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周一展望:重点布局十大板块优质股


来源:中国证券网

政府治理模式转变下智慧城市2.0时代。智慧城市并非新的概念,我们之所以持续推荐智慧城市相关标的,是我们看到智慧城市作为政府城市治理的系统性工程,推进的核心在于政府治理方式真正实现转变。经过近三年的探索,智慧城市推进慢的相关因素弱化,企业参与智慧城市建设的模式逐渐被市场接纳。政府放开资源搭建开放平台(2015年8月19日国务院常务会议通过《关于促进大数据发展的行动纲要》,强调政府数据融合、开放和安全),将部分城市治理问题交给市场(上海优先放开政府1000G 交通数据,借助众创+大数据模式,解决城市管理问题

智慧城市深度研究报告:政府治理转变逻辑下智慧城市2.0,智慧体系下二维发展(智慧管理、智慧产业)

类别:行业研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:孔令峰,李响 日期:2015-11-27

政府治理模式转变下智慧城市2.0时代。智慧城市并非新的概念,我们之所以持续推荐智慧城市相关标的,是我们看到智慧城市作为政府城市治理的系统性工程,推进的核心在于政府治理方式真正实现转变。经过近三年的探索,智慧城市推进慢的相关因素弱化,企业参与智慧城市建设的模式逐渐被市场接纳。政府放开资源搭建开放平台(2015年8月19日国务院常务会议通过《关于促进大数据发展的行动纲要》,强调政府数据融合、开放和安全),将部分城市治理问题交给市场(上海优先放开政府1000G 交通数据,借助众创+大数据模式,解决城市管理问题),是政府解决政府治理问题的更为有效的手段。我们看到,智慧城市建设,已从过去中央政策下达、地方政府进展缓慢转变为地方政府领导主管智慧城市建设,进展明显提速。各省市智慧城市建设规划与政策逐步落实,仅武汉一地明确智慧城市投入817亿。互联网+政府的逻辑不断被确立,智慧城市作为互联网+政府的有效治理形式,其万亿的市场价值将逐步被市场认可。

城市优质公众服务平台实现智慧管理与服务。城市服务平台是智慧城市建设中最为核心和基础的一部分,其日益强化的整合服务为政府更好提供公共服务提供基础。从电子政务发展水平来看,我国位列世界70名,仍有很大发展要求;从智慧城市公众服务平台建设进展来看,当前我国300个试点城市纷纷开始建设智慧政务系统,整体建设方案以每单笔不低于10亿为订单金额(据公开公告信息)计算,智慧政务系统已是数千亿市场。当前,智慧城市整体服务商仍主要在城市服务平台业务上跑马圈地,业务较多但壁垒较低,圈地的核心是抢占数据入口,由建设向运营转变成为企业布局共识。 BAT 同时对这块业务积极布局,目前所看到的基本是以便民的轻应用(排号、缴费等)为主,用户流量大是其核心竞争力,作为新入行者,我们预计短期内运营商和BAT 不会形成完全竞争关系,而是呈现双方合作共赢的格局,目前双方合作在市场上已经体现。

城市产业升级和新产业发展打造智慧产业。智慧产业以政府视角入手,结合当前世界各国智慧城市中相关产业发展情况和我国现实产业发展情况,我们重点看好当前发展较成熟的智慧交通、智慧医疗,以及后期市场巨大的智慧社区(建筑)、智慧教育。我们推荐产业发展的一个重要逻辑是跟踪国外相关产业发展,普遍来说,国外相关行业布局是领先我国的,在同样的生活需求下,国外发展较完善的行业也是我国最先发展的起来的行业,比如智能交通,市场化程度高,痛点集中并且解决难度较小成为其最先发展的优势。此外,我们重点看好智慧医疗、智慧教育,这两块作为一老一小社会、家庭花费最高、居民关注度最大的行业,尽管痛点较多、产业链相对复杂,但是我们持续关注这两个行业在政策上的推动,某种程度上来说,政府对行业相关政策的定义会直接影响行业的发展,而消费的巨大推动力会直接引爆这两大板块的投资机会。

