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周五展望:重点布局十大板块优质股


来源:中国证券网

投资策略。受益于4G基础建设及“宽带中国”战略政策实施的推动,通信行业表现良好,抓住新兴产业支持政策下带来的结构性机会,寻找有业绩支撑同时转型大数据、云计算标的,发掘未来业绩明确且估值合理的个股。建议投资组合:海格通信(002465)、振芯科技(300101)、海能达(002583)、华星创业(300025)、三维通信(002115)、光环新网(300383)、网宿科技(300017)、高升控股(000971)、华胜天成(600410)。

通信行业2016年投资策略:在“云”端上寻找行业机遇

类别:行业研究 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:朱志勇 日期:2015-12-03

行业业绩整体向好不变,部分企业寻求转型突破。受益于4G基础建设及“宽带中国”战略政策实施的推动,通信行业整体板块表现强于大盘。长期来看,在国家促进产业升级以及大力发展新兴产业的背景下,未来五年内技术的革新必将带动产业资本的重新配置,积极转型、布局新兴产业的公司将更受到市场的关注。

站在云计算风口寻找大机遇。云计算进入加速发展期,在数据增长、创新应用等需求背景下,预计国内IDC以及与流量相关的CDN行业将继续保持高增长,IT基础设施第三方服务份额有望快速提升。看好第三方数据中心服务商积极向云服务商转型,同时高端服务器国产化替代机会。

北斗民用市场前景广阔。北斗系统已进入第三阶段,开始由区域运行走向全球拓展。根据GSA发布的《全球导航卫星系统(GNSS)市场报告》,面向大众的市场应用将占主导地位,导航设备也将逐渐被智能手机和平板电脑取代。到2020年,北斗卫星导航系统及其兼容产品在大众消费市场得到推广普及,对国内卫星导航应用市场的贡献率达到60%,届时我国卫星导航产业产值将超过为4000亿元。

专网进入集中建设期。按照公安部及工信部前期规划,PDT建设已纳入“十二五”规划,2015年为强制过渡阶段,模拟系统到期报废后一律采用PDT标准更新。在模转数政策推动的强制转换背景下,以及中央补贴的到位,各地将陆续会有数字集群规模订单出现,专网行业公司将迎来业绩和估值双升的大机会。

投资策略。受益于4G基础建设及“宽带中国”战略政策实施的推动,通信行业表现良好,抓住新兴产业支持政策下带来的结构性机会,寻找有业绩支撑同时转型大数据、云计算标的,发掘未来业绩明确且估值合理的个股。建议投资组合:海格通信(002465)、振芯科技(300101)、海能达(002583)、华星创业(300025)、三维通信(002115)、光环新网(300383)、网宿科技(300017)、高升控股(000971)、华胜天成(600410)。

风险提示:1.经济下行带来的政策实施低于预期;2.北斗民用市场发展不及预期;3.互联网巨头进入IDC行业导致的竞争加剧,数据中心建设不及预期。

机械行业跟踪:从供给侧角度看机械行业投资机会

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:罗立波,刘芷君 日期:2015-12-03

近期,供给侧改革成为热议话题。国家主席习近平在中央财经领导小组会议上强调,在适度扩大总需求的同时,着力加强供给侧结构性改革。供给侧结构性改革的内涵丰富,除了持续的改革创新、提升效率以外,围绕着特定领域,进行去库存和去产能的政策预期也愈发明显,而我们认为这对于机械板块的投资机会具有重要影响。

供需失衡是当前机械行业效益不佳的重要因素:机械企业多数是基于行业供需状况采取成本加成的方式定价,而由于产能持续扩张、需求反而萎缩,行业利润自2011年呈现持续下行态势。例如,我们统计209家2014年以前上市的机械企业,2015年前3季度合计的营业收入较2011年低出7.9%,但同期的“固定资产+在建工程”却要高出69.7%,导致净利润几乎腰斩。

供给则改革对机械行业的影响:机械产品多数属于中间投资品,从生产方式来说以离散型制造为主,由于企业平均的销售规模和从业人员较低,因此行业通常并不会成为国家供给侧改革的调控对象,而只是被动的接受上下游的相关影响。以房地产去库存为例,中期有利于产业链条理顺,但短期对相关装备的需求并无拉动作用(销售好转并不传导到新开工和投资)。

