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5大券商周三看好6板块37股


来源:中国证券网

近期我们发布智慧城市深度报告《政府治理转变逻辑下智慧城市2.0:智慧体系下二维发展》,持续推荐智慧城市投资逻辑“智慧城市运营模式升级、落地执行力超预期”。智慧城市板块当属于近期计算机行业持续超预期细分板块,我们一直强调稳增长环境下,智慧城市+PPP一定是政策中最为确定的重要支持投资领域。智慧城市当前最显著的变化是项目制转运营制,地方政府执行力显著提高,这两点从根本上打消市场对智慧城市主题投资的顾虑。国务院提出要引导金融机构建立快速通道,加快重大工程、PPP项目等贷款审批,促进有效投资持续增长,为此发改委

计算机:智慧城市运营模式升级、落地执行力超预期,重点推荐3股

近期我们发布智慧城市深度报告《政府治理转变逻辑下智慧城市2.0:智慧体系下二维发展》,持续推荐智慧城市投资逻辑“智慧城市运营模式升级、落地执行力超预期”。智慧城市板块当属于近期计算机行业持续超预期细分板块,我们一直强调稳增长环境下,智慧城市+PPP一定是政策中最为确定的重要支持投资领域。智慧城市当前最显著的变化是项目制转运营制,地方政府执行力显著提高,这两点从根本上打消市场对智慧城市主题投资的顾虑。国务院提出要引导金融机构建立快速通道,加快重大工程、PPP项目等贷款审批,促进有效投资持续增长,为此发改委还建立了PPP项目库开展专门推介。各个省市也纷纷推出PPP试点项目,已经累计几万亿了(其中近期,四川省发布756个PPP项目,总投资超6000亿元;山东发布738个PPP项目,总投资超7000亿元),这里面主要以交通基建、水利、市政设施等为主,但智慧城市现在的概念越来越宽泛,信息化建设渗透到城市管理的方方面面,所以项目的规模也越来越大。预期今年的“中央城市工作会议”是在时隔37年后首次召开,上一次“全国城市工作会议”召开还要追溯到确立改革开放基本国策的1978年。在这次会议后,中共中央下发了《关于加强城市建设工作的意见》,基本厘定了此后约30年时间中城市建设和发展工作的基本思路。而前两次以党中央、国务院名义召开的“全国城市工作会议,则要追溯到更远的1962年和1963年。我们认为,此次会议将直接利好智慧城市建设和整个板块发展。从近期公司进展来看也明显提速,包括易华录飞利信等公司陆续通过PPP的模式获得了智慧城市大型订单,订单量级远超此前,显示出政府在稳增长方面,把PPP模式作为盘活存量、扩宽融资渠道的主要手段。我们认为,易华录、飞利信这样的项目只是个开始,将陆续在各地复制,成为公司业绩增长的基础,也为公司后续进行政府数据运营提供基础。我们重点推荐掌握政府核心资源的易华录(300212)、飞利信(300287)、汉鼎股份(300300)。

从各细分领域来看:

·智慧城市整体解决方案运营商中重点推荐银江股份达华智能延华智能

·智慧交通推荐数字政通捷顺科技、千方科技、安居宝

·智慧医疗推荐创业软件、卫宁软件万达信息嘉事堂瑞康医药海虹控股

·智慧教育重点推荐银润投资洪涛股份中泰桥梁中国高科新开普

·大数据重点推荐东方国信

·信息安全推荐北信源、华宇软件、中国软件、华胜天成。

风险提示:相关政策落地慢风险。(国海证券)

食品饮料:重视风格切换行情下食品饮料龙头配置价值,推荐两组合9股

市场回顾:上周板块涨3.5%,跑赢上证0.9pct。软饮料、葡萄酒、调味品、白酒、食品综合、乳制品、肉制品分别涨12%、9%、5%、4%、2%、1%、1%。其中黑芝麻、张裕A涨幅居前。