大数据运营和信息安全构建智慧体系。大数据如同智慧城市建设大脑。前面提到,不管是运营商还是BAT,看到的都是政府数据这一块蓝海市场,大数据的运营给人无限想象空间。2014年,全球大数据规模达到285亿美元,我国大数据市场规模达到767亿元。政府数据占到八成,在政府治理模式转变的背景下,企业在政府数据获取、数据处理技术、数据后期变现方面的优势成为其核心能力。

智慧城市海量数据构建城市智慧运营,数据安全问题是随之而来必须要重视的问题。信息安全当前已是国家战略,近期提出了网络安全审核制度,年底有望出台《国家安全法》,以立法形式确定国家信息安全问题。在国家信息安全自主可控的大背景下,企业布局呈现两大特性:1. 国外巨头调整对华市场策略,与中国政府和企业合作。2. 核心龙头企业通过外延并购搭建完善生态链,在政府行业端(政府门户、电子政务等)和核心行业积极布局。

当前,智慧城市建设处于2.0阶段,政府治理的核心逻辑在于转变治理,引入社会资本投入建设。跑马圈地过程中,最先抢占市场的依然是有国家队背景和有项目沉淀的标的,他们的核心竞争力在于前期资源整合实力强、央企背景信用背书、国企改革预期下外延成为新常态。我们重点推荐掌握政府核心资源的易华录(300212)、飞利信(300287)、汉鼎股份(300300)。从各细分领域来看,智慧城市整体解决方案运营商中重点推荐银江股份达华智能延华智能;智慧交通推荐数字政通捷顺科技、千方科技、安居宝;智慧医疗推荐创业软件、卫宁软件万达信息嘉事堂海虹控股;智慧教育重点推荐银润投资洪涛股份中泰桥梁中国高科立思辰;大数据重点推荐东方国信;信息安全推荐北信源、华宇软件、中国软件、华胜天成。智慧城市主题是计算机板块政府稳增长的核心板块,在国家政策不断出台、地方政府持续落地的大背景下,我们坚定看好智慧城市2.0的投资机会。

纺织服装行业军工概念股推荐:许我一件“锦襕袈裟”

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:雷玉 日期:2015-11-27

这个冬天并不太平静,十一月初巴黎恐怖袭击给整个世界带来震惊,然而这方惊魂未定,那方风波再起。11月24日土耳其击落俄罗斯战机,于是一石激起千层浪,国际局势再度紧张。在感慨“地球太危险”之余,我们看到,加强安防反恐和捍卫和平已成为上至政府、下至平民的一致共识,即便是地铁站里的安检众人也变得越来越配合。我们试图在此市场局势下挖掘纺织服装行业的相关投资机会,并给出我们的判断和建议。

对纺服行业而言,与安防反恐和国防安全相关的投资机会主要在于军需品、安保救援装备和警用防恐装备,具体又包括警服、军服、消防服、森警灭火服、产业防护服、防弹衣、防弹头盔等等。出于敏感性原因,建国后此类产品的基本由军需保障性企业专门生产,直到20世纪初,随着《军工企业股份制改造实施暂行办法》等一系列文件的出台,军工企业股份制改革启动,带有神秘色彩的军工企业才渐渐走入人们的视野。

目前我国武器装备(包括军用军需品)的科研生产实行如下制度:一个核心许可:武器装备科研生产许可,是企业从事武器装备科研生产活动的依据。企业未取得武器装备科研生产许可,不得从事许可目录所列的武器装备科研生产活动。许可目录由国家国防科技工业局(以下简称国防科工局)会同中国人民解放军总装备部(以下简称总装备部)共同制定和发布。该制度建设从1999年开始启动,至今国防科工委已分别于2000年、2002年、2005年和2015年发布四版许可目录。