因此,我们寻找供给侧改革带来的投资机会时,优选需求不受影响,而供给有可能带来改善的子领域。

投资建议:基于上述分析,我们建议关注的投资机会包括:(1)参与全球化分工,有望通过行业产能调整获利的集装箱、造船等企业;(2)需求接近消费端,企业通过改革或要素整合获益的冷链装备企业;(3)自身与下游同步完成去库存,例如地产链条上的电梯行业。结合业绩和估值情况,从供给侧改革角度,我们建议关注的投资组合为:中集集团(辆业务已显示供给改善的利润弹性,而集装箱的产能调整和制造升级是潜力所在,前海土地是催化因素)、大冷股份(冷链需求偏于稳定、改革体现效益改善)、上海机电(电梯与房地产去库存具有同步性,内部资产剥离提升效益)。

风险提示:宏观经济波动导致行业需求变化的风险;经济政策对于企业经营效益的影响形式和时间进度具有不确定性。

非银行金融行业:人民币加入SDR利好持续发酵,非银板块引领大盘上涨

类别:行业研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:周思立 日期:2015-12-03

事件描述:

今日(2015年12月1日),券商、银行、保险个股吹起冲锋的号角,引领大盘上涨突破3500点。非银金融板块一马当先,上涨6.07%。其中,广发证券、新华保险中国人寿报收涨停,其余券商、保险皆有4%以上的涨幅。

动态点评:

我们认为此次上涨是属于意料之内,情理之中。首先,上周五券商板块出现较大的跌幅,主要是由于中信、海通、国信先后被立案调查,引发的恐慌。不过,周日三家上市券商公告称此次调查原因是涉及两融违规。考虑到此次调查原因,涉及层面从广度、深度讲,并未像公众所担忧那么严重。因此从行情角度讲,应该存在修复的空间。

其次,本周一,IMF正式宣布人民币纳入SDR一篮子货币,这是对人民币全方面的认可,将极大助推人民币国际化进程。我们认为这一个具有历史意义的事件,对中国经济、资本市场的影响是十分深远,其意义不亚于我国于2001年加入世贸组织。当年加入世贸组织,让中国对外的大门更加开放,中国外贸出现了高速增长,实现中国产品“货通天下”,而此次人民币加入SDR也代表着欧美主导的国际社会是对人民币的承认,意味中国正朝着“汇通天下”的目标的迈进。“汇通天下”本质的意义在于全球投资者对你本国货币的信任。这种信任不是一朝一夕的,但是加入SDR是人民币国际化关键的一步,我们相信随着时间的推移,海外投资者购置人民币资产的意愿将逐步加强。而券商作为成长型蓝筹股,既受益于中国资本市场的高速发展,又具有蓝筹股的特性,所以将有望受到海外投资者的青睐。

从短期来讲,证券公司年底业绩有望随着大盘上涨而出现较为明显的回升,国内外各方面政策利好不断释放,而且考虑到年初以来,券商整体业绩跑输大盘,具有一定反弹空间,以及整体估值并不算高。从长期来讲,中国将建设多层次资本市场,扩大直接融资比例,券商将在这过程发挥着无可比拟的作用,整个行业将持续受益。

建议投资者关注:东吴证券(新三板业务发展迅速、互联网金融)、华泰证券(经纪业务占比第一、综合实力强)。

风险提示:政策方面具有不确定性、市场交易量出现大幅下降

医药生物行业周报:政策推动行业结构调整,关注研发和创新技术优质企业

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:景莹,祝琳琪 日期:2015-12-03

上周市场回顾:

板块方面,沪深300指数上周(2015/11/23-2015/11/27)涨幅-5.45%,其中综合板块表现最好,涨幅为-2.48%,医药生物板块表现较好,涨幅为-4.02%。医药生物各子版块中,医疗服务表现最好, 涨幅为-2.04%,医药商业和医疗器械次之,涨幅为-3.08%和-3.45%, 生物制品、化学制药和中药的涨幅分别为-3.75%、-4.17%和-4.84%。

行业热点:

1)11月26日,卫计委了发布关于重大新药创制科技重大专项拟推荐优先审评的药物品种公示。

2)11月26日,CFDA 发布关于90家企业撤回164个药品注册申请的公告(2015年第255号)。

2015年我国国内招标整体进行缓慢,卫计委在前期也发布公告要求各地在11月底完成公立医院药品集中采购,我们预计未来招标将提速,建议投资者持续关注估值面合理且业绩保持稳定增长并受益与于招标进展的绩优个股,包括康恩贝嘉事堂、莱美药业等。

“十三五”规划在即,我们预计生物医药作为国内经济产业的重要组成部分,将持续迎来政策红利来推进,在重大创新专项、绿色通道以及优先审评审批等鼓励措施下,国内生物药、化药以及医疗器械的将快速发展,以争取在一些重大疾病领域的药物和技术研发与产业化上获得重大突破。我们预计未来在单克隆抗体、细胞免疫治疗技术、干细胞、精准医疗和大型国产医疗器械将百花齐放,尤其在药品审评审批趋严的大背景下,国内逐步出现具有国际水平的创新药物和龙头研发企业,建议持续关注相关企业发展趋势。