近期观点:1)重视风格切换行情下食品饮料龙头配置价值:近期社会风险偏好谷底反弹、增量资金入市预期正升温,春季大切换迹象显现,具备低风险特征、业绩确定性强的食品饮料龙头配置价值凸显;2)泸州老窖暂停主产品向电商供货,以明晰产品结构、配合大单品战略,继续重点推荐:据糖酒快讯报道,泸州老窖将从12月4日起对合作电商平台的主序列产品暂停供货,同时要求线下经销客户类同执行;结合前期产品价格与渠道梳理举措及广告投放比例调整策略,公司发展大单品、明晰产品结构、精细化渠道运作战略方向日益明晰。2)Q4葡萄酒行业景气好转,未来将成常态,张裕进口酒布局加速,继续重点推荐:据渠道调研,预计10、11月张裕、长城葡萄酒收入增长均超两位数,明显好于Q3,行业需求边际改善趋势不变;另据酒业并购圈报道,公司未来有望在澳洲、智利、法国波多尔及圣艾米利永4地开展并购,我们预计公司海外并购步伐正持续加速,其进口酒大单品模式成效亦值得期待;此外,公司已稳步布局中西部及郊县渠道3-4年,未来将是此类市场消费快速普及的最大受益者。3)继续推荐白酒和啤酒国企改革主题品种:泸州老窖、古井贡酒;燕京啤酒、华润创业;3)西王食品品类扩张或将加速。公司员工持股计划有望近期完成,定增已拿批文、预计近期可能完成,后续品类扩张、外延并购或将加速。

重要信息更新:1)白酒:本周茅台一批价820元,五粮液620元,环比持平。2)原奶:截止11/25,原奶价同比降8%、环比升0.6%;截止12/1,全球全脂奶粉拍卖价环比升5%;3)猪价:截止12/4,生猪价环比升1%、同比升21%,猪价环比基本持平、同比升12%。

近期报告:策略会专题:静待乳业下一黄金期,期待啤酒国改东风

行业新闻聚焦:泸州老窖暂停主产品向电商供货,严格治理价格;华润谋求全资控股雪花啤酒;威龙葡萄酒成重启IPO后首家过会酒企。

稳健组合:泸州老窖、张裕A、洋河股份、贵州茅台、伊利股份;

弹性组合:西王食品、古井贡酒、中炬高新、燕京啤酒。(国泰君安)

农业:祖代鸡引种全面受限,增持禽产业链,推荐4股

法国禽流感事件意外冲击,行业产能加速收缩。国内祖代种鸡苗依赖国外进口,美国、法国、英国、澳大利亚等是主要供应国。年初美国禽流感事件以前,美国是我国最主要引种来源国,2014年引种量占比达97%。2015年初由于H5N2禽流感疫情爆发,美国、英国、澳大利亚、加拿大等国禽类产品(包括种禽)被禁止进口。国内转向法国引种,2015年前10月累计引种量50万套,96%来自法国。2015年11月法国发生H5N1禽流感,引种被全面限制。其他潜在替代国家,比如新西兰,年产量仅20~30万套,难以满足国内需求。从复关节奏来看,法国至少需要半年才能复关,美国最快2016年2季度末才能复关。预计2015年引种量约为70万套,同比下滑36.4%。未来半年行业引种全面受限,加速产能出清。

滞后影响父母代45-50周,2016年3季度迎来反转。2015年上半年受13年引种高峰后续影响,在产祖代鸡存栏仍小幅上升,下半年后逐步下降。据畜牧业协会数据,目前在产祖代鸡存栏量约79万套,后备祖代鸡存栏量约51万套,合计130万套,同比分别下滑29%、16%、22%。依据生长周期并考虑行业内存在强制换羽等临时调节手段,测算在产祖代鸡存栏量滞后影响父母代存栏量约45~50周。目前在产父母代存栏约1031万套,后备父母代存栏约778万套,合计1809万套,同比分别下滑14%、1.9%、7.3%。伴随后备父母代种鸡存栏量和祖代肉鸡存栏量的下降,父母代产能下滑的速度将逐步加快,预计至2016年下半年产能过剩情况将有望明显改善。