三个关键部门:国防科工局负责全国的武器装备科研生产许可管理;总装备部负责全国武器装备科研生产许可的协同管理;国家保密局对武器装备科研生产单位的保密级别进行认定,包括一级(绝密)、二级(机密)、三级(秘密)三个级别。

一个重要趋势:国家政策层面不断推动军工开放,以充分利用优质社会资源,吸纳优势民营企业进入武器装备科研生产和维修领域,促进有序竞争。

2013年党的十八届三中全会明确要求“推动军民融合深度发展”,“引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域”;2015年7月,总装备部、国防科工局、国家保密局发布《关于加快吸纳优势民营企业进入武器装备科研生产和维修领域的措施意见》,原本的保密资格认证、质量体系认证、许可审查、资格审查的多重审查体系有所简化;2015年9月,最新版本许可目录与2005年版相比减少约2/3,许可管理范围大幅缩小。

简言之,军需品市场正逐步变得开放,可以说是“好胆你就来”,但出于技术保障和军事保密的必要性,部分产品仍需由通过相关资格审查的企业来生产。

以特种纤维为例,优质的特种纤维要实现耐强腐蚀、低磨损、耐高温、耐辐射、抗燃、耐高电压、高强度高模量、高弹性、反渗透、高效过滤、吸附、离子交换、导光、导电等不同功能,而这些技术并非常规企业可以胜任。

所以,对于多数尚未进入该市场的企业而言,需要有足够的技术实力支撑才足以打开局面;而对于已经处于市场内部的企业而言,它们将面临更公平的市场竞争,“优胜劣汰”选择过程将会加速。在此情况下,我们寻找投资对象的标准就确定为:第一,综合实力过硬;第二,获得政府认可;第三,有业绩支撑。基于以上逻辑,纺服行业军工概念的主要推荐标的如下:际华集团:阅兵服装直接供应商。

我国最大、历史最悠久的军需轻工生产制造企业,前身为军队和武警部队的军需保障性企业,是国内唯一的全系列军需产品供应商。公司是国庆50、60周年阅兵服、驻港澳部队各式军服以及全军军需品研制和70%以上生产任务的供应商。公司的控股股东新兴际华集团有限公司由国务院国资委直接监管,是集资产管理、资本运营和生产经营于一体的大型国有独资公司。2014年,际华集团总营收222.41亿元,同比降低16.76%,归属净利润为11.73亿元,同比增长23.79%,其中,军需品营收47.85亿,对营收贡献21.75%,毛利率为20.05%。

泰和新材:“国防军工板块”新秀。

我国首家特种纤维企业,在国内率先实现了氨纶纤维、间位芳纶纤维和对位芳纶纤维的产业化,公司生产的泰美达间位芳纶、泰普龙对位芳纶在个体防护领域有着广泛的应用。公司一直与警方、军方及大型石化集团保持着密切的合作,2014年8月公司获得国家保密局、国家国防科工局、总装备部的武器装备科研生产单位二级保密资认证。2014年,公司实现营业收入17.76亿元,同比增长0.34%,归属净利润1.51亿元,同比增长79.42%。2015年11月,公司入选中上协军工委国防军工板块名单。

本报告撰写收尾时,一条有关国防和军队改革的新消息刚刚出现。2015年11月26日下午,国防部新闻发言人吴谦在国防部例行记者会上表示,关于国防和军队改革的消息将很快发布。不妨期待一下,生产“锦斓袈裟”(《西游记》里唐僧的袈裟)的这些企业,又会得到哪些机遇。

体育行业系列报告之一:市场化步伐迈开,飙汗新商机涌现

类别:行业研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:王琳,林娟,于旭辉,杨侃 日期:2015-11-27

制度变革去“三非”化,体育产业未来提升空间广阔。体育产业是发达国家国民经济的重要组成部分,当前我国体育产业占GDP比例仅为0.6%。

存在非市场化、非服务化、非大众化的特点,处于产业主体地位的体育服务业占产值比例不到20%,赛亊运营的收入结构中70%依赖赞助收入,全国体育人口占比仅40%。未来随着简政放权推行,赛亊运作等核心资源放开,体育产业潜在增长空间将被打开,体育服务市场前景广阔。

