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申万宏源 环保行业超净排放新政点评


来源:中国证券报·中证网

事后兑付,季度核查,环保监察力度之大前所未有。超净排放的支持电价首次提出事后对付,并且每季度要由环保部门出具核查报告,按照该季度燃煤机组达到超净排放的时间比例进行兑付,当达标排放的时间比例低于80%时无需兑付,高于80%但低于99%时按比例折算兑付。按照电力企业进行超净排放改造的成本为75元/千瓦的中性假设,1分钱的支持电价差不多刚好覆盖电力企业改造的度电支出(详见申万宏源研究所2015年1月的近零排放专题报告)。这意味着,若电力企业只有99%的时间达标,支持电价才可消化改造成本。这同时给环保部门的监管

【研究报告内容摘要】

事件:

国家发展改革委环境保护部国家能源局联合发布关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策,达到超净排放标准的燃煤发电企业在所在地省级环保部门验收合格后给予适当的上网电价支持。其中,对2016年1月1日以前已经并网运行的现役机组,对其统购上网电量加价每千瓦时1分钱(含税);对2016年1月1日之后并网运行的新建机组,对其统购上网电量加价每千瓦时0.5分钱(含税)。上述电价加价标准暂定执行到2017年底,2018年以后逐步统一和降低标准。另外,支持电价实行事后兑付、季度结算,并与超低排放情况挂钩。环保部门每季度对机组超低排放情况进行核查并形成监测报告,电网企业据此向燃煤电厂兑现电价加价资金。达标时间低于99%,超过80%时按比例折算,低于80%则无需兑现。

重要信息回顾:

超净排放电价支持政策超出市场预期,“超净排放”从重点区域走向全国。自发改委颁布《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》以来,超净排放市场得到大力推广。这次支持电价的推出更是超出市场预期,16年1月1日之前并网的机组每度电加价1分钱,16年1月1日之后并网的新机组每度电加价0.5分钱,尽管18年之后补贴力度要进行统一和调整,但该政策的推出仍然超出市场预期。同时,当年脱硫和脱硝补贴刚推出时,脱硫设施和脱硝设施建造成本分别为150-200元/千瓦和80-120元/千瓦,分别对应每度电1.5分和0.8分的补贴标准,而超净排放业内普遍投资成本为75元/千瓦,此次支持电价的幅度将较大程度地促进电力企业进行超净排放改造的积极性。

事后兑付,季度核查,环保监察力度之大前所未有。超净排放的支持电价首次提出事后对付,并且每季度要由环保部门出具核查报告,按照该季度燃煤机组达到超净排放的时间比例进行兑付,当达标排放的时间比例低于80%时无需兑付,高于80%但低于99%时按比例折算兑付。按照电力企业进行超净排放改造的成本为75元/千瓦的中性假设,1分钱的支持电价差不多刚好覆盖电力企业改造的度电支出(详见申万宏源研究所2015年1月的近零排放专题报告)。这意味着,若电力企业只有99%的时间达标,支持电价才可消化改造成本。这同时给环保部门的监管提出了更高的要求,也给电力监测企业带来的新的机会。

环保部门更有动力完善电力企业的实时监测、数据采集、传输和管理,我们一再强调的智慧环保网络建设仍是当务之急,同时,该政策也会成为监测设备第三方专业化运营的极大助力。

超净排放市场从重点区域走向全国,推荐具备超净排放技术能力的环保企业和监测龙头。

近日北方地区的重度雾霾无疑是此次政策的重要推手,也将继续倒逼超净排放行业的扩容,从重点区域走向全国,甚至可能从电力企业走向其它工业企业。重点推荐具备超净排放技术能力的企业:清新环境(大气治理+超净排放)、中电远达(碳减排、碳交易+大气治理)、永清环保(土壤修复+超净排放)以及监测设备类企业:雪迪龙(智慧环保龙头+污染源监测)、先河环保(网格化监测+VOCs监测治理订单进入爆发期)。

[责任编辑:robot]

标签:环保

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