以史为鉴:2011年盛况或再现。祖代产能加速下滑,白羽肉鸡产业链将迎来全面复苏,2016/2017年迎来景气高点。参考2011年景气高点,父母代鸡苗均价达到24.2元/套,套均盈利10元/套,商品代鸡苗均价3.4元/羽,估算羽均盈利约1.2元/羽,商品肉鸡羽均盈利4元/羽,产业链公司业绩极具弹性。

肉鸡产业链迎来全面复苏,建议“增持”,推荐益生股份、民和股份、圣农发展、华英农业,仙坛股份亦将受益。益生股份作为祖代肉鸡龙头祖代鸡养殖龙头,双重受益景气回升、转型升级;民和股份作为商品代肉鸡苗生产龙头,景气复苏极具弹性;圣农发展引种未受影响,未来有望享受“剩宴”;华英农业受益景气反转,国企改革、转型预期提升估值。

风险提示:鸡价波动风险、疫病风险、食品安全等。(国泰君安)

电子:半导体投资2.0,关注产业整合,建议关注3股

在半导体行业景气周期向下的情况下,我们认为行业的投资机会主要来自于国家意志下的产业整合机会。

发展半导体产业的经济意义在于对国民经济的拉动价值。半导体产业作为尖端以及具有高附加值产业,对其他相关产业的带动作用明显,是在整个国民经济中具有重大战略意义的关键性骨干产业,世界各国都极其重视发展半导体产业。半导体集成电路产业的经济带动效应非常明显,国际货币基金组织测算,芯片1美元的产值可带动相关电子信息产业10美元产值,带来100美元的GDP

战略意义体现在半导体产业是对信息安全及其重要的产业。虽然国内半导体芯片需求庞大,但国产化比例太小,大部分都需要从欧美日韩等国家进口,国内消耗的80%的芯片都需要进口,尤其是高端芯片几乎全部进口。“缺芯(芯片)少魂(操作系统)”的局面一方面直接阻碍我国工业发展,另一方面国外芯片制造商有可能通过在芯片中设臵漏洞窃取机密数据以及公共信息,从而威胁国家安全。

经济意义和战略意义,决定了发展半导体产业的国家意志。我们判断未来几年产业将进入一个陆续整合期,更多的海外半导体标的将成为中国资本的青睐对象,国内的具有稀缺价值的上市平台将显得格外重要。

我们建议关注:一是半导体材料平台——上海新阳;二是半导体设备平台——七星电子;三是存储器产业平台——同方国芯、兆易创新(IPO排队)。

风险提示:行业景气度波动;整合进度的不确定性。(海通证券)

燃料电池:通用与美国军方展开实质合作,氢燃料电池汽车有望提前量产,推荐5股

通用在燃料电池领域与美国军方合作进入实质阶段,雪弗兰Colorado氢燃料电池皮卡2017年或量产。2013年9月,通用与与美国陆军坦克机动车辆研究发展与工程中心(TARDEC)达成协议,双方约定在氢燃料电池技术方面展开合作。近日,双方合作进入实质阶段,TARDEC将通过12个月密集极端的军事用途来测试搭载氢燃料电池的雪弗兰Colorado皮卡车的运行情况和耐久性。距离通用2007年推出第四代燃料电池车雪弗兰Equino,差不多已过10年,我们认为,通用这次与军方的合作是10年研究成果一个验证,这也意味着通用的第五代氢燃料电池车可能将在2017年量产推出。

通用汽车是燃料电池技术领域公认的领导者之一,研发燃料电池技术已逾50年。距通用汽车1964年首次进行燃料电池测试已有50年历史,2002年到2012年间,通用汽车荣获的燃料电池技术专利总数排名全球第一。20世纪60年代后期,通用汽车研发出全球首款燃料电池面包车Electrovan,进入新世纪之后,又陆续推出四款燃料电池汽车:2001年第一代的“氢动一号”(HydroGen1),2003年的Hy-wire概念车,2005年的Sequel,2007年第四代的雪弗兰Equinox。当年10月,通用启动“ProjectDriveway车行道”计划”,119辆的雪佛兰Equinox被交付给洛杉矶、纽约以及华盛顿等超过5千名消费者进行日常测试,并累积完成了近483万公里的实际行驶里程。