政策红利加速体育市场化进程,剑指5万亿市场空间。当前体育制度制约了社会资金参与度及产业链发展。随着46号文发布,在赛亊审批、运动员职业化,转播权限以及体育场馆经营等领域的去行政化改革,使体育产业总规模至2025年有望超过5万亿元,2014-2025年复合增速将达到24.6%。同时赛亊转播权的开放使得互联网产业新媒体加速入场,助推版权价值市场化定价。未来大众用户需求释放也有望带来行业升级机会。

与发达国家体育产业发展对比,扩大市场规模将是政策着力点。与成熟国家对比,我国在扩大体育产业规模、升级结构、发展体育服务业将是政策着力点。同时放开赛亊转播权,扩大赛亊收入规模,有望使国内产生顶级赛亊。丰富市场供给,提高大众参与度,将实现行业内生增长。在全球资本市场的体育相关公司主要分为三类:第一类是以UA、NIKE为代表DE体育用品公司;第二类以EA为代表的开发体育游戏类公司;第三类是体育服务相关产业,包括球队、体育媒体、赛亊运营、场馆运营等相关公司。

极建基于赛亊的体育产业链,产业链协同发展。体育产业产业链核心环节包括赛亊运营、场馆运营、体育营销和大众健身,其中又以赛亊运营最为核心。随着赛亊审批权和转播权放开,国内版权运营空间巨大,民营资本的参与将提升赛亊整体商业价值,带动职业运动员市场及衍生行业发展。

以中超联赛为例,未来收入增长空间超20倍。同时,大众体育审批权优先放开以及逐渐提高的群众基础为马拉松等项目市场化打下良好基础。

投资建议:市场化改革红利及居民消费水平提升将促进我国体育产业迎来黄金十年,行业增加值有望保持复合24%的年均增速,5万亿市场规模亟待深入挖掘。同时由于当前体育服务仅贡献体育产业产值不到20%,未来提升空间最为巨大,主要表现在赛亊运营、场馆运营、体育营销以及大众健身等领域。行业发展提速相关上市公司有望受益。站在产业链角度,建议关注几类上市公司:一是体育营销类,包括广告费和收视费双向型媒体,如华录百纳、道博股份、乐视网、雷曼股份、国旅联合、欧迅体育等。二是赛亊运营类,包括竞技赛亊和大众赛亊等,如中体产业、莱茵体育、智美集团、奥瑞金等。三是体育场馆运营,如体育之窗。四是体育用品类,包括运动鞋服及户外用品等,如贵人鸟、安踏体育、匹克体育等。

风险提示:市场化改革推行慢于预期。

电子行业:华为Mate8,国产高端机新标杆

类别:行业研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:刘舜逢 日期:2015-11-27

Mate8闪亮登场,国产高端机新标杄:据相关报道,华为Mate8新品共有3G+32GB运营商定制、3GB+32GB全网通、4GB+64GB全网通、4GB+128GB全网通四个版本,并有香槟金、月光银、苍穹灰、摩卡金四种颜色供消费者多样化选择。销售价格方面,3GB+32GB运营商定制版2999元、3GB+32GB全网通版3199元、4GB+64GB全网通版本3699元、4GB+128GB全网通版4399元。

“芯片+电池”双战斧,续航能力强悍:华为Mate8可以让正常用户使用2.36天,连续看高清视频达17小时。即使是重度用户也可使用一天半以上,比Mate7续航时间提升约30%。同时华为Mate8快速充电技术,在0电量时,充电半小时即可使用1天,充电2.5小时即可实现电量100%,让用户享受前所未有的强劲续航体验。华为Mate8超常的续航能力来自于芯片与电池的鼎力支持,以及软件系统的优化升级。

根据官方资料显示,麒麟950采用全球领先的16nmFF+芯片制造工艺,由4个2.3GHz主频的Cortex-A72核心和4个1.8GHz主频的Cortex-A53核心组成;相比Mate7使用的麒麟925,性能提升40%,功耗降低60%。电池方面,华为Mate8内置了一块4000mAh的高密度电池,其快充电池最大的突破是采用了新型分子结构的负极材料,通过引入杂原子改变负极的石墨分子结构,使它具备物理/化学双重储锂功能,电池的充电速度得到质的飞跃。

极窄金属边框,出色拍照能力:外观方面,Mate8拥有全新一代FHD负向液晶屏及2.7mm极窄边框设计。华为官方称,Mate8要经历15天,52道工艺,外观方面,背面采用陶瓷喷砂,侧面则是微米拉丝工艺。屏幕则采用6英寸2.5D屏。华为Mate8搭载1600万像素后置摄像头、自研ISP芯片、1.5°最强光学防抖、PDAF快速对焦技术、智像引擎第四代等全新的软硬件架构,拍照效果非常出众,让人人都可以成为摄影师。不同的场景下,华为Mate8都能以更快启动、更快对焦、更快成像和业界最佳的防抖效果,让用户随时随地拍出好照片。

投资策略:华为Mate8作为国产高端机新标杄将带动国产手机的发展,甚至影响全球手机市场的技术发展方向。本次Mate8的最大亮点在于超常的续航能力,一定程度上解决了目前智能手机普遍存在的蓄能能力较弱的问题,我们认为未来手机电池领域将有更多的突破,相关产业链将受益。我们推荐投资者关注华为供应链相关标的,如欣旺达、信维通信、蓝思科技、长盈精密等。

风险提示:手机市场需求下滑的风险;新技术应用不达预期的风险;竞争加剧导致的价格风险等。

电力设备与新能源行业周报:中广核收购“一带一关路注”清沿洁能线源13个清洁能源项目

类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:伊晓奕 日期:2015-11-27

行业动态

光伏产品价格涨跌互现

国家电网调度范围内风电并网容量突破1亿千瓦

中广核收购“一带一路”沿线13个清洁能源项目

公司动态

浙富控股中标葛洲坝集团45,390万元采购项目

中利科技发行2.5亿元公司债券

晶盛机电与中环光伏签订24322万元销售合同

科陆电子与洛阳市人民政府签订战略合作框架协议,推动新能源领域合作

市场表现与观点

11月20日-11月26日,沪深300指数下降0.41%,电力设备与新能源行业上涨1.22%,跑赢大盘1.63个百分点。子行业全部上涨,电力电子设备、电源电池、发电设备涨幅较大。

从估值的角度看,目前电力设备板块估值为63.40倍,相对于沪深300的估值溢价率为377.77%,估值无优势。

本周继续维持行业的看好评级,从上周情况看,板块涨幅仍以个股行情为主,充电桩板块出现回调,能源互联网以及电改板块随大盘震荡。

主题行业的切换给本行业一定调整机会,上市公司的并购重组步伐加快,产业链布局愈加完善。我们认为主题投资之风迟早会吹来,长期投资者可逢低吸纳布局龙头个股。此外,对个股行情的把握立足业绩,优选明年业绩大增以及具有高送转潜力及摘帽行情的个股。本周股票池推荐:大连电瓷、国电南瑞、特锐德、天顺风能、新联电子。

传媒行业周报:恒大夺冠创造历史,VR再引市场热潮

类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:齐艳莉 日期:2015-11-27

行业动态信息

国际方面:DMG集团6亿美金收购台湾东森电视台;全球电子书出版难寻赚钱途径;专利公司诉苹果侵犯五项专利败诉;2016年索尼VR游戏或称霸VR社交将成为技术收入来源。国内方面:《我的少女时代》成内地最卖座纯台片《饥饿游戏3》首周破亿;迪士尼与郑州政府签署合作备忘录采购消费产品;赵薇成立云峰娱乐集团成唯一股东;新浪1亿美元投资一下科技布局移动视频;QQ音乐与多米音乐签署授权协议。