政策变化,政策推动不及预期。

纺织服装2016年度投资策略:整体复苏可待,看好跨境电商、大体育、婴童转型方向

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:程晓东,刘丽 日期:2015-12-03

行业整体业绩指标尚处于低位,整体复苏尚需时间。纺织服装行业2015年1-10月各项业绩指标维持低位运行,整体业绩难言复苏:全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额增速在第二季度触底回升后又在第三季度急转直下;出口形势持续低迷;行业收入增速及利润总额增速持续放缓;盈利能力略有下滑。

子行业中鞋类、男装、家纺率先出现回暖迹象。从各子行业的成长性、盈利能力、运营能力这三个角度综合来看,我们认为鞋类、男装、家纺已经呈现复苏迹象,营业收入及净利润呈现快速稳定增长的趋势;盈利能力在毛利率提升以及内部挖潜严控费用的努力下已经得到了明显的改善;存货及应收账款的变现能力增强,回款速度有所提升。

转型预期强烈,年初至今板块累计涨幅居前。年初至今纺织服装板块累计涨幅达到了77.82%,大幅度跑赢上证指数69.86个百分点,位列申万28个行业板块的第2位。纺织服装板块涨幅排名居前的原因在于:行业内多家公司进行了同行业的并购重组以及跨行业的战略布局。如:跨境通、奥康国际布局跨境电商;华斯股份布局微商;探路者、贵人鸟布局大体育生态圈;报喜鸟布局互联网金融;富安娜、罗莱家纺布局智能家居、森马服饰、金发比拉布局婴童产业等。

对于板块2016年投资机会的看法:目前纺织服装板块整体市盈率达到了40倍,位于近5年来的相对高位,仅仅低于今年6月份的60倍,估值水平仍然偏高。但是在2016年纺织服装基本面具有复苏预期、行业转型升级(跨境电商、互联网金融、户外体育、时尚产业、移动社交、婴童产业)、变革持续深化的大背景下,我们仍然看好纺织服装行业2016年的走势,重点关注跨境电商、婴童产业、大体育投资主题。个股方面,给予跨境通、奥康国际、探路者“买入”评级,给予贵人鸟、森马服饰“增持”评级。

风险提示:短期股价回调压力;业绩复苏不达预期;转型力度不达预期,转型后业绩改善程度低于预期。

环保行业周报:雾霾天气加重、巴黎气候大会召开有望刺激板块逆袭

类别:行业研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:张镭 日期:2015-12-03

本周,环保板块下跌6.45%,跑输创业板3.21%,表现处于所有行业居末,TTM估值约为51倍。环保板块在周五市场调整行情中下跌较多,并且短期迎来催化因素,我们建议超配,并重点推荐永清环保。

本周观点:北方雾霾天气加重、巴黎气候大会召开有望刺激板块。环保部报,11月26日以来,京津冀及周边地区出现空气重污染过程,截止29日上午,重污染过程仍在持续,京津冀及周边31个城市出现重度及以上污染。我们认为,污染事件的显现和加重将引起各界关注,短期对板块构成催化因素。其次,巴黎气候大会已正式召开,如若谈判达成约束性协议将对产业产生实质性影响,进一步刺激板块上行。因此,从市场层面来看,环保板块有望在短期内迎来投资机会,建议超配。

市场回顾:本周环保板块下跌6.45%,跑输大盘0.99%,跑输创业板3.21%,表现居末,目前整体TTM估值51倍。子板块中,大气板块跌幅居前(-9.42%),其次是水务(-6.39%)、节能(-5.97%),估值层面来看,监测最高,为71倍,节能、固废、大气、水务分别为64、59、53、44倍。个股表现上,永清环保、富春环保、钱江水利、神雾环保、江南水务涨幅居前。

行业动态:住建部、发改委印发《全面推进农村垃圾治理指寻意见》,从4个方面重拳治理农村垃圾污染;环保部发布《国家环境十三五科技发展规划征求意见稿》,中央预计投入300亿,其中土壤和地下水投入占总投入10%;发改委发布《关于进一步加快推进农作物秸秆综合利用和禁烧工作的通知》,提出2020年秸秆综合利用率达到85%以上;江苏将于明年起对于氧化硫等污染物征收排污费大幅调整;山西省出台首批9个PPP示范项目,总投资322亿;UNEP和北京环保局发布《北京大气污染治理历程》,结果表明燃煤和机动车污染治理对空气质量改善发挥积极作用。

