四利好消息或终结震荡走势

导语：沪指在3500点到3678点之间窄幅震荡已经维持了11个交易日，从近期消息面看，IPO重启是市场担忧因素之一，24日消息面上利好云集，融资客继续看多后市，沪港通突现双向净流入，高层力推机器人产业发展等或能终止市场纠结态势。

【市场最大担忧】IPO重启来袭 A股短期仍将维持结构性行情

【4大利好突现】2015世界机器人大会北京举行 习近平致贺信

两融新规难阻 融资客热情融资余额连续14日增长

沪港通双向净流入 沪股通获得0.23亿元资金净流入

媒体：24天内1400亿元RQFII驰援A股

IPO重启来袭A股短期仍将维持结构性行情

张志斌

随着IPO重启日期的正式确定，下周A股市场又将迎来新一轮的打新潮，其对市场资金面的扰动也无可避免。沪深两市股指周一双双小幅下挫，上证指数险守3600点，但未能收复年线，这也使得市场人士对于后续走势开始趋于谨慎。

从市场的全天走势来看，股指在早盘小幅高开回落之后开始震荡上行，券商板块一度成为推动股指上行的主动力，不过市场对此响应度显然不如此前，使得该板块出现冲高回落。午后随着创业板指数跌势确立，主板指数也开始调头向下，上证指数最后险守3600点，报收3610.31点，下跌20.19点，跌幅0.56%，成交4141亿元;深成指报收12586.69点，下跌115.34点，跌幅0.91%，成交6589亿元;创业板指数报收2770.58点，下跌29.57点，跌幅1.06%，成交1783亿元。两市全天资金净流出241亿元。

对于这样的走势，市场人士的观点也开始趋于谨慎。

一位资深市场人士就表示，以创业板为代表的题材股近来持续出现接近2000亿元天量的成交，但股指并未能突破上行，这说明目前点位阻力不少，在增量资金入市不足的情况下，市场只能选择回落整理蓄势。再加上从下周一开始又将迎来新股发行，在此前配置股票市值基本完成的情况下，投资者本周的主要任务显然是筹集打新所需的资金，因而预计本周市场整体的抛压将会明显增大，主力借机洗盘概率也较高。至于投资者如何选择，还是要根据自己的持仓以及风险偏好来决定了。

平安证券策略分析师魏伟也认为，短期市场的主要影响因素在于IPO重启，资金流入和风险偏好调整。现在来看，市场的风险偏好已经很高，前期市场快速的上涨已经不利于短期风险偏好的进一步上升，但资金偏好权益的情况带来新增资金流入依然利好市场，但尚无迹象显示流动性过多和杠杆能够快速上升而带来的风格切换。另外，人民币加入SDR和美联储加息也是年底前干扰市场情绪的重要因素，市场短期仍将维持结构性行情。

渤海证券策略分析师宋亦威认为，下周IPO即将重启，尽管周末关于注册制的传言未得到官方证实，但政府和监管层恢复A股市场融资能力的初衷是明确的，为实现A股可持续的融资能力，维持A股适当的人气及市场成交水平是必要的。而这次股灾使监管层清晰认识到，市场的过快上涨或下跌都会对保持A股人气和成交水平构成威胁，因而从监管层的态度来看，更希望市场处于震荡或缓涨的格局。而目前伴随指数前期压力位的抑制，市场恰巧处于这一阶段，指数的放缓脚步，为题材的活跃创造了契机。在这一背景下，建议投资者关注新能源、智能制造、国企改革板块的投资机会，此外关注资金对年报高送转、ST板块以及新股影子股的炒作。

2015世界机器人大会北京举行习近平致贺信

中新社北京11月23日电(记者刘育英张素)2015年世界机器人大会23日在北京举行，这是中国首次举办关于机器人的国际性大会。中国国家主席习近平向会议发来贺电，指出以机器人科技为代表的智能产业蓬勃兴起，成为现代科技创新的一个重要标志。中国将机器人和智能制造纳入了国家科技创新的优先重点领域。

目前，中国已经连续两年成为全球最大的工业机器人市场。2014年，中国工业机器人保有量占到全球的四分之一。

中国国务院总理李克强在对2015世界机器人大会的批示中表示，中国正在实施创新驱动发展战略，大力推动大众创业万众创新、互联网+和中国制造2025，这将有力促进机器人新兴市场的成长，创造世界上最大的机器人市场。

中国国家副主席李源潮首先在开幕式上宣读了贺电和批示。并对机器人产业发展提出四点建议。一是坚持融合创新，实现技术突破。二是坚持协同创新，打造新兴产业。三是坚持开放合作，拓展广阔市场。四是坚持共享普惠，造福各国人民。

机器人大会由中国科学技术协会、工业和信息化部、北京市政府主办。作为本次大会的重头戏，2015世界机器人博览会展出面积高达17000平米，来自海内外机器人领域的209家企业、科研机构和高校携旗下机器人创新产品强势来袭，在工业机器人、服务机器人、特种机器人等专业展区扎推亮相。

此外，大会组委会还举办了十二场分论坛，包括机器人技术创新暨团体标准论坛、机器人产业发展与政府公共服务、中国机器人检测认证与产业发展高峰论坛、机器人智能感知与先进控制等。(完)

沪港通双向净流入 沪股通获得0.23亿元资金净流入

继上周五之后，本周一沪港通再度出现双向净流入。据数据统计，昨日沪股通获得0.23亿元资金净流入，规模较上周五出现萎缩，当日剩余额度为129.77亿元，额度余额占比达99.82%。港股通的净流入额则提升至7.67亿元，创下了8月12日以来的新高。当日额度余额为97.33亿元，已用额度占比达7.30%。

