成为继高铁和核电之后又一出口亮点。维持新能源汽车行业“看好”评级,推荐比亚迪、宇通客车、中通客车、万向钱潮、信质电机。同时,关注业绩释放的动力电池及政策利好推动的充电设施和低速电动车板块。

光通信行业专题报告:铸就“互联网+”基石,光通信行业的美好时代

类别:行业研究机构:广州广证恒生证券投资咨询有限公司研究员:张磊日期:2015-11-19

投资要点:

我们与市场不同的观点:“互联网+”时代,宽带中国目标空间巨大,光网络建设将是中长期的主题。短期来看,4G后周期中运营商投资将向传送网转移,中国移动与民营资本进入宽带接入市场直接利好固网建设。与市场认为光通信产业在3G/4G后回落的观点不同,我们认为,在需求+政策双重驱动下,光通信产业将持续分享“互联网+”红利,骨干网高速光通信和FTTX等细分领域增长迅速。

承载网方面,高速领域市场爆发。大规模流量汇聚压力下,承载网扩容是必然趋势。中国移动获得固网牌照,为传送网建设注入超强动力。“互联网+”背景下,运营商和大型企业对IDC建设市场规模达千亿量级,而IDC的建设成本中网络宽带建设占比达60%,光通信设备模块等企业作为上游参与者可持续分享其红利。目前骨干网对100G的需求正在爆发,而在未来几年即将向400G演进。

FTTX推进力度空前。“宽带中国”战略目标,至2020年固网宽带普及率达70%,2017年底实现80%行政村光纤到村,2020年实现全国98%行政村通宽带。而目前我国宽带普及率尚不及50%,其中城市不足65%,农村不足30%,目标空间巨大。其中加大覆盖和提速将同时展开,农村地区的补贴有望加大。电信联通全国开展全光网建设,移动迅速切入接入市场,广电网络以及民营资本等进入宽带领域对FTTX推进形成合力。因而FTTX在光进铜退大背景下渗透率将进一步提升,增速应大大高于宽带增速。FTTX处于网络末端,市场空间庞大,将持续利好接入网PON设备、模块以及纤缆设备等。

重点公司推荐:推荐专注光通信领域且具备全面核心产品线的烽火通信;专注纤缆领域,在光棒海缆等方面均有突破的亨通光电;纤缆市场地位稳固且拓展驻地接入网产品的特发信息。在高速器件领域逐步具备核心自研技术的光器件企业光迅科技,中航光电,华工科技。

风险提示:行业竞争加剧风险、政策不达预期风险。

请关注 “主力抓黑马”,或“zhuliheima”。

主力抓黑马致力于把握主力机构最新动向,准确梳理热点投资逻辑,轻松稳定驾驭市场黑马,欢迎您的加入。

  

[责任编辑:zhujj]

标签:板块个股 优质股 风电设备

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

预期年化利率

最高13%

凤凰金融-安全理财

凤凰点评:
凤凰集团旗下公司,轻松理财。

近一年

13.92%

混合型-华安逆向策略

凤凰点评:
业绩长期领先,投资尖端行业。

凤凰财经官方微信

0
凤凰新闻 天天有料
分享到: