沪指涨近1%金融股扛市 3大因素促“亚健康”多头市

今收盘，沪指涨0.88%，报3647，成交3808亿元；深成指1.56%，报12893，成交6391亿元；创业板涨2.98%，报2897，成交1931亿元。金融股午后翻红托市，二线蓝筹跟红；创业板加速上扬，连刷本轮反弹新高，成交再达天量级别，医疗、互联金融、电商、传媒等概念领涨；期指尾盘再助一臂之力，加速拉升。

今爆出中信证券虚增巨额股票互换业务（涵盖股灾期间），加上昨日消息——今年现基金史上最大规模总经理变更潮，结合近期屡现不规则分化格局，如券商“护盘”、次新股暴涨等等，三方面因素显示A股“地基”发生已发生重大变化，大型机构可通过“死扛”大盘股，用固定股息收入来置换其他机构的交易性收益。如此，再辅以期指，理论上可以实现有的机构专职托市、伴侣机构专职于活跃股拉升的合作格局。所以出现操纵性强、结构性强、不寻常分化、但又总体偏弱的亚健康牛市格局，在技术上是可行可控的；更趋劣势的普通投资者，更需法规保护。

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14:44，沪指涨0.7%，报3642；创业板涨3.22%，报2906；金融股翻红托市，概念股全线活跃。另一方面，期指加速拉升，3只主力合约升水幅度几乎齐头并进。

14:30，创业板涨3.16%，报2904，成交1684亿元，互联金融、医疗、博彩、电商、虚拟现实等概念齐头并进。同时沪指挺近幅度不大，权重股较低调，但其托市能力甚至重要于突破能力，以此掩护中小品种率先突破。

13:20，沪指涨0.74%，报3641，成交2236亿元，大金融集体翻红。

13:07，创业板涨2.04%，报2873，成交环比大增至1099亿元，继创本轮反弹新高。医疗保健、高送转、互联金融等概念领涨。

13:03，沪指涨0.25%，报3625，成交2000亿元，医疗保健、博彩、西藏领涨；券商、银行、保险、一路一带等3成板块调整幅度收窄。

中午收盘，沪指涨0.16%，报3621，成交1949亿元，振幅仅0.54%。板块格局基本未变，权重股收市前夕跌幅收窄，活跃度有所回撤，医疗保险、传媒、软件、西藏领涨；航空、船舶、环保有色跟涨，两市7成板块翻红。

11:08，沪指涨0.01%，报3616，成交环比微增至1741亿元，振幅收窄至0.54%；创业板涨0.9%，报2842.医疗、次新股、互联网、环保领涨；军工分化，船舶、航空涨幅收窄至1%，卫星导航、特钢走软。另一方面，券商、一路一带领跌零食；银行、保险、煤炭、钢铁、电力等一二线蓝筹悉数下跌。

今爆出中信证券虚增股票互换业务逾万亿（涵盖股灾期间），加上昨日消息——今年现基金史上最大规模总经理变更潮，结合近期屡现不规则分化格局，如券商“护盘”、次新股暴涨等等，三方面因素显示A股“地基”发生已发生重大变化，大型机构可通过“死扛”大盘股，用固定股息收入来置换其他机构的交易收益，如此达到有的机构专职托市、伴侣机构专职拉升的合作格局，所以出现结构性强、分化剧烈不规则、但总体偏弱的亚健康牛市格局。

10:54，环保板块涨1.7%，跻身两市涨幅榜前三，神雾环保、碧水源、蒙草抗旱领涨。

地方“十三五”巡航经济新增速

目前已有河北、四川、重庆、陕西、江苏、福建、内蒙古、青海、西藏等9个省份审议通过了“十三五”规划建议，对经济增长目标的要求均是“增长速度高于全国平均水平”。结合潜在增长率下降及调结构的要求，各省下调“十三五”经济增长目标或是大势；主要目的量化指标减少，涉及环保、民生等方面的发展性指标明显增加。

创业板天量涨近2%上2800 创本轮反弹新高

10:45，创业板涨1.7%，报2864，再创本轮反弹新高，成交环比放大至808亿元，达天量级别。医疗、软件、环保类领涨；其中次新品种活跃度领先。

10:35，创业板涨0.9%，报2849，成交环比增大至688亿元，次新股涨超2%，迅游科技、保百姓、鲍斯股份等6股涨停，其中迅游科技维持一字涨停。

10:31，医疗保健涨3.17%，跃居两市之首，悦心健康、东富龙、宝莱特领涨；岳普医疗、三诺生物、理邦仪器、新华医疗等跟涨，板内逾8成个股翻红。

科技日报25日报道，为迅速清除肿瘤细胞，医学界通常采用化疗、放疗等杀伤性较强的治疗方法。近日，中国科学院北京基因组研究所与芝加哥大学合作，通过对肝癌的蜂窝式取样和深度基因测序的数据分析发现，肿瘤细胞群体内部的遗传多样性水平远远大于预期。这表明以身体最大承受力为基准的高剂量放化疗，不但会失效，甚至会助长抗性克隆的膨胀和发展，相关研究近日在线发表在《美国国家科学院院刊》上。。。

9:54，券商板块跌逾1%，两市垫底，东北证券、东方证券、中信证券领跌。

“83号文”出台券 商自营卖空解禁

券商股无疑是昨日盘面上最大亮点之一。午后，券商股现快速拉升，东北证券盘中涨停，方正证券、国投安信一度大涨逾6%。“83号文”的发布引爆昨日券商股的做多热情。日前，证监会向证券公司下发了《关于取消证券公司自营股票每天净买入要求的通知》(即“83号文”)。通知恢复券商自营常规监管，并取消了券商自营盘保持股票每天净买入的要求。

9:40，军工综合板块领涨两市，航空涨2%，船舶涨逾1%，卫星导航涨0.9%，特钢涨0.3%；中直股份、航天动力、中船防务、北斗星通、抚顺特钢分别领涨。有色涨1%，7成个股翻红，其中黄金类涨1%；西部黄金、盛和资源、洛阳钼业领涨。

9:31，沪指跌0.15%，报3610，军工股涨幅居首，航空、船舶、卫星导航依次领涨；券商、银行、煤炭等资源类蓝筹领跌，两市逾6成个股翻绿。

9:25，沪指低开0.06%，报3614.

9:17，IH1512涨0.28%，IF1512涨0.53%，IC1512涨0.7%。

国内外消息面

一.“83号文”出台 券商自营卖空解禁

券商股无疑是昨日盘面上最大亮点之一。午后，券商股现快速拉升，东北证券盘中涨停，方正证券、国投安信一度大涨逾6%。“83号文”的发布引爆昨日券商股的做多热情。日前，证监会向证券公司下发了《关于取消证券公司自营股票每天净买入要求的通知》(即“83号文”)。通知恢复券商自营常规监管，并取消了券商自营盘保持股票每天净买入的要求。

二.两融余额14连增后首降 资金持续流入银行股

证券时报报道，随着A股市场震荡加剧，市场谨慎情绪升温，两市融资余额连增势头也被终结。截至11月23日，两市融资融券余额报12182亿元，较上一交易日减少38.79亿元，为近15个交易日首次环比下降。

11月23日，28个申万一级行业中只有8个行业实现了融资净买入，其中银行、家用电器、医药生物排名居前，净买入额分别为6.56亿元、4.94亿元和2.28亿元。遭融资净偿还过亿元的行业有14个，其中有色金属以10.33亿元的净偿还额排名首位，此外，非银金融净偿还额为9.75亿元，机械设备为5.33亿元。

三.资金离场减速创业板再现净流入

中证报报道，昨日沪深两市先抑后扬，据统计，昨日沪深两市净流出200.58亿元，规模环比大幅下降，创业板净流入6.20亿元。大部分行业板块遭遇净流出，农林牧渔板块逆市大幅吸金，电子、传媒和非银板块也实现资金净流入。分析人士指出，净流出规模环比下降以及尾盘净流入，反映出部分资金借助调整抢反弹，存量博弈重点仍在创业板。