投资策略:①自下而上来看,我们重点推荐基本面发生变化的永清环保。②从巴黎气候大会的角度出发,推荐长青集团、中国天楹、迪森股份、中申远达。③从雾霾治理角度出发,推荐清新环境、菲达环保。④此外,我们长期看好污水处理行业,推荐渤海股份、巴安水务。

风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。

掘金农业一体化系列报告之一:农业一体化空间巨大,国内产业链尚待整合

类别:行业研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:蒲强 日期:2015-12-03

最低收购价政策和高企的种植成本削弱中国粮食的国际竞争力:我国自2004年开始对水稻、小麦、玉米等大宗农产品执行主产地最低收购价政策以维护种植者生产积极性,保证国家粮食安全。该政策使国内粮食价格明显高于国际市场价格,使我国仍粮食出口国变为净进口国。而人力成本的升高、化肥的滥用导致我国种植成本近年增长,也削弱我国粮食的国际竞争力。目前我国单位种植成本中人力成本是美国的近20倍,化肥成本是美国的3倍。

土地流转加速的大背景下,规模化、集约化种植是我国农业发展的必经之路:截止2014年底,土地流转面积达4.03亿亩,已经占承包土地面积的30%。规模化种植有利于降低人力成本、机械使用成本、农资购买成本等,提高种植效率和收益水平。

农业一体化产业链市场规模巨大:国内急需专业化农业服务组织,通过提供种植技术服务、机械租赁服务等,提高种植水平。我国仓储规模严重不足,新建粮食仓储设施是未来粮食收购加工的重要开端。单个粮食加工环节利润微薄,只有通过整合产业链或规模化才能提高盈利水平。我们推算仅东北地区(不包含内蒙古)农业一体化市场规模近6000亿元,利润规模约800亿元。以2014年全国谷物播种面积9460万公顷计,简单线性外推国内整体市场规模30000亿元,利润空间4200亿元。

资金密集化是未来农业的发展方向,全产业链四大粮商为我国农业企业发展提供借鉴。未来农业发展将走向规模化、机械化、高技术化,这都需要大量资金投入,因此农业变成资金密集型产业是必然趋势。而四大粮商通过农资、农技、金融服务掌握粮农,仍农田到餐桌把握产业链关键节点以控制整条产业链的经营模式,为我国粮食企业发展提供范例。

投资建议:我们认为农业全产业链融合将会是未来几年的大方向,以国外发展经验判断在该行业中必将诞生超越行业的伟大公司,我们建议关注整合农资、农服、仓储、物流的相关标的:史丹利和象屿股份。史丹利转型农业服务商,依托复合肥产品销售渠道布局粮食收储业务,整合农资销售、农业服务、农村金融、物联网信息四大平台,布局农业一体化服务。我们预计史丹利15/16年EPS 为1.08/1.41元,维持 “强烈推荐”评级。象屿股份与黑龙江粮食局签订战略合作协议,定增195万吨仓储和物流项目,布局三江平原,未来复制松嫩平原(依安模式)成功经验值得期待,建议关注。

风险提示:土地流转推进低于预期,国家最低价格收储政策变化。

生猪交流情况汇报:猪价重拾上涨趋势,养殖股再迎配置机遇

类别:行业研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:杨天明,程一胜 日期:2015-12-03

近期我们邀请了生猪行业专家、郑州青松农牧咨询创办人徐青松老师来分析养殖行业在未来一年的变化,以此谈谈潜在的投资机会。

从近期猪价走势来看,从8月上旬以来猪价已经调整了三个月,调整幅度近15%。而近期生猪市场已开始出现一些变化,猪价企稳后,从主产区上涨扩散到全国范围的上涨,并且上涨在加快。我们认为,短期消费需求在增加,而中期会回归到供给端。近期市场一直在等待猪价信号的转变,后期猪价的持续上涨将会进一步推动养殖市场的投资机会,当前时点,我们建议重点关注养殖行业,重点推荐关注益生股份(002458.CH/人民币34.20,未有评级)、圣农发展(002299.CH/人民币21.00,未有评级)、民和股份(002234.CH/人民币17.96,未有评级)、仙坛股份(002746.CH/人民币39.77,未有评级)、牧原股份(002714.CH/人民币54.50,未有评级)、天邦股份(002124.CH/人民币28.78,未有评级)。

