中信证券虚增互换业务逾万亿 涵盖股灾期间

凤凰财经讯 据中证协网站消息，中国证券业协会24日公布的场外证券业务开展情况报告中称，2015年4月至9月，中信证券累计虚增互换业务规模1.06万亿元（包括新增规模和终止规模）。中国证券业协会表示，正在进一步调查核实，发现违规情况将视情节相应采取自律管理措施。

场外证券业务备案:截至10月底,累计40家机构提交首次备案138笔。

场外证券销售与转让:本月,25家证券公司销售(含自销、代销)私募产品512只,月度销售金额184.41亿元;15家证券公司开展转让业务93笔,转让金额9.28亿元。截至10月底,25家证券公司累计销售私募产品8482只,销售金额5,081.22亿元;累计1194只产品实现转让,转让金额114.59亿元。

场外衍生品:10月,证券公司开展权益类场外金融衍生品初始交易2735笔,涉及初始名义本金1,082.78亿元;截至10月底,共39家证券公司开展了场外衍生品业务,月末未了结初始名义本金余额2,792.1亿元。 报价系统:本月,报价系统发行私募产品93只,月度发行金额79.47亿元;10只产品实现转让,转让金额0.86亿元。在互联网非公开股权融资方面,中证众创稳步发展,本月新增3个项目,拟融资1,090万元;截至10月底,累计共15个项目完成募集,募集资金1.55亿元,项目融资成功率26.32%,在同类业务中成功率领先。

发现的问题:10月,我们发现中信证券自2015年4月至9月报送的场外衍生品月报数据出现重大误差,造成其间该司各月互换业务新增规模及终止规模同时虚增(累计虚增额达10,633.63亿元),但未对每月存量规模造成影响。该误差影响范围包括2015年4月至9月各期《证券公司场外业务数据统计报表》中互换业务月度新增、终止及年度累计规模,相关数据已在本期报告中予以修正。协会正在进一步调查核实,发现违规情况将视情节相应采取自律管理措施。

1.本报告中各类数据来源为场外证券业务备案和报告主体按照《场外证券业务备案管理办法》要求向场外证券业务报告系统报送的数据,故报告中统计分析的准确性会受到备案和报告主体数据报送情况的影响。

2.本报告所称场外证券业务是根据《场外证券业务备案管理办法》,证券公司、证券投资基金公司、期货公司、证券投资咨询机构、私募基金管理人,以及其他证券监管机关或自律组织规定机构在上海、深圳证券交易所、期货交易所和全国中小企业股份转让系统以外开展的,且应向中国证券业协会进行备案和报告的证券业务。

据财新援引一位熟悉收益互换的市场人士称，虚增业务规模，可能为了掩盖资金的真实去处。

名词解释：

股票收益互换是指客户与券商根据协议约定,在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换,是一种重要的权益衍生工具交易形式。

特点编辑

1.场外协约成交

客户与证券公司一对一议价，签署协议即可达成交易，属于券商柜台产品；

客户和证券公司之间只对收益进行现金流交换，一般不需要进行股票实物交割；

2.交易要素灵活定制

可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素，满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求；

3.具有信用交易特征

客户可以自身信用担保或提供一定比例的履约担保品，资金收益具有杠杆效果。 只需支付资金利息即可换取股票收益，从而大幅提高了资金杠杆。

4.杠杆比率高

对于资质优秀的客户，潜在杠杆率可以达到近5倍；

发展进程编辑

该项创新业务于2012年底启动试点，首批获得试点资格的有中信证券、中金公司、中信建投证券、银河证券、招商证券、光大证券等六家券商。 

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