A股上市公司重要动态信息

探路者:拟斥3.5亿河南投建滑雪度假区;*ST松辽:拟定增募资25亿加码影视业务;电广传媒:子公司2.02亿增持新疆广电网络10%股份;顺荣三七:孙公司拟出资5000万元参与设立北京中文安赐投资基金;美盛文化:拟2000万参股虚拟现实公司;贵人鸟:拟定增募资16.8亿加码体育产业;莱茵体育:拟2.14亿元售部分地产业务;华谊兄弟:拟10.5亿收购冯小刚持股公司。

市场热点跟踪

截至本周四(2015.11.20-2015.11.26),沪深300下跌0.41%,创业板上涨2.25%,渤海传媒行业指数上涨3.09%,行业跑赢市场3.50%。

本周文化传媒板块在创业板较为活跃的带动下有所表现。子板块方面,全部子版块以上涨报收,其中平面媒体板块本周涨幅相对较大,而体育健身板块本周相对较为沉寂。本周个股方面,生意宝、中文在线和昆仑万维领涨于板块;游久游戏天龙集团的跌幅相对较深。

本周文化传媒行业整体表现相对较为活跃,行业内泛IP、次新等题材表现相对强势。在行业内多数个股累计涨幅已相对较高的情况下,我们继续建议投资者挖据行业部分滞涨板块以及个股进行适当配置。在具体方向上,首先我们继续坚持看好以IP生态为主要竞争核心的影视动漫板块,临近贺岁档,可提前布局部分重量级影片的市场炒作机会,此外我们提醒投资者持续关注动漫产业明年的整体产业性投资机会。第二,我们继续看好体育产业的中长期发展空间,目前国内资本市场对于足球产业的并购热情持续高涨,并逐步进入海外并购的阶段,因此我们认为兼具事件及成长性机会的体育产业依旧是资本市场的持续热点。第三,我们建议持续跟踪环球影城动工所带来的市场题材效应,此外派拉蒙影城有望落户深圳宝安,将对主题公园概念形成持续利好。第四,我们建议长期关注虚拟现实领域,该行业涉及产业众多发展前景广阔,软硬一体的生态型企业将逐步浮出水面。综上所述,我们维持文化传媒行业“看好”的投资评级,推荐标的为:华谊兄弟、长江传媒、双象股份、中体产业、北巴传媒。

“北京市环保局对京VI排放标准征求意见”事件点评:京VI排放标准将出,传统节能减排技术与新能源汽车受益

类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:郑连声 日期:2015-11-27

京VI轻型标准借鉴美国加州经验,预计于2017年实施

1)制定依据:根据新大气法规定,具备条件的地区可提前执行机动车污染物标准相应阶段排放限值,目前北京已实施国V排放标准,且无更严格标准供选择,为此,北京市环保局2013年启动京VI排放标准制定工作,历时两年多完成;2)实施时间:北京自1999年实施京I排放标准以来,每3-4年升级一次排放标准,新的京VI标准预计将于2017年实施;3)经验借鉴:之前北京排放标准一直借鉴欧洲标准,由于欧VI排放标准主要是对轻型柴油车,但北京目前禁止轻型柴油车销售,所以新的京VI轻型车标准重点借鉴了美国加州排放标准;4)排放要求:与国V标准相比,京VI标准进行了大幅加严,其中轻型汽车标准对点燃式汽车NMOG+NOX排放标准加严了66%,PM排放加严了59%;重型车装用符合京VI要求发动机,HC可减少71%,NOX减少77%,PM减少67%。从目前看,该标准将成为世界上最严格的机动车污染排放控制标准之一。