昨日沪港两市大盘双双出现下跌。上证综指昨日微幅高开周逐步震荡上扬，在触及3654.75殿后跳水回落，并一度跌破了3600点关口，下探至3598.87点，直至收盘前才企稳并小幅回升，最终收报3610.32点，下跌0.56%。恒生指数昨日开盘后便出现一波急跳水随后企稳回升并一度翻红，但午后再度跳水回落，最终下跌0.39%至22665.90点。由此恒生AH股溢价指数昨日收报137.18点，上涨0.15%。

沪港通标的股昨日均涨少跌多。沪股通标的股昨日有149只上涨，364只下跌。其中，和邦生物、昆明机床、精达股份、永艺股份等8只股票涨停，另有11只标的股的涨幅在5%以上。港股通标的股昨日则仅98只上涨，165只下跌，深圳高速公路股份和恒大地产涨幅居前，昨日分别上涨6.29%和5.11%。

两融新规难阻 融资客热情融资余额连续14日增长

上周融资客投资热情依然高涨，即便遇上两融新规出台、股指反复震荡等因素，融资余额仍不断增加，连续14个交易日攀升，突破1.2万亿元大关，创下了今年4月下旬以来的最长连升纪录。

融资余额持续攀升

11月以来，A股市场人气和交易量出现明显回升，融资客做多热情高企。数据显示，截至11月20日(上周五)，两市融资余额报12189.24亿元，较上一交易日增长96.02亿元，这也是11月来连续第14个交易日持续增长，创下了今年4月下旬以来的最长连升纪录。3月17日~4月16日，期间融资余额曾连续22个交易日增长。

截至11月20日，两市融资融券余额合计12220.79亿元，较上一交易日增长了96.2亿元。期间融资买入额为1361.59亿元，较上一个交易日增加287.92亿元，期间偿还额为1265.57亿元，期间净买入额为96.02亿元。据统计，11月份以来，两市融资净买入额合计1887.18亿元。

行业板块方面，28个申万一级行业中上周有27个行业实现融资净流入。其中，排名前五的行业分别为电子、计算机、传媒、非银金融和房地产，融资净买入额分别为75.79亿元、66.37亿元、52.32亿元、52.07亿元和37.56亿元。钢铁板块成为唯一遭融资净偿还的行业，净偿还金额为8981.81万元。

个股方面，上周有204只个股融资净买入额超过亿元关口，其中电广传媒以13.55亿的净买入额居两市首位。此外，长江电力净买入额为9.89亿元，东方财富为9.60亿元，同方国芯为9.04亿元。遭融资净偿还过亿元的个股有24只，万向钱潮融资净偿还5.46亿元，中兴通讯、中航动控、方正证券、招商地产的净偿还额均超过2亿元。

值得注意的是，11月来一直受到融资客热捧的券商股上周开始出现分化，虽然券商股整体的融资净买入额仍然高达49.59亿元，但上周五，券商股开始遭融客卖出，当日融资净偿还1.85亿元。此外，方正证券、招商证券、兴业证券、西南证券等4只个股上周融资净偿还额均超过亿元。

两融新规本周实施

近期两融规模快速上升引起了监管层重视。11月13日，沪深交易所发布通知称，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由50%提高至100%，此调整将自11月23日起(本周一)实施。不过，此次调整仅限于新开融资合约，已存续的融资融券合约仍按照调整前的相关规定执行。

市场普遍认为，此次调整仅限于新开融资合约，加之目前各券商对两融融资比例都有较严格控制，所以此次新规对市场影响有限，两融新规的出台不会改变资金入场的趋势。两融目前在1.2万亿水平，较今年最高峰2.3万亿仍有大幅度下降，市场上涨需要合理融资业务的推动，场外非法配资的清理和严格监管也有利于两融业务的长期增长。

不过，新规实施后或将对两融规模的增速形成影响。招商证券认为，两融余额的强势回升助推了市场本轮的快速反弹，催生了降杠杆新规的实施，将降低融资客的期望收益率。虽然新政针对增量部分，但存量的两融客户可展期的比例有限。两融客户的换手率要高于市场平均水平，大部分交易都比较活跃，合约还掉之后就需要按新规进行，新增融资合约将较快的替换存量业务。

对于后市，招商证券表示，两融降杆杆和IPO重启都有利于平抑市场亢奋的情绪，控制市场节奏。目前市场估值高企，创业板综合指数加权市盈率超过100倍，且股指周涨幅越来越小，一旦市场赚钱效应减弱，负反馈的力度也更大，本周可能出现比上周力度更大的回探。市场的热点仍然在于可以讲故事的新兴产业，中小创会越来越成为集中投机的工具，易出现更大幅度的暴涨暴跌。建议趋势投资者紧盯盘面变化谨慎操作，短期关注体育、环保、智能制造等有催化剂的主题。 

东吴证券认为，自8月26日，A股市场分别经历了蓝筹主导、中小创占优、蓝筹+中小创全面上涨三个阶段，从市场特征来看，类似于2014年10月后A股市场表现。以史为鉴，此轮始于8月26日反弹可能已经进入上涨中后期。短期来看，鉴于本周新股发行仍然延续旧方案叠加美联储12月加息预期加强，资金面波动预计会加大。

24天内1400亿元RQFII驰援A股

11月23日，《证券日报》记者从央行获悉，经国务院批准，人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点地区扩大到马来西亚，投资额度为500亿元人民币。在最近24天内，RQFII额度增加了1400亿元人民币。截至目前，已有14个国家和地区获得RQFII试点资格，总投资额度11100亿元。

央行称，RQFII试点地区扩大到马来西亚，是两国在金融领域深化合作的重要体现，有利于拓宽境外投资者人民币资产配置渠道，扩大境内资本市场对外开放，也有利于促进双边贸易和投资便利化。

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