通信设备制造行业:网优企业布局室内定位蓝海市场

类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:李伟 日期:2015-12-03

事件概要:据宜通世纪公告,2015年11月27日,北京宜通(宜通世纪全资子公司)、世纪鼎利、华星创业及荣之联与北京寅时科技现有股东寅时(深圳)投资有限公司、图典(深圳)资本合伙企业(有限合伙)及弗雷(深圳)资产管理有限公司签订《增资协议》,对寅时科技进行增资。本次增资后寅时科技的注册资本增加至555.55万元,世纪鼎利、华星创业、荣之联及北京宜通将分别持有寅时科技3%、3%、2%和2%的股权。

寅时科技是室内定位服务提供商。寅时科技成立于2015年10月19日,主要以通过云位置平台为地图服务商、商场运营企业、通信服务企业等提供室内位置调用服务。其主要优势在于:一是通过整合运营商的室内分布数据迅速扩展服务的规模;二是通过ibeacon wifi 等多种室内定位技术结合精确的建筑矢量图,提供业界领先的室内精度;三是采用众包模式解决室内位置数据实时更新问题。网优类公司布局室内定位市场,将有利于发挥其在室内网络覆盖中的技术和资源优势,包括小基站和室分系统,共同在中国室内定位服务市场中谋求发展。

室内定位是万物互联的基础,全球市场有望超百亿美元。室内定位(IPS,Indoor PositioningSystem)是指在室内环境中实现定位,主要采用无线通讯、基站定位、惯导定位等多种技术集成形成一套室内位置定位体系,解决了卫星信号不能穿透建筑物的问题。而移动通信服务人均80%的时间在室内完成,80%移动电话使用和数据连接在室内使用,80%的信息都与时间和位置有关。随着室内活动的丰富,室内定位将为零售、制造、能源、医疗、急救、物流、机器人等行业提供物联网能力和位置信息数据,成为物联网时代的重要基础。ABI Research 预测全球室内定位市场规模2018年将达40亿美元(约合248亿元人民币),IDTechEx 认为,2024年室内定位全球市场规模将超过100亿美元。

投资建议:相对于室外卫星定位,室内定位市场处于商业化初期,谷歌、微软、苹果、博通等全球科技巨头纷纷布局,未来应用场景和市场空间广阔。网优类企业借助其在网络覆盖和数据分析领域的技术和资源积累,布局室内定位蓝海市场,有望打开新的成长空间。我们继续推荐主业稳定增长,同时依托自身优势转型方向前景良好的公司:宜通世纪(卡位物联网管理平台,持续布局智慧运营战略)、华星创业(收购互联网港湾,向IDC、云计算方向转型)、世纪鼎利(借助ICT 资源优势,开创国内职业教育新模式)。

风险提示:室内定位市场发展缓慢

农林牧渔行业《中共中央国务院关于进一步推进农垦改革发展的意见》点评:农垦是我国农业现代化的中坚力量

类别:行业研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:王承 日期:2015-12-03

事件:中共中央国务院发布了《关于进一步推进农垦改革发展的意见》。指出推进农垦改革发展,坚持社会主义市场经济改革方向,以保障国家粮食安全和重要农产品有效供给为核心,以推进垦区集团化、农场企业化改革为主线,依靠创新驱动,加快转变发展方式,推进资源资产整合、产业优化升级,建设现代农业的大基地、大企业、大产业,全面增强农垦内生动力、发展活力、整体实力,切实发挥农垦在现代农业建设中的骨干引领作用,为协同推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化提供有力支撑。

农垦是我国农业发展的重要力量。农垦是在特定历史条件下为承担国家使命而建立的,是我国粮食生产的重要力量。2014年农垦系统农作物播种面积为6907.3千公顷,占全国播种面积的4.2%,粮食产量3538.07万吨,占全国总粮食产量的5.8%,粮食单产达到479公斤,高出全国平均水平三分之一 农垦改革的重点在于提升效率,做大做强。我们认为农垦改革主要有6点:1)实现政企分离、社企分离,减轻农垦的社会负担,提升运作效率;2)推进农垦企业化、集团化和股份化改革,理顺农垦的经营管理体制,确立健全的现代企业管理制度,确立农垦的市场主体地位;3)引入战略投资者,一方面为农垦发展带来新的技术、管理、营销经验,另一方面完善农垦法人治理结构和经营管理效率;4)推进农垦产业化发展,不仅将农垦打造为现代农产品生产基地,而且要依托农垦生产优势向上下游延伸,推进一二三产业融合发展,打造现代农业产业集团;5)推进农垦土地确权,实现农垦土地资本化,提升农垦土地价值。

风险提示:1)国家政策变更或执行不到位;2)粮食价格下降;3)改革进度和深度不达预期。

[责任编辑:robot]

标签:个股 增速 报喜鸟

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