投资逻辑与推荐标的

北京一直是我国机动车排放标准升级的领头羊,国V及以下标准均借鉴了北京标准,新的国VI也有望参考京VI标准。我们认为,在环保压力不断加大背景下,汽车行业排放升级已成为大势所趋,京VI标准的出台将有望促使车企加快传统节能减排技术研发,推荐威孚高科、银轮股份、云内动力、康跃科技和汽车检测机构中国汽研。同时,大众“尾气门”事件在一定程度上表明传统节能技术可能无法立即满足越来越严格的排放标准以及乘用车百公里燃料消耗限值目标,这将倒逼车企加快新能源汽车研发与推广,建议持续关注政策不断加码的新能源汽车板块的投资机会。

电子元器件行业:军队改革,深度利好军工电子

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:莫文宇 日期:2015-11-27

军改--为打赢信息化战争做准备

中央军委改革工作会议11月24-26日在京举行,会议提出2020年前在领导管理体制、联合作战指挥体制改革上取得突破性进展,在优化规模结构、完善政策制度、推动军民融合发展等方面改革上取得重要成果,努力构建能够打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系,完善中国特色社会主义军事制度。

内容解读:军改力度空前

我国目前处于由大向强发展的关键阶段,要解决国防和军队建设的障碍、矛盾、政策问题,提高我军战斗力。本次军队改革的目标在于“强军”,为达到此目标,一是要推进军事架构改革,将作战指挥体系和领带管理体系分开;二是要加强军队纪律检查,并调整军队司法体系;三是要对机关和非战斗人员进行精简,调整军种比例、优化力量结构;四是要加强新技术新概念研究,以高科技提升军队战斗力;五是要注意培养军事人才,并提供完善的后勤支持;六是要推进军民融合,努力解决其中的体制和机制问题。另外,本次讲话还提出了在2020年取得突破性进展的要求,并再次强调本次改革的目的是打赢信息战,手段是改革领导管理体制和作战指挥体制、完善政策制度推动军民融合。讲话的最后要求各级党委和政府要重视这次改革,要出台倾斜政策,落实和推动改革任务。

军工信息化是大势所趋

习主席本次共提出了六个角度来进行军队改革,其中三个角度与军工电子紧密相关,分别是开发新武器、优化军力结构、推动军民融合。新武器如导弹、雷达、电子对抗与电子行业的关联显而易见;优化军力结构明显是要重点发展海空军,而这两类兵种的信息化程度远远高于陆军,而电子工业是一切装备信息化的基础;军民融合早已是海外军事强国惯用的模式,电子行业的军品和民品在技术上高度重合,是最容易进行融合发展的。综上,军工电子行业将深度受益于本次国防及军队改革。

推荐从组件到系统的军工电子标的

对于军工信息化标的的推荐,我们按照产品从简到繁、国产化程度逐步渗透的逻辑进行推荐,依次看好组件端的中航光电(连接器)、火炬电子(电容器)及特种陶瓷材料、顺络电子(军用电感器件),芯片端的三安光电(化合物半导体军工射频芯片),系统端的高德红外(红外反导系统及反坦克导弹)。

新能源汽车行业周报:广州车展上市及首发新能源车型达14款

类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:郑连声 日期:2015-11-27

新能源汽车及锂离子电池被列入产业共性技术发展指南,将进一步提高企业技术研发积极性和提升产品性能,同时,各大车企十三五规划均将新能源汽车作为发展重点。我们认为,发展新能源汽车已经上升到国家战略高度,被赋予稳增长使命,在今年还剩不到两个月的情况下,年底50万辆推广目标及推广应用工作即将到期等末端效应有望更加明显,政策有望持续加码。首先,充电国标、充电设施建设财政奖励办法、各地充电设施专项规划和建设运营管理办法等将陆续出台;其次,首批纯电动汽车生产资质有望2016年初放开。我们坚持之前观点:在政策持续加码下,今年新能源汽车将继续加速普及,公交公务物流环卫领域成主力,前期推广不力的地区年底有望加速推广,预计全年产销有望超过30万辆,其中,新能源客车有望成为继高铁和核电之后又一出口亮点。维持新能源汽车行业“看好”评级,推荐比亚迪、宇通客车、中通客车、万向钱潮、松芝股份。同时,关注业绩释放的动力电池及政策利好推动的充电设施和低速电动车板块。

