中高端女装大PK 地素时尚毛利率占优
2015年11月20日 08:15
来源:每日经济新闻
值得一提的是,地素时尚在招股书中表示,在国内中高端女装上市公司中,公司主要竞争对手为歌力思(603808,股吧)(603808,收盘价47.62元)和朗姿股份(002612,股吧)(002612,收盘价41.55元)。那么,地素时尚的优势体现在哪里呢?就此,记者展开了调查。
每日经济新闻(博客,微博)记者 孙宇婷
在上周五(11月13日)进行IPO预披露的85家公司中,专注中高端女装市场的地素时尚因马云持股而备受关注。
值得一提的是,地素时尚在招股书中表示,在国内中高端女装上市公司中,公司主要竞争对手为歌力思(603808,股吧)(603808,收盘价47.62元)和朗姿股份(002612,股吧)(002612,收盘价41.55元)。那么,地素时尚的优势体现在哪里呢?就此,记者展开了调查。
运营模式:轻资产VS重资产
《每日经济新闻》记者从各家公司此前的招股书中了解到,歌力思创立于1999年,专营“ELLASSAY”(歌力思)系列的研发设计、生产和销售。而朗姿股份成立于2006年,主营品牌女装的设计、生产与销售。而地素时尚专注于设计研发、品牌推广、终端销售等品牌女装产业链上附加值较高的核心业务环节,同时将生产、配送等附加值较低的环节外包,形成了专注、高效和轻资产的业务模式。
简单来说,地素时尚相对来说少了生产环节。公司在招股书中也表示,其采取部分委托加工、完全委托加工及小批量自制生产相结合的生产模式,以最大程度降低公司运营成本,并将主要精力专注于附加值更高的环节。
数据显示,2012~2014年以及2015年1~3月,地素时尚销售毛利率均高于朗姿股份和歌力思。以今年一季度为例,地素时尚、朗姿股份和歌力思的综合毛利率分别为73.3%、58.35%及66.14%,同期行业平均毛利率为65.32%。从这个维度看,地素时尚的优势较为明显。
对于地素时尚的轻资产模式,服装行业观察人士马岗在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“目前国内制造业已经过剩了,利用社会化力量已经可以匹配生产。轻资产的优势在于方便企业快速扩张,这种模式适合企业发展早期和有强大品牌力的时候。”
不过,马岗同时指出,这不能说明轻资产就是行业趋势。“比如李宁和美邦最早都是典型的轻资产企业,只做品牌营销,把生产和销售外包(只有少量直营)出去,但后来越来越"重",直营店超过一半。当品牌力不够强时,可能控制不了渠道商和加盟商,那对品牌商是一个灾难。”
品牌定位:购买力较强的都市女性
除了运营模式上的差异,《每日经济新闻》记者注意到,虽然三家公司的品牌策略各有侧重,但市场定位则显得比较一致。
比如,歌力思是以单品牌销售为主,专营“ELLASSAY”(歌力思)正装、休闲和高级三个系列。核心消费群体是时尚优雅,讲究生活品质的现代都市女性。朗姿股份则主攻高端女装市场,旗下拥有朗姿(LANCY FROM25)、莫佐(MOJO.S.PHINE)等众多品牌。目标消费群是18~55岁的都市成熟、潮流和白领女性。
地素时尚目前则拥有“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”以及“d'zzit”三大品牌,分别对应中高端、高端和中端女装市场,主攻18~45岁的女性消费群体。
不过,作为一个较为新兴的细分市场,我国中高端女装市场目前集中度仍然较低。根据第三方研究机构Euromonitor的研究报告,按中高端女装品牌年度零售额计,“DAZZLE”品牌2014年度位列我国第四名,市场占有率(按零售额计)从2013年的1.42%提高至1.61%。同期,朗姿LANCY市场占有率排第八位(1.03%),歌力思则未挤入前十。
值得一提的是,今年以来(至11月19日),A股纺织服装板块整体表现可圈可点,迄今累计涨幅达87.64%。其中,歌力思和朗姿股份同期涨幅分别达到148.54%(较发行价)和80.65%,未来地素时尚股价将如何表现值得期待。
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