量产步伐落后于丰田本田,主要受制于奥巴马政府的大幅消减燃料电池研发经费。2003年的美国布什政府曾经青睐于燃料电池汽车,要求用12亿美元资助用于交通的燃料电池技术,此后美国能源部投入17亿美元资助包括通用、福特在内四个联合体,实现了燃料电池车驾驶距离250英里和续航时间2000h的目标。2009年,因为成本太昂贵和加氢站建设耗资巨大,燃料电池研发资金受到奥巴马政府的大幅消减,通用的领先地位开始被致力于打造“氢社会”的日本汽车厂商丰田和本田超越,量产计划搁浅。

2013年7月,通用与本田结盟,携手为燃料电池车开发通用系统。自2009年以后,燃料电池的成本开始大幅下降,在这样的背景下,通用与本田展开合作,双方约定在2020年前合作开发下一代燃料电池系统和氢储存技术。目前,双方合作开发的新一代燃料电池组重量和体积减少了近一半。我们认为,在电池成本大幅下降以及与本田合作的背景下,通用将大幅放松研发经费紧缺的硬约束,燃料电池车商业化曙光即将到来。

在雪弗兰Colorado氢燃料电池皮卡车,以及丰田Mirai和本田Clarity的带动下,通用雪弗兰Equinox氢燃料汽车也有望提前量产。2007年,通用汽车在“氢动三号燃料电池车”基础上,推出第四代氢燃料电池车雪佛兰Equinox。但受制于成本居高不下,一直未能量产。2013年通用与本田展开合作,计划2020推出量产版。我们认为,随着新一代燃料电池组的成功研发测试,本田2016年量产Clarity的带动,丰田Mirai在北美收获大量订单的催化以及美国军方的支持,通用在2017年量产雪弗兰Equinox将是大概率事件。

雪弗兰Equinox量产会催化A股主题投资,推荐继续关注氢燃料电池产业链。我国燃料电池技术仍处于研发和试验阶段,批量生产仍有一定差距,与之相关的标的包括上游制氢储氢和电池材料环节,对应标的:贵研铂业、富瑞特装、科力远、金风科技、南都电源。(申万宏源)

传媒:影视年度行情归来,多家公司扎堆贺岁档!内容标的+院线板块值得期待,关注13股

今年电影总体票房已破400亿大关,创历史新纪录,而贺岁档更是影视公司一年一度票房与股价齐飞的大好时光。2015~2016年贺岁档总计74天,总体天数虽比去年的95天少,但仍约有69部影片扎堆上映,数量超越去年同期,并有望在全国银幕数、观影人数供需双重推动下,总体票房再创新高,个别影片也有望突围成为吸金王。另今年市场的两大看点在于:1)多部IP衍生电影上映,优质内容公司全产业链布局显优势。如节目衍生电影《极限挑战》、《舌尖上的新年》;网络剧衍生电影《万万没想到》;网络小说衍生电影《寻龙诀》(鬼吹灯)等;2)国产动漫崛起之年,好片引领行业发展。今年随着《大圣归来》的走热,国产动漫崛起之势明显,老牌动画电影《熊出没》系列仍将抢占大银幕,而《小门神》、《年兽大作战》等片也有望引领行业,值得期待。

推荐关注——

优质内容公司

长期看好:华策影视、禾欣股份(慈文传媒)、长城影视、鹿港科技、美盛文化;

建议关注:光线传媒、华谊兄弟、新文化、北京文化、唐德影视等;

院线公司

建议关注:万达院线、ST松辽、当代东方。(浙商证券)

[责任编辑:robot]

标签:燃料电池 汽车 本田

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