海绵城市行业深度报告:海绵城市推动绿色基建和地下管网改造,园林与市政设计施工企业受益

类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:陆玲玲 日期:2015-11-27

本期投资提示:

事件:国务院10月16日部署海绵城市建设指导意见,提出5点要求:1)提出总体目标要求。通过海绵城市建设,将70%的降雨就地消纳和利用,到2020年实现城市建成区20%以上的面积达到海绵城市目标要求;到2030年,城市建成区80%以上的面积要达到目标要求。2)加强规划引领,提出将雨水径流总量控制率作为城市规划刚性控制指标。

3)三是统筹有序建设,明确提出工程措施和生态措施推进海绵城市建设重点任务。要求在城市新区建设中全面推进,老城区结合棚户区和危房改造、老旧小区更新等,以解决城市内涝、雨水收集利用、黑臭水体治理为突破口,整体推进。4)完善支持政策,大力推动政府与社会资本合作(PPP模式)。中央财政积极引导,地方政府加大支持力度,鼓励银行业金融机构加大信贷支持。同时将海绵城市建设项目列入专项建设基金支持范围,支持企业发行债券等用于海绵城市建设。5)明确了城市人民政府、各有关部门在海绵城市建设工作中的职责,抓好组织措施。

海绵城市是指城市能够像海绵一样,在适应环境变化和应对自然灾害等方面具有良好的“弹性”,下雨时吸水、蓄水、渗水、净水,需要时将蓄存的水“释放”并加以利用,由低影响开发雨水系统、城市雨水管渠系统及超标雨水径流排放系统构成,其中低影响开发系统是指通过对雨水的渗透、储存、调节、转输与截污净化等功能,有效控制径流总量、径流峰值和径流污染,是海绵城市建设的关键。

海绵城市的建设是一个复杂系统工程,需要采用“渗透、滞留、储蓄、净化、利用、排放”等多种方法来构建城市“海绵体”:1)建设绿色屋顶、透水铺装来增加雨水渗透性;2)铺设下凹式绿地、植草沟滞后径流高峰;3)恢复湿地、建造蓄水池增加雨水储蓄能力;4)加快污水处理、整治河道提升水源净化能力;5)完成雨污分流、改造旧城地下管网提升城市排水能力。总之,海绵城市的建设需要结合绿色与灰色基础设施建设多种方法,降低地表径流比例。

按照国务院海绵城市建设目标要求,我们估算到2020年海绵城市累计投资规模1.4万亿,到2030年5.7万亿。根据国务院部署,到2020年需要实现20%城市建成区达到海绵城市标准,2030年80%建成区达到海绵城市标准。2013年底全国城市建成面积4.78万平方公里,保守假设每平方公里投资1.5亿元(试点城市每平方公里1.9亿投资),静态预估2020年对应1.4万亿元投资额,2030年对应5.7万亿元投资额。

投资建议:1)对于建筑类企业,我们认为:(1)绿色基础设施建设需求提升使得园林公司受益。保守假设30%投资额用于绿色基础设施建设(美国“绿色费城”计划中这一比例超过60%),那么2020年之前园林企业每年的业务增量为840亿元,对应4000亿的市政园林和地产园林总市场规模,剔除园林行业5%自然投资增长率,那么海绵城市建设带来业务增量为15.5%。推荐标的棕榈园林、蒙草抗旱、岭南园林、铁汉生态、东方园林、普邦园林。(2)优秀市政设计、地下施工能力企业受益于地下管网施工改造。推荐标的苏交科、隧道股份、上海建工。2)对于非建筑企业:我们认为,1)雨水渗透能力要求提升将会带来透水混凝土、透水路面等透水材料需求提升,旧城雨水管网改造需求将会拉动管材行业的发展。2)海绵城市雨水净化带来相关污水处理等公用事业标的受益。

[责任编辑:robot]

标签:央企 产业 增加值

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