四.地方“十三五”巡航经济新增速

目前已有河北、四川、重庆、陕西、江苏、福建、内蒙古、青海、西藏等9个省份审议通过了“十三五”规划建议，对经济增长目标的要求均是“增长速度高于全国平均水平”。结合潜在增长率下降及调结构的要求，各省下调“十三五”经济增长目标或是大势；主要目的量化指标减少，涉及环保、民生等方面的发展性指标明显增加。

五.机器人标准规划拟年内出台

24日，国家发改委产业协调司副司长卢卫生在世界机器人大会上透露，多个部门正在研究制定机器人产品和关键零部件认证制度。目前在我国机器人检测和评定方面尚无相关国家标准，有关部门计划年内出台机器人标准规划，无疑会给机器人产业发展构建良好的外部发展环境。

六.新三板晒出任务清单 多项制度创新待出

昨日，全国股转公司副总经理隋强表示，针对《中国证监会关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，全国股转公司拟定了重点工作安排，其中，包括修订股票转让细则，制订资产证券化业务指引、主办券商执业质量评价办法、主办券商推荐业务评价管理办法等。

七.四项要求指引方向股市 改革好戏连台

习近平总书记11月10日在中央财经领导小组第十一次会议上指出，要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。接受中国证券报记者采访的业内人士认为，总书记这四项要求充分体现了党中央从全局看“形”，从长远看“势”，正确把握形势的科学方法，指明了未来股票市场改革发展方向。可以预期，包括注册制改革、监管转型在内的多项改革措施将连续推出。

八.信托公司行业评级明年启动 公开评定ABC三级

《信托公司行业评级指引(试行)》的投票表决已经完成。行业评级体系涵盖四大板块、11个指标的内容，将信托公司划分为ABC三级。信托监管评级迟迟未有实质性进展，信托公司行业评级却已呼之欲出。

九.外围

1.亚洲：

新加坡A50期指1511合约平盘报收。

2.美欧：

欧股：德国法兰克福DAX指数跌1.43%；法国巴黎CAC40指数跌1.41%；英国富时100指数跌0.45%；欧洲斯托克50跌1.04%。

美股：道指涨0.11%，报17812；标普500涨0.12%；纳指涨0.01%。

美元指数跌0.01%，报99.60。

纽交所黄金期货12月合约涨0.63%，收于1074.9美元。

纽交所原油期货（2016年）1月合约涨1.57%，报42.65美元。

伦敦LME铜3涨3.44%，报4621美元；铝3涨1.57%，收报1455美元；镍3涨7.13%，报8790美元；锌3涨3.26%，收报1585美元。

3.土耳其击落俄战机 大宗商品全线大涨 伦镍暴涨7%

欧洲市场在俄战机被击落的消息之后，跌幅进一步扩大。德国DAX指数和欧洲斯托克600指数均下跌超过1.5%。大宗商品全线活跃，WTI和布伦特原油期货、伦敦基本金属集体大涨。

北京时间25日凌晨消息，俄罗斯国防部称，已中断与土耳其的军事接触；除此俄罗斯还在叙利亚西部省拉塔基亚以外水域部署俄罗斯战舰，称要摧毁俄机面临的威胁。据CNN报道，俄罗斯海员在试图救飞行员的过程中被射中。另一位飞行员已经死亡。

4.美国三季度GDP终值升至2.1%

11月24日的这份报告是美联储12月会议前的最后一份GDP报告：由于企业在建筑、设备和研发上的投资好于此前预期，美国经济三季度增速上修至2.1%。

5.美国11月谘商会消费者信心创14个月新低

周二，美国谘商会公布的数据显示，美国11月谘商会消费者信心指数90.4，较10月的99.1大幅下降，创去年9月以来新低。其中，现况指数由10月的114.6降至108.1，预期指数由10月的88.7降至78.6。

6.九名区域联储主席支持提升利率上轨 美元加息倾向愈强

美联储公布了10月贴现利率会议的会议纪要。其中显示，支持将贴现利率从当前0.75%上调至1%的地区联储主席人数增加至9人，9月为8人，7月和8月会议时都为5人。这表明距美联储加息日益临近。贴现利率是美联储对商业银行提供贷款的利率，一般为银行的最后资金渠道，属于美联储利率工具